Источники финансирования проектов средств размещения гостиниц

│ │ │

│ прибыли в доле принятия │ │ │

│ риска │ │ │

│ 2. Поступления │/ │/ │

│ от проекта ┌─────┴───────┴────┐ │

└──────────────────────┤Проектная компания│<�─────────────────────┘

└──────────────────┘

Рис. 2. Схема проектного кредитования

В то же время при проектном кредитовании происходит распределение риска между участниками, что является большим преимуществом перед венчурным инвестированием. Но венчурное инвестирование само по себе более специфично в силу того, что венчурным фондом назначается не наблюдатель, а управленец, управляющий (тавтологии здесь не избежать) фирмой. При проектном кредитовании часто используются различные виды привлечения капитала — в форме как кредитов, так и дополнительных инвестиций, тогда как при венчурном инвестировании проект чаще всего «под свое крыло» полностью берет, например, бизнес-ангел.

При сравнении венчурного инвестирования и проектного кредитования стало очевидным, что эти два способа инвестирования в бизнес сильно отличаются друг от друга и поэтому используются в разных ситуациях. Так, если фирма только открывается, то она не сможет позволить себе проектное кредитование, но в то же время если она способна найти бизнес-ангела, то со временем, возможно, воспользуется кредитом банка в рамках проекта. Иногда проектное кредитование использовалось для создания фирмы, но такие случаи мало распространены, так как они требуют резкого увеличения объема инвестиций.

Экономика не стоит на месте, проектное кредитование и венчурное инвестирование не исчерпывают всех способов привлечения капитала. Выбор способа будет сильно зависеть от различных факторов, но главным, по моему мнению, является разработка инновационной идеи на начальном этапе, а также профессионализм кредиторов — инвесторов, которые могут удачно спрогнозировать наличие или отсутствие спроса на новую технологию.

2. Рассмотрение заявки на финансирование проекта по средствам размещения При обращении в банк потенциальный заемщик (инициатор проекта) направляет заявку на финансирование с полным комплектом документов, являющимся обязательным для начала работы по оценке инвестиционного предложения. И заявка, и приложения к ней должны быть подписаны руководителем предприятия.

Сотрудники подразделения проектного финансирования работают непосредственно с потенциальным заемщиком (инициатором проекта) и организациями, участвующими в схеме финансирования проекта. Работа через посредников (например, консультантов заемщика) не допускается.

Если по результатам рассмотрения документации по проекту требуется проведение специальной экспертизы проекта (технической, экологической, маркетинговой и пр.), об этом сообщается инициатору проекта и такая экспертиза проводится с привлечением экспертов дочерних компаний банка или сторонних организаций за счет заемщика.

На основе предложений заемщика и результатов анализа проекта формируется структура финансирования проекта. Структура отражает источники, условия и формы финансирования проекта по следующим позициям:

— собственные средства заемщика;

— вложения участников проекта в уставный капитал;

— банковские кредиты;

— товарные кредиты;

— лизинг;

— привлечение заемных средств, в том числе путем размещения облигаций;

— бюджетное финансирование.

Рекомендуется планировать структуру финансирования проекта таким образом, чтобы средства банка использовались после вложений в проект собственных средств и средств участников.

При инвестиционном кредитовании и проектном финансировании доля финансирования проекта из собственных источников должна составлять, как правило, не менее 30% от общей стоимости проекта.

Далее рассмотрим основные блоки бизнес-плана, составляемого банком при анализе заявки на инвестиционное кредитование (bank case) средств размещения.

РЕЗЮМЕ ПРОЕКТА СУЩНОСТЬ ПРЕДЛАГАЕМОГО ПРОЕКТА АНАЛИЗ РЫНКА ГОСТИНИЧНОЙ НЕДВИЖИМОСТИ МАРКЕТИНГОВЫЙ ПЛАН ОРГАНИЗАЦИОННЫЙ ПЛАН ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН Условия и допущения, принятые для расчета Исходные данные Калькуляция себестоимости услуг Расчет выручки Инвестиционные издержки Расчет прибылей, убытков и денежных потоков Прогнозный баланс Источники, формы и условия финансирования Потребность и источники финансирования Предлагаемые условия финансирования Оценка экономической эффективности проекта ОЦЕНКА РИСКОВ ПРИЛОЖЕНИЕ 1. ТРЕБОВАНИЯ К ГОСТИНИЦАМ И ДРУГИМ СРЕДСТВАМ РАЗМЕЩЕНИЯ ПРИЛОЖЕНИЕ 2. ТРЕБОВАНИЯ К НОМЕРАМ ГОСТИНИЦ И ДРУГИХ СРЕДСТВ РАЗМЕЩЕНИЯ РАЗЛИЧНЫХ КАТЕГОРИЙ Заключение

Финансирование инвестиционных проектов по средствам размещения представляет собой один из востребованных кредитных продуктов банка. Вместе с тем очевидна высокая трудоемкость проведения кредитного анализа при рассмотрении кредитной заявки на финансирование инвестиционных проектов и зачастую отсутствие четких подходов к его оценке.

При анализе инвестиционного проекта должен применяться принципиально иной подход, чем при анализе заявки на традиционный кредит. Ключевым моментом при оценке возможности финансирования инвестиционного проекта является анализ бизнес-плана проекта. Данный анализ фактически заключается в том, что банк самостоятельно составляет бизнес-план заявленного проекта — bank case. От точности и корректности составления bank case будет зависеть дальнейшее кредитное решение по заявке на инвестиционное финансирование. Проект принимается банком к финансированию, если он эффективен по расчетам bank case, предприятие — оператор проекта остается финансово состоятельным на протяжении срока инвестиционного кредитования, а параметры кредита — приемлемы для банка.

Оголева Л.Н., Радиковский В. М., Сахаровская Т. Н. Венчурное инновационное предпринимательство: Учебное пособие. Ч. 1. Основы венчурной деятельности / Под ред. проф. Е. И. Шохина. М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2007.

Парасоцкая Н. Н. Венчурное финансирование и проектное кредитование. // «Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет», № 11, 2012.

Шаталов А. Н. Финансирование инвестиционных проектов: проведение анализа bank case. // «Банковское кредитование», № 6, 2012.

http://www.rassba.ru/.

http://www.creditforbusiness.ru/terms/9/.

http://www.monographies.ru/40−1297.

http://www.123credit.ru/.

http://www.binbank.ru/.

Одним из инструментов финансирования проекта может быть организация банком облигационного займа.

Шаталов А. Н. Финансирование инвестиционных проектов: проведение анализа bank case. // «Банковское кредитование», № 6, 2012.

Парасоцкая Н. Н. Венчурное финансирование и проектное кредитование. // «Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет», № 11, 2012.

Необходимая доля финансирования проекта из собственных источников (при инвестиционном кредитовании и проектном финансировании) определяется в зависимости от уровня риска.