Повышение эффективности функционирования и развития акционерных обществ в экономике России

Актуальность темы

исследования. В условиях нарастающих процессов глобализации мировой экономической системы и необходимости преодоления системного кризиса важно адекватное реагирование в системе управления производством на глубокие изменения, которые наиболее рельефно проявились вначале XXI века и особенно в странах с развивающейся рыночной экономикой, к которым относится и Россия. Однако и при этом сохраняется относительно невысокая эффективность производства в акционерных обществах, включая несбалансированность кругооборота объемов внутренних и иностранных инвестиций, включая портфельные.

Проблемы повышения эффективности функционирования акционерных компаний и входящих в них предприятий обусловлены многогранностью, сложностью и недостаточной изученностью влияния глобальных международных миграций капитала и транснационализации производства на процессы развития национальных экономик. Для России особенно важно осмысление и научное обоснование этих проблем, поскольку в стране поставлена стратегическая задача перехода на инновационный путь развития и достижения более высокого уровня конкурентоспособности производственного комплекса, что определяет высокую актуальность и научно-практическую значимость избранной темы исследования.

Для успешного развития конкретного акционерного общества ему нужны дополнительные условия для формирования конкурентных преимуществ, в том числе в области привлечения инвестиционного капитала перед другими участниками рыночной экономики. Это особенно важно во время финансового кризиса, когда предложение капитала на рынке сокращается, а спрос на него растет, что требует дальнейших исследований и определяет актуальность темы диссертационного исследования.

Степень научной разработанности проблемы. Тема повышения экономической эффективности функционирования акционерных обществ, формирование внутренних и внешних инвестиций их развития постоянно находится в поле зрения научных исследований мировой и отечественной экономической науки, и ей посвящены многочисленные публикации таких авторов как Дж. Кейнс, Дж. Тойнби, М. Портер и др. Среди отечественных ученых значительный вклад в исследование проблемы внесли: Бачурин.

А.В., Зарубин В. Н., Злобин Б. К., Гринберг Р. С., Ковалев В. В., Куликов А. Г., Мацкуляк И. Д., Пеньков Б. С. Румянцева Е.В., Синягов А. А., Спицын А. Т., Новицкий Н. А., Чичерова Е. Ю. и другие ученые. Вместе с тем, остаются недостаточно изученными вопросы, связанные с обеспечением эффективного функционирования акционерных компаний в процессе концентрации капитала, привлечения отечественных и прямых иностранных инвестиций, формированием экономических механизмов и правовой среды результативного использования инвестиционного капитала с целью обеспечения экономического роста на инновационной основе. Все эти вопросы требуют дальнейшего исследования, что и определило выбор темы диссертации.

Целью диссертационного исследования является разработка концептуальных основ и механизмов экономической эффективности функционирования акционерных компаний в условиях концентрации капитала и стратегии активизации привлечения отечественных и прямых иностранных инвестиций, развития системообразующих институтов повышения безопасности с учетом влияния глобальных факторов транснационализации производства и международной миграции капитала.

Поставленная цель предопределило решение следующих задач:

— обобщить экономико-правовые процессы, содержание и эволюцию развития акционерных обществ и их предприятий;

— обосновать и раскрыть концептуальные основы и приоритетные направления повышения эффективности функционирования акционерных обществ в процессе концентрации капитала;

— раскрыть подходы и экономические методы обеспечения ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости акционерных организаций- — показать пути достижения прибыльности акционерных обществ и обеспечения эффективной дивидендной политики;

— определить индикаторы оценки результативности деятельности управленческого персонала акционерных компаний;

— предложить системный подход к формированию инвестиционного капитала акционерных компаний и повышению результативности его использования;

— раскрыть пути выбора перспективных вариантов привлечения отечественных и прямых иностранных инвестиций в процессе интернационализации производства и развития акционерных предприятий.

Объектом исследования выступают акционерные общества в экономике России, развивающиеся в глобальном рыночном пространстве.

Предметом исследования являются совокупность экономико-организационных отношений, которые отражают процессы повышения эффективности функционирования и развития акционерных обществ, их предприятий.

Научно-методологическую основу диссертации составляют: теория системного подхода и теоретико-методологические положения, связанные с проблемами функционирования акционерных обществ и созданием условий для инвестиционно-инновационной деятельности, обширная информационная база, включающая в себе отечественную и международную статистику МВФ, UNCTAD, другие данные, включая межстрановые миграции капитала, поглощениях и слияниях АО, социально-экономические показатели, отражающие положение экономики России, ее промышленных отраслей инвестиционной сферы. В работе использованы методы анализа и синтеза, наблюдения и сравнения данных, комплексного и системного подхода к исследованию проблем раскрытия экономической информации акционерных компаний с целью повышения эффективности их функционирования и развития.

Экономико-нормативную и документальную базу диссертации составили: законодательные и нормативно-правовые акты РФ и ее субъектов, данные Федеральной службы государственной статистики, Банка России, Агентства по страхованию вкладов, научные разработки Института экономики РАН, РАГС при Президенте РФ, материалы монографических исследований отечественных и зарубежных ученых, другие научные публикации.

Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке комплексных основ повышения экономической эффективности функционирования акционерных обществ, с учетом развития и использования перспективных направлений инвестирования предприятий, формирования инвестиционных фондов, а также механизмов привлечения прямых иностранных инвестиций.

1. Обоснован системный подход к формированию конкурентоспособных акционерных обществ, включающий организационные и институционально-правовые основы, нормы, экономические механизмы, импортно-экспортные отношения, способные противостоять не только глобальным угрозам, но также обеспечивать сбалансированность вывоза энергосырьевых ресурсов с инвестиционным притоком капитала и высоких технологий, коммерциализацией национальных инноваций, повышающих конкурентоспособность национальной экономики и ее акционерных компаний;

2. Предложены: а) макроэкономические и микроэкономические индикаторы развития корпоративных инвестиций, отражающие инвестиционные риски и позволяющие оценивать состояние инвестиционной безопасности на всех уровнях избирая оптимальные направления привлечения инвестиционного капитала, в том числе иностранных инвестиций с учетом экономических факторов развития акционерных обществб) система мер государственной поддержки компаний, налоговые и таможенные стимулирующие режимы, а также экономические механизмы улучшения инвестиционного климата в процессах обеспечения привлекательности капиталовложений в отечественные акционерные структуры, включая прямые иностранные инвестиции;

3. Раскрыто возрастающее значение акционерных обществ как базовой организационно-правовой структуры российской экономики на основе: обеспечения эффективности использования акционерного капитала, который позволяет акционерным компаниям достигнуть необходимых масштабов и результатов, способных вносить вклад в макроэкономические пропорциидобровольного соглашения юридических и физических лиц (в том числе иностранных), объединять капиталы, представленные в форме установленного ими денежного содержания ценных бумаг (акций), предназначенных для продажи и получения высоких доходов.

4. Показан опыт ОАО «Лукойл» в интеграции деятельности с дочерними структурами и филиалами, при котором надзор и управление осуществляется из материнского общества по нисходящей цепочке. Для такой вертикальной интеграции характерно снижение стоимости конечной продукции вследствие уменьшения затрат на промежуточную продукцию за счет устранения проблемы «двойной надбавки» или «двойной маржинализации» как последовательного суммирования прибыли производителями промежуточной и конечной продукции. Экономия на издержках, полученная в результате вертикальной интеграции, позволяет компании значительно расширить формы своего присутствия на рынке как путем значительного снижения цен на свою продукцию, так и за счет получения большей прибыли при установившейся рыночной цены.

5. Раскрыты методы определения эффективности финансового корпоративного менеджмента в производстве на базе следующих требований: методологическая общность с оценкой эффективности общественного производствапринципиальное единство эффективности управления для всех иерархических уровней и объектов управленияучет фактора времени и создание предпосылок для эффективной работы в будущемоценка динамики эффективности и времени при сравнении фактической эффективности с нормативной и оптимальной в конкретных условияхнадежность, гарантирующая минимальное отклонение оценочных результатов от фактически достигнутых итогов деятельности управленческих работников. Важным этапом предусмотренной оценочной процедуры является выбор показателей, необходимых и достаточных для оценки эффективности труда менеджера структурного подразделения на основе изучения содержания соответствующей трудовой деятельности и условий, в которых она протекает.

6. Предложены подходы к более эффективной реализации генеральной схемы инвестирования развития и размещения производительных сил, прямые иностранных инвестиции (ПИИ) за счет достижения сбалансированности между масштабами привлекаемых капиталов и имеющимися факторами производства, прежде всего, в высокотехнологичных секторах экономики в соответствии с долгосрочной концепцией социально-экономического развития страны и стратегии национальной безопасности до 2020 года. При этом признано целесообразным для развития транснациональные корпорации (ТНК) в промышленности широко использовать механизмы концессии, способствовать организации отечественных высокотехнологичных корпораций, привлекать внешние инвестиции для технологического развития свободных зонах (ОЭЗ), прежде всего в наукоградах, технопарках, технополисах и в новых структурах национальной инновационной системы.

Практическая значимость результатов исследования. Полученные автором новые научные результаты и обоснования повышения эффективности функционирования акционерных обществ, привлечения инвестиционного капитала имеют реальную практическую ценность и содержат конструктивные предложения по применению экономических механизмов развития российской экономики с учетом факторов глобализации и транснационализации производства и капитала, расширения полноценного партнерства акционеров-инвесторов на мировом рынке путем развития конкурентоспособной промышленности, которые могут быть использованы для научно-практической реализации новой парадигмы развития инновационного типа экономики в России.

Результаты исследования представляют также научно-практическую ценность для органов государственной власти, в том числе на уровне регионов, для научно-исследовательских организаций, высших учебных заведений — в процессе совершенствования учебных курсов по экономике при переходе к инновационному типу воспроизводства.

Апробация результатов исследования. Выводы и предложения диссертационного исследования апробированы на симпозиумах и семинарах и реально применяются в реализации проектов развития акционерных предприятий, включая привлечение капиталовложений, в том числе прямых иностранных инвестиций в российскую экономику. Частично они использованы в секторе инвестиционной политики ИЭ РАН в части совершенствования комплексной инвестиционной промышленной политики в период перехода к инновационной экономике в России.

Структура и объем диссертации

Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

На основе обособления ссудного капитала и отделения собственного на капитал от его функции широкое распространение получили акционерные общества. Акционерное общество — это такое объединение, капитал которого складывается путем продажи акций. Путем создания акционерных компаний из множества индивидуальных капиталов возникает один огромный капитал, необходимый для строительства железных дорог, каналов, морских и аэропортов, крупнейших заводов и электростанций, для учреждения крупных банков и т. п. Организацией акционерных обществ занимаются крупные капиталисты-учредители при активном участии банков. Они вкладывают в предприятие собственный капитал, а для привлечения дополнительных средств выпускают акции, которые продаются всем желающим. Созданный таким путем объединенный капитал носит название акционерного или корпоративного капитала.

1. В условиях рыночной экономики функционируют акционерные предприятия, организации различных организационно-правовых форм, отличающихся друг от друга способами реализации их владельцами права собственности на принадлежащее им имущество, денежные средства, ценные бумаги, в том числе акции, этих объектов собственности. Акционерные общества, являющиеся основной формой организации современных крупных предприятий и организаций представляют собой наиболее совершенный экономико-правовой механизм по организации хозяйствования на основе объединения имущества частных лиц, корпораций различного вида и иных органов.

Следовательно, акционерное общество, объединяя на единой правовой основе всех участников, обеспечивает уникальную форму I реализации коллективной собственности, создавая при этом заинтересованность в конечных результатах работы.

2. Акционерные общества за счет возможности привлечения больших инвестиций являются базовой основой экономики любого развитого государства, соответственно необходимо изучать и осознавать процессы протекающие в этих компаниях. Для акционерного общества самым основным аспектом, как я считаю, является акционерный капитал, так как именно он, как отличительная черта от других организационно правовых форм, позволяет акционерному обществу достигнуть тех масштабов и достижений, который привносят огромный вклад в экономику страны в целом. Акционерное общество создаётся на основе добровольного соглашения юридических и физических лиц (в том числе иностранных), которые объединяют свой капитал, представленный в форме установленного ими количества ценных бумаг (акций), предназначенных для продажи. Пуская в коммерческий оборот акции, их владельцы ставят целью извлечение прибыли.

3. ОАО «Лукойл» является компанией с дочерними обществами и филиалами, то есть это компания, в которой надзор и управление осуществляется по нисходящей цепочке. ОАО «Лукойл» наблюдает за своими дочерними компаниями, в свою очередь дочерние компании контролируют филиалы. Головная компания в данном случае не вмешивается в дела самого низового звена, а только дает рекомендации своим дочерним компаниям в отношении филиалов. Вертикальной интеграции характерно в итоге снижение стоимости конечной продукции вследствие уменьшения затрат на промежуточную продукцию за счет решения проблемы «двойной надбавки» или «двойной маржинализации» — последовательного суммирования прибыли производителями промежуточной и конечной продукции. Экономия на издержках, полученная в результате вертикальной интеграции, позволяет компании значительно расширить формы своего присутствия на рынке: во-первых, путем значительного снижения цен на свою продукцию и, во-вторых, за счет получения большей прибыли при установившейся рыночной цене. Вертикально интегрированная структура имеет возможность повысить рыночную власть относительно той, которой она обладает исходя только из своей доли на данном рынке, путем ограничения доступа конкурентов как на рынок факторов производства, так и на рынок конечной продукции.

4. Доступ конкурентов на рынки промежуточной продукции ограничен из-за невозможности или неблагоприятных условий заключения контрактов с фирмами, включенными в интегрированную структуру. На рынках конечной продукции вертикально интегрированная компания обладает преимуществами, обусловленных специфическим решением проблемы «двойной надбавки», сокращением трансакционных издержек и т. п. Более низкие расходы усиливают конкурентную позицию такой компании и одновременно поднимают барьеры входа в отрасль для новых фирм. Вместе с тем, специфика вертикальной интеграции позволяет сочетать низкий уровень концентрации на рынках конечной продукции с достаточно высокой степенью монополизации власти и, соответственно, снизить давление со стороны органов исполнительной власти в области антимонопольного регулирования.

5. С точки зрения методологии к оценке эффективности менеджмента в производстве предъявляются следующие требования: методологическая общность с оценкой эффективности общественного производствапринципиальное единство эффективности управления для всех иерархических уровней и объектов управленияучет фактора времени, создание предпосылок для эффективной работы в будущемоценка динамики эффективности, но времени, сравнение фактической эффективности с нормативной и оптимальной в данных условияхнадежность, гарантирующая минимальное отклонение оценочных результатов от фактически достигнутых итогов деятельности управленческих работниковпреимущественное использование имеющихся в отчетности показателей или показа гелей, рассчитанных на их основе, причем входная и выходная информация должна быть максимально стандартизирована, с тем чтобы обеспечить возможность сопоставления результатов оценки по различным субъектам и периодам деятельностипростота и доступность расчетов, объективность результатов оценкисистемность и комплексность при оценке факторов, влияющих на эффективность управления производством.

6. Методические рекомендации количественной оценки эффективности управленческого груда организаций и предприятий обеспечивают в целом обоснованный подход к решению вопроса и содержат описание процедуры оценки и направлений использования ее результатов, а также общие указания по выбору оценочных показателей. Отправным моментом системы оценки является положение, что применительно к любому случаю эффективность труда не может быть оценена одним показателем, и поэтому необходимо использовать несколько частных показателей, на основе которых формируется обобщающий (интегральный) показатель. Система рассчитана на оценку эффективности как индивидуального, так и коллективного труда.

Важным этапом предусмотренной оценочной процедуры является выбор показателей, необходимых и достаточных для оценки эффективности труда менеджера или коллектива структурного подразделения. Этот выбор осуществляется на основе изучения содержания соответствующей трудовой деятельности и условий, в которых она протекает.

7. В соответствии с концептуальными основами в рамках долгосрочной инвестиционной стратегии, в том числе путем реанимации генеральной схемы инвестирования развития и размещения производительных сил, предстоит реализовать перспективные направления привлечения ПИИ, добиваясь достижения сбалансированности между масштабами привлекаемых капиталов и имеющимися факторами производства, прежде всего в высокотехнологичных секторах экономики, придерживаясь долгосрочной концепции социально-экономического развития страны и стратегии национальной безопасности до 2020 года. В России целесообразно для развития ТНК в промышленности широко использовать механизмы концессии, способствовать организации отечественных высокотехнологичных ТНК (по типу «Ростехнологии»), привлекать внешние ТНК для технологического развития свободных зонах (ОЭЗ), прежде всего в наукоградах, технопарках, технополисах и в новых структурах национальной инновационной системы.

8. Одновременно предстоит стимулировать ввоз капиталов на основе реализации государственной политики льготных налоговых и таможенных режимов в открытых экономических зонах, в том числе путем ограничения действия налога на НДС и других корпоративных налогов, сохраняя только местные социальные налоги и инфраструктурные налоги (на срок до 5−7лет). Для ускорения процессов транснационализации капиталов и формирования отечественных ТНК все большее значение приобретают инвестиционные активы высокотехнологичных компаний оборонно-промышленного комплекса с точки зрения поддержания и укрепления их конкурентоспособности в освоении технологий двойного назначения. В этой связи потребуется расширить их участие в трансграничных слияниях и приобретениях (СиП), в том числе в сделках с участием с корпоративными организациями развитых стран, где объемы платежей и поступлений в форме роялти увеличиваются быстрее потоков ПИИ.

9. В целях повышения экономической безопасности инвестирования нерезидентными ТНК собственных филиалов и отделений в России следует проводить государственную политику — в обмен на предоставление льгот, дешевых ресурсов и рабочей силы этим ТНК — продвигать и инвестировать подразделения отечественных компаний для размещения в регионах базовых ТНК, в том числе на основе интернационализации корпоративных технологий, имеющихся в России. В ближайшие десятилетия именно борьба за власть между ТНК и национальными образованиями, главным инструментом которой выступают ПИИ, может стать определяющим фактором развития глобальных процессов в мировой экономике, что создает предпосылки для диверсификации российской промышленности на основе обеспечения экономически безопасной стратегии привлечения инновационных ПИИ и организации совместных ТНК в обмен на предоставление концессий на разработку национальных топливно-сырьевых ресурсов.