Финансовый анализ ОАО «НЛМК»

Финансовый анализ ОАО «НЛМК»

Объектом финансового анализа является ОАО «НЛМК» — мировой производитель холоднокатаного плоского проката без защитных покрытий и с защитными покрытиями.

Для составления вертикального и горизонтального анализа по предприятию ОАО «НЛМК» представим бухгалтерский анализ за 2010;2012 гг. (Приложение 1).

По данным бухгалтерской отчетности проанализируем внеоборотные и оборотные активы с помощью вертикального анализа, т. е. рассчитаем удельные веса статей баланса, чтобы выявить, какие из них занимают наиболее важное место в составе активов предприятия (Таблица 1).

На основе таблицы построим диаграммы, отражающие наибольшие по величине оборотные и внеоборотные средств предприятия (Рисунок 1).

Таким образом видим, что колоссальную долю в структуре внеоборотных активов в 2010 году занимали основные средства — 94%, в 2011 году также наибольший процент имели основные средства (36,4%), а также финансовые вложения (28,7%) и прочие внеоборотные активы (34%). В 2012 году доля основных средств снова увеличивается почти до 59%, но финансовые вложения уменьшились до 12%; доля прочих внеоборотных активов значительно уменьшилась и составила менее 1%.

В структуре оборотных активов в 2010 году почти половину составили денежные средства 47%, дебиторская задолженность занимает 30,5%, запасы — 13%; в 2011 году доля денежных средств и денежных эквивалентов снизилась до 33,5%, запасы уменьшились до 8,6%, а дебиторская задолженность составила 31,5%; в 2012 году больше половины всех оборотных средств составили денежные средства — 53%, дебиторская задолженность — 37,4%, запасы — 7%.

Таблица 1 — Вертикальный анализ внеоборотных активов ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., тыс. руб.

По 2012 г. основную долю занимают основные средства и финансовые вложения, а также — нематериальные активы, в 2011 г. — прочие внеоборотные активы.

На основе таблицы построим диаграммы, отражающие наибольшие по величине оборотные и внеоборотные средства предприятия (Рисунок 1).

Рисунок 1 — Структура внеоборотных активов ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., %

Далее выявим тенденции изменения отдельных статей бухгалтерской отчетности с помощью горизонтального анализа, т. е. рассчитаем абсолютные отклонения и темпы роста (Таблица 2).

Таблица 2 — Горизонтальный анализ ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., тыс. руб.

Общая величина внеоборотных активов за 2011 год в целом увеличилась за счет всех статей, кроме результатов исследований и разработок — они уменьшились на сумму 150 тыс. руб. Вложений в материальные и нематериальные поисковые активы не производилось. Заметно возросли основные средства (это говорит о том, что организация стремительно развивается), доходные вложения в материальные ценности, финансовые вложения, а также прочие внеоборотные активы компании. Сумма оборотных активов за 2011 год возросла на 38 371 845 тыс. руб. за счет увеличения всех показателей. Так, дебиторская задолженность увеличилась на 12 322 308 тыс. руб., прочие оборотные активы — на сумму 38 371 845 тыс. руб. Общий итог по разделу «Капитал и резервы» изменился в большую сторону — на 51 627 197 тыс. руб., в то же время собственные акции, выкупленные у акционеров, уменьшились на 24 675 тыс. руб. Остальные статьи имели положительную динамику, в особенности добавочный капитал — он увеличился на 15 085 966 тыс. руб. Суммарная величина долгосрочных и краткосрочных обязательств также увеличилась, долгосрочных — на 90 501 730 тыс. руб., краткосрочных — на 35 961 733 тыс. руб., в том числе величина долгосрочных кредитов и займов повысилась на 89 524 421 тыс. руб., отложенных налоговых обязательств — на 977 309 тыс. руб., краткосрочных кредитов и займов — на 6 721 284 тыс. руб., кредиторской задолженности — на сумму 26 888 805 тыс. руб.

В 2012 году активы предприятия снизились, в том числе за счет уменьшения объема внеоборотных активов: он уменьшился по сравнению с 2011 годом на 64 376 169 тыс. руб., или на 34,7% за счет изменения доходных вложений в материальные ценности — на 1 433 072 тыс. руб., и финансовых вложений — на 38 813 730 тыс. руб., и прочих внеоборотных активов — на 62 787 286 тыс. руб. Спад финансовых вложений говорит о том, что организация в отчетном году не имела возможности вложить свободные денежные средства в данный вид внеоборотных активов. В то же время нематериальные активы увеличились на 35 190 335 тыс. руб., что является положительной тенденцией.

За счет увеличения доли нематериальных активов в стоимости новой продукции и услуг увеличивается их наукоемкость, что имеет большое значение для повышения конкурентной способности продукции и услуг. Следовательно, увеличивается показатель «Результаты исследований и разработок» .

Общая величина оборотного капитала за 2012 год увеличилась на сумму 14 862 568 тыс. руб., или на 24% по сравнению с 2011 годом вследствие возрастания запасов, дебиторской задолженности и денежных средств и денежных эквивалентов. В то же время сократилась величина налога на добавленную стоимость — на сумму 1 334 758 тыс. руб., а также прочих оборотных активов — на 13 165 309 тыс. руб. Итог по разделу «Капитал и резервы» в целом уменьшился в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 41 766 554 тыс. руб. за счет снижения всех показателей, кроме величины собственных акций, выкупленных у акционеров — она увеличилась обратно на 24 675 тыс. руб. Заметно уменьшился добавочный капитал — на 15 902 925 тыс. руб., сумма непокрытого убытка составила 25 749 439 тыс. руб.

Увеличилась за 2012 год сумма долгосрочных обязательств — на 17 715 837 тыс. руб., в основном за счет динамики показателя отложенных налоговых обязательств компании. Краткосрочные обязательства имели, как и в 2011 году, отрицательную динамику (уменьшились на 49 513 601 тыс. руб.), вследствие уменьшения кредиторской задолженности, суммы заемного капитала и оценочных обязательств.

В целом валюта баланса увеличилась в 2011 году по сравнению с 2010 увеличилась на 178 090 660 тыс. руб. (темп роста — 357,5 тыс. руб.), однако в 2012 году баланс уменьшился на 49 513 601 тыс. руб.

Для наглядного представления по проведенному анализу построим график, отражающий динамику разделов баланса (Рисунок 2).

Рисунок 2 — Динамика основных разделов баланса ОАО «НЛМК», тыс. руб.

Для проведения и систематизации аналитических расчетов, проводимых с целью оценки финансового состояния предприятия и его изменений, составим сравнительный аналитический баланс (Таблица 3).

Таблица 3 — Аналитический баланс ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., тыс. руб.

Анализ структуры актива показал, что в 2010 году наибольшую долю занимали внеоборотные активы — 66%, а также оборотные активы — 34%, денежные средства — 29,5%; остальные разделы занимают незначительную часть в структуре баланса. В 2011 году основную часть также занимают иммобилизованные средства — 75%, мобильные средства — 25%, денежные средства — 23%. В 2012 году наибольшую долю заняли оборотные активы — 38,8%, денежные средства — 35,8%.

Проведем оценку структуры при помощи методики вертикального анализа (Таблица 4).

Таблица 4 — Анализ структуры баланса ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., % (вертикальный анализ)

Анализ структуры пассива показал, что в 2010 году наибольшую долю заняли собственные средства — 70,1%; заемные средства составили 29,9%, большую долю из которых составили долгосрочные кредиты и займы — 25%. В 2011 году показатели изменились: большую долю занимают заемные средства — 59,5% (из которых 43,2% - долгосрочные кредиты и займы), тогда как собственные средства — всего лишь 40,5%. Это говорит оснижении финансовой устойчивости предприятия. Данная тенденция проявилась и в 2012 году — собственные средства составили 29,5%, обязательства — 70,5%.

По составленному аналитическому балансу строим гистограмму, отражающую структуру активов (Рисунок 3).

Рисунок 3 — Структура активов ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., %

Составим горизонтальный анализ статей баланса (Таблица 5).

Из таблицы видно, что с 2010 по 2011 гг. увеличились все разделы баланса предприятия. В составе актива наибольшие изменения произошли за счет увеличения доли внеоборотных активов (темп роста — 405,9%); в составе мобильных средств значительно (в 33 раз) повысилась доля денежных средств, расчетов. В итоге валюта баланса увеличилась в 3,5 раза. В составе пассива наибольшие изменения произошли за счет увеличения доли заемных средств (темп роста — 710,9%), в том числе краткосрочных кредитов и займов (темп роста 221 195%) и кредиторской задолженности — 1061,5%. В итоге валюта баланса увеличилась в 3,5 раза (на 178 090 660 тыс. руб. по сравнению с прошлым периодом).

В 2012 году произошло уменьшение многих разделов баланса, в том числе в составе актива — внеоборотных средств (темп роста — 2,95%), прочих оборотных активов (темп роста — 3,12%). Запасы и денежные средства и расчеты незначительно увеличились.

В составе пассива сократилась доля как собственных (темп роста 58,3%), так и заемных (темп роста 94,74%) средств. Долгосрочные кредиты и займы увеличились на 11,8%, прочие краткосрочные пассивы — на 101,%, краткосрочные заемные средства снизились на 29,1%, кредиторская задолженность — на 75,3%. В общем итоге валюта снизилась на 49 513 601 тыс. руб. (на 20% меньше, чем в 2011 году) Таблица 5 — Анализ динамики статей баланса ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., тыс. руб. (Горизонтальный анализ)

Уменьшение валюты баланса — сигнал о некотором сворачивании деятельности предприятия. Однако, данное явление может быть вызвано не только снижением платежеспособности. Иногда это бывает следствием так называемой «чистки» баланса, а именно освобождения от лишних связей с другими субъектами. Поэтому в дальнейшем необходимо оценить платежеспособность предприятия и определить коэффициент ликвидности, учитывая при этом величину оборотного (рабочего) капитала.

Проследим на графике динамику основных разделов баланса ОАО «НЛМК» (Рисунок 4).

Рисунок 4 — Динамика основных разделов баланса ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., тыс. руб.

Следующим этапом анализа имущественного состояния предприятия является оценка актива баланса и основных средств производства (Таблица 6). Чем выше значение доли основных средств в активах, тем лучше предприятие обеспечено необходимым для производства и реализации товаров и услуг оборудованием, зданиями.

Таблица 6 — Основные показатели имущественного положения ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг.

Доля активной части основных средств — равна отношению стоимости активной части основных производственных фондов к стоимости основных производственных фондов. Чем выше доля активной части в стоимости основных средств, тем при прочих равных условиях выше выпуск продукции.

Чем меньше коэффициент износа основных фондов, тем они менее пригодны для использования. Так, принято считать, что значение коэффициента износа более чем 50% (а следовательно, коэффициента годности менее 50%) является нежелательным.

Коэффициент износа активной части основных средств характеризует изношенность основных средств, непосредственно участвующих в производственном процессе.

Проанализируем ликвидность и платежеспособность предприятия. Для этого сгруппируем активы по ликвидности и пассивы по срочности погашения (Таблица 8).

Наиболее ликвидные активы — это денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемые активы — это краткосрочная дебиторская задолженность плюс прочие оборотные активы.

Медленно реализуемые активы — включают запасы с налогом на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

Трудно реализуемые активы — это статьи раздела I баланса «Внеоборотные активы» .

Наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность, оценочные обязательства и прочие краткосрочные обязательства.

Краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты.

Долгосрочные пассивы — это долгосрочные заемные средстваи прочие долгосрочные обязательства.

финансовый вертикальный горизонтальный анализ Постоянные пассивы включают собственный капитал, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей.

Таблица 7 — Группировка активов по ликвидности и пассивов по срочности погашения ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг.

В 2010 году: 45 669 613 тыс. руб.

В 2011 году: 185 388 428 тыс. руб.

В 2012 году: 121 012 259 тыс. руб.

Наиболее срочные обязательства — кредиторская задолженность, оценочные обязательства и прочие краткосрочные обязательства.

В 2010 году: 2 796 542 + 0 + 0 = 2 796 542 тыс. руб.

В 2011 году: 29 685 347 + 2 344 625 + 0 = 32 029 972 тыс. руб.

В 2012 году: 7 339 951 + 1 186 937 + 0 = 8 526 888 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты.

В 2010 году: 3040 тыс. руб.

В 2011 году: 6 724 324 тыс. руб.

В 2012 году: 4 767 290 тыс. руб.

Долгосрочные пассивы — это долгосрочные заемные средстваи прочие долгосрочные обязательства В 2010 году: 17 893 515 + 0 = 17 893 515 тыс. руб.

В 2011 году: 108 395 245 + 0 = 108 395 245 тыс. руб.

В 2012 году: 126 111 082 + 0 = 126 111 082 тыс. руб.

Постоянные пассивы включают собственный капитал, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей.

В 2010 году: 48 457 785 + 6823 = 48 464 608 тыс. руб.

В 2011 году: 100 084 982 + 13 842 = 100 084 982 тыс. руб.

В 2012 году: 58 318 428 + 11 076 = 58 329 504 тыс. руб.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно имеют место следующие соотношения: А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Ликвидность (текущая платежеспособность) — одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Ни в одном году баланса не является абсолютно ликвидным, т.к. данные условия не выполняются одновременно.

Выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку или недостатку показывает, что в 2010 году наиболее ликвидные активы покрывали 394% обязательств (11 016 944/2796542 * 100), в 2011 году — 65% обязательств (20 741 579/32029972 * 100), т. е. ситуация поменялась в худшую сторону, однако в 2012 году наиболее ликвидные активы покрыли 478% обязательств (40 776 248/8526888 * 100), таким образом, имеющихся средств предприятию хватало, чтобы покрыть срочные обязательства.

Что касается быстрореализуемых активов и краткосрочных обязательств, то на протяжении всего периода выполняется соотношение А2 > П2; в 2010 году платежный излишек составил 7 585 281 тыс. руб., в 2011 году он равен 26 361 239 тыс. руб. (таким образом покрыл недостаток в 1 группе), в 2012 году — 24 356 092 тыс. руб.

Что касается перспективной ликвидности, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения поступлений и платежей, т. е. сравнения медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами, то здесь пассивы превышают активы и имеется значительный недостаток денежных средств.

Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличие у предприятия собственных оборотных средств. Таким образом, данное условие соблюдено лишь в 2010 году, в последующих же годах оно не выполняется (А4>П4

Приведем таблицу полученных значений финансовых коэффициентов (Таблица 8).

Таблица 8 — Финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность и платежеспособность ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг.

Более детальным является анализ платежеспособности организации при помощи финансовых коэффициентов (Таблица 9).

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, который определяется по формуле: L1 = (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3). С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по следующей формуле: L2 = А1/ (П1 + П2). Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2.

Таблица 9 — Финансовые коэффициенты деятельности ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг.

Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент «критической оценки», показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле: L3 = (А1 + А2) / (П1 + П2). Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7−0,8, >=1,5.

Коэффициент текущей ликвидности — показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства и определяется: L4 = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2). Оптимальный коэффициент в зависимости от отраслевой принадлежности варьируется в диапазоне 1,5−2,5. Минимально допустимый коэффициент равен 1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется: L5 = (П4 — А4) / (А1 + А2 + А3). Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1.

Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения: L6 = А3/[ (А1+А2+А3) — (П1+П2)].

Коэффициент восстановления платежеспособности — это финансовый коэффициент, показывающий возможность восстановления нормальной текущей ликвидности предприятия в течение 6 месяц после отчетной даты. Он определяется: L7= [L4k+0,5* (L4k-L4н)] /2. Значение данного коэффициента должно быть больше 1.

Данный анализ проводится на основе формы № 4 «Отчет о движении денежных средств». Приведем данный отчет в Приложении 2.

Рассчитаем показатели анализа денежных потоков организации и оформим результаты в таблице 10.

Таблица 10 — Анализ денежных потоков ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг.

Проанализируем показатели финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость — способность противостоять факторам-раздражителям, поддерживать деятельность в сложных финансовых условиях, можно также сказать, что это некий запас прочности.

Показатели финансовой устойчивости — излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Рассчитаем величины данных средств: собственные оборотные средства, функционирующий капитал, основные источники формирования запасов и затрат (Таблица 11).

Таблица 11 — Источники формирования запасов и затрат ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., тыс. руб.

Данным трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Общая величина источников запасов и затрат по бухгалтерскому балансу определяется по формуле: Запасы + Текущие обязательства + НДС по приобретенным ценностям.

Таблица 12 — Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., тыс. р.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.

Для этих целей используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансовой устойчивости:

Вычислим относительные показатели соотношения запасов и источников финансирования в зависимости от типа финансовой устойчивости (Таблица 13).

Таблица 13 — Относительные показатели соотношения запасов и источников финансирования ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг.

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг. (Таблица 14).

Таблица 14 — Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг.

Коэффициент автономии — характеризует независимость финансового состояния предприятия заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме стоимости имущества предприятия. Оптимальное значение — 0,5, если коэффициент больше 0,5, то предприятие покрывает все долги за счет собственных средств.

Значение коэффициента финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент финансовой зависимости — показатель, обратный коэффициенту автономии, его рост свыше 60% свидетельствует о том, что большая часть средств не принадлежит организации, и при неблагоприятных условиях может повлиять на платежеспособность и привести к банкротству.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая — за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Коэффициент финансового левериджа определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Коэффициент финансового левериджа прямо пропорционален финансовому риску предприятия и отражает долю заемных средств в источниках финансирования активов предприятия. Нормативное значение для данного показателя находится в диапазоне: 0,5 — 0,8.

Коэффициент маневренности — показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности организации. Высокое значение (>0,5) свидетельствует о высокой финансовой независимости.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) показывает степень покрытия оборотных активов за счет собственных оборотных активов. Нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами — показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Принято считать нормальным значение К5>=0,6−0,8.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств — показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов — это некое количество внеоборотных активов, которое приходится на каждую денежную единицу оборотных активов. Для этого показателя четких определенных эталонных значений не установлено. Однако позитивной тенденцией следует считать увеличение коэффициента.

Индекс постоянного актива — показывает удельный вес собственных источников, используемых для формирования внеоборотных активов.

Основным источником для анализа результатов является «Отчет о финансовых результатах» (Приложение 3).

Необходимо провести экспресс-анализ. Краткий финансовый анализ может является одним из этапов оценки, послужить основой понимания истинного финансового положения предприятия и степени возможных финансовых рисков. Он делится на 2 блока.

Приведем результаты расчетов оценки имущественного и финансового положения предприятия ОАО «НЛМК» — 1-го блока экпресс-анализа (Таблица 16).

Таблица 16 — Исходные данные для анализа финансово-хозяйственного потенциала ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг. в рамках экспресс-анализа

В целом, наличие оборотных средств предприятия и их прирост свидетельствуют о некотором улучшении его финансового состояния.

Второй блок экпресс-анализа включает направления: анализ прибыльности, анализ динамичности, анализ эффективности использования экономического потенциала (Таблица 17).

Таблица 17 — Исходные данные для анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг. в рамках экспресс-анализа

Таким образом, результаты экспресс-анализа позволяют получить оперативную, динамичную информацию об имущественном состоянии предприятия, о финансовых результатах его деятельности, о состоянии и использовании финансовых ресурсов, об уровне платежеспособности, рентабельности и деловой активности данного предприятия.

Далее необходимо дать оценку относительно того, может ли организация генерировать доход, т. е. провести структурно-динамический анализ.

Первым вариантом данного анализа является исчисление удельного веса элементов отчета в % к выручке (Таблица 18).

Таблица 18 — Структурно-динамический анализ прибыли ОАО «НЛМК» за 2010;2011 гг. (в % к выручке)

Вторым вариантом является исчисление удельного веса элементов отчета в % к прибыли до налогообложения (Таблица 19).

Увеличение доли прибыли от продаж расценивается положительно. Динамика ее удельного веса отражает изменение рыночной доли компании и конкурентоспособность ее продукции.

Таблица 19 — Динамика поэлементной структуры прибыли до налогообложения ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг. (в % к прибыли до налогообложения)

Третий вариант структурно-динамического анализа — сопоставление изменения структуры общей суммы доходов, полученных от всех видов операций со структурой соответствующих им расходов (Таблица 20).

Таблица 20 — Анализ динамики структуры доходов и расходов ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., в %

Построим на основе данной таблицы диаграммы, отражающие структуру доходов (Рисунок 5) и структуру расходов (Рисунок 6).

Рисунок 5 — Структура доходов ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., в %

Рисунок 6 — Структура расходов ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., в %

Проведем факторный анализ прибыли от продаж — расчет, в процессе которого натуральный объем продаж отчетного года пересчитывается в ценах и затратах предыдущего, что позволяет выявить их влияние на изменение прибыли от продаж (Таблица 21). В качестве отчетного года берем последний — 2012, базисным будет являться 2011 год.

Определим влияние факторов на сумму прибыли компании следующим образом.

1) рассчитаем выручку, затраты и прибыль базового года (2011) на единицу объема продаж путем деления показателей на объем продаж в 2011 году (столбец 3);

2) определяем величину выручки, затрат, прибыли в отчетном году, перемножаем их значения на объем продаж отчетного года (столбец 4);

3) рассчитаем изменение прибыли от продаж в отчетном периоде по сравнению с базисным (строка 8 — «Отклонение прибыли»).

4) рассчитываем прирост объема продаж (выручки) путем деления значения выручки по базису, пересчитанное на фактический объем продаж, на значение выручки в нулевом периоде и вычитаем 1.

5) определяем влияние на прибыль объема продаж; для этого необходимо прибыль предыдущего периода умножить на изменение объема продаж.

6) рассчитываем влияние всех факторов.

Таблица 21 — Факторный анализ прибыли от продаж ОАО «НЛМК» за 2011;2012 гг.

Произведенный расчет показывает, от каких факторов наиболее сильно зависит от изменения прибыли от продаж.

Определим качественный уровень достижения определенных финансовых результатов (Таблица 22).

Качественный анализ предполагает определение качественного уровня достижения определенных финансовых результатов, таких как: маржинальный доход, обеспечивающий покрытие постоянных затрат и получение прибыли; точка критического объема продаж — порог рентабельности, характеризующий объем продукции, реализация которых обеспечивает покрытие всех затрат; запас финансовой прочности — отражает объем реализации, до которого организация может снижать количество продаж, не нанося вред финансовому состоянию.

Таблица 22 — Показатели оценки качественного уровня достижения финансовых результатов ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг.

Приложения

Приложение 1

Приложение 1 — Бухгалтерский баланс ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг., тыс. руб.

Продолжение приложения 1

Приложение 2

Приложение 2 — Анализ денежных потоков ОАО «НЛМК» за 2010;2012 гг.

Продолжение приложения 2