Анализ проблем оценки стоимости ниокр в авиационном машиностроении

Чем больше растянут во времени процесс получения доходов в результате сделанных вложений, тем ниже значение внутренней нормы доходности. Как правило, при государственном финансировании известна цена проекта НИОКР и цена серийного изделия, количество заказываемых изделий по годам. Возможные издержки при проведении НИОКР определяются анализом тактико-технического задания на ее проведение. К ним относятся: реальность заложенных сроков выполнения проекта и объем трудозатрат на его выполнение. Издержки определяются параметрическими методами сравнением с издержками на реализацию проектов НИОКР по наиболее близким аналогам. При соответствии издержек на реализуемый проект, приведенных к настоящему моменту времени относительно проектов на разработку аналогов, или их незначительности проект можно считать рентабельным и эффективным. При этом необходимо учитывать, что при государственном финансировании результаты НИОКР, как правило, принадлежат государству, а документация для организации серийного производства по окончании НИОКР может быть передана другому изготовителю.

Поэтому при государственном финансировании проект НИОКР должен быть в идеальном случае рентабельным для предприятия без учета серийных поставок. В случае, если издержки на реализацию проектов НИОКР аналогов значительны по отношению к издержкам реализуемого проекта НИОКР, необходимо проводить комплексную оценку проекта НИОКР как при смешанном (государственно-частном) варианте финансирования. При смешанном варианте финансирования необходимо определить разницу в исполнении проекта по срокам и по финансовым затратам относительно аналогов, приведенную к настоящему моменту времени. Далее рассчитывается ставка дисконтирования, которая должна учитывать не только инфляционные процессы, но и плату за риски и использование заемных средств. Затем необходимо рассчитать динамический срок окупаемости для регулярного денежного потока и уточнить срок окупаемости проекта. Если рассчитанные показатели удовлетворяют стратегии предприятия в данном проекте (например, когда заемные средства берутся из собственных средств предприятия) проект можно считать эффективным.