Π”ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌΡ‹, курсовыС, Ρ€Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅...
Брочная ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² ΡƒΡ‡Ρ‘Π±Π΅

Ѐинансовая ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ

ΠšΡƒΡ€ΡΠΎΠ²Π°ΡΠŸΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ Π² Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈΠ£Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΠΌΠΎΠ΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹

Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΡ‚ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ доля банковских сдСлок составляСт Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 50% ΠΎΡ‚ Π²ΡΠ΅Ρ… сдСлок M&A. Одной ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡ‹Ρ… ярких сдСлок Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρ€ΠΎΠ΄Π° Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ врСмя стало ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ консорциумом СвропСйских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π²ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π΅ с Royal Bank of Scotland нидСрландского ABN AMRO (Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ сСйчас разбросаны ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡƒ ΠΌΠΈΡ€Ρƒ) Π·Π° 100 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π». А Π±ΡƒΠΊΠ²Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΊΠ°Π½ΡƒΠ½Π΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΉ африканский ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ Standard Bank согласился… Π§ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Ρ‘ >

Ѐинансовая ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ (Ρ€Π΅Ρ„Π΅Ρ€Π°Ρ‚, курсовая, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Π°Ρ)

ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎ образования рСспублики Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ УО «Π‘Слорусский государствСнный экономичСский унивСрситСт»

ΠšΠ°Ρ„Π΅Π΄Ρ€Π° ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ экономики ΠšΡƒΡ€ΡΠΎΠ²Π°Ρ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π° ΠΏΠΎ Π΄ΠΈΡΡ†ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠ½Π΅: ΠœΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Π°Ρ инвСстиционная Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ‚Π΅ΠΌΡƒ: Ѐинансовая ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π‘Ρ‚ΡƒΠ΄Π΅Π½Ρ‚ А. ΠŸΡƒΡ… Π ΡƒΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ ΠšΠ°Π½Π΄ΠΈΠ΄Π°Ρ‚ экономичСских Π½Π°ΡƒΠΊ, Π”ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ Π―Ρ€Π°ΡˆΠ΅Π²ΠΈΡ‡ Π’.И.

Минск 2010

Π‘ΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π’Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅

1. ВСорСтичСскиС основы ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ сдСлок слияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ

2. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ синСргии ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ слияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ

3. ΠœΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ

4. Ѐинансовая ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌ сСкторС РСспублики Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ (Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈ RZB Π±Π°Π½ΠΊΠ°)

Π—Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅

Бписок ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… источников

Π’ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… ΡƒΡΠΈΠ»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ всё Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π΅Π³Π°ΡŽΡ‚ ΠΊ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ поглощСниям, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ свои ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€ΠΎΠ΄Π° ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅ΠΎΡ‚ΡŠΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΠΎΠΉ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ развития любой Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹. Однако ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… эффСктов Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… сдСлок ΠΈΠ»ΠΈ рисков ΠΈΡ… ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚влСния Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚ затруднСния.

ВСорСтичСскоС исслСдованиС Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ вопроса вСдётся довольно ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ врСмя. Однако Π½Π΅ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΠ΅Ρ‚ ΡƒΡΡ‚ΠΎΡΠ²ΡˆΠ΅ΠΉΡΡ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ опрСдСлСния эффСктивности сдСлок ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡΠΌ. На Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ этапС развития экономичСской Π½Π°ΡƒΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ…, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚авляСтся Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ.

Для РСспублики Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ этот вопрос достаточно Π°ΠΊΡ‚ΡƒΠ°Π»Π΅Π½, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ сдСлки ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡΠΌ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ привлСчСния инвСстиций Π² ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Ρƒ. НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ количСство Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… сдСлок Π² Π Π΅ΡΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ΅ Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ Π½Π΅Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π°, для ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ осущСствлСния ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Ρ… сдСлок Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ.

ЦСль Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹: ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ финансовой эффСктивности слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ синСргии Π² ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°Ρ… ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡΠΌ.

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ являСтся эффСкт синСргии, способы Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ, Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΠΎΡ‚СчСствСнного ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π° Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ….

ΠŸΡ€ΠΈ ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚Π° Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ исслСдования, Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·, ΠΎΠ±ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅.

ΠŸΡ€ΠΈ написании курсовой Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ поставлСны ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ: Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ тСорСтичСскиС аспСкты понятия синСргии, ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ развития Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ бСлорусский ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ провСдСния сдСлок Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈ RZB Π±Π°Π½ΠΊΠ°.

Для написания Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ курсовой Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π½Ρ‹Π΅ источники: тСматичСская Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π° Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ вопросу, ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ бСлорусских ΠΈ Ρ€ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΡ… Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ элСктронныС рСсурсы.

1. ВСорСтичСскиС основы ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ сдСлок слияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ

Для обозначСния экономичСских процСссов укрупнСния бизнСса ΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°, происходящих Π½Π° ΠΌΠ°ΠΊΡ€ΠΎΠΈ микроэкономичСском уровнях, примСняСтся Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ M&A — «Π‘лияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ». ΠŸΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΊ ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ процСссов слияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ базируСтся Π½Π° ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ сдСлки Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ осущСствлСнии процСссов Π² Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ. Π’ ΡΡ‚ΠΎΠΌ случаС ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ соотвСтствСнно Ρ€Π°ΡΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π΄Π²Π° основных Π²ΠΈΠ΄Π° — слияниС ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅.

БлияниС — это объСдинСниС Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ хозяйствСнных ΡΡƒΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ образуСтся новая экономичСская Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π° (Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡ†ΠΎ).

БлияниС Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ — объСдинСниС, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ слившиСся ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ своС Π°Π²Ρ‚ΠΎΠ½ΠΎΠΌΠ½ΠΎΠ΅ сущСствованиС Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡ†Π° ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡ‰ΠΈΠΊΠ°. Новая компания Π±Π΅Ρ€Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄ свой ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ ΠΈ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ всС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ — своих составных частСй, послС Ρ‡Π΅Π³ΠΎ послСдниС Ρ€Π°ΡΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ.

БлияниС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² — объСдинСниС с ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ собствСнниками ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ-участниц Π² ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Π° Π² ΡƒΡΡ‚Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΏΡ€Π°Π² контроля Π½Π°Π΄ своими компаниями ΠΈ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ послСдних. Π•Ρ‰Π΅ Ρ€Π°Π· ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ это ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ΠΎΠ² процСсса создания ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠΌ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²Π° контроля Π½Π°Π΄ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ.

ΠŸΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ — это сдСлка, ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Π΅ΠΌΠ°Ρ с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ установлСния контроля Π½Π°Π΄ хозяйствСнным общСством ΠΈ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚вляСмая ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ приобрСтСния Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 30% уставного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° (Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, Π΄ΠΎΠ»Π΅ΠΉ, ΠΈ Ρ‚. ΠΏ.) ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΡ€ΠΈ этом сохраняСтся ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠ°Ρ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ общСства.

МоТно Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ:

Π’ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π° ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ:

— Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ слияния — ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ мСсто, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Π²Π΅ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ производят ΠΏΠΎΡ…ΠΎΠΆΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ отрасли;

— Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ слияния — объСдинСниС Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ связаны с Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ стадиями производства ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°, ΠΏΡ€ΠΈ этом ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ Π² Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… отраслях;

— ΠΊΠΎΠ½Π³Π»ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ слияния — слияния ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ Π² Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… отраслях ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π½ΡƒΡŽ Π½ΠΈ ΠΊΠΎΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ Π½Π΅ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡƒΡŽ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ. Π’ Ρ€Π°ΠΌΠΊΠ°Ρ… ΠΊΠΎΠ½Π³Π»ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… слияний ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ΄Ρ‹: слияния с Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ (объСдинСниС Π½Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ² с ΠΏΠΎΡ…ΠΎΠΆΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°ΠΌΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠΎΠΌ производства Π»ΠΈΠ±ΠΎ взаимосвязанными ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ собой), слияния с Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° (ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°Π½Π°Π»ΠΎΠ² Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ), чистыС ΠΊΠΎΠ½Π³Π»ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ слияния.

Π’ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° ΠΊ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅:

— Π΄Ρ€ΡƒΠΆΠ΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ слияния;

— Π²Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π±Π½Ρ‹Π΅ слияния — слияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ Π²ΠΎΠΏΡ€Π΅ΠΊΠΈ ТСланию ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Π’ΠΈΠΏ слияний зависит ΠΎΡ‚ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΠΈ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Ρ€Π΅ΡΡƒΡ€ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚.

Π˜ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΡΡ‚рСмлСния ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ±ΡƒΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ»ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ/ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹: 1. ΠœΠΎΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡ‚Ρ‚ΠΎΠΊΠ° рСсурсов (ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ рСсурсы, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ прСдприятия). 2. ΠœΠΎΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ увСличСния/стабилизации ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊΠ° рСсурсов. 3. ΠΠ΅ΠΉΡ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡŽ рСсурсов ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹.

К ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ΅ ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π½Π°Ρ†Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½Π° ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ, Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго отнСсти экономию ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°. Экономия, обусловлСнная ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°ΠΌΠΈ, достигаСтся Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° срСдняя Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ сниТаСтся ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ увСличСния объСма производства ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Один ΠΈΠ· ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ экономии Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ постоянных ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ Π½Π° Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅Π΅ число Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ† выпускаСмой ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Основная идСя экономии Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π° состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ больший объСм Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π½Π° Ρ‚Π΅Ρ… ΠΆΠ΅ мощностях, ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ числСнности Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ систСмС распрСдСлСния ΠΈ Ρ‚. Π΄. Π˜Π½Ρ‹ΠΌΠΈ словами, ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ объСма позволяСт Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивно ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π² Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ рСсурсы.

Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡƒ слСдуСт отнСсти ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ² ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ эффСктивности Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ с ΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²Ρ‰ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ² Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄ΡƒΠ±Π»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ основан Π½Π° Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ объСдиняясь, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‚ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Ρ‡Π°Π³ сниТСния Π·Π°ΠΊΡƒΠΏΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ достигнуто ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ увСличСния совокупного объСма Π·Π°ΠΊΡƒΠΏΠΎΠΊ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Сния Ρ‚Π΅ΠΌ самым возмоТности ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ скидками, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ прямой ΡƒΠ³Ρ€ΠΎΠ·Ρ‹ смСны поставщика. Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ тСсно связан с ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ экономии Π½Π° ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°Ρ…, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ эффСктивности использования ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ рСсурсов. Бмысл Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго Π² ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ пСрсонала ΠΈ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ устранСния дублирования Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ряда услуг.

Π’ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ΅ ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π½Π°Ρ†Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ поступлСний, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго стоит ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ доступа Ρƒ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ. Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ рСсурс ΠΈΠ³Ρ€Π°Π΅Ρ‚ всС Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π² Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠŸΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Ρ компанию, вмСстС с Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ прСдприятиС ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ распоряТСниС Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ знания ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π°Ρ… ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, новая компания привносит с ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΈ Π½Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ связаны с Π½Π΅ΠΉ Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ. Π’Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈΡ„ΠΈΡ€ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠΎΠ±ΠΎΠ³Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π°, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΌΠ½Π΅ΠΌ прСткновСния Π² ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‚Π°ΠΊ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ мСроприятия Π½Π° Π²ΡΠ΅Ρ… стадиях слияния/поглощСния.

Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ сюда ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ отнСсти ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ² Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ… рСсурсов. БлияниС ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ цСлСсообразным, Ссли Π΄Π²Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ нСсколько ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Ρ€Π°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ рСсурсами. Π­Ρ‚ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ послС объСдинСния Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΡ‚ΠΎΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΡΡƒΠΌΠΌΠΎΠΉ ΠΈΡ… ΡΡ‚оимостСй Π΄ΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ каТдая ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Π΅Π³ΠΎ Π΅ΠΉ Π½Π΅ Ρ…Π²Π°Ρ‚Π°Π»ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ эти рСсурсы дСшСвлС, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ обошлись Π±Ρ‹ Π΅ΠΉ, Ссли Π±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΡˆΠ»ΠΎΡΡŒ ΠΈΡ… ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ.

И, Π½Π°ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ†, ΠΊ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΉ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠ΅ ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π½Π΅ΠΉΡ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡŽ рСсурсов, относятся ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ² Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Ρ‹ Π² Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΡ‚оимости Π΅Π΅ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΡ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ². ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π°Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ‰Π΅ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ прСдприятиС, Ρ‡Π΅ΠΌ ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅. Π­Ρ‚ΠΎ цСлСсообразно Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° рыночная ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° имущСствСнного комплСкса Ρ†Π΅Π»Π΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-мишСни Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ мСньшС стоимости Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‹ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ². Π›ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ политичСский вСс руководства ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ синСргСтичСского эффСкта, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… рСсурсов Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… прСдприятий ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΌΡƒ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρƒ, ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΌΡƒ сумму Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Ρ€ΠΎΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π¦Π΅Π»ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈ этом Π»ΠΈΠ±ΠΎ прСвосходит сумму частСй, Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅Ρ‚ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ качСство, Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΡΡƒΡ‰Π΅Π΅ Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΡ….

2. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ синСргии ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ слияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ

БущСствуСт нСсколько соврСмСнных ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΊ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ эффСкта синСргии.

БинСргия Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠ΄Π΅ с Π³Ρ€Π΅Ρ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ языка ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ содСйствиС, содруТСство, соучастиС. Π’ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ΅ синСргия ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ прСимущСство ΠΎΡ‚ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… прСдприятий (ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ) ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΈΡ… Ρ€Π°Π·Ρ€ΠΎΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. БинСргия являСтся Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ†Π΅Π»Π΅Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ управлСния, Π° Π½Π΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ сама ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π±Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ случайный эффСкт. Π­Ρ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ вслСдствиС объСдинСния подсистСм, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ. ΠŸΠΎΠ·ΠΈΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ ΡΠΈΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Ρ‚ΡŒ логичСской Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»ΠΎΠΉ 2 + 2 >4, Π° Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ ΡΠΈΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡ΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ 2 + 2 <4.

Π‘ΠΈΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΠ·ΠΌ являСтся ΡƒΠ½ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ эффСктом для всСх ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹Ρ… систСм, поэтому ΠΈ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ систСм Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΈΡ… Π½Π°ΡƒΠΊΠ°Ρ…, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎ пСрСнСсСны Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Π½Π°ΡƒΡ‡Π½Ρ‹Π΅ сфСры[9, c.24].

БущСствуСт классификация синСргСтичСских эффСктов ΠΏΠΎ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Сриям, ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹:

1) Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ синСргизм (появляСтся ΠΏΡ€ΠΈ использовании ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΡ… ΠΊΠ°Π½Π°Π»ΠΎΠ² распрСдСлСния для Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ стратСгии «ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½Ρ‹Ρ…» ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ);

2) ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ синСргизм (проявляСтся Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивном использовании ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ производствСнных мощностСй, пСрсонала; сниТСниС ΡƒΠ΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… расходов Π½Π° Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρƒ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°);

3) инвСстиционный синСргизм (ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ слСдствиСм совмСстного использования оборудования, ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΡ… запасов ΡΡ‹Ρ€ΡŒΡ, использования НИОКР ΠΈ «Π½ΠΎΡƒ-Ρ…Π°Ρƒ» ΠΏΡ€ΠΈ производствС Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ²);

4) управлСнчСский синСргизм (Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈ использовании ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π°, ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, качСств управлСнчСского пСрсонала для Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ стратСгичСских Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ ΠΈ Ρ‚. Π΄. Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π²ΠΈΠ΄ синСргии присутствуСт Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ нСявно, Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ конкурСнтоспособности ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, усилСниС Π΅Ρ‘ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ эффСктивных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ).

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ синСргии бизнСса состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΡΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡŽ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€ΡΠΎΠ½Π°Π»Π°, ΡΠΎΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚ΠΈΡŽ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡΠ΅ ΠΌΡ‹ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅ΠΌ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ мСстС бизнСса, ΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°Π΅ΠΌ внимания Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ³Ρ€Ρ‹ΡˆΠΈ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ мСстС. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΠΈΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ Π² ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ часто ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΡ‡Π½ΠΎ ΠΈ Π΅Ρ‰Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΡ‡Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π² Ρ‡ΠΈΡΠ»ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… показатСлях. ЕдинствСнная Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‰Π°Ρ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ управлСнчСскоС Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, — это подсчСт Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π° Π½Π΅ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΊ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ области дСйствия, Π° Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ для прСдприятия.

Π’ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… случаях ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ явлСния, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°ΡΡ‚ΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈΠ·-Π·Π° злоупотрСблСния слуТСбным ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… интСрСсах ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Ρ†Π°.

сдСлка слияниС ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ банковский

Рисунок 1 — ИзмСнСниС стоимости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ дивСрсификации бизнСса.

Как ΡƒΠΆΠ΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ сказано, синСргия Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈ объСдинСнии ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΠ΅ Ρ†Π΅Π»ΠΎΠ΅. Π’ ΡΡ‚ΠΎΠΌ случаСт, Π½Π° ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ стоимости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ Π΄Π²Π° Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°: с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ сущСствуСт эффСкт ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΎΡ‚ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ росту ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ; с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ — влияСт рост ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ ΠΎΡ‚ Ρ€Π°ΡΡΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚очСния управлСнчСского внимания ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€ΠΎΠ² (рис.1).

Пока эффСкт ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π° ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ потСрями возникшими ΠΈΠ·-Π·Π° услоТнСния ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° управлСния, суммарная ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π°Ρ этих эффСктов ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π·Π½Π°ΠΊ ΠΈ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ возрастаСт ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ спСктра Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Начиная с Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ значСния (Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠ° Q Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ΅), Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ роста эффСкта ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π° Π·Π°ΠΌΠ΅Π΄Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ, Π° ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π²ΠΎΠ·Ρ€Π°ΡΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ, ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΠ΅ обСсцСниваСтся Π²ΠΎΠΏΡ€Π΅ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΌΡƒ Π² Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠ΅ Q Ρ€ΠΎΡΡ‚Ρƒ Π΅Π³ΠΎ стоимости.

Π“Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊ наглядно дСмонстрируСт сущСствованиС ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ уровня дивСрсификации, ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ бизнСса. Однако ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт синСргии ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ достигнут Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π°.

ΠžΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ эффСкт синСргии ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ финансового Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° сдСлки.

НСмногиС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΡ‚ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡŽΡ‚, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ синСргСтичСских эффСктов. Π•Ρ‰Π΅ мСньшС Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π²ΡˆΠΈΠ΅ΡΡ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹.

Π’Π°ΠΊΡƒΡŽ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ «ΠΏΡ€ΠΎΠΊΠ»ΡΡ‚ΠΈΠ΅ΠΌ побСдитСля». ΠŸΡ€ΠΈ слиянии ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ большая Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ создаваСмой Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ стоимости, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, достаСтся Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ, Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρƒ. ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΡ‚Π΄Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Ρ†Ρƒ всю Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, которая образуСтся Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ слияния ΠΈΠ»ΠΈ поглощСния, Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠΈ — ΠΎΠ½Π° составляСт ΠΎΡ‚ 10 Π΄ΠΎ 35% Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ сдСлки.

Основная ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° «ΠΏΡ€ΠΎΠΊΠ»ΡΡ‚ия побСдитСля» состоит Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ срСдний ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ синСргСтичСскиС эффСкты, создаваСмыС Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ слияния ΠΈΠ»ΠΈ поглощСния. ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ дСйствуСт Π² ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… острого Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Π° ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ. Π§Π°Ρ‰Π΅ всСго Π΅ΠΌΡƒ приходится ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ синСргСтичСскиС эффСкты ΠΈ ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π»ΠΈ, зная совсСм Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ΅ ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

БказываСтся ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΊ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π° Π² ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Ρ… сдСлок. Однако ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΠΊΡ‚ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΈΠ· Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΡΡ€Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹ΠΌ сдСлкам ΠΈ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΌ.

Π‘Π°ΠΌΡ‹ΠΉ эффСктивный способ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ эффСкты синСргии — ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹ΠΉ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚.

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ концСпция синСргии являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡ‹Ρ… популярных, ΠΏΡ€ΠΈ обосновании Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ нСобходимости объСдинСния ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π½ΠΎ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° финансовой ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ этого процСсса.

БинСргия фактичСски ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ±Π΅Π΄Ρƒ Π½Π°Π΄ ΡƒΠΆΠ΅ слоТившимися оТиданиями: Ссли ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Π° с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния инвСсторов, Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ объявлСния ΠΎΠ± ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π½Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ вырасти Π² Ρ†Π΅Π½Π΅.

Анализ эффСктов синСргии Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ с ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ c ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ стороны. ΠšΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Ρ‚ΡŒ своСго Ρ€ΠΎΠ΄Π° «ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ заявок» Π½Π° ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚Ρ‹ синСргии, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π² ΡΠΏΠΈΡΠΊΠ΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ возникновСния синСргии (ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ сдСлкС) Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ вСроятныС. Для этого понадобится провСсти ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ возмоТностСй ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, выявив ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» комбинирования рСсурсов.

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ этапом Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° являСтся количСствСнная ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° эффСкта синСргии. НуТно ΡΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ приросты Ρ†Π΅Π»ΠΎΠ³ΠΎ ряда ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΎΠ², ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… зависит поступлСниС ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΎΠ² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· связан с ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ инвСстиционной стоимости ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ:

рост Π²Ρ‹Ρ€ΡƒΡ‡ΠΊΠΈ ΠΎΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ увСличСния объСмов ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° Π½Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ качСства ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΡƒΡΠ»ΡƒΠ³, усилСния ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ объСдинСнной ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π·Π°Π²ΠΎΠ΅Π²Π°Π½ΠΈΡ Сю Ρ€ΠΎΠ»ΠΈ Π»ΠΈΠ΄Π΅Ρ€Π° Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… сСгмСнтах Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° — благодаря Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ синСргии, ΠΊΠ°ΠΊ экономия Π½Π° Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ возмоТности роста;

рост Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ сниТСния Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ ΠΈ ΡƒΡΠΊΠΎΡ€Π΅Π½ΠΈΡ роста ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ — благодаря Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ синСргии, ΠΊΠ°ΠΊ экономия Π½Π° ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°Ρ… выпуска ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ возмоТности роста;

сниТСниС отчислСний ΠΏΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Ρƒ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ — Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ставки налогооблоТСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»Π΅ΠΉ;

сниТСниС ΠΈ ΠΎΠΏΡ‚имизация Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ инвСстиций Π² ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΈ Π΄ΠΎΡΡ‚иТСния экономии инвСстиций Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ — Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² синСргии, ΠΊΠ°ΠΊ экономия Π½Π° ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°Ρ… выпуска ΠΈ Π½Π° Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎΡΡ‚ΠΈ.

Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктов синСргии Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π° добавлСнная ΠΈΠΌΠΈ инвСстиционная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ. Однако компания-ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ ΠΊ Ρ†Π΅Π½Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π’ ΡΡ‚ΠΎΠΌ случаС сдСлка объСдинСния станСт эффСктивной, Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ссли прСмия мСньшС этого прироста инвСстиционной стоимости. Π—Π° ΡΡ‚ΠΎΠ»ΡŒ простым, Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ взгляд, Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ кроСтся вСсьма ΡΠ΅Ρ€ΡŒΠ΅Π·Π½Π°Ρ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°. Уплачивая ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ, компания-ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π² Π»ΠΎΠ²ΡƒΡˆΠΊΡƒ: Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ увСличСния доходности ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. Π˜Π½Ρ‹ΠΌΠΈ словами, прСмия прСдписываСт Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ΅ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ доходности ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ‚ трСбования ΠΊ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.

РСализация Π°Π»Π³ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΠΌΠ° Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° эффСктивности слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ аспСкт количСствСнной ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ синСргии: Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ дублирования эффСктов. НаиболСС рСалистичными ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ эффСкты, связанныС с ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚: вСдь ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ эти ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ находятся ΠΏΠΎΠ΄ наибольшим влияниСм ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π‘Π»ΠΎΠΆΠ½Π΅Π΅ Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ роста ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ здСсь ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ приходится Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΠ΅ для Π½Π΅Π΅ процСссы, ΠΏΡ€ΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π·Π° Π΅Π΅ Π²ΠΎΡ€ΠΎΡ‚Π°ΠΌΠΈ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π΅. ИсслСдования Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚раслям, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‡ΡŒ ускорСния роста ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆ послС объСдинСния вСсьма ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΡ‡Π½ΠΎ.

Иногда нСвСрная Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ²ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² финансового Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ Π½Π΅ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ сдСлкС.

Около ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ‹ сдСлок ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡΠΌ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ‚ ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρƒ. К ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ, исслСдования консалтинговой ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ KPMG ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ ΠΈΠ· ΠΏΡΡ‚ΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ 1996;1998 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² оказались для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΈΡ… ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΠ²ΡˆΠΈΡ…, ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ.

Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ эффСкта синСргии зависит Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΡ‚ ΠΊΠ°Ρ‡Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ провСдСния финансового Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° сдСлки, Π½ΠΎ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‚ способности ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Π° ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΡ€ΠΈ объСдинСнии Π΄Π²ΡƒΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт синСргии. Если ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ эффСкта практичСски нСпрСдсказуСмо. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ эффСкта синСргии являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ объСдинСния ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ этот эффСкт являСтся СдинствСнным прСимущСством нСдоступным для повторСния ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΌΡƒ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ся Π² ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия, ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ, появлСнии Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… прСимущСств. На Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ эффСкта синСргии Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ ряд Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ, поэтому ΠΈΡ… Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ сочСтаниС становится основной Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ финансового Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° сдСлок ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡΠΌ Π½Π° ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

3. ΠœΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ

ДСловая Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ финансовых услуг растСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π°Ρ€Π°Ρ‰ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΡ‹ производства, Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Ρ‹ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ. Об ΡΡ‚ΠΎΠΌ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠΊΠ»Π°Π΄Π° Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ PricewaterhouseCoopers, посвящСнного Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Ρƒ ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€ΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Π΅Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ финансовых услуг.

ВСндСнция ΠΊ Ρ€ΠΎΡΡ‚Ρƒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π° ΠΎΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠ»ΡΡ‚ΡŒΡΡ лишь Π² ΡΠ΅Ρ€Π΅Π΄ΠΈΠ½Π΅ 2004 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π”ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½Π΅ΡƒΠΊΠ»ΠΎΠ½Π½ΠΎ сниТалась. ΠŸΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ спад Π±Ρ‹Π» Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π΅Π½ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π° Π΅Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…, Π½ΠΎ ΠΈ Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ. Π’ 2003 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠΈΡ€Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΎ 16? ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ сниТСниС активности — с 1,2 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Π΄ΠΎ 1 Ρ‚Ρ€Π»Π½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Основной ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ спада активности Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ стало стрСмлСниС ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΡΠΎΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ расходы ΠΈ ΡƒΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΠ· Π½Π΅ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… для сСбя сфСр Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

БСгодня рост Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ являСтся Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ. «Π ΠΎΡΡ‚ числа сдСлок ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ связан с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡˆΠ»ΠΈ ΠΊ ΡΠΌΠ΅Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΈ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° ΡΠΊΡΠΏΠ°Π½ΡΠΈΡŽ» , — считаСт экономист ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π° Economist Intelligence Unit Π‘Π΅Π½ ДТонс.

Π“Π»Π°Π²Π½ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ сдСлок слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ являСтся Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Π·Π° Π²ΡΡŽ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π²Π΅ΠΊΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡŽ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ страны стали Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²ΠΎΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ процСсс. Π’ ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΠ°Ρ… способов увСличСния ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ Ρ‚Ρ€Π°Π½ΡΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ (ВНК) ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Π»ΠΈ производствСнныС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ стран. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ экономичСской Π»ΠΈΠ±Π΅Ρ€Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… государствах создал для этого всС прСдпосылки.

Π’ ΡƒΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ… кризиса слияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ компаниям ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ банкротства. Блияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ находятся ΠΏΠΎΠ΄ ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Ρ‚ΡŒ рост ΠΌΠΎΠ½ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ для бСспокойства являСтся сокращСниС производства ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ слСдствиС, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‡Π΅ΠΉ силы Π½Π° ΡΡ‚Π°Π΄ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Ρ‚Π΅Π³Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ послС слияния.

Как Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΡƒΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, Π² Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя стали ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ распространСны M&A Π² Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ся странах. Π“Π»Π°Π²Π½ΠΎΠΉ характСристикой слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΡ‚ΠΈΡ… странах являСтся высокая доля трансграничных сдСлок, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… иностранная компания выступаСт ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ. Начиная с 90-Ρ‹Ρ… Π³Π³., ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ АргСнтины ΠΈ Π‘Ρ€Π°Π·ΠΈΠ»ΠΈΠΈ выступили ΠΊΠ°ΠΊ основныС Ρ†Π΅Π»ΠΈ для поглощСния со ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Ρ‹ иностранных Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ. Π­Ρ‚ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ связано с ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ финансовых услуг, Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΊΠΎΠΌΠΌΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΎΠΊ элСктроэнСргии.

Π’ ΠΠ·ΠΈΠΈ основными «ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π°ΠΌΠΈ-ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‚Π²Π°ΠΌΠΈ» выступили ΠšΠΎΡ€Π΅Ρ ΠΈ Π’Π°ΠΈΠ»Π°Π½Π΄. Π’ ΠΠ·ΠΈΠ°Ρ‚ско-ВихоокСанском Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π΅, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Π“ΠΎΠ½ΠΊΠΎΠ½Π³Π°, Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ финансовым Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€ΠΎΠΌ выступаСт Π‘ΠΈΠ½Π³Π°ΠΏΡƒΡ€, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚ экономичСскиС силы ΠΈ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‚ всС Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ инструмСнту роста. Π’ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ это касаСтся ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ высокотСхнологичных отраслСй.

Π Π΅Π·ΠΊΠΈΠΉ рост трансграничных слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ся странах связан, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ всСго, с ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… сдСлок. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ стран ΡΡ‚Π°Ρ€Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Ρ‚ΡŒ благоприятныС условия для привлСчСния иностранных инвСсторов.

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Π²Π° Ρ‚ΠΈΠΏΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ: посрСдством частной сдСлки ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΡŽ. Блияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ посрСдством ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ часто ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π² Π»Π°Ρ‚иноамСриканских странах, Π³Π΄Π΅ приватизация выступала СдинствСнным способом спасСния прСдприятия ΠΎΡ‚ Π±Π°Π½ΠΊΡ€ΠΎΡ‚ства. Π’ 90-Π΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ Π΄Π²Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π΅ΠΊΠ° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ‹ прямых иностранных инвСстиций Π±Ρ‹Π»ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΎ Π² ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Ρ‹ Латинской АмСрики посрСдством ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±Ρ‹Π²ΡˆΠΈΡ… государствСнных ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΡ… Π² Ρ‚СлСкоммуникациях ΠΈ ΡΠ»Π΅ΠΊΡ‚роэнСргСтикС.

ПослСдниС ΠΏΡΡ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ количСство слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ росло особСнно быстрыми Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ. Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Π²ΡΠ΅Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… этапов развития M&A, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ возросла Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ся Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…. Если Π² ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅ΠΌ Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΡ‚ΡŒ Π»Π΅Ρ‚ количСство ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ росло Π½Π° 6% Π² Π³ΠΎΠ΄, Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… компаниями Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², росло Π² ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅ΠΌ Π½Π° 26%.

Бтановится всС Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ стран ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ всС Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ компаниям Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… стран. Начиная с 2002 Π³ΠΎΠ΄Π°, количСство сдСлок ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈΡΡ странами Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ росло Π½Π° 19%, Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠΎΠΌ, Π² 4 Ρ€Π°Π·Π° большим, Ρ‡Π΅ΠΌ сдСлки, ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ….

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ стран Π½Π°Ρ†Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ доступа ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Ρƒ ΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ тСхнологиям. Π­Ρ‚ΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ входят Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ для максимизации прСимущСств, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠΌ Π΄Π°ΡŽΡ‚ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ.

Рассмотрим основныС ΠΌΠΎΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ стояли Π·Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ индийской ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Tata Motors английских Π±Ρ€Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Jaguar ΠΈ Land Rover Π² 2008 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. Π”ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠ³ΠΎ Tata Motors ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π° Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π΄Π΅ΡˆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Π°Π²Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°ΠΊΡ‚ — класса. ΠŸΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Ρ Jaguar ΠΈ Land Rover, Tata ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»Π° доступ ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ тСхнологиям ΠΈ ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π°ΠΌ сбыта ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ. Данная сдСлка ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ двойствСнно ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π‘ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны, Tata Motors Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€ΡΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Π΅ Π±Ρ€Π΅Π½Π΄Ρ‹. Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, данная смСна собствСнника популярных Π±Ρ€Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅Π³Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π΅ΡΡ‚иТности.

Компании Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ стран становятся участниками ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ. Π’Π°ΠΊ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, нСфтСхимичСский Π³ΠΈΠ³Π°Π½Ρ‚ Saudi Basic Industries Corporation (SABI C) Π² ΠΌΠ°Π΅ 2007 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π» Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΡƒΡŽ GE Plastics Π·Π° 11,6 ΠΌΠ»Ρ€Π΄. Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΠ»ΠΎ SABI C, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ²ΡˆΠ΅ΠΉ Π² Π΄Π΅ΡΡΡ‚ΠΊΡƒ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… нСфтСхимичСских структур, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ доступ Π½Π° Π°ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈ Π΅Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ.

Dubai Ports World инвСстировала 9 ΠΌΠ»Ρ€Π΄. Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ CSX ΠΈ P&O, Ρ‚Π΅ΠΌ самым заняв Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ мСсто Π² ΠΌΠΈΡ€Π΅ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ морским опСрациям. БтратСгичСскоС ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ CSX Π² 2005 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΡƒΠΊΡ€Π΅ΠΏΠΈΠ»ΠΎ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΠ·ΠΈΠΈ.

Π’ Π˜Π½Π΄ΠΈΠΈ, Π§Π΅Ρ…ΠΈΠΈ, ИндонСзии ΠΈ Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΡ‹ роста слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ, Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ срСднСмировыС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ. Π’Π°ΠΊ, Π² Π˜Π½Π΄ΠΈΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ 49% Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ, Π§Π΅Ρ…ΠΈΠΈ ΠΈ Π˜Π½Π΄ΠΎΠ½Π΅Π·ΠΈΠΈ — 38%, России — 37%.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ слияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ инструмСнтом роста ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ для ВНК Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… государств. ПослСдниС 10−15 Π»Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ стран с ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ экономикой Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΠ³Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ всС Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ. Π­Ρ‚ΠΎ, ΠΏΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡŽ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€Π°, ΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ влияниС ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ ΠΊ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΏΠΎΠ»ΡΡ€Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈ развития ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ хозяйства.

Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ являСтся Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ происходят прСимущСствСнно Π² Ρ„инансовом сСкторС. Π—Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ дСсятилСтия Π² Π²Π΅Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎ — Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… странах ΡΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅ 12 тыс. ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎ-финансовых ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ участвовали Π² ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡΡ… ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡΡ… (M&A), ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ Π² 400 сдСлках это Π±Ρ‹Π»ΠΈ учрСТдСния, рыночная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π»Π° 1 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π».

Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΡ‚ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ доля банковских сдСлок составляСт Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 50% ΠΎΡ‚ Π²ΡΠ΅Ρ… сдСлок M&A. Одной ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡ‹Ρ… ярких сдСлок Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρ€ΠΎΠ΄Π° Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ врСмя стало ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ консорциумом СвропСйских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π²ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π΅ с Royal Bank of Scotland нидСрландского ABN AMRO (Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ сСйчас разбросаны ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡƒ ΠΌΠΈΡ€Ρƒ) Π·Π° 100 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π». А Π±ΡƒΠΊΠ²Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π°ΠΊΠ°Π½ΡƒΠ½Π΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΉ африканский ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ Standard Bank согласился ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ20% своих Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ китайскому ICBC Π·Π° 5,6 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π». ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ»ΡŽΡ†ΠΈΠΈ сдСлок слияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌ сСкторС вступил Π² Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡƒΡŽ «Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΡΡ‚Π°Π΄ΠΈΡŽ». ΠŸΠ΅Ρ€Π²Π°Ρ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π»Π° объСдинСниС Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Bank of America Corp. Вторая — это ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ сдСлки. Π’Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΡ — созданиС ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… финансовых институтов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π½Π° ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ….

Помимо Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ‡ΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… сдСлок экспСрты Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ испанским Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ BBVA Π±Π°Π½ΠΊΠ° Compass Bancshares (Алабама) Π·Π° 9,6 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»., Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΡƒ Toronto — Dominion Π±Π°Π½ΠΊΠ° Commerce Bancorp Inc Π·Π° 8,5 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π». А ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… амСриканских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Citigroup Inc. согласился Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ (68%) японской брокСрской ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Nikko Cordial Π·Π° 8 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π»., Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ приобрСсти Π΅Π΅ ΠΆΠ΅ ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΠΉ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ Π·Π° 4, 6 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΄ΠΎΠ»Π».

Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠΌ являСтся Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΡŒ объСма сдСлок Π² 2009 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ обСспСчили Π΄Π²Π° поглощСния Π½Π° Ρ„армацСвтичСском Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π’ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ января амСриканский ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅Ρ€Π½ Pfizer объявил ΠΎ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠΊΠΎΠ½Ρ‡Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ соглашСния ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΈ своСго ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Wyeth, Π·Π° $ 68 ΠΌΠ»Ρ€Π΄, Π° Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π° амСриканская ΠΆΠ΅ Merck Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠ»Π°ΡΡŒ ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ своСго ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π° Schering-Plough Π·Π° $ 41,1 ΠΌΠ»Ρ€Π΄.

Как Π±Ρ‹Π»ΠΎ сказано Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, дСловая Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ финансовых услуг растСт. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΡ‚ря Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ послСдних дСсятилСтий, Π² Π½Π°ΡΡ‚оящСС врСмя, Π½Π°Π±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ΡΡ ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ объСмов слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ. МаксимальноС ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ объСмов M&A — Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π²Π΄Π²ΠΎΠ΅ — Π±Ρ‹Π»ΠΎ зафиксировано Π² Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅. Если Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ объСм слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ с ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚ΠΈΠ΅ΠΌ СвропСйских ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ составил $ 328 ΠΌΠ»Ρ€Π΄, Ρ‚ΠΎ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π° — лишь $ 156 ΠΌΠ»Ρ€Π΄. Π§Ρ‚ΠΎ ΠΆΠ΅ касаСтся Восточной Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΡ‹, Ρ‚ΠΎ Π·Π΄Π΅ΡΡŒ, ΠΏΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡŽ исслСдоватСлСй Thomson Reuters, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ M&A просто застыл — ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ объСм слияний Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π° составил всСго $ 1,5 ΠΌΠ»Ρ€Π΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° 96% мСньшС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π­Ρ‚ΠΎ сниТСниС, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ являСтся наибольшим с 1995 Π³ΠΎΠ΄Π°, вСроятно, Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½ΠΎ спадом Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ M&A Π² ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π°Ρ…-участницах ОЭБР с $ 1 Ρ‚Ρ€Π»Π½. Π² 2008 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π΄ΠΎ $ 454 ΠΌΠ»Ρ€Π΄. Π² 2009.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π³Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ тСндСнциями Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ являСтся Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ страны, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Бразилия, Π’Π°ΠΈΠ»Π°Π½Π΄, АргСнтина, стали Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²ΠΎΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² ΡΡ‚ΠΎΡ‚ процСсс. НСобходимо ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ большая Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ сдСлок происходит прСимущСствСнно Π² Ρ„инансовом сСкторС. Однако слСдуСт ΡƒΡ‡Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΡŒ объСма сдСлок Π² 2009 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ обСспСчили Π΄Π²Π° поглощСния Π½Π° Ρ„армацСвтичСском Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, Π½Π΅ ΡΠΌΠΎΡ‚ря Π½Π° Ρ€ΠΎΡΡ‚ Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ послСдних дСсятилСтий, объСм сдСлок Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ сократился Π·Π° 2008;2009 Π³Π³.

4. Ѐинансовая ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌ сСкторС РСспублики Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ (Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ «ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ°» ΠΈ RZB Π±Π°Π½ΠΊΠ°)

Π˜Π½Ρ‚Π΅Π½ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡƒΠΌ наличия конкурСнтоспособных ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΎΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ экономики. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ для Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΡ€Π° ΠΌΠ°Π»Ρ‹ΠΉ бизнСс ΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡΠΌ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Π Π΅ΡΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ΅ Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ, Π½ΠΎ Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡ‚ря Π½Π° ΡΡ‚ΠΎ ΡƒΠΆΠ΅ достигнуты ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹.

ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅ΠΉ сдСлкой для бСлорусского банковского сСктора стало слияниС «ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ°» с Π°Π²ΡΡ‚рийским Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ RZB. Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠ° Π±Ρ‹Π»Π° осущСствлСна с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ эмиссии Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. ΠŸΠ°ΠΊΠ΅Ρ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ составил 50% уставного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° «ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ°», ΠΈ RZB Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ» Π΅Π³ΠΎ Π·Π° $ 30,6 ΠΌΠ»Π½. Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ приобрСтСния Π² 5 Ρ€Π°Π· прСвысила Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π». Однако для австрийского Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΈΠΌ. На 31 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±Ρ€Ρ 2003 Π³. ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ»ΠΈΠ΄ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ баланс Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ RZB составлял 128,7 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Π΅Π²Ρ€ΠΎ.

На ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡˆΠ½ΠΈΠΉ дСнь Π½Π° Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½Π΅ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ банковских услуг RZB Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ долю ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ Π² 25% ΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ‚ самой ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ Ρ€Π°Π·Π²Π΅Ρ‚Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ банковской ΡΠ΅Ρ‚ΡŒΡŽ, состоящСй ΠΈΠ· Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅, Ρ‡Π΅ΠΌ 2300 Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΠ°Π»ΠΎΠ² ΠΈ Π½Π°ΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ 23 000 сотрудников.

ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠΉ сдСлкС с RZB вСлись с 2002 Π³. Π‘ΠΎ стороны австрийского Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈΡ… Π²Π΅Π» зампрСдсСдатСля правлСния Π³ΠΎΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ офиса Π“. Π‘Ρ‚Π΅ΠΏΠΈΡ‡. Помимо стандартной аудиторской ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΠΈ, ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Deloitte&Touche, ΠΏΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΄Π° «ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊ» провСряли спСциалисты RZB.

ΠŸΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ «ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ°» RZB Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΠ» Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠ΅ΠΉ Π² Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ Π’осточной Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ сСти коммСрчСских ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ². Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ ΡΠ΅Ρ‚ΡŒ RZB прСдставлСна Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ… странах Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°, Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠœΠΎΠ»Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ ΠΈ ΠŸΡ€ΠΈΠ±Π°Π»Ρ‚ΠΈΠΊΠΈ. Однако учитывая Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ RZB Π² ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΠΈ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΠΊΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ.

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ данная сдСлка стала Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для банковской сфСры, Π½ΠΎ ΠΈ Π΄Π»Ρ экономики страны Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ. Π’ Π Π΅ΡΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ΅ Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ появятся Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ иностранныС Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, поэтому Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ прСимущСство отСчСствСнным. ИмСнно этим ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ слияниС «ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ°» ΠΈ RZB.

ΠžΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠ»Π΅Π½Π½Π°Ρ сдСлка Π²Ρ‹Π²Π΅Π»Π° частный Π±Π°Π½ΠΊ Π½Π° Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ мСсто ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° — послС «Π‘Сларусбанка» ΠΈ «Π‘Π΅Π»Π°Π³Ρ€ΠΎΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ±Π°Π½ΠΊΠ°». Π’ 2008 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊ Π΄Π²Π°ΠΆΠ΄Ρ‹ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π» уставный Ρ„ΠΎΠ½Π΄. Π’ ΠΌΠ°Π΅ — Π·Π° ΡΡ‡Π΅Ρ‚ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€Π΅Π½Π½ΠΈΡ… источников Π±Π°Π½ΠΊ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ» Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ с 1 275 Ρ€ΡƒΠ±. Π΄ΠΎ 3 350 Ρ€ΡƒΠ±. Π’ ΠΎΠΊΡ‚ябрС мСсяцС основной Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ — Π Π°ΠΉΡ„Ρ„Π°ΠΉΠ·Π΅Π½ Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π½Π΅ΡˆΠ½Π» Π‘Π°Π½ΠΊ — Π₯ΠΎΠ»Π΄ΠΈΠ½Π³, АГ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π» Π² ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Π±Π°Π½ΠΊΠ° 50 ΠΌΠ»Π½. EUR, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΠ»ΠΎ ΡΡ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ уставный Ρ„ΠΎΠ½Π΄ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 412 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±.

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ это сдСлка ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π»Π° доступ ΠΊ Ρ„инансовым рСсурсам, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… нуТдаСтся РСспублика Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ для структурной пСрСстройки экономики.

БСгодня ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊ — 3-ΠΉ Π±Π°Π½ΠΊ страны ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ — ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ насСлСния, ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ — ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ иностранных инвСстиций ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΡƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚. Π‘Π°Π½ΠΊ ΠΏΠΎ-ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡƒ остаСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… финансовых институтов страны.

Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ ΠΏΠΎ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ насСлСния посрСдством пластиковых ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚. На Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π±Ρ‹Π» Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½ Π½ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ — ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚Ρ‹ Π² ΠΈΠ½ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π°Ρ…. ΠžΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΠ»ΠΎΡΡŒ совмСстноС с RZB ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… прСдприятий Ρ€Π΅Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сСктора экономики, Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π½Π΅ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ сотрудничСства. ВсС это ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΠ»ΠΎ довСсти объСм ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ бизнСса Π΄ΠΎ 2,5 Ρ‚Ρ€Π»Π½. Ρ€ΡƒΠ±. ΠŸΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ провСдСния Ρ€Π΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ°ΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠΈΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ² для ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΎ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ»ΡƒΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ 194 Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ².

ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ участвовал Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Ρ€Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ‚СхничСскому ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²ΠΎΠΎΡ€ΡƒΠΆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΏΠΈΠ²ΠΎΠ²Π°Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡ‚ицСводчСской отраслСй экономики, осущСствлял ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΊΡƒΠΏΠΎΠΊ ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ Π½Π΅Ρ„Ρ‚ΠΈ.

Π‘Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… успСхов ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊ достиг ΠΏΡ€ΠΈ финансовой ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ΅ основных Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² — Π Π°ΠΉΡ„Ρ„Π°ΠΉΠ·Π΅Π½Π±Π°Π½ΠΊΠ°, ЕвропСйского Π±Π°Π½ΠΊΠ° РСконструкции ΠΈ Π Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ия. ΠŸΡ€ΠΈ содСйствии этих ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ для финансирования ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… государствСнных прСдприятий, прСдприятий ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΡΡ€Π΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ бизнСса, крСдитования насСлСния Π² 2008 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ рСсурсы ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… финансовых ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ, страховых экспортных агСнтств ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΡΡ‚Ρ€Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ сумму 380 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША.

Π Π°ΠΉΡ„Ρ„Π°ΠΉΠ·Π΅Π½Π±Π°Π½ΠΊ прСдоставил ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΡƒ долгосрочный ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Π½Π° 30 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША сроком Π½Π° 5 Π»Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ΄ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡŽ ΠœΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ½Π½Π΅Π³ΠΎ агСнтства ΠΏΠΎ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ инвСстиций, входящСго Π² Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡƒ ВсСмирного Π±Π°Π½ΠΊΠ°.

Π”Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° высоко ΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ финансовыми изданиями. Π’ 2005 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄ подряд, извСстный ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ ΠΆΡƒΡ€Π½Π°Π» «The Banker» ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π» ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊ «Π‘Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Π° Π² Π‘Сларуси». Π­Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΠ΅ мнСния ΠΏΡ€ΠΈΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π°Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ финансовыС агСнтства, ΠΊΠ°ΠΊ «Global Finance» ΠΈ «Euromoney». Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ данная сдСлка ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π° влияниС Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π° Ρ„инансовоС состояниС Π±Π°Π½ΠΊΠ°, ΠΎΠ½Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ сказалась Π½Π° ΠΏΡ€Π΅ΡΡ‚ΠΈΠΆΠ΅. Π”Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ€Π°Π·ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π½Π° ΠΈΠΌΠΈΠ΄ΠΆΠ΅ страны, ΠΈ ΠΏΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инвСсторов.

Блияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΌ сСкторС (с Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ компаниями) ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΠΎΠΊ финансовых рСсурсов Π² ΡΡ‚Ρ€Π°Π½Ρƒ, это Π² ΡΠ²ΠΎΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ°Π»Ρ‹Ρ… прСдприятий, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ…, Π° ΡΡ‚ΠΎ Π² ΡΠ²ΠΎΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Ρ‘Ρ‚ ΠΊ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡƒΡ€Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ. Для Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΈΡ… прСдприятий, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ свои ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ цСлСсообразным являСтся объСдинСниС с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΠ°ΠΌΠΈ Π”. Милликан, ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π΄ΠΈΡ€Π΅ΠΊΡ‚ΠΎΡ€, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π·Π° Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ RZB Π² Π‘Сларуси, заявил, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, нСсмотря Π½Π° Π½Π°ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ сообщСства ΠΊ Π‘Сларуси, ΠΎΠ½Π° являСтся Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ сама ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π±Π΅, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ страной, ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Восток с Π—Π°ΠΏΠ°Π΄ΠΎΠΌ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Raiffeisen ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, Π½Π° Π£ΠΊΡ€Π°ΠΈΠ½Π΅ ΠΈ Π² ΠŸΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅, влоТСния Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π² Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ Π·Π°Π²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Ρ‚ эту Π²Π°ΠΆΠ½ΡƒΡŽ связь. Из ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π° извСстно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚ΡƒΠ΄Π°, Π³Π΄Π΅ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Raiffeisen, ΠΈΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, RZB надССтся ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ Π² Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… прямых Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½Ρ‹Ρ… инвСсторов. ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ ΠΈ Ρ„изичСским Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌ — ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° австрийский Π±Π°Π½ΠΊ прСдоставит Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ простой доступ ΠΊ Π΅Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΌ финансовым рСсурсам.

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сдСлка Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΡΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°ΡΡŒ Π½Π° Ρ„инансовых показатСлях RZB. Как ΡƒΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Π»ΠΎΡΡŒ, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, австрийский Π±Π°Π½ΠΊ исслСдовал Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ бСлорусского Π±Π°Π½ΠΊΠ°. ΠšΡΡ‚Π°Ρ‚ΠΈ, Π΄Π°Π½Π½ΡƒΡŽ сдСлку скорСС ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ отнСсти ΠΊ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡŽ, нСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΏΡ€Π΅ΡΡΠ΅ Ρ„ΠΈΠ³ΡƒΡ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΈΠ½ слияниС. Π­Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΡˆΠΈΠ±ΠΊΠ°, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ экономисты Ρ€Π°ΡΡ†Π΅Π½ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΈΠ· Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ слияния.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ слияниС ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° ΠΈ RZB Π±Ρ‹Π»ΠΎ вСсьма ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½Ρ‹ΠΌ для ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ. Π•Π³ΠΎ финансовыС ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΡƒΠ»ΡƒΡ‡ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ с ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΌ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ. Π’Π°ΠΊ, Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π·Π° 2009 Π³ΠΎΠ΄ выросли Π½Π° 20% Π΄ΠΎ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Ρ 5 035 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ увСличился Π½Π° 35% ΠΈ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠ³ 3 676 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±. БрСдства ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² составили 2 330 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±., Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° 38% Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π² ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ с 2008 Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ. БобствСнный ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» Π±Π°Π½ΠΊΠ° вырос Π½Π° 52% ΠΈ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΠ³ 641 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±. По ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π°ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ Π² Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ 92 ΠΌΠ»Ρ€Π΄ Ρ€ΡƒΠ±., Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° 26% ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°.

МоТно ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ слияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ Π² Π Π΅ΡΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ΅ Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ Π΅Ρ‰Ρ‘ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π»ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Ρ‹ ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΉ сдСлки Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Ρ€ΠΎΠ΄Π° Π½Π° ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡˆΠ½ΠΈΠΉ дСнь являСтся сдСлка ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° с RZB Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ. Π­Ρ‚Ρƒ сдСлку ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ†Π΅Π»ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ поставили ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ собой Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, Π±Ρ‹Π»ΠΈ практичСски достигнуты ΡƒΠΆΠ΅ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π³ΠΎΠ΄ послС слияния. Данная сдСлка ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π»Π° Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ возмоТности ΠΊΠ°ΠΊ для банковской систСмы Π Π‘ Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚ности, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π΄Π»Ρ Π Π‘ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ. ΠŸΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ иностранных инвСсторов являСтся ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΏΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ экономичСской ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ. Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС, присутствиС Π½Π° Π±Π΅Π»ΠΎΡ€ΡƒΡΡΠΊΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ извСстного СвропСйского Π±Π°Π½ΠΊΠ°, Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ процСссу. Π’ ΡΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ поступлСния ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ прСдлоТСния ΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ бСлорусской сторонС Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π΅Π½ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ°, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ Π² ΡΡ‚ΠΎΠΌ вопросС.

Π—Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅

Π“Π»Π°Π²Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ ΠΈ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ сдСлки слияния ΠΈΠ»ΠΈ поглощСния являСтся эффСкт синСргии, Ρ‚. Π΅. ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° эффСкт ΠΎΡ‚ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ функционирования прСвосходит сумму эффСктом, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π Π΅Ρ‡ΡŒ ΠΈΠ΄Ρ‘Ρ‚ ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ синСргии. Π‘Π»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ эффСкта Π΄ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ сдСлки Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΈ мноТСства Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ функционирования. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π° сдСлки приходится ΠΎΠΏΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹ΠΉ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚.

ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ΠΊΠ΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° ΡΡ‡Ρ‘Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² Π±Ρ‹Π» ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ эффСкт синСргии послС сдСлки Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚ трудности. Π­Ρ‚ΠΎ связано с Π½Π°Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ΠΌ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ. Π’Π°ΠΊ возникший ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ сфСрС Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ прСдприятия ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ обусловлСн появлСниСм ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ сфСрС Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ сфСры, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ эффСкт синСргии.

ΠœΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π² ΡΡ„Π΅Ρ€Π΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ состоят Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²Ρƒ сдСлок Π»ΠΈΠ΄ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ сСктор услуг. Π—Π΄Π΅ΡΡŒ Π»ΠΈΠ΄ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΡŽ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ банковский сСктор. Блияния Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ сфСрС проходят довольно быстро ΠΈ ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚ΠΈ Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ слСдуСт ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ‚ Ρ„Π°ΠΊΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ слияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ происходили Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ стран, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Бразилия, Вайвань, АргСнтина.

Π’ Π Π΅ΡΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ΅ Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΡˆΠ»Π° крупная сдСлка поглощСния с ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚ΠΈΠ΅ΠΌ иностранного ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. НСсмотря Π½Π° ΠΎΡ‚сутствиС ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π° Ρƒ Π±Π΅Π»ΠΎΡ€ΡƒΡΡΠΊΠΎΠΉ стороны, сдСлка ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Π° ΡƒΠ΄Π°Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ эффСкт ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Π΅ стороны. Данная сдСлка ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Π»Π° доступ для бСлорусских Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€ΠΎΠ² Π½Π° Π΅Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠ»Π° доступ РСспубликС Π‘Π΅Π»Π°Ρ€ΡƒΡΡŒ ΠΊ ΠΎΠ±ΡˆΠΈΡ€Π½Ρ‹ΠΌ финансовым Ρ„ΠΎΠ½Π΄Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ нашСй странС Π½Π° ΡΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ этапС развития.

Бписок ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… источников

1. Π‘ΠΈΡˆΠΎΠΏ Π”. М. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ слияниях ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡΡ…: созданиС стоимости Π² Ρ‡Π°ΡΡ‚Π½Ρ‹Ρ… компаниях. — ΠœΠΎΡΠΊΠ²Π°: Альпина ΠŸΠ°Π±Π»ΠΈΡˆΠ΅Ρ€, 2008. 298 с.

2. Блоцкая Н. ΠžΠ±Π·ΠΎΡ€ сдСлок ΠΏΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΡŽ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡŽ Π² Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ Π’осточной Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ Π² 2007 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. PricewaterhouseCooper. — [Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ рСсурс]. Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ доступа: http://www.expert.ru. — Π”Π°Ρ‚Π° доступа: 28.03.2010

3. Π’ΠΎΠ»ΠΊΠΎΠ³ΠΎΠ½ΠΎΠ²Π° О. Π”. БтратСгичСский ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚. — ΠœΠΎΡΠΊΠ²Π°: Π€ΠΎΡ€ΡƒΠΌ, 2008. 254 с.

4. ГСнскС А. М. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° эффСктивности ΠΈ Π½Π΅ΡΡ„фСктивности слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ // ΠœΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΈ Π·Π° Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠΎΠΌ. — 2006. — № 6. с. 73−79.

5. Π“ΠΎΡ…Π°Π½ П. А. БлияниС, поглощСния ΠΈ Ρ€Π΅ΡΡ‚руктуризация ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. — ΠœΠΎΡΠΊΠ²Π°: Альпина БизнСс Букс, 2006. — 740 с.

6. Π“Ρ€ΠΈΠ± Н. «ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊ» стал иностранным. Π‘Π΅Π»Π³Π°Π·Π΅Ρ‚Π°. [Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ рСсурс]. Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ доступа: http://www.belgazeta.by — Π”Π°Ρ‚Π° доступа: 21.04.2010

7. Ивашковская И. Блияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ: Π»ΠΎΠ²ΡƒΡˆΠΊΠΈ роста. ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚. 2008. № 7. Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ рСсурс]. — Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ доступа: http:// www.cfin.ru. Π”Π°Ρ‚Π° доступа 01.05.2010

8. Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ°. ΠžΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ сайт ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° [Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ рСсурс]. Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ доступа: http:// www.priorbank.by Π”Π°Ρ‚Π° доступа 03.05.2010

9. КовалСв Π”. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ синСргия. Π–ΡƒΡ€Π½Π°Π» «&.Π‘Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΠΈ» № 9, 2008. Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ рСсурс]. — Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ доступа: http://www.praktikaconsulting.com Π”Π°Ρ‚Π° доступа: 25.04.2010

10.КамСнСв, К. А. Блияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ кризиса // РоссийскоС ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ. — 2009. — № 2(1). — Π‘. 83−89

11.ΠšΠΎΡΡ‚ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΊΠΎ Π‘. А. ΠžΠΏΡ‹Ρ‚ трансформации ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° // ВСстник Ассоциации бСлорусских Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ². 2006. № 43. с.41−43.

12.ΠšΠΎΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π΄ Π’. Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ: ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅. М.: Π—ΠΠž «ΠžΠ»ΠΈΠΌΠΏ—БизнСс», 2007. 576 с.

13. КовалСв Π”. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅ΠΎΡ†Π΅Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ синСргия. Π–ΡƒΡ€Π½Π°Π» «&.Π‘Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΠΈ» № 9, 2006. Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ рСсурс]. Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ доступа: http://www.praktikaconsulting.com Π”Π°Ρ‚Π° доступа: 25.04.2010

14.Π›Π°ΠΏΡˆΠΈΠ½ П. П. БинСргСтичСский эффСкт ΠΏΡ€ΠΈ слияниях ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡΡ… ΠΊΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ // ΠœΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΈ Π·Π° Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠΎΠΌ. — 2007 Π³ΠΎΠ΄. — № 2. — Ρ.21−30.

15. ΠŸΠ»Π΅Ρ…Π°Π½ΠΎΠ² Π’. «ΠŸΠΎΠ³ΠΎΠ΄Π°» Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ. ΠšΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Π½Ρ‚. 2008. Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ рСсурс]. Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ доступа: http://www.berator.ru Π”Π°Ρ‚Π° доступа 25.04.2010

16.Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π² 2009 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. ΠžΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ сайт ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° [Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ рСсурс]. Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ доступа: http:// www.priorbank.by Π”Π°Ρ‚Π° доступа 27.04.2010

17.Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π΅Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠΌ сСкторС финансовых услуг вырос Π½Π° Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π² 2004 Π³. ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡ‚ расти Π² 2005/2006 Π³.- PricewaterhouseCoopers. — 2004. Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ рСсурс]. Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ доступа: http://www.pwc.com Π”Π°Ρ‚Π° доступа: 27.04.2010

18.Баркисянц, А. Π“. Блияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ Π² Ρ„инансовом сСкторС: ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ // Аудитор. — 2009. № 4. — Π‘. 28−37

19.БСмашко Π’. О Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠΈ ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π² ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π΅ RZB Π±Π°Π½ΠΊΠ°. ΠžΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ сайт ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° [Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ рСсурс]. — Π Π΅ΠΆΠΈΠΌ доступа: http:// www.priorbank.by Π”Π°Ρ‚Π° доступа :28.04.2010

20.БотрудничСство с RZB. ΠžΡ„ΠΈΡ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ сайт ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊΠ° [Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ рСсурс]. Ρ€Π΅ΠΆΠΈΠΌ доступа: http://www.priorbank.by Π”Π°Ρ‚Π° доступа:24.04.2010

21.Варасов Π’. ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€Π±Π°Π½ΠΊ гордится ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΡŽ. ΠšΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΠΉ частный Π±Π°Π½ΠΊ Π Π‘ стал мостом ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ бСлорусской экономикой ΠΈ Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° // БСлорусский Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ. 2008. № 4. с. 13−15.

22.УстимСнко Π’. Π‘Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΠΈ слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ // Π Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. 2008 Π³ΠΎΠ΄. № 20. с.52−55

23.Π§ΡƒΠ΅Π², Π”. Π•. Блияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ: Π»ΠΈΠ΄ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ страны // РоссийскоС ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ. — 2009. № 9(2). — Π‘. 15−20.

24.Π¨Π°ΠΏΡ€Π°Π½, Π’. Π‘. Блияния ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΡ: Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΏΠΎΠΏΡ€Π°Π²ΠΊΠΎΠΉ Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Ρ‹ // БанковскоС Π΄Π΅Π»ΠΎ. — 2009. — № 01. — Π‘. 44−47.

25. Π―ΠΊΠΎΠ²Π»Π΅Π², А. Π . ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° эффСктивности слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ М.: Π—ΠΠž «ΠžΠ»ΠΈΠΌΠΏ», 2008. 415 с.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ вСсь тСкст
Π—Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ