Финансовые результаты деятельности предприятий

Конечный финансовый результат деятельности предприятия — это прибыль (убыток) отчетного года, рассчитанная с учетом всех доходов и расходов предприятия. Ввиду многообразия доходов и расходов, а также различия в интересах лиц, имеющих прямое или косвенное отношение к предприятию, исчисляются различные показатели прибыли.

Валовая прибыль от реализации продукции (работ, услуг) определяется как разница между выручкой (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) и затратами, включаемыми в производственную себестоимость. В себестоимость продукции при определении валовой прибыли включаются прямые материальные затраты, прямые расходы на оплату труда и начисления, а также производственные накладные расходы. Валовая прибыль является показателем эффективности работы производственных подразделений предприятия.

Прибыль от продаж определяется вычитанием из валовой прибыли текущих периодических расходов (коммерческих и управленческих расходов). В соответствии с международными бухгалтерскими стандартами такие периодические расходы в полном объеме вычитаются из валовой прибыли от продажи продукции, благодаря чему государство как бы разделяет риск предпринимателя от возможной непродажи продукции. Прибыль от продаж является показателем эффективности основной деятельности предприятия, т. е. производства и реализации продукции.

Прибыль до налогообложения является алгебраической суммой прибыли от основной деятельности и прочих доходов и расходов. Прибыль до налогообложения является показателем эффективности всей хозяйственной деятельности.

Чистая прибыль определяется вычитанием из прибыли до налогообложения текущего налога на прибыль и иных обязательных платежей из прибыли (например, штрафы и пени, но расчетам с бюджетом), а также величины отложенных налоговых активов и прибавлением отложенных налоговых обязательств (ранее учтенных в текущем налоге на прибыль). Текущий налог на прибыль учитывает отложенные налоговые активы (+) и обязательства (-), если таковые имеют место. Чистая прибыль — основной показатель финансовых результатов предприятия, характеризующий его экономический эффект; это прибыль, остающаяся в распоряжении собственников фирмы.

Нераспределенная прибыль отчетного периода определяется вычитанием из чистой прибыли суммы распределенной прибыли. Часть чистой прибыли используется для образования (пополнения) обязательных и предусмотренных уставными документами фондов и резервов (например, резервного капитала), а оставшаяся часть потенциально может быть распределена среди собственников. Чистая прибыль, не изъятая собственниками и не использованная для формирования фондов и резервов, отражается в балансе в накопительном порядке в пассивной статье «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)».

Модель формирования чистой прибыли коммерческих организаций представлена на рис. 12.3.

Рис. 12.3. Модель формирования чистой прибыли коммерческих организаций в России.

При оценке финансовых результатов деятельности предприятия также используются следующие показатели:

• • прибыль до вычета финансовых расходов и расходов по налогу на при быль (earnings before interest and taxes — ЕВ ГГ) рассчитывается как сумма прибыли до налогообложения (стр. 2300 формы 2 бухгалтерской отчетности) и процентов к уплате (стр. 2330 формы 2);
• • прибыль до вычета амортизации, финансовых расходов и расходов по налогу на прибыль (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization — EBITDA) рассчитывается как сумма прибыли до налогообложения, процентов к уплате, амортизации (данные о начисленной амортизации представляются в пояснениях к бухгалтерскому балансу);
• • операционная прибыль до вычета амортизации (operating income before depreciation and amortization — OIBDA) рассчитывается как сумма прибыли от продаж и амортизации.

Пример 12.1. Имеются данные отчета о финансовых результатах организации за 2015 г. Амортизация за отчетный год составила 179 тыс. руб.; дивиденды за отчетный год — 1370 тыс. руб. Рассмотрим, как определяются показатели прибыли.

Решение

Составляем таблицу.

Нераспределенная прибыль: 2534 — 1370 = 1164 (тыс. руб.).

Уровень и динамика финансовых результатов позволяют судить об оптимизации деятельности предприятия.

Индикаторами результативности финансово-хозяйственной деятельности являются показатели деловой активности, экономический эффект (прибыль), показатели экономической эффективности (рентабельность).

Для всестороннего изучения процессов, связанных с производством и реализацией продукции, требуется знать структуру издержек производства и обращения не только по видам затрат, местам их возникновения (в соответствии с организационным делением предприятия), но и по объектам затрат, под которыми понимаются производимые на предприятии продукты или оказываемые услуги. Учет затрат по видам продукции и исчисление их себестоимости позволяют получить информацию, необходимую для анализа финансовых результатов.

Затраты предприятия, возникающие в процессе осуществления производственно-хозяйственной деятельности, подразделяются па три группы:

• 1) текущие затраты на производство и реализацию продукции (издержки производства);
• 2) затраты капитального характера на расширение и обновление производства;
• 3) прочие затраты, непосредственно не связанные с процессом производства (расходы на культурно-бытовое обслуживание работников и др.).

Текущие затраты постоянно возмещаются из выручки предприятия от реализации продукции, что обеспечивает непрерывность процесса производства.

Себестоимость продукции представляет собой выраженные в денежной форме текущие затраты предприятий на производство и реализацию продукции (работ, услуг).

В торговых организациях расходы, которые возникают в процессе доведения товаров до потребителей (управленческие и коммерческие затраты), называют издержками обращения.

В целях анализа, учета и планирования всего многообразия затрат, входящих в себестоимость продукции, применяются две взаимодополняющие классификации: поэлементная и калькуляционная.

При группировке затрат по элементам определяются затраты предприятия в целом, без учета его внутренней структуры и без выделения видов выпускаемой продукции. Документ, в котором представлены затраты по элементам, представляет собой смету затрат на производство. Смета затрат составляется для расчета общей потребности предприятия в материальных и денежных ресурсах. Сумма затрат по каждому элементу определяется на основе счетов поставщиков, ведомостей начисления заработной платы и амортизации.

Элементы себестоимости — это однородные по своему характеру затраты всех служб и цехов на производственные и хозяйственные нужды.

Группировка затрат по экономическим элементам не позволяет вести учет по отдельным подразделениям и видам продукции, для этого нужен учет по статьям калькуляции.

Калькуляция — это исчисление себестоимости единицы продукции или услуг по статьям расходов. В отличие от элементов сметы затрат статьи калькуляции себестоимости объединяют затраты с учетом их конкретного целевого назначения и места образования.

Существует типовая номенклатура затрат по статьям калькуляции, однако министерства и ведомства могут вносить в нее изменения в зависимости от отраслевых особенностей.

Статьи затрат, входящие в состав калькуляции, подразделяют на простые и комплексные. Простые состоят из одного экономического элемента (заработная плата). Комплексные статьи включают несколько элементов затрат и могут быть разложены на простые составляющие (общепроизводственные, общехозяйственные расходы).

Учет затрат необходим для определения финансовых результатов деятельности предприятия.

Эффект — результат, достигаемый за счет осуществления различных видов деятельности или проведения отдельных мероприятий и операций. Он может выражаться в дополнительной сумме получаемого валового или чистого дохода; в размере снижения издержек; в получение дополнительной валовой или чистой прибыли; в сумме прироста рыночной стоимости предприятия, в размере чистого денежного потока и т. д.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия может проводиться по схеме, представленной на рис. 12.4.

Рис. 12.4. Анализ финансовых результатов деятельности организации.

Прибыль от реализации продукции (работ, услуг) рассчитывается по формуле.

где YjPiQi ~~ выручка от реализации продукции (работ, услуг); X²/?/ ^— за" i i

траты на производство и реализацию продукции, или полная себестоимость реализованной продукции. Суммирование ведется по видам продукции.

На величину прибыли оказывают влияние следующие факторы: цены на продукцию, тарифы на услуги и работы; себестоимость продукции (работ, услуг); объем и состав реализованной продукции (работ, услуг).

Для оценки влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя (прибыли) можно использовать индексный метод.

Изменение прибыли за счет цен и тарифов определяется путем сопоставления выручки от реализации продукции текущего периода в фактических и базисных ценах:

где q_x — объем продукции в натуральном выражении в отчетном периоде; р_{ и р₀ — цена единицы продукции в отчетном и базисном периодах.

Изменение прибыли за счет изменения себестоимости продукции (работ, услуг):

где Zj и 2₀ — себестоимость единицы продукции в отчетном и базисном периодах (суммирование ведется по видам продукции).

Изменение прибыли за счет физического объема продукции (работ, услуг):

где I_Q — индекс физического объема продукции (работ, услуг); П_р — прибыль от реализации продукции в базисном периоде.

Для оценки результативности и экономической целесообразности деятельности предприятия недостаточно только определить абсолютные показатели. Более объективную картину можно получить с помощью показателей рентабельности. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия.

Эффективность — соотношение показателей результата (эффекта) и затрат (или суммы ресурсов), используемых для его достижения.

Наиболее обобщенную оценку эффективности финансово-хозяйственной деятельности дает система коэффициентов рентабельности. Показатели рентабельности как одни из основных показателей эффективности финансовой деятельности позволяют совокупно отразить качество финансового состояния организации и перспективы его развития.

Можно выделить следующие группы показателей рентабельности:

• • рентабельность активов с детализацией на внеоборотные, оборотные и чистые активы;
• • рентабельность капитала: совокупного, собственного, заемного;
• • рентабельность продаж;
• • рентабельность расходов.

Рентабельность активов — важнейший показатель эффективности деятельности коммерческой организации, основной норматив, с которым соотносятся индивидуальные показатели предприятий для обоснования их конкурентоспособности. Рентабельность активов (авансированного капитала) есть отношение прибыли до налогообложения к средней величине активов (итога бухгалтерского баланса):

где П^б — прибыль до налогообложения; А — средняя величина итога бухгалтерского баланса.

Также может быть найдена рентабельность активов по чистой прибыли. В данном случае в числителе формулы вместо прибыли до налогообложения берется чистая прибыль.

Анализ рентабельности активов включает в себя анализ рентабельности оборотных и чистых активов. Показатели рентабельности оборотных и чистых активов определяются аналогично рентабельности совокупных активов, в знаменателе формулы при этом берется средняя величина оборотных и чистых активов соответственно. Также в качестве показателей активов могут использоваться величины внеоборотных активов, отдельных компонентов внеоборотных и оборотных активов.

Эти показатели характеризуют эффективность функционирования активов предприятия (в целом и, но отдельным составляющим компонентам) с точки зрения получения прибыли.

В процессе анализа следующей группы рентабельности — рентабельности капитала — изучают показатели рентабельности совокупного, заемного и собственного капитала. Рентабельность собственного капитала по прибыли (до налогообложения или чистой):

где СК — средняя величина собственного капитала или как итога раздела III баланса «Капитал и резервы», или уточненного реального собственного капитала (чистых активов).

Этот показатель называют финансовой рентабельностью, поскольку он определяется эффективностью не только использования активов, но и управления капиталом (собственным и заемным).

При анализе рентабельности собственного капитала следует выявить тенденции в количественном изменении составляющих собственного капитала. Также следует сравнить величину чистых активов и уставного капитала.

В качестве инвестированного капитала можно рассматривать не только капитал собственников, но и долгосрочные обязательства организации. При данном подходе подразумевается, что организация может распоряжаться долгосрочными обязательствами так же, как и собственным капиталом, в силу долговременного характера первого. На основе этого показателя рассчитывается показатель рентабельности как отношение чистой прибыли к средней величине суммы собственного и долгосрочного заемного капитала.

Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли к выручке:

Рентабельность расходов — это отношение прибыли к затратам, которые связаны с получением данной прибыли. К данной группе показателей относятся, например, показатели рентабельности продукции, бухгалтерской рентабельности инвестиций.

В управленческом учете и анализе используется показатель рентабельности реализованной продукции как отношение прибыли от продаж к себестоимости (полной или производственной) реализованной продукции:

где S — себестоимость реализованной продукции.

Пример 12.2. Активы организации составили: на начало года — 5812 тыс. руб.; на конец года — 6880 тыс. руб. Собственный капитал организации составил: на начало года — 2015 тыс. руб.; на конец года — 4114 тыс. руб. Выручка за год составила 33 304 тыс. руб.; валовая прибыль — 10 314 тыс. руб.; производственная себестоимость реализованной продукции — 22 990 тыс. руб.; прибыль от продаж — 4654 тыс. руб., чистая прибыль — 2534 тыс. руб.

Определим рентабельность активов по чистой прибыли, рентабельность собственного капитала, но чистой прибыли, рентабельность продаж, но прибыли от продаж, рентабельность реализованной продукции по валовой прибыли.

Решение

Рентабельность активов по чистой прибыли:

Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли:

Рентабельность продаж по прибыли от продаж:

Рентабельность реализованной продукции по валовой прибыли:

Рентабельность реализованной продукции может быть выражена формулой.

На величину рентабельности реализованной продукции оказывают влияние следующие факторы: структура реализованной продукции, себестоимость продукции и цены на реализуемую продукцию.

Оценить влияние отдельных факторов на изменение результативного показателя (рентабельности реализованной продукции) можно следующим образом:

• изменение рентабельности реализованной продукции за счет изменений в структуре продаж.

• изменение рентабельности реализованной продукции за счет изменения себестоимости продукции.

• изменение рентабельности реализованной продукции за счет изменения цен на реализованную продукцию:

Относительное и абсолютное изменение среднего уровня рентабельности определяется системой индексов переменного состава, постоянного состава и структурных сдвигов. Средний уровень рентабельности равен.

где dj — доля затрат на производство i-ro вида продукции в общих затратах (суммирование ведется по видам продукции).

Индекс переменного состава характеризует относительное изменение среднего уровня рентабельности:

где 6?! и б/₀ — доли затрат на производство отдельных видов продукции в общем их объеме в отчетном и базисном периодах; и R₀ — рентабельность отдельных видов продукции в отчетном и базисном периодах. Суммирование ведется по видам продукции, т. е. средняя рентабельность в текущем и базисном периодах (R^ и R₀) рассчитывается по формуле, приведенной выше (R = ^R_jd_i).

i

Разность между числителем и знаменателем данного индекса характеризует абсолютное изменение среднего уровня рентабельности.

Средний уровень рентабельности продукции по предприятию зависит от рентабельности отдельных видов продукции и от структуры затрат на производство продукции с разным уровнем рентабельности.

Индекс постоянного состава отражает изменение среднего уровня рентабельности за счет изменения рентабельности отдельных видов продукции:

Индекс структурных сдвигов отражает изменение среднего уровня рентабельности за счет сдвигов в составе затрат на производство продукции с разной рентабельностью:

Разность между числителем и знаменателем индексов отражает абсолютное изменение среднего уровня рентабельности за счет соответствующих факторов.

Эффективность деятельности организации отражают и показатели деловой активности.

Оценка деловой активности на качественном уровне может быть получена в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий. Такими качественными (т.е. неформализуемыми) критериями являются широта рынков сбыта продукции; наличие продукции, поставляемой на экспорт; репутация предприятия, выражающаяся, в частности, в известности клиентов, пользующихся услугами предприятия; и др.

Количественная оценка дается по двум направлениям:

• 1) степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов их роста;
• 2) уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относится коэффициент устойчивости экономического роста, используемый для характеристики деловой активности акционерных компаний.

Коэффициент устойчивости экономического роста рассчитывается по формуле.

где П^ч — чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди акционеров); Д — дивиденды, выплачиваемые акционерам; СК₀ — собственный капитал на начало периода.

Коэффициент k_g показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.

Следовательно, показатель дает возможность оценить, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т. п.

Эффективность использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов характеризуют различные показатели оборачиваемости. При комплексном анализе оборачиваемости выделяют такие показатели, как:

• • коэффициент оборачиваемости как отношение выручки к анализируемому показателю (или коэффициент закрепления — показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости);
• • показатель среднего срока оборотов в днях как отношение анализируемого периода в днях к коэффициенту оборачиваемости;
• • высвобождение (вовлечение) дополнительных средств в оборот.

Говоря о коэффициенте оборачиваемости как отношении выручки к анализируемому показателю, следует отметить использование альтернативных показателей оборачиваемости, в которых показатель выручки заменен на уточняющие показатели: например, при оборачиваемости запасов и кредиторской задолженности в качестве уточняющего показателя можно взять себестоимость проданной продукции, работ, услуг; при анализе дебиторской задолженности — оборот по погашению дебиторской задолженности; при анализе оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений — оборот выбытия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.

При проведении анализа оборачиваемости анализируемые показатели следует разделить на две укрупненные группы:

• 1) показатели оборачиваемости активов предприятия;
• 2) показатели оборачиваемости капитала предприятия.

В группе показателей оборачиваемости активов, конечно, наибольший акцент должен быть сделан на оборачиваемость оборотного капитала, т. е. оборотных активов. Так, выделим основные элементы оборачиваемости оборотных активов: оборачиваемость запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость краткосрочных финансовых вложений и оборачиваемость денежных средств. Оборачиваемость запасов характеризует скорость движения материальных ценностей и их пополнения и в итоге — как успешно используется капитал предприятия. Увеличение оборачиваемости запасов в днях можно интерпретировать как нерационально выбранную стратегию управления: часть текущих активов иммобилизована в запасы, ликвидность которых невысока, и также происходит отвлечение средств из оборота, что может привести к росту дебиторской задолженности. С другой стороны, увеличение оборачиваемости запасов в днях может быть раскрыто как вложение в производственные запасы денежных активов предприятия в период высокой инфляции.

Если предприятие в анализируемом периоде увеличивает объемы производства, то объем производства и, как следствие, объемы реализации и выручки еще не успевают достигнуть уровня увеличения запасов. При поступлении из отдела маркетинга информации о предположительном увеличении цен на сырье и материалы (как составная часть запасов) от поставщиков менеджерами предприятия может быть принято решение об увеличении закупки сырья и материалов в настоящем периоде по более низким ценам. Для получения более детальной информации важным является детализированный анализ оборачиваемости запасов (анализируются оборачиваемость сырья и материалов, готовой продукции и товаров отгруженных, затрат в незавершенном производстве). Это объясняется тем, что изменения в готовой продукции и, например, в сырье интерпретируются с различных позиций.

Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в оборотном капитале, приросту объемов продаж и, значит, увеличению получаемой прибыли. Замедление оборачиваемости требует привлечения дополнительных средств для продолжения хозяйственной деятельности предприятия хотя бы на уровне прошлого года.

Для определения относительной величины экономии (перерасхода) оборотного капитала может быть использовано два подхода.

1. Эффект ускорения оборачиваемости количественно определяется как разница между фактически имевшей место в отчетном периоде величиной оборотного капитала и его величиной за период, предшествующий отчетному, приведенному к объемам производства, имевшим место в отчетном периоде:

где 06Cj, О6С₀ — средние величины оборотных средств в текущем и предшествующем годах соответственно;^, — коэффициент роста продукции,.

k_N = -^-, где N_x, Nq — выручка текущего и предшествующего годов соот- ' ^No _.

ветственно; ОбС₀ • k_N — условный показатель, характеризующий величину оборотных средств, которая была бы необходима предприятию для производства объема продукции текущего года, если бы оборачиваемость осталась бы на уровне прошлого года.

2. Эффект ускорения оборачиваемости оборотных средств количественно определяется по формуле.

где, 7q — оборачиваемость в днях текущего и предшествующего годов соответственно; — однодневный фактический оборот в отчетном периоде.

Найденное значение ДОбС показывает величину дополнительно вовлеченных в оборот (отвлеченных из оборота) средств вследствие ускорения (замедления) оборачиваемости.

Для определения величины прироста объема продукции за счет ускорения оборачиваемости оборотных средств (при прочих равных условиях) можно воспользоваться зависимостью объема реализации продукции предприятия от величины необходимых для функционирования предприятия оборотных средств. Тогда изменение выручки за счет изменения оборачиваемости оборотных средств равно.

где Обе, — средняя величина оборотных средств текущего года; Д/С_()Г| = = К_об{ -К_о6о — изменение коэффициента оборачиваемости оборотных средств.

Факторный анализ рентабельности активов может быть проведен с помощью следующих моделей.

1. Двухфакторная мультипликативная модель.

где П — прибыль (бухгалтерская или чистая); А — средняя величина авансированного капитала (активов); N — выручка от продаж продукции в от— — рентабельность активов;—коэффициент прибыльности (рента;

А N

N

белыюсти) продаж;—коэффициент оборачиваемости активов.

А

2. Трехфакторная модель фирмы Du Pont для анализа рентабельности собственного капитала по чистой прибыли.

где П^ч — чистая прибыль; СК — средняя величина собственных средств (капитала).

3. Трехфакторная модель рентабельности по бухгалтерской (или чистой) прибыли.

где F' — средняя величина внеоборотных активов (основного капитала);

Е — средняя величина оборотных активов (оборотного капитала), т. е. — —.

N

F'

первый фактор (рентабельность продаж);—второй фактор (капитало;

N

Е

емкость по основному капиталу);—третий фактор (оборачиваемость оборотного капитала — коэффициент закрепления оборотного капитала на 1 руб. продаж продукции).

4. Пятифакторная модель.

где П — прибыль от продаж; А — амортизация; 5 — себестоимость; U —.

U

оплата труда с начислениями; М — материальные затраты; — — оплато;

емкость (трудоемкость) продаж; — — материалоемкость продаж; — емкость амортизации в продажах.