Трастовые операции коммерческих банков

Содержание Введение

1. Понятие трастовых операций и их роль в рыночной экономике

1.1 История возникновения и развития трастового дела

1.2 Сущность трастовых операций и их участники

1.3 Виды и классификация трастовых операций

2. Проведение трастовых операций в РФ

2.1 Анализ развития доверительных операций в РФ

2.2 Характеристика трастовых услуг, предоставляемых российскими банками

2.3 Механизм организации траст-отдела коммерческого банка

3. Перспективы развития и совершенствования трастовых услуг в РФ Заключение Список литературы

Введение

В настоящее время комплексное обслуживание клиентов постепенно внедряется российскими коммерческими банками, они оказывают пока ещё новые в России услуги (трастовые, консультационные, лизинговые, факторинговые, валютные, поручительские и прочие), стремясь удовлетворить растущие потребности клиентов. Это повышает их конкурентоспособность в привлечении кредитных ресурсов и новых клиентов. Банк, который будет постоянно расширять диапазон оказываемых клиентам услуг, снижать их себестоимость, улучшать качество депозитного, кредитного и расчетно-кассового обслуживания клиентов, предполагая им разного рода консультации, сможет выдержать конкурентную борьбу в современных экономических условиях.

Актуальность выбранной темы заключается в том, что развитие доверительных операций крайне актуально для банковской деятельности. Проведение трастовых операций в сочетании с традиционными банковскими операциями придаёт дополнительную структурную прочность банку, повышает его доходность, усиливает позиции в конкурентной среде, а также даёт дополнительную эффективность клиентам.

Доверительные операции относятся к одной из форм сращивания промышленного и банковского капитала. Банки берут на себя хранение ценных бумаг промышленных компаний и управляют ими по доверенности. Дальнейшее развитие рынка доверительных операций позволит расслабить напряжение в связи с не полностью удовлетворённой потребностью коммерческих банков в кредитных ресурсах.

Объектом исследования является коммерческий банк.

Предметом исследования выступают трастовые операции коммерческих банков.

Цель работы: рассмотреть и проанализировать развитие доверительных операций коммерческих банков в РФ в настоящее время и выявить основные перспективы их развития в будущем. Для достижения цели необходимо решить следующие задачи:

1) Проследить историю возникновения доверительных операций;

2) Описать сущность и виды доверительных операций в коммерческих банках;

3) Раскрыть функции траст-отделов;

4) Дать анализ развития трастовых операций в России;

5) Подчеркнуть актуальность развития трастовых услуг в коммерческих банках.

При написании курсовой работы будут использованы труды российских исследователей в которых содержится информация об истории возникновения и развития траста, о доверительном управлении имуществом коммерческими банками, особенностях доверительного управления ценными бумагами, договоре доверительного управления, трастовых сделках, а также нормативные и законодательные акты.

1. Понятие трастовых операций и их роль в рыночной экономике

1.1 История возникновения и развития трастового дела Наиболее старая форма управления имуществом и капиталами — это трасты. Управление ведется на основе доверенности, попечительства или опекунства.

Несмотря на то, что индустрия траста в той или иной форме появилась более чем 4000 лет назад, очень сложно определить действительное начало трастовой деятельности. Разнообразные социальные, политические и культурологические факторы сформировали эту сферу бизнеса такой, какая она есть в настоящее время. Больше 4000 лет назад египтяне писали завещания — своеобразные письменные рекомендации относительно распоряжения и использования собственности. Римская история также имеет примеры применения завещания. Торговым организациям и братским союзам — самым ранним формам трастовых институтов — поручалось управлять и распоряжаться имуществом в пользу других. В 8−12 вв. формальные исполнители чьей-то воли были распространены по всей Европе. Такая ответственность возлагалась в основном на знать и духовенство.

Развитие трастов связано и с эволюцией системы права. Собственность и ее охрана — один из основных объектов права. Элементами первых правовых кодексов древности были регламентации прав и обязанностей собственников и их доверенных лиц. Одним из первых древних правовых кодексов, содержащих правила опекунства и управления капиталами по доверенности, являются своды Солона, написанные в Древней Греции примерно в 600 г. н.э. В них подтверждались права человека на выбор наследника и лица, имеющего право на получение собственности другого лица независимо от родственных связей. В Греции, где экономические отношения выражались в развитии товарных и финансовых рынков, демократизация прав наследования имущества отвечала интересам первых купцов и первых «бизнесменов» в процессе сохранения коммерческой собственности, ее передачи деловым партнерам, а не пассивным родственникам. Согласно сводам Солона, партнеры по торговым сделкам, менялы, производители продукции для продажи могли путем передачи своего имущества коллегам сохранить дело, обеспечить преемственность предпринимательской структуры.

Трастовая концепция развивалась столетиями, и теперь стала одной из наиболее эффективных концепций налогового и имущественного планирования, доступного сегодня.

Развитие трастов связано с эволюцией системы собственности, что привело к появлению института наследования — непосредственной генетической базы трастов. Первые трасты — это опека наследуемого или завещаемого имущества. С усложнением и развитием форм собственности происходит и усложнение процедур опеки, завещания и распоряжения имуществом. Перед опекунами, по мере эволюции форм богатства, встают вопросы не только сохранности материальных, вещественных элементов капитала, но и управления финансовым имуществом, ликвидации одних форм богатства и замены их новыми.

С конца XIX в. трастовое дело все больше концентрируется в руках коммерческих банков. Масштабы трастового дела необычайно выросли за последние 70−80 лет. Это обусловлено ростом богатства в основном высших слоёв общества, а также увеличением доли фиктивного капитала (накопления ценных бумаг) в этом богатстве.

Развитие рыночной экономики, всё большее распространение акционерной формы компаний и предприятий, создание крупных корпораций и финансово-промышленных групп на Западе вызвали значительное расширение трастовых операций, выполняемых банками для корпораций и компаний. В частности, банки выступают как доверенные по облигационным займам корпораций, представляя перед корпорацией интересы и права держателей её облигаций; технически проводят обслуживание эмиссии ценных бумаг, осуществляют передачу прав на эмиссии ценных бумаг, проводят передачу прав на акции при купле-продаже, следят за тем, чтобы сумма эмиссий акций не превысила зафиксированный в уставе корпораций предел, и т. п.

Предоставление банками трастовых услуг и довольно быстрое развитие их в послевоенные годы определяются рядом следующих причин:

1) Снижением доходности в области чисто банковских операций, а также постоянной проблемой с банковской ликвидностью, когда банк стремится расширить операции при поддержании хорошего уровня инфляции;

2) Ростом заинтересованности как юридических, так и физических лиц в получении всё большего количества услуг от банка;

3) Конкуренцией между коммерческими банками и другими кредитно-финансовыми институтами за привлечение клиентов и изобретение с этой целью всё новых услуг;

4) Возникновением при трастовых операциях больших возможностей для привлечения средств, а следовательно, расширением источников доходов, так как проведение операций за свой счёт и через межбанковские кредиты объективно лимитировано;

5) Отсутствием больших издержек при трастовых операциях;

6) Дополнительным расширением корреспондентских отношений, улучшение положения на межбанковском рынке и повышение репутации и имиджа.

После Второй мировой войны в США, например, развивались так называемые коллективные трастовые фонды. В отличие от индивидуальных фондов они собирают сравнительно мелкие (не более 50 000 долл.) суммы, доверенные им для управления, и управляют этими накопленными средствами как единым трастом. Другая новая форма, появившаяся в послевоенные годы, — управление со стороны банков пенсионными фондами промышленных, торговых и транспортных корпораций.

Банки располагают довольно большой свободой в инвестировании трастовых фондов, и основная тенденция заключается в том, что инвестиционный процесс всё больше оказывается под влиянием банков. Причём данная тенденция особенно усилилась в последние 30−40лет, когда на Западе стал популярен принцип «осмотрительного человека», согласно которому банк может инвестировать средства любым методом при соблюдении обычной предусмотрительности. Как правило, чем крупнее банк, тем больше его право на свободное инвестирование. Даже в том случае, когда банк действует как доверенное лицо, не имея полной свободы при инвестировании средств, или является только агентом, хранителем или советником, он оказывает огромное влияние на направления ссудного капитала.

Определённые социальные и экономические сдвиги в последние 20 — 30 лет в западных странах свидетельствуют о значительном росте трастового дела и его распространении не только на самые богатые круги, но также на средних и мелких предпринимателей. Однако расширение трастовых операций на указанные слои связано с самим развитием банков и трастов.

1.2 Сущность трастовых операций и их участники В условиях перехода российской экономики к системе рыночных отношений коммерческие банки предлагают все новые и новые виды услуг своим клиентам, переводят взаимоотношения между субъектами экономики на качественно новый уровень.

Сегодня стремительно развиваются такие операции как лизинг и факторинг, проектное финансирование и доверительные (трастовые)операции. Трастовые операции как экономическая категория представляют собой экономические отношения по передаче имущества, принадлежащего учредителю траста на праве собственности, доверительному управляющему для распоряжения этим имуществом с целью получения дохода в пользу выгодоприобретателя.

Трастовые или доверительные операции выполняются банком от имени и за счет стороны (доверителя), на возмездной основе, если это предусмотрено действующим законодательством или установлено в договоре поручения по согласованию сторон. Трастовые операции носят посреднический характер и всегда конкретны. Их суть заключается в передаче клиентами банкам своего имущества для последующего инвестирования этих средств от имени их владельцев и по их поручению на различных финансовых рынках с целью получения прибыли для клиентов, с которой банки взимают определенную плату в виде банковской комиссии. Доверительные операции наглядно отражают сущность банковской деятельности вообще — ее пассивно-активный характер, заключающийся в привлечении средств и их последующем размещении с целью получения прибыли.

Осуществляя трастовые операции, коммерческие банки в специфической форме выполняют функцию накопления денежных капиталов и их мобилизацию в производство.

В доверительное управление может быть передано любое имущество. Исключение составляют имущество, принадлежащее юридическому или физическому лицу не на праве собственности; имущество, которое в соответствии с интересами безопасности и обороны Российской Федерации не может быть передано в доверительное управление.

По общему правилу не допускается передача в доверительное управление денежных средств. Однако в соответствии со ст. 5 закона «О банках и банковской деятельности» кредитные организации вправе заключать договоры доверительного управления денежными средствами. Кроме того, Положением о доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги, утвержденным Постановлением ФКЦБ от 17.10.97 г. N. 37, допускается доверительное управление денежными средствами в процессе осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Некоторые авторы подчеркивают, что в доверительное управление могут быть переданы лишь индивидуально-определенные вещи, и более того, они же должны быть возвращены при прекращении договора доверительного управления. Важно понять, что по характеру распоряжения доверяемой собственностью трасты делятся на активные и пассивные.

Собственность, находящаяся в активном трасте, может продаваться, отдаваться в долг, обмениваться, то есть видоизменяться без дополнительного согласия доверителя, если это соответствует интересам выгодоприобретателя (например, превращение денег в золото, ценные бумаги). При этих условиях возврат того же индивидуально-определенного имущества будет невозможен. Пассивные трасты представляют собой услуги по управлению определенным имуществом, которое не может быть продано или заложено доверенным лицом (например, управление предприятием, землей, недвижимостью). При данных обстоятельствах доверительный управляющий при прекращении договора доверительного управления обязан вернуть учредителю (собственнику) те же индивидуально — определенные вещи, которые передавались в траст.

Передаваемое в доверительное управление имущество должно быть обособлено от другого имущества учредителя управления и от имущества управляющего. Имущество отражается у доверительного управляющего на отдельном балансе, по которому ведется самостоятельный учет. Передача имущества должна быть документирована (передаточный акт), так как именно с момента передачи имущества у сторон возникают права и обязанности по договору.

При передаче ценных бумаг в доверительное управление в реестре делается отметка, что ценные бумаги переданы в доверительное управление (с указанием данных об управляющем).

Если собственник имущества, переданного в доверительное управления, признан банкротом, то его имущество включается в конкурсную массу.

Объектами траста могут стать: материальное движимое и недвижимое имущество организаций и граждан, финансовые и денежные средства и документы, сопровождающие их движение, права и документы на получение, владение, распоряжение и пользование имуществом, права на получение доходов от имущества, финансовых и денежных средств, ценные бумаги.

Траст позволяет управлять:

— собственностью, которая в силу экономических и социально-политических причин не может быть передана в частное владение: объектами городского хозяйства, земельными угодьями, используемыми населением, включая заповедники, парки, зоны отдыха, крупной недвижимостью культурного назначения, включая музеи, памятники истории и архитектуры;

— муниципальными и федеральными средствами, используемыми на сохранение и развитие соответствующей собственности;

— финансовыми ресурсами и имуществом учебных заведений, общественных организаций, благотворительных фондов, церкви;

— средствами мелких частных предприятий, любой малой, а также семейной предпринимательской собственностью, при нехватке управленческой квалификации собственников;

— финансовыми ресурсами, задолженностью, активами крупных промышленных предприятий, в т. ч. при проведении акционирования;

— активами социальных страховых и пенсионных фондов предприятий;

— целевыми иностранными инвестициями и средствами целевой помощи;

— объектами гостиничного, коллективного дачного хозяйства, объектами незавершенного строительства.

Субъектами процесса доверительного управления имуществом выступают: учредитель (собственник имущества), выгодоприобретатель (лицо, в пользу которого осуществляется доверительное управление имуществом) и управляющий, который управляет имуществом в интересах выгодоприобретателя. Учредитель вправе назначить несколько выгодоприобретателей от вверенного в управление имущества, причем он может не указывать в договоре конкретное лицо, также он сам может быть выгодоприобретателем. Учредители, выгодоприобретатели и управляющие могут быть как юридическими, так и физическими лицами.

Учредителем управления может выступать только собственник имущества.

Можно сделать вывод, что трастовые операции представляют собой управление коммерческим банком различными активами юридических и физических лиц на основе договора траста.

Поскольку учредитель управления остается собственником имущества, передаваемого управляющему, доверительное управление имуществом можно определить как особый вид посредничества.

1.3 Виды и классификация трастовых операций Трастовые услуги по характеру распоряжения доверяемой собственностью делятся на активные и пассивные. Собственность, находящаяся в активном трасте, может продаваться, отдаваться в долг, закладываться, т. е. видоизменяться без дополнительного согласия доверителя. Подобные активные операции характерны для коммерческих банков. Пассивные трасты представляют собой сервисы по управлению определенным имуществом, которое не может быть продано либо заложено доверенным лицом. Подобные операции оказываются в основном трастовыми фирмами, специализирующимися на управлении каким-либо видом принадлежности клиентов.

В практике деятельности траст-отделов банков принято разделять доверительные операции в силу их специфики на две группы:

— доверительные операции для физических лиц,

— доверительные операции для юридических лиц.

Одной из функций банка в области трастовых операций является управление персональными трастами, т. е. предоставление трастовых услуг физическим лицам. Такие операции возникают как соглашение между доверителем и доверительным управляющим и связаны, в основном, с передачей имущества управляющему, который в дальнейшем владеет имуществом в интересах доверителя. Наиболее распространены для физических лиц завещательный траст, прижизненный траст и страховой траст, управляемые банком.

Как правило, оформление доверенности осуществляется рядом способов, один из них — составление завещания. В этих целях доверенное лицо (банк) распоряжается имуществом и распределяет доход между назначенными его получателями. Такой метод носит название завещательного траста.

Сущность прижизненного траста состоит в том, что какое-то лицо переводит деньги или передаёт ценности в управление банку и поручает ему выплачивать доход в течение жизни ему, а после смерти — его наследникам. Банк осуществляет хранение, инвестирование, а также имеет право распоряжаться доходом и основной суммой в соответствии с соглашением. В ряде случаев сам доверитель сохраняет определённый контроль над трастом и может аннулировать соглашение или изменить его условия.

Для организации персонального траста в виде завещаний и прижизненных соглашений имеется много причин. Персональный траст позволяет владельцу имущества создать желательное распоряжение им и обеспечить распределение дохода от собственности на многие годы после своей смерти. Траст освобождает владельца от ответственности и забот, связанных с имуществом, и одновременно позволяет пользоваться доходами и благами, которые вытекают из него.

Страховой траст возникает в случае, если какое-то лицо назначает траст-отдел банка доверенным лицом по страховому полису и поручает ему выплачивать страховую сумму после его смерти одному наследнику.

Другим важным аспектом деятельности банков по обслуживанию доверительных интересов клиентов являются опекунство. Эти операции банков распространяются, как правило, на несовершеннолетних, которые считаются неправоспособными в области управления и владения имуществом. В случае, когда несовершеннолетний наследует определённую собственность, коммерческий банк выступают в роли опекунов и преследуют цель не допустить её расточения.

Кроме чисто трастовых операций и услуг коммерческие банки выполняют также агентские функции для физических лиц, в которые входят сохранение активов, управление собственностью и юридическое обслуживание. Агентские функции отличаются от траста, при котором собственность передаётся доверенному лицу. При выполнении агентских функций право собственности сохраняется за владельцем имущества. В этом случае одно лицо уполномочивает другое, в частности, траст-отдел банка как агента действовать на договорных началах, поэтому банк заключает с клиентом агентское соглашение. Особенность этого соглашения состоит в том, что оно не является столь подробным и детализированным, как трастовые отношения, и может быть аннулировано с наименьшими затратами. Основной формой агентских соглашений является сохранение активов, при этом принимаются на хранение все виды ценных бумаг. Банки не только их хранят, но и получают доход, информируют клиента о всех поступлениях по хранящимся ценным бумагам. Хранение ценных бумаг означает управление ими на правах представителя. Траст-отдел банка располагает правом совершать инвестиционные и коммерческие операции доверителя. Как правило, траст-отдел банка имеет поручение производить оплату различных счетов доверителя, осуществлять покупку и продажу ценных бумаг, уплачивать налоги получать доходы от всех источников.

Особенность траст-отделов коммерческих банков по линии агентских соглашений заключается также в том, что все услуги выполняются по заказу клиентов и круг их может быть существенно расширен по желанию клиентов; согласно агентскому договору траст-отдел имеет право распоряжаться всем инвестиционным портфелем данного клиента.

Большое место в деятельности коммерческих банков по линии трастовых операций занимают услуги юридическим лицам — фирмам, корпорациям и предприятиям. Значимая часть услуг, предоставляемых компаниям банками, включает в себя следующие операции:

— управление пенсионными фондами компаний;

— роль в прибыли;

— выпуск облигаций;

— временное управление делами компании в случае её реорганизации либо банкротства;

— выполнение платежных функций (погашение облигаций, выплата дивидендов акционерам компаний) В итоге выполнения этих услуг банки по работе с юридическими лицами создают трасты: корпоративный траст; траст наемных рабочих; инвестиционный траст; коммунальный траст.

Корпоративный траст организуется в форме закладываемого в банке имущества для обеспечения выпуска облигаций компании. Траст наемных рабочих имеет форму или пенсионного фонда, или роли в прибылях. В первом случае управление компании вносит денежные средства в фонд, управляемый банком, для покупки аннуитетов либо выплат работникам при достижении ими пенсионного возраста. Если работники вносят средства в фонд, тогда его именуют пенсионным трастом с ролью. Высшие учебные заведения могут создавать инвестиционный траст и передавать его банку на доверительное управление. Не считая того, группа лиц, проживающих в определенной местности, имеет право учреждать в банке траст (коммунальный траст) в пользу местной общины (сельской, городской). Эти трасты создаются для таковых целей, как поощрение научных исследований, помощь учебным и благотворительным заведениям, помощь больным, престарелым, улучшение условий труда и т.Д.

Трастовые отделы банков не ограничиваются лишь сферой частных компаний; они управляют также государственными фондами на самых разных условиях — от муниципалитета до города и округа.

Для юридических лиц траст-отделы банков выполняют и самые разнообразные посреднические функции. Они выступают в качестве агента по передаче права собственности на акции компаний. Это схоже с функцией операций агента по обмену, при которых банк получает одни ценные бумаги и выдаёт другие согласно имеющейся договорённости. Обмен обычно связан либо с дроблением акций, либо с их конверсией.

2. Организация трастовых операций в РФ

2.1 Анализ развития доверительных операций в РФ С переходом к системе рыночных отношений в банковском деле одной из актуальных становится проблема детального изучения роли и места банковских услуг в общей совокупности операций коммерческих банков, причин появления и развития новых услуг, а также их влияния на показатели доходности и ликвидности банков. Поиски ответов на эти вопросы будут способствовать развитию банковского дела в нашей стране, более полному удовлетворению потребностей субъектов экономики и государства в банковских услугах. Развитие трастовых операций в России, по существу, началось одновременно с созданием коммерческих банков. Трудности их развития обусловлены отсутствием законодательного обеспечения самого института доверительной собственности.

Российская система, основанная на гражданском праве, не содержит понятия «траст». Доверительные операции российских банков, наверное, одно из самых слабо развивающихся направлений банковского дела сегодня. Уже на начальной стадии формирования системы коммерческих банков в России появилась заинтересованность в трастовых операциях. В начале 1990;х годов россияне стали приобретать оффшорные компании для открытия иностранных счетов и работы на российском рынке в безналоговом режиме. Это и было первым соприкосновением российского бизнеса с трастами. В 1991 — 1992 гг. трастовые операции практически не использовались за исключением операций, связанных с получением по доверенности средств с лицевого счёта или операций по хранению ценностей. Операции же по управлению имуществом физических и юридических лиц ещё не применялись. Для оказания таких услуг в то время необходимо было соответствующее правовое обеспечение. Всё же банкам разрешалось оказывать некоторые услуги по продаже и хранению ценных бумаг и осуществлять завещательное распоряжение суммами акционерных счетов. Интерес банка при этом заключался в получении максимально возможного вознаграждения от клиентов за точное и быстрое исполнение их поручений. Интерес контрагентов — в получении комплексного обслуживания, быстром исполнении своих поручений, в точном представление своих интересов на общих собраниях акционеров. Банк при этом организовывал: хранение бланков ценных бумаг; учёт хранящихся ценных бумаг, выпущенных в виде бухгалтерских записей (для этого банк открывает внебалансовые счета «депо»); приём, выдачу ценных бумаг, их перевод, пересылку со счета на счёт, из хранилища в хранилище; многосторонние расчёты (по поручению клиента) по заключаемым между клиентами сделками с ценными бумагами.

Процессы приватизации и накопления капитала, появление крупных институциональных инвесторов создали условия для диверсификации коммерческих банков. В 1993;1994 г. возникает возможность развития инвестиционного банковского дела, в том числе трастовых услуг. Первая реализация услуг доверительного управления началась с принятия указа Президента РФ № 2296 от 24.12.93 г. «О доверительной собственности (трасте)». Это был первый юридический акт, регулирующий трастовые отношения в России. Он ограничивал сферу осуществления трастовых операций лишь с пакетами акций акционерных обществ, созданных при приватизации государственных предприятий. При этом бенефициарием траста является федеральный бюджет. В указе подчеркивалось, что действие указа ограничено рамками проводимой реформы. Более того, определенные ограничения вводились до вступления в силу нового Гражданского кодекса Российской Федерации. Первая часть ГК РФ была утверждена 30 ноября 1994 года, вторая — 26 января 1996 года. Но понятие доверительной собственности ни в первой, ни во второй части не закреплялось, так как речь в ГК РФ шла о понятии доверительного управления. То есть одновременно существовали два понятия — доверительная собственность и доверительное управление. Различие между ними можно свести к тому, что при учреждении доверительной собственности вместе с передачей имущества передается и право собственности на него, а ГК РФ специально оговаривает, что при учреждении доверительного управления факта перехода права собственности не происходит.

В то время трастовые услуги использовалась банками, как правило, для ухода от резервирования, возникающего при стандартных банковских операциях. Такие банки как Менатеп, «Российский кредит», Инкомбанк посредством дочерней компании «Траст-инвест» стали осуществлять доверительные операции. Банк «Российский кредит» оказывал траст-услуги путём создания для клиентов инвестиционного портфеля из спекулятивных вложений в мягкие валюты, более длительных вложений в зарубежные ценные бумаги. Оказание трастовых услуг через дочерние компании помимо явных положительных моментов, таких как, например, независимость от подразделений, способствующая созданию собственного имиджа, имеет и отрицательные стороны. Дочерняя компания не имеет маркетинговых преимуществ, которые есть у трастовой группы. В 1994 же году началось и правовое регламентирование процессов, связанных с осуществлением доверительного управления имуществом. Российское законодательство очень осторожно подходит к трастовым операциям, между тем, трастовые операции относятся скорее к «не-банковским», так как преследуют интересы прежде всего клиента и требуют колоссальных затрат на расширение и развитие трастовых отделов в банках.

В конце 1995 — 96 гг. появились так называемые паевые фонды инвестирования, которые оттягивали на себя деньги инвесторов. Такие фонды (ПИФы) оказывали услуги доверительного управления временно свободными средствами. Так как ПИФ не является юридическим лицом, то при привлечении средств частных инвесторов паевые фонды не платят налог на прибыль, что и является основным их преимуществом. Предоставляя трастовые услуги ПИФы помогали предприятиям оптимизировать финансовые потоки, сохранять валютную стоимость инвестированных средств, снижать налоговые платежи. Управляющая компания анализирует возможности рынка и осуществляют вложения средств ПИФа с установленными фондами целями. Сразу несколько различных по структуре паевых фондов могут находиться в управлении одной компании. Законодательно зафиксировано разделение управление средствами фонда и их хранение во избежание попыток злоупотребления средствами со стороны управляющей компании. Специализированный депозитарий контролирует операции со средствами пайщиков. Для пайщика инвестирование в ПИФ означает приобретение инвестиционного пая, который покупается, продаётся, передаётся по наследству и т. п. Приобретённый инвестиционный пай перепродаётся по более высокой цене. Путём покупки акций предприятия ПИФы осуществляют прямое инвестирование в производство. Через покупку ПИФом корпоративных облигаций осуществляется кредитование предприятий. Предприятие имеет при этом возможность сохранить валютную стоимость своих временно свободных средств в рублях, покупая паи фондов, формирующих портфели из валютных инструментов.

1995 — 1997 гг. ознаменовались созданием отделов по работе с доверительными услугами (траст-отделы) в надежных банках с большым опытом ведения бизнеса. Значительный уставный капитал и обширная диверсификация вкладов этих банков позволяли им активно работать на биржевом и внебиржевом рынках кредитов, ценных бумаг, недвижимости. Осенью же 1997 года вышли нормативные документы, которые регламентировали проведение траст-операций. Основным нормативным документом для коммерческих банков по данному вопросу стала Инструкция Центрального Банка Российской Федерации № 63 от 02.07.97 г. «О порядке осуществления операций доверительного управления и бухгалтерском учете этих операций кредитными организациями Российской Федерации». В настоящем документе даны четкие определения учредителя управления, доверительного управляющего, выгодопреобретателя, договора доверительного управления имущества. С появлением данного документа понятие траста в России как «услуги по доверительному управлению имуществом» окончательно закрепилось. Окончательное определение траста как «доверительного управления» очень важно, так как ранее необоснованно понимание траста как доверительной собственности приводило к противоречию с нормами российского законодательства и тормозило развитие рынка. С этого момента коммерческие банки стали развивать услуги по доверительному управлению. Стали создаваться специальные отделы, занимающиеся доверительным управлением, разрабатываться схемы оказания таких услуг. С активизацией развития трастовых услуг возникли различные трудности в организации этих услуг. Западные банки в то время оказывали эти услуги через дочерние компании и через трастовые отделы. Опыт зарубежных банков российскими банками едва ли мог успешно использоваться из-за различий в регламентируемости отношений траста.

Положение ФКЦБ № 37 «О доверительном управлении ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги» от 17 октября 1997 г. вводит два дополнительных понятия: «деятельность по доверительному управлению ценными бумагами» и «деятельность по доверительному управлению средствами инвестирования в ценные бумаги». Второе понятие является новым, развивающим законодательство, регулирующее доверительное управление в ином направлении. В понятии «деятельность по доверительному управлению средствами инвестирования в ценные бумаги» права доверительного управляющего существенно ограничены — вместо предоставления права осуществлять любые юридические и фактические действия с объектом доверительного управления ему вменяется в обязанность обеспечение строго целевого использования полученных средств. Кроме того, если в отношении ценных бумаг доверительный управляющий обязан действовать только в интересах выгодоприобретателя, то в отношении средств инвестирования в ценные бумаги приоритет отдается интересам учредителя управления.

Положительные изменения в экономике 1997;1998 гг. вызвали некоторые изменения в банковской деятельности, возросла потребность в получении большего количества банковских услуг в связи с углублением рыночных отношений. Появились проблемы с поддержкой ликвидности банков, усилилась конкуренция. В 1998 г. возникли общие фонды банковского управления (ОФБУ), привлечение активов которых является одной из форм работы банков с клиентами по доверительному управлению их имуществом. ОФБУ — имущественный комплекс, состоящий из денег и ценных бумаг, которые передаются в доверительное управление. Коммерческий банк выступает в качестве управляющего ОФБУ. Заинтересованность банка в формировании ОФБУ заключается в получении прав не создавать резервы, находящиеся в доверительном управлении и не принимать их в расчёт при определении экономических нормативов, а также в дополнительном доступе к ресурсам населения. ОФБУ имеет право совершать срочные сделки и работать с производными ценными бумагами, что запрещено ПИФ. В существующем законодательстве четко не определено, какие типы ОФБУ может создавать коммерческий банк (открытые, закрытые или интервальные). Однако, при этом должна существовать четкая система контроля со стороны государства за деятельностью каждого вида ОФБУ. Решение о создании ОФБУ принимается правлением или иным исполнительным и распорядительным органом кредитной организации, выполняющим аналогичные функции, одновременно с утверждением Инвестиционной декларации и Общих условий создания и доверительного управления имуществом ОФБУ.

Кредитная организация может образовывать несколько ОФБУ, операции и учет по которым ведется отдельно.

Между кредитной организацией, создающей ОФБУ, и учредителями управления, средства которых аккумулируются, заключается договор. Данный договор заключается в письменной форме в порядке, установленном гражданским законодательством. Для заключения договора доверительного управления кредитная организациям может опубликовать Общие условия (публичная оферта).

Доверительный управляющий обязан выдать на сумму внесенного имущества сертификат долевого участия.

Общие условия должны содержать описание прав и обязанностей учредителей доверительного управления, доверительного управляющего и выгодоприобретателей ОФБУ, описание видов имущества, принимаемого доверительным управляющим в ОФБУ, в случае принятия в доверительное управление ценных бумаг — описание механизма оценки их стоимости, сроки и объем предоставляемой учредителям доверительного управления отчетности, размер вознаграждения доверительного управляющего, порядок выплаты доходов выгодоприобретателям и порядок ликвидации ОФБУ.

В 1998 г. российские коммерческие банки создают в основном ОФБУ открытого типа. Единственным примером организации ОФВУ закрытого типа являлось создание такого Фонда Инкомбанком.

Дальнейшее развитие ОФБУ позволяет клиентам банков осуществлять выбор между различными способами инвестирования, а коммерческим банкам диверсифицировать риски, возникающие при проведении доверительных операций.

Следует отметить, что доходность размещения активов в ОФБУ превышает доходность размещения активов в банковские депозиты и даже в ПИФы. Это объясняется, несколькими факторами:

1.Преимущества ОФБУ по сравнению с банковскими депозитами: портфель Фонда формируется из разных видов активов (т.е.существует диверсификация вложений, а следовательно можно регулировать доходность инвестиций);

2.Преимущество ОФБУ по сравнению с ПИФами: снижение инфраструктурных расходов (на содержание отдельно управляющей компании, специализированного депозитария, агента по размещению паев).

В 1999 г. стала активно использоваться другая форма работы через специальные трастовые отделы банка. Преимущество оказания трастовых услуг через траст-отделы заключается в возможности предложить клиенту более широкий спектр услуг и в уменьшении стоимости обслуживания. Выделение в отдельную структуру трастового отдела — важный принцип регулирования банковской деятельности в области трастовых операций. Это позволяет избежать «конфликта интересов» между клиентом и банком. «Правило стены» заключается в сознательном и официально объявленном банком организационном разделении трастового отдела и отделов, занятых текущими коммерческими операциями с клиентурой. Следуя «правилу стены» ни персонал трастовых отделов, ни их информация и документация не могут передаваться и не могут обсуждаться с сотрудниками других отделов, а также запрещен переход сотрудников коммерческих отделов в трастовые и наоборот. Банки стремятся минимизировать расходы на изучение финансового состояния компаний и фирм, а также иметь возможность участия в управлении ряда компаний и контроля над их деятельностью.

В 2001 году выросло количество ПИФов (до 44). Количество управляющих компаний, которые фактически управляют фондами в значительной мере уступают количеству компаний, имеющих лицензию на доверительное управление имуществом паевых инвестиционных фондов. Это является показателем того, что возможен потенциальный рост спроса на их услуги.

На начало 2002 года в России работало 57 ПИФов. Сумма их чистых активов по результатам восьми месяцев составляла около 11 млд. рублей. А в 2004 гг. общие чистые активы ПИФов увеличились на 246 млн.

В настоящее время, не смотря на все преимущества, доверительное управление развивается достаточно медленно. Одними из основных причин можно назвать неподготовленность персонала банков, недостаточная разработка процедур проведения данных операций, а также недоверие потенциальных инвесторов.

Медленное развитие трастовых услуг в России также обусловлено нежеланием инвестировать денежные средства в реальный сектор экономики. Проблема в существовании реального риска невозврата кредитов, которые банк выдаёт предприятию или другой организации. Поэтому банки рискуют не получить рассчитанную норму прибыли.

Следовательно, для совершенствования доверительных услуг в коммерческих банках необходимо доработать механизмы проведения данных операций, улучшить организацию процесса их проведения, создать полноценную нормативную базу, проводить работу среди потенциальных клиентов по разъяснению принципов проведения операций доверительного управления.

Услуги доверительного управления являются, как правило, более доходным для клиентов, а значит перспективными для банков по сравнению с другими способами размещения свободных активов. Развитие трастовых услуг даёт возможность банкам конкурировать с другими профессиональными участниками рынка ценных бумаг (например с ПИФами). Как показывает практика на Западе, именно банки должны в будущем вызвать у потенциальных клиентов наибольший интерес в качестве доверительных управляющих, так как клиент может спокойно доверить свои средства в управление банку, обладающему достаточным уровнем капитализации, с безупречной репутацией.

Почвой для процветания доверительного управления может стать только стабильно растущий рынок. В настоящее время доверительные операции — лишь малая часть всей массы операций банка. На сегодняшний день основными операциями являются те, которые приносят стабильный доход: депозитно-ссудные и расчетное обслуживание клиентов. Однако прослеживается тенденция универсализации функций коммерческих банков, расширения предоставляемых ими клиентам услуг, в число которых включаются и операции по доверительному управлению имуществом.

2.2 Характеристика трастовых услуг, предоставляемых российскими банками В современной России наиболее актуальными являются агентские трастовые услуги. К ним относятся:

1) Управление активами — проведение операций с ценными бумагами, осуществление инвестиций по поручению клиента, формирование портфелей ценных бумаг;

2) Услуги по первичному размещению ценных бумаг — оказание услуг по размещению ценных бумаг на финансовых рынках или услуг по сопровождению размещения ценных бумаг.

Одним из банков, осуществляющих доверительное управление активами, является банк ВТБ 24. Передача средств в доверительное управление банку — оптимальное решение для инвестора, который хочет сохранить и преумножить капитал, не занимаясь операциями на фондовом рынке самостоятельно. ВТБ24 предлагает комплексное обслуживание при размещении свободных активов с целью получения устойчивого инвестиционного дохода.

Индивидуальное доверительное управление — это элитный продукт ВТБ24. При этом инвестор получает персонального менеджера, который оценит степень риска, определит параметры ценных бумаг для торговли и оптимальные сроки инвестирования и согласует основные принципы управления портфелем.

В России коммерческие банки оказывают трастовые услуги, посредством создания Общих фондов банковского управления. Инвестиционный департамент ВТБ24 предлагает услугу по размещению временно свободных денежных средств в Общие фонды банковского управления (ОФБУ). ОФБУ — форма коллективного инвестирования активов, заключающаяся в объединении банком средств частных инвесторов и компаний для профессионального управления ими в целях получения дохода на фондовом и срочном рынках. Воспользоваться услугой ОФБУ может любая компания — юридическое лицо (резидент РФ). Клиент может выбрать одну из стратегий, предлагаемых банком, исходя из планируемой прибыли и степени риска. Высококвалифицированные специалисты (управляющие) будут профессионально управлять переданными активами с целью принести доход участникам фондов. При этом клиенты могут постоянно следить за изменением стоимости своих вложений и структуры активов фонда, которые учитываются на обособленном балансе и отделены от собственных активов Банка.

Таблица 1 — Анализ общих фондов банковского управления ВТБ 24:

В зависимости от целей учредителя управления, различают следующие стратегии управления:

1. Высокодоходная стратегия (портфель акций).

Высокодоходная стратегия доверительного управления (портфель акций) рассчитана на получение доходности, существенно выше банковской. Основными направлениями инвестирования являются инструменты, потенциально приносящие большой доход: акции российских компаний. ОФБУ «портфель акций» использует активную инвестиционную стратегию, рассчитанную как на долгосрочные перспективные вложения, так и на регулярные спекуляции на фондовом рынке в зависимости от сложившейся конъюнктуры.

Из таблицы 1 следует, что объем имущества, находящегося в управлении в ОФБУ «портфель акций» составляет более 19 млн. руб, что значительно превышает в объёмах ОФБУ «портфель облигаций» и почти на 7 млн руб. превышает ОФБУ «портфель смешанных инвестиций».

Рисунок 1 — Динамика стоимости пая ОФБУ «Портфель акций».

Из графика следует, что в 2006 — 2008 гг. наблюдалась относительная стабильность стоимости пая. Самая низкая стоимость пая была в 2009 году и составила всего 30 тыс. руб. В 2010 году наблюдается значительный рост стоимости, которая составила 75 тыс. руб. Это свидетельствует об увеличении рыночной стоимости чистых активов фонда.

Стратегия ОФБУ направлена на значительный прирост капитала путем совершения как краткосрочных спекулятивных операций с акциями первого эшелона («голубых фишек»), так и долгосрочного инвестирования в акции второго эшелона (акции могут составлять до 100% от стоимости активов фонда). Часть активов в периоды падения или затишья на рынке акций может размещаться в корпоративные облигации (корпоративные облигации могут составлять до 50% от стоимости активов фонда) либо полностью выводиться в денежные средства.

2. Консервативная стратегия (портфель облигаций).

Консервативная стратегия доверительного управления (портфель облигаций) рассчитана на сбережение средств от инфляции. Основными направлениями инвестирования являются инструменты с фиксированной доходностью и низким риском: рублёвые государственные облигации, муниципальные, субфедеральные и корпоративные облигации.

ОФБУ «Портфель облигаций» предназначен для клиентов, частных лиц и компаний, которые готовы принять на себя небольшой риск, связанный с вложением средств в ценные бумаги, в целях получения дохода, превышающего ставки депозитов.

Из таблицы 1 следует, что стоимость чистых активов в 2010 г. составила 115 тыс. 564 руб, что значительно меньше ОФБУ «Портфель акций» и ОФБУ «Портфель смешанных инвестиций».

Рисунок 2 — Динамика стоимости пая ОФБУ «Портфель облигаций».

Из графика видно, что стоимость пая имеет положительную динамику. По сравнению с 2006 г. стоимость увеличилась на 13 тыс. руб. вследствие увеличения рыночной стоимости активов. Это является положительным моментом в деятельности фонда, так как происходит увеличение инвестиционного дохода.

Стратегия фонда направлена на наращивание капитала за счет долгосрочного инвестирования средств в инструменты с фиксированной доходностью и реинвестирования полученной прибыли. До 10% активов фонда могут быть направлены в акции для повышения доходности и увеличения эффективности управления портфелем. Ожидаемая доходность превышает проценты по депозитам в банках высшей категории надежности

3. Сбалансированная стратегия (портфель смешанных инвестиций)

Сбалансированная стратегия доверительного управления (портфель смешанных инвестиций) рассчитана на оптимальное соотношение доходности и риска. Основными направлениями инвестирования являются: облигации РФ и субъектов РФ, номинированные в рублях; облигации российских компаний; акции российских компаний.

Фонд предназначен для клиентов, частных лиц и компаний, которые не готовы полностью принять риски, присущие рынку акций, но в то же время доходность на уровне депозита их не устраивает. Данный фонд сочетает преимущества фонда акций и фонда облигаций: значительную доходность при умеренной степени риска. Вложения в фонд позволяют получать доходность, превышающую в 1,5−2 раза ставки по депозитам ведущих российских банков. Фонд использует умеренно-консервативную инвестиционную стратегию.

Из таблицы 1 следует, что стоимость чистых активов в 2010 году составила 12 млн. 136 тыс. руб., что почти на 7 млн руб. меньше ОФБУ «Портфель акций», но при этом на 12 млн. 210 тыс. руб. больше, чем составляют чистые активы ОФБУ «Портфель облигаций».

Рисунок 3 — Динамика стоимости пая ОФБУ «Портфель смешанных инвестиций».

Как видно из графика, стоимость пая с 2006 г. по 2009 г. относительно не изменялась и находилась в пределах 40 тыс. руб. В 2010 г. произошёл резкий скачок стоимости пая. За последний квартал 2010 г. также наблюдается прирост пая в размере 1,9% (табл.1). Это свидетельствует об увеличении инвестиционного дохода учредителей. Данный инвестиционный доход превышает доход по банковским вкладам. Предполагаемая доходность в 1,5−2 раза превышает проценты по депозитам в банках высшей категории надежности. Стратегия фонда направлена на наращивание капитала путем вложения средств в облигации и в акции первого и второго эшелонов. Анализ движения акций рассчитан на выявление среднесрочных и долгосрочных тенденций. Стратегия сочетает в себе оптимальное соотношение доходности и риска. В периоды падения или затишья на фондовом рынке активы могут выводиться в денежные средства.

Таким образом, при передаче активов в доверительное управление в ОФБУ, учредитель управления имеет следующие преимущества:

1) Возможность выбора стратегии управления путем выбора одного из трех фондов (ОФБУ «Портфель акций», ОФБУ «Портфель облигаций», ОФБУ «Портфель смешанных инвестиций»);

2) Прозрачность проводимых операций: ежедневная публикация на сайте банка стоимости номинального пая и ее изменений, а также структуры активов;

3) Возможность увеличения и снижения своего участия в фондах в любое время работы Банка;

4) Отсутствие комиссий (надбавок, сборов) за приобретение доли имущества в ОФБУ;

5) Взимание Банком вознаграждения за управление только при получении фондом дохода по итогам отчетного периода (квартала).

Доверительное управление активами привлекает клиентов возможностью эффективно размещать свободные средства в инструменты фондового рынка без дополнительных затрат (на обучение, содержание персонала и анализ рынка) и получать доход выше, чем по банковским депозитам.

В перспективе банки будут осуществлять управление имуществом по доверенности и по завещанию по образцу западных стран. Однако это станет возможно при дальнейшем развитии рыночных структур, когда имущество достигнет определённых размеров и будет находиться в частных руках, что позволит квалифицированно распоряжаться им, в том числе через посредничество банков.

Таким образом трастовые операции в России развиты недостаточно и в основном касаются хранения и вложения существующих ценных бумаг юридических лиц. До настоящего времени отсутствуют трастовые операции для физических лиц. Это касается завещательного, прижизненного и страхового трастов. Сложившаяся ситуация объясняется отсутствием огромных накопленных ценностей у физических лиц, и это сдерживает развитие трастовых операций в том виде, в каком они существуют в западных странах. Действует и определённый синдром недоверия к банкам и страх потерять своё состояние.