Π‘ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π±ΡΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² Π Π€: ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ΅ΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΅ Π½Π΅ΡΠ°Π²Π΅Π½ΡΡΠ²Π°, Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΎΡΡΠ° Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΡΠ΄Π΅ ΡΡΡΠ°Π½. Π’Π°ΠΊ, ΡΠΎΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² 2011;2012 Π³Π³. ΠΏΠΎΠ΄ Π»ΠΎΠ·ΡΠ½Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΎ Π½Π΅ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ (Occupy Movement) (The 99… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
Π‘ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π±ΡΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² Π Π€: ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ΅ΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
Π‘ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ Π±ΡΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² Π Π€: ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠ΅ΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π¨ΠΠ€ΠΠ ΠΠ Π. Π Π΄Π΅ΠΏΡΡΠ°Ρ ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π‘ΠΎΠ±ΡΠ°Π½ΠΈΡ Π ΠΎΡΡΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡΠΈ, ΠΊΠ°Π½Π΄ΠΈΠ΄Π°Ρ ΡΠΎΡΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π½Π°ΡΠΊ, ΠΠ°Π³ΠΈΡΡΡ Π΄Π΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π΄ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ (MBA) Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ ΠΈ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈΡΡΠΆΠ΄Π΅Π½Π° Π£Π½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ Π‘Π°Π½ΠΊΡ-ΠΠ°Π»Π»Π΅Π½ (Π¨Π²Π΅ΠΉΡΠ°ΡΠΈΡ), HEC (ΠΠΎΠ½ΡΠ΅Π°Π»Ρ, ΠΠ°Π½Π°Π΄Π°) ΠΈ Vlerick Leuven Gent Management School (ΠΠ΅Π½Ρ, ΠΠ΅Π»ΡΠ³ΠΈΡ)
Π ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠΌΠ° ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ. ΠΠ΅ΡΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ° ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π³ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅Π·Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π₯. Π€. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
ΠΠ»ΡΡΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°: ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ; ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ; ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ; ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ; ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΡ; Π°Π½ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅; ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ΅ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½Π°Ρ ΡΠΊΡΠΏΠ°Π½ΡΠΈΡ; ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅; Π΄ΠΈΡΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄; Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎ; ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ.
ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ Π°Π½ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ Π΄ΠΎΠΌΠ°ΡΠ½ΠΈΠΉ ΠΠΊΡΠΏΠ°Π½ΡΠΈΡ (Π±ΡΠΌ) ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠΎΡΠ²ΠΈΠ²ΡΠΈΠΉΡΡ, Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, Π² ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π²ΡΠ΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΌΠΈΠΊΡΠΎΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ Π½Π΅ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΠΈ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² (ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΠΈ Π·Π°ΠΉΠΌΠΎΠ² Π½Π° Π½Π΅ΠΎΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ Π½ΡΠΆΠ΄Ρ, ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ), Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎ-ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈ Π΄Π»Ρ Π±Π»Π°Π³ΠΎΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²-Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΡΠ°Π½ΡΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠ° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Ρ 2009 ΠΏΠΎ 2012 Π³Π³. ΠΎΠ±ΡΠ°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π² 2 ΡΠ°Π·Π° (Ρ 3,5 ΡΡΠ»Π½ ΡΡΠ±. — Π½Π° 1.01.2009 Π³. Π΄ΠΎ 7,5 ΡΡΠ»Π½ ΡΡΠ±. Π½Π° 1.01.2013 Π³., Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌ), Π° Π·Π° 2012 Π³. — Π½Π° 44% (c 5,2 ΡΡΠ»Π½ ΡΡΠ±. Π΄ΠΎ 7,5 ΡΡΠ»Π½ ΡΡΠ±.) (Π¦Π Π Π€, 2013Π³); ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π² 2 ΡΠ°Π·Π° (c 3,7 ΡΡΠ»Π½ ΡΡΠ±. Π΄ΠΎ 7,3 ΡΡΠ»Π½ ΡΡΠ±.) ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»ΡΡ Ρ 1.01.2009 ΠΏΠΎ 1.01.2013 Π³Π³. ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠΌΠΌΠ΅ (Π΄ΠΎ 0,5% ΠΎΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π±Π°Π½ΠΊΠ°) ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΈ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½Π°ΠΌ (ΠΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ΅…, 2013), (Π³Π»Π°Π²Π° 56 ΠΏΡΠ½ΠΊΡ 5.1) Π·Π° 2012 Π³. ΡΠΎΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 43% (Π¦Π Π Π€, 2013 Π³.).
Π ΠΏΠΎΡΡΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄, Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠ»Π°ΡΡ Ρ 9,4% (Π½Π° 01.03.2010) Π΄ΠΎ 4.8% (Π½Π° 1.02.2013) Π΄ΠΎΠ»Ρ ΡΡΡΠ΄ Ρ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ²ΡΡΠ΅ 90 Π΄Π½Π΅ΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΡΡΡΠ΄ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½, ΡΠ³ΡΡΠΏΠΏΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΡΡΠ΄, Π½ΠΎ ΡΡΠΌΠΌΠ° ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π±Π΅Π· ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠΏΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΡ Π·Π° Π±Π°Π»Π°Π½Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², ΡΡΠ°Π²ΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΡΡΡΠΏΠΊΠΈ (Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΡΡΡΡΡ Π¦Π Π Π€), ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»Π°ΡΡ Π·Π° ΡΡΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π½Π° 10%.
ΠΡΠΈ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΉ ΡΡΠΌΠΌΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° Π½Π° 01.01.2013: Π½Π΅ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° — 166 570 ΡΡΠ±., ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΡΡΠ΅ — 50 166 ΡΡΠ±., Π°Π²ΡΠΎΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ° — 484 935 ΡΡΠ±., ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΠΊΠΈ — 1 778 188 ΡΡΠ±.) (ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²ΠΈΠΊ.ΡΡ, 2012).
Π£ΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ, ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 50% ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΌΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π½Π΅ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΡΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡ ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΡΡΠ°ΠΌ (Π½Π° 1 ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΡ 2012 Π³. — 94,6% ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ΄Ρ, ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ 57,3% ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π½Π° «ΠΈΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΄Ρ») (Π¦Π Π Π€, 2009), ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ 90 Π΄Π½Π΅ΠΉ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 1 ΠΌΠ»Π½ ΡΠΎΡΡΠΈΡΠ½.
ΠΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠΌΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ (Π΄ΠΎ 3-Ρ Π»Π΅Ρ) ΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ (Π½Π° 1.02.2013 Π³. ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈ ΠΆΠΈΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ 12,5% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ (Π¦Π Π Π€, 2013Ρ), ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½Π°ΠΌ Π΄ΠΎ 1 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 24,7% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ ) (Π¦Π Π Π€, 2012), Π²Π»Π΅ΠΊΡΡ Π·Π° ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π΅ΠΆΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°ΡΡ Π² ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΌ 15−20% Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² ΠΏΡΠΈ 6−10%-Π½ΠΎΠΌ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π°Π³ΡΡΠ·ΠΊΠΈ Π² ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΡΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ (ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²Π°, 2012; Π¦Π Π Π€, 2012. Π‘. 41; Π¦Π Π Π€, 2009. Π‘. 32).
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π² 2012 Π³. Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½Π°ΠΌΠΈ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠ°Ρ Π Π€ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² (ΠΏΠΎ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΡ Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡΠ° ΠΠ»ΡΡΠ°-ΠΠ°Π½ΠΊΠ° ΠΠ°ΡΠ°Π»ΠΈΠΈ ΠΡΠ»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 80% ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡΠ° ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ) (ΠΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²ΠΈΠΊ.ΡΡ, 2012) ΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠΏΠΎΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² Π½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΡ (ΠΠ΅ΠΆΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΉ…, 2012).
ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΡΡΡ Π²ΡΠ±ΠΎΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΡΠΈΡΠ½ (57%) ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ (ΠΠ¦ΠΠΠ, 2013a), Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π»ΠΈΡΡ ΡΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² (ΠΠ¦ΠΠΠ, 2013b).
Π‘Π²ΠΎΠΉ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ Π² ΡΠΎΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΡΡΠΈΡ Π½Π° ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅, Π²Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎ-ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² (Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ) ΠΈ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡ ΠΈΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ.
Π ΡΡΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠΌΠΎΠ², ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΌΠΈΠΊΡΠΎΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΊΠ°Π±Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ (Ρ ΠΈΡΠ½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ) ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅.
ΠΡΠΎΠ±ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π΅ΡΠ°Π²Π΅Π½ΡΡΠ²ΠΎ, Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³ΡΠ΅Π΅ ΠΊΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² Π Π€. Π’Π°ΠΊ, Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ Global Wealth Report, Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Ρ ΡΠ°ΠΌΡΡ Π±ΠΎΠ³Π°ΡΡΡ 1% ΡΠΎΡΡΠΈΡΠ½ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ 71% Π²ΡΠ΅Ρ Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ (ΠΡΡΠΈΠ΅Π², Π¦ΡΠ²ΠΈΠ½ΡΠΊΠΈΠΉ, 2012; Credit Suisse, 2012). Π ΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Π½Π΅ΡΠ°Π²Π΅Π½ΡΡΠ²Π° ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² (Π΄Π΅ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ» Π½Π° 1.10.2012;15,7) (Π€Π΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ»ΡΠΆΠ±Π°…, 2012).
Π Π°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ, Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π½Π΅ΡΠ°Π²Π΅Π½ΡΡΠ²Π°, Π½Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅, ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΠΈ Π±Π΅Π·ΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π°ΠΌ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π³ΠΎ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ «Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΡ» (Veblen, 1902) ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ ΠΊΠΎΠ»ΠΎΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ Π΄Π»Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ², ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ°ΠΌΠΈΡ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ², ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ.
Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΅ Π½Π΅ΡΠ°Π²Π΅Π½ΡΡΠ²Π°, Π΄Π΅ΠΌΠΎΠ½ΡΡΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΎΡΡΠ° Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΡΡΠ΄Π΅ ΡΡΡΠ°Π½. Π’Π°ΠΊ, ΡΠΎΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² 2011;2012 Π³Π³. ΠΏΠΎΠ΄ Π»ΠΎΠ·ΡΠ½Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΎ Π½Π΅ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ (Occupy Movement) (The 99% Declaration, 2012), Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΎ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π°Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² Π² Π‘Π¨Π (Π΄ΠΎ 127% ΠΎΡ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² — Π² 2007 Π³., Π΄ΠΎ 290% ΠΎΡ ΠΠΠ Π‘Π¨Π Π² 2009 Π³.) (Barn, 2009; The Economist, 2008; Wolf, 2009).
ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΡ ΠΠΠ€ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΊ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄Π°ΠΌ ΠΎ Π½Π΅ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π½Π° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΡΠΎΡΡΠ° Π½Π΅ΡΠ°Π²Π΅Π½ΡΡΠ²Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² (Berg, Ostry, 2011).
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π . Π. Π Π°Π΄ΠΆΠ°Π½ (Rajan, 2010) ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ Π½Π΅ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΡ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ² ΠΌΠ°Π»ΠΎΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»Π΅Π½ΠΈΡ.
Π ΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΡΠΎΡΡΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ Π Π€, Ρ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π² Π Π€, ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ² Euromonitor International (Euromonitor International, 2013).
Π‘Π»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ Π²Π»Π°ΡΡΠΈ ΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΌ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π Π€ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠΉ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ Π±ΡΠΌΠΎΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½: Π²Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΡΡ Π·Π°ΠΏΡΠ΅Ρ Π½Π° Π²ΡΠ΅Π·Π΄ Π·Π° ΡΡΠ±Π΅ΠΆ Π΄Π»Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ, ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΎ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΡΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΉ, ΠΎ Π·Π°ΡΠΈΡΠ΅ ΠΏΡΠ°Π² Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ². ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π»Π΅Ρ Π² ΠΏΠ°ΡΠ»Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΠΈ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ Π°ΡΡΠΎΡΠΈΠ°ΡΠΈΡΡ Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΡΡΡΠΈΠΈ ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ΅, ΠΎ ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅ΠΊΡΠΎΡΡΠΊΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π΅ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π»ΠΈΡ (ΠΠ΅ΠΆΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΉ…, 2013).
Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡΡ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π»Π°ΡΡΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½ ΠΏΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΡ Π² ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠΈ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ Π² ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΌΠ΅Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠ²ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ·Π»ΠΈΡΠ½Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ (ΠΊΠΎΠ½ΡΡΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π±ΡΡΠ΅Ρ Π²ΠΎ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ·Π»ΠΈΡΠ½Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π³Π»Π°Π²Π° IV ΠΠ°Π·Π΅Π»Ρ III) (Basel Committee, 2010) ΠΈ Π·Π°ΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠ°Π² Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½-Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ (Π² ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠΎΡΠ·Π΅ — ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ, Π² ΠΠ²ΡΡΡΠ°Π»ΠΈΠΈ — ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ², Π² Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ — Π½ΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡ Π΅ΠΌΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, Π² Π‘Π¨Π — ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½ ΠΎ ΡΠ΅ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π£ΠΎΠ»Π»-ΡΡΡΠΈΡ ΠΈ ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½ ΠΠΎΠ΄Π΄Π°-Π€ΡΠ°Π½ΠΊΠ°).
Π ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ Π±ΡΠΌΠΎΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Π¦Π΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΠ°Π½ΠΊ Π Π€ Π²Π½Π΅Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΠΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 254-Π (Π¦Π Π Π€, 2012a), ΠΈΠ·Π΄Π°Π» ΠΠ½ΡΡΡΡΠΊΡΠΈΡ 139-Π (Π¦Π Π Π€, 2012b). ΠΠ°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π΄Π»Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π½ΠΈΠ΅, Π·Π°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΠΈΡΡΡΠΊΠΈΠ΅, ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΊΠ°ΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΡΡΠ±Π΅ Ρ «Π³ΡΠ°Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΠΌ» ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΊ ΡΡ ΡΠ΄ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ², ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π½ΠΈ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ , ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ ΠΈ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠΈ (ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²Π°, 2013).
ΠΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΌΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠΉ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ Π±ΡΠΌΠΎΠ².
ΠΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡ Π°Π½ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΡΠ³ΡΠ±ΠΎ ΠΌΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΡΠΈΡΡΡΠΊΠΈΠΌΠΈ, Π² Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Ρ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΅Π΅ ΠΊΠΎΡΡΠΈΠ³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°, ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π²ΡΠ΄Π°ΡΡΠΈΠΌΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΡΠΎΠΌ, ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠΊΠ΅ΠΉΠ½ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ»Ρ Π₯Π°ΠΉΠΌΠ°Π½ΠΎΠΌ Π€ΠΈΠ»ΠΈΠΏΠΎΠΌ ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ. ΠΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ Π₯. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ (Minsky, 1975) ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½ Π½Π° «ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎ-ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΡΠ°Π΄ΠΈΠ³ΠΌΠ΅, Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈΡΠ°, Π΄Π΅Π»Π°ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ Π½Π° Π£ΠΎΠ»Π»-Π‘ΡΡΠΈΡ».
ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π·Π²ΡΡΠ°ΠΉΠ½ΠΎ Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π² ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΌΠ° «Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅ΡΠΎΠ²», ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π·Π° ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ², Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ³ΡΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π½Π° ΡΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ (Minsky, Whalen, 1996;1997).
Π Π°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ², Π₯. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΠ» Π³ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅Π·Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° ΡΠ½Π΄ΠΎΠ³Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ, ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ°ΠΌ.
ΠΠΎΠ΄ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠΎΠΉ Π₯. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π» «ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠΈ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΡ Π½Π΅ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΡΠΌ, ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²» (Minsky, Whalen, 1996;1997).
Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ Π₯. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ, Π³ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅Π·Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ — ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΡ ΠΎ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° Π½Π° ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ° Π΄ΠΎΠ»Π³Π° (Minsky, 1992).
Π Π°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Ρ Π±ΡΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ Π² Π Π€ Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ Π₯. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ΅Π½ΠΎ ΠΊ ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΠΈ «Π·Π°ΡΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΡΡΡΠΈΡ ΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ²» — «Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΡ » Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² (hedge financing units), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π² ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ Π²ΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° (discretionary income) Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² (Investopedia, 2012).
Π ΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² Π² Π Π€ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ Π₯. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ, ΠΊ «ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ» Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ (speculative finance units), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌ Π² ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΌΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³Π° ΠΏΠΎ ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ Π±Π΅Π· ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ»ΠΎΠ½Π³Π°ΡΠΈΠΈ — ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎΡΠ° Π½Π° Π½ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ (roll over).
ΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² Π² Π Π€ Π½Π΅ Π² ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΠΌΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°. ΠΠ»Ρ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΈ Π²ΡΠ½ΡΠΆΠ΄Π΅Π½Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°ΠΈΠΌΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π²Π½ΠΎΠ²Ρ. Π₯. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΡ «Ponzi» (U.S. Securities, 2009), Ρ. Π΅. ΠΊ ΡΠ΅ΠΌ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠ°ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΡΡ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏ ΠΏΠΈΡΠ°ΠΌΠΈΠ΄Ρ.
Π ΡΠΎΠΆΠ°Π»Π΅Π½ΠΈΡ, Π² Π Π€ Π² Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ Π₯. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅ Π½Π΅ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΡΡΠ²Π° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ Π±ΡΡΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ°ΡΡΠΈ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ° Π² ΠΠΠ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ°ΠΌ (Π·Π°ΠΉΠΌΠ°ΠΌ) (Π‘ΡΠ°ΡΠΎΡΡΠΈΠ½Π°, 2009) ΠΈ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΡ Π²Π·Π°ΠΈ ΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΠΠ Ρ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄Π° Π΄Π»Ρ ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ Π΄ΠΈΡΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΌΠΈΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ².
ΠΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΡΡΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΉ (ΠΠΠΠ), ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ Π½Π° 1.09.2013 Π³. 7,33% Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°ΠΉΠΌΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Ρ ΠΏΡΡΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ², ΡΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΡΠ½Π²Π°ΡΠ΅ 2013 Π³. ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ» 4,79% (ΠΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΡΡΠΎ…, 2012). ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΎ Π½Π΅ΡΠΎΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡΠ° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΡΠΎΡΡΠΈΡΠ½ Π² 2012 Π³. Π·Π°ΡΠ²Π»ΡΠ» ΠΡΠ΄ΠΈΡΠΎΡ Π‘ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΠ°Π»Π°ΡΡ Π Π€ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΡ Π. ΠΠΎΡΠ΅Π³Π»ΡΠ΄ (ΠΠ΅ΠΆΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ…, 2012). ΠΠΎ ΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠ° Π. ΠΠΎΡΠ΅Π³Π»ΡΠ΄Π°, ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 10% Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ Π Π€, Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π΄Π΅ΡΠ΅ΠΉ ΠΈ ΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ², ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π²Π·ΡΡΠΊΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ΄Π΅Π±Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈΡΡΠ°Π²Π°ΠΌΠΈ.
Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ Π₯. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ (Minsky, 1985), ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π»ΠΈ:
* ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ², ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ «Ponzi» ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ;
* ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°Ρ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ΅ΠΌΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ².
ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ΅ Ρ Π§. Π£ΠΎΠ»Π΅Π½ΠΎΠΌ, Π₯. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ Π½Π°ΡΡΠ°ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ «ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ, ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΠΎΡ ΡΠ°ΠΊΡ, ΡΡΠΎ Π»ΡΠ΄ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅ΡΠΏΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π½Π΅Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ» (Economic Insecurity and…, 1996;1997).
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ Π₯. ΠΠΈΠ½ΡΠΊΠΈ, Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠΉ Π±ΡΠΌΠΎΠ² ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎ-ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² Π² ΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎ ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², ΡΠ°Π±ΠΎΡ ΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³, ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΡ Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ.
ΠΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠ° ΠΠΆΠΎΠ½Π° ΠΠΎΡΠ°Π½Π³ΠΎΡΠ°, ΠΏΠΎΡΡΠΊΠ΅ΠΉΠ½ΡΠΈΠ°ΡΡ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ²Π΅Π½ΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π³Π°ΡΠΌΠΎΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡ Ρ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠΈΠ²ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π°.
Π‘Π»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π½ΡΠ΅ ΠΠ°Π²ΡΡΡΠΈΠ½ Π. Π., ΠΠ°ΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²Π° Π. Π., ΠΠ»ΡΡ ΠΎΠ²Π° Π . Π. ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠΏΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΎ Ρ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΠΎΠ².
ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΡ (Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π±ΡΠΌ ΠΈΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ) Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΎΡ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΠΊΠ»ΠΎΠ² Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ . ΠΠ»Ρ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ Π°Π½ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΠ°ΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²Π° Π. Π., ΠΠ»ΡΡ ΠΎΠ²Π° Π . Π. ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠΌ ΡΠ΅ΡΠΈΡΡ 4 Π³ΡΡΠΏΠΏΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌ (ΠΠ°Π²ΡΡΡΠΈΠ½, 2012. Π‘. 185):
* ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ,
* Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΌΠΎΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΡ Π΄ΠΎΠΌΠ°ΡΠ½ΠΈΡ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ² Π² ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²,
* ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΎΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ², ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ,
* Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
Π ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΌΠ΅ΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ² Π½Π΅ΡΠ΅Π»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½, ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²ΡΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ, Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠΌΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π°ΠΌ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ-ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ².
.ur