Расчет доходности и оценка акций

). После кризиса компания улучшила свое финансовое состояние и прибыль на акцию показывает повышающийся тренд: в 2010 году — 10,59 долл., в 2011 году — 12,18 долл. и в 2012 году — 12,94 долл. на акцию. Коэффициент покрытия дивиденда. Показывает, сколько раз могли бы выплачиваться дивиденды из полученной в отчетном периоде прибыли: Пд = П/Д, где Пд — покрытие дивиденда, П — прибыль, Д — сумма дивидендов. Таблица 7 Расчет коэффициента покрытия дивиденда Прибыль, долл. Общая сумма дивидендов, долл. Коэффициент покрытия дивиденда.

2008 год9 144 000 0001 575 117 1395,812 009 год7 011 000 0001 474 309 6424,762 010 год9 006 000 0001 672 774 4025,382 011 год10 357 000 0002 126 408 1384,872 012 год11 004 000 0002 551 689 7654,31Расчеты (таблица 7) показывают, что коэффициенты покрытия дивиденда в разные годы демонстрируют разные значения, но в целом не сильно варьируют друг с другом. Компания из года в год получает примерно один объем прибыли. Дивидендный выход. Другое название — коэффициент выплаты дивидендов. Отражает долю прибыли, выплачиваемой акционерам в качестве дивидендов. С этим показателем тесно связан коэффициент реинвестирования прибыли, отражающий ее долю, направленную на развитие деятельности предприятия. Сумма значений показателя дивидендного выхода и коэффициента реинвестирования прибыли равна единице (что закономерно, ибо все, что не роздано — то осталось на предприятии). Дв = Да/Па, где Дв — дивидендный выход, Да — дивиденд, выплачиваемый по акции, Па — прибыль на акцию. Таблица 8 Расчет дивидендного выхода Размер дивиденда, долл. Прибыль на акцию

Дивидендный выход2008 год1,8510,750,172 009 год1,738,240,212 010 год1,9710,590,192 011 год2,5012,180,212 012 год3,0012,940,23Значения коэффициентов дивидендного выхода показывают, что ОАО «Лукойл» увеличивает долю прибыли, направляемого на дивиденды, что говорит о высокой инвестиционной привлекательности обыкновенных акций компании. Ценность акции. Этот показатель служит индикатором спроса на акции данного предприятия, показывая, как много согласны платить инвесторы в данный момент на каждый рубль прибыли на акцию. Ца = Рца/Па, где Ца — ценность акции, Рца — рыночная цена акции, Па — прибыль на акцию

При анализе этого показателя в динамике относительно высокий его рост указывает на то, что инвесторы ожидают более быстрого роста прибыли данного предприятия по сравнению с другими. Таблица 9 Расчет ценности акций Ср. рыночная цена, долл. Прибыль на акцию

Ценность акции2008 год64,610,756,12 009 год49,88,246,42 010 год55,910,595,282 011 год60,012,184,922 012 год61,512,944,75Показатели ценности акций ОАО «Лукойл» показывают, что спрос на ценную бумагу был выше в 2008 году (6,01) и в 2009 году (6,04) чем в последующие годы: в 2010 году — 5,28; в 2011 году — 4,92;в 2012 году — 4,75.Дивидендная доходность акции. Характеризует долю возврата на капитал, вложенный в акции предприятия. Определяется путем деления дивиденда на последнюю зарегистрированную в день закрытия биржи цену: Дда = Да/Рца, где Дда — дивидендная доходность акции, Да — дивиденд, выплачиваемый по акции, Рца — рыночная цена акции. Таблица 10 Расчет дивидендной доходности акций Размер дивиденда, долл.Ср. рыночная цена, долл. Дивидендная доходность акции2008 год1,8564,60,292 009 год1,7349,80,352 010 год1,9755,90,352 011 год2,5060,00,422 012 год3,0061,50,049Дивидендная доходность акций ОАО «Лукойл» показывает повышающуюся тенденцию: в 2008 году доля возврата на капитал, вложенный в акции предприятия равнялась 2,9%; в 2009 она выросла о 3,5%; в 2010 году осталась на уровне 2009 года; в 2011 году доля увеличилась до 4,2% и в 2012 году равнялась 4,9%.Коэффициент котировки акций. Этот коэффициент, подобно показателю ценности акции, служит индикатором спроса на акции данного предприятия, показывая, готовы ли потенциальные акционеры дать за акции цену, превышающую бухгалтерскую оценку капитала, приходящегося на акцию, или нет (если найденный коэффициент больше единицы — ответ положительный). Ка = Рца/Уца, где Ка — коэффициент котировки акций, Рца — рыночная цена акции, Уца — учетная (книжная) цена акции. Книжная цена акции характеризует долю собственного капитала, приходящегося на одну акцию. Она складывается из номинальной стоимости акции, доли эмиссионного дохода (накопленной разницы между рыночной ценой акций в момент их продажи и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вложенной в развитие предприятия прибыли. Таблица 11 Расчет коэффициентов котировки акций Ср. рыночная цена, долл. Учетная цена акции, долл. Коэффициент котировки акций2008 год64,659,1851,922 009 год49,865,8280,7 562 010 год55,969,5970,8 042 011 год60,079,5210,7 542 012 год61,586,0690,714Таблица 12 Расчет учетной цены акций Собственные активы, долл. Количество обыкновенных акций, шт. Учетная цена акции, долл.

2008 год50 341 000 850 563 25 559,1852009 год55 991 000 850 563 25 565,8282010 год59 197 000 850 563 25 569,5972011 год67 638 000 850 563 25 579,5212012 год73 207 000 850 563 25 586,069Как видно из таблицы 12, учетная цена акций ОАО «Лукойл», т. е. доля собственного капитала, приходящегося на одну акцию растет, что является положительным моментом для инвесторов. Как видно из таблицы 11, потенциальные акционеры лишь в 2008 году готовы были дать за акции цену, превышающую бухгалтерскую оценку капитала, приходящегося на акцию. В последующие годы коэффициент котировки акций ниже нуля, что скорее объясняется общими опасениями после кризиса 2008 года, а не частным снижением спроса на акции компании.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Расчет доходности и оценка обыкновенных акций ОАО «Лукойл» показали, что в общем акции компании обладаю высокой инвестиционной привлекательностью и пользуются повышающимся спросом. Прибыль на акцию была низкой только в кризисный 2009;й год (8,24 долл.). После кризиса компания улучшила свое финансовое состояние и прибыль на акцию показывает повышающийся тренд: в 2010 году — 10,59 долл., в 2011 году — 12,18 долл. и в 2012 году — 12,94 долл. на акцию. Коэффициенты покрытия дивиденда ОАО «Лукойл» в разные годы демонстрируют разные значения, но в целом не сильно варьируют друг с другом. Компания из года в год получает примерно один объем прибыли. Значения коэффициентов дивидендного выхода показывают, что ОАО «Лукойл» увеличивает долю прибыли, направляемого на дивиденды, что говорит о высокой инвестиционной привлекательности обыкновенных акций компании. Показатели ценности акций ОАО «Лукойл» показывают, что спрос на ценную бумагу был выше в 2008 году (6,01) и в 2009 году (6,04) чем в последующие годы: в 2010 году — 5,28; в 2011 году — 4,92;в 2012 году — 4,75.Дивидендная доходность акций ОАО «Лукойл» показывает повышающуюся тенденцию: в 2008 году доля возврата на капитал, вложенный в акции предприятия равнялась 2,9%; в 2009 она выросла о 3,5%; в 2010 году осталась на уровне 2009 года; в 2011 году доля увеличилась до 4,2% и в 2012 году равнялась 4,9%.Учетная цена акций ОАО «Лукойл», т. е. доля собственного капитала, приходящегося на одну акцию растет, что является положительным моментом для инвесторов. Потенциальные акционеры лишь в 2008 году готовы были дать за акции цену, превышающую бухгалтерскую оценку капитала, приходящегося на акцию.

В последующие годы коэффициент котировки акций ниже нуля, что скорее объясняется общими опасениями после кризиса 2008 года, а не частным снижением спроса на акции компании. СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫБуренин А. Н. Управление портфелем ценных бумаг. М.: НТО им. Акад. С. И. Вавилова, 2005

Гибсон Р. Формирование инвестиционного портфеля: управление финансовыми рисками. М.: Альпина Бизнес Букс, 2005

Шарп У. Инвестиции: пер. с англ/У.Шарп, Г. Александр, Д. Бейли. — М.: ИнфраМ, 2007

Финансовый менеджмент: учебник/ Ендовицкий Д. А., Щербакова Н. Ф., Исаенко А. Н. и др.; под общей редакцией доктора экономических наук, профессора Д. А. Ендовицкого. — М.: Рид Групп, 2011 г. — 800с. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятий: Учебник /Под ред. Проф. В. Я. Позднякова.

— М.: ИНФРА — М, 2009. — 617с.

6.

http://www.lukoil.ru/