Спрос на деньги и уровень цен

Изменение уровня цен меняет реальную ценность денег, их покупательную способность. В связи с этим при определении спроса на деньги необходимо учитывать два обстоятельства.

Во-первых, поскольку индивид желает приобрести определенное количество предметов потребления и разновидностей имущества, то спрос на деньги изменяется прямо пропорционально изменению уровня цен. При удвоении уровня цен для торговых сделок требуется вдвое больше денег. Иначе говоря, функция спроса на деньги является однородной относительно уровня цен: L = L (Py, i) = Pl (y, 0, где /(г/, г) — спрос на реальные кассовые остатки. Это означает, что реальный спрос на деньги для сделок не зависит от уровня цен. В отличие от номинального количества денег (М), которое измеряется числом денежных знаков (рублей, долларов, марок), их реальная величина (М/Р) выражается в единицах макроэкономического блага.

Во-вторых, устойчивое повышение уровня цен увеличивает альтернативные издержки держания кассы. Это связано с тем, что при инфляции деньги теряют свою способность сохранять ценность в отличие от акций. Цена акции зависит от величины распределяемой на нее прибыли. Поскольку при повышении уровня цен в одинаковое число раз увеличиваются затраты и выручка, то величина реальной прибыли остается неизменной. Поэтому повышение уровня цен снижает спрос на реальные кассовые остатки в качестве имущества^[1]; возникает «бегство в реальные ценности»: люди спешат обменять деньги на товары с единственной целью освободиться от денег.

Наличие отмеченной зависимости между темпом инфляции и спросом на реальную кассу подтверждают данные^[2], приведенные в табл. 4.9.

Таблица 4.9. Темп инфляции и спрос на реальные кассовые остатки.

Таким образом, объем спроса на реальные кассовые остатки является фун.

кцией трех аргументов:

Р —Р

где л = ——— — темп прироста уровня цен.

^pt-1.

График этой функции представлен на рис. 4.7. С ростом реального дохода кривая / сдвигается вправо, при его снижении — влево. Увеличение темпа роста уровня цен перемещает ее влево, а уменьшение — вправо.

Рис. 4.7. Кривая спроса на реальные кассовые остатки.

• [1] Подробнее это рассматривается в параграфе 5.6.
• [2] Сост. по: Barro R., Grilli V. Makrookonomie. Miinchen, 1996. S. 275; Обзор Российскойэкономики. 2002. Янв. Табл. 8 и 13.