Ожидаемые потери, разряд финансового инструмента (сделки)

Ожидаемые потери с точки зрения составляющих их элементов рассматриваются как произведение следующих показателей:

— доли заемщиков (контрагентов), которые могут не исполнить свои обязательства в течение фиксированного периода времени (один год в контексте Базель II);

величины неисполненных на момент возникновения события дефолта кредитных требований;

— ставки возмещения (части кредитного требования, которая не будет возмещена (компенсирована) за счет реализации обеспечения).

Согласно общепринятому подходу ожидаемые потери (EL, Expected Loss) измеряются на годовом горизонте и минимальные резервы под них должны рассчитываться по формуле.

где EAD_el — величина кредитного требования, подверженная риску дефолта, для расчета ожидаемых потерь, учитывающая только текущую позицию, совокупные ожидаемые потери вычисляются путем суммирования EL по каждой сделке; PD (1 год) — среднегодовая вероятность дефолта.

Для сделок с горизонтом Т (больше года) ожидаемые потери рассчитываются с использованием кумулятивной вероятности дефолта РО_т.

Относительная величина ожидаемых потерь рассчитывается как отношение EL к номинальной величине актива (ссуды), подверженной кредитному риску, без учета коррекций.

Оцененная величина PD заемщика даст возможность определить для него соответствующий рейтинговый разряд, согласно табл. 2.1¹.

В целях оценки риска, обусловленного спецификой операции (сделки) (зависящего от таких факторов, как обеспечение по кредитному требованию, очередность его погашения в случае дефолта контрагента, вид финансового продукта и т. д.; критерии, составляющие суть оценки LGD), может применяется независимая рейтинговая шкала финансовых инструментов или сделок.

Таким образом, можно считать, что разряд финансовых инструментов — это категория риска в пределах рейтинговой шкалы финансовых инструментов, в которую включено кредитное требование на основании развернутых и специфичных для каждого разряда рейтинговых критериев (признаков), используемых для определения числовых значений LGD.

Аналогично табл. 2.1 можно построить соответствие разряда финансовых инструментов или сделок ожидаемым потерям (табл. 6.1)².

Таблица 6.1

Соответствие разряда финансового инструмента (сделки) средним ожидаемым потерям по нему

* См. табл. 2.1 «Соответствие рейтингового разряда среднегодовой и кумулятивной вероятности дефолта корпоративных компаний» парараграфа 2.1 «Общие принципы построения внутренних рейтингов» настоящего практического пособия.

² По данным рейтингового агентства «Мудис Инвесторе Сервис» (Moody’s Investors Service).

Оценив ожидаемые потери на заданном горизонте, можно отнести их к определенному разряду с наиболее близким значением. Очевидно, что ссуды одному и тому же заемщику могут попасть в разные разряды ожидаемых потерь в случае различного обеспечения или их субординации (например, овердрафты и инвестиционные кредиты).