Π‘ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π½Π° Π΄Π²Π΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΠΈ: ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ — Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΈ Π²ΡΠΎΡΡΡ — ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ. ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½Ρ Π² ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ° Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ Π²ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ°. Π’ΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°ΠΌ ΠΈ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
Π‘ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
Π₯Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ (ΠΎΡ Π°Π½Π³Π». hedge — ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΊΠ°, Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡ) — ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΡΠ°Π²Π½ΠΎΠΉ, Π½ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ (ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ), Π½Π° Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. Π₯Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π½Π° ΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ .
ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΎ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΠΈΠΉΡΡ Π²ΠΈΠ΄ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ — Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠ°ΡΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² Π±ΡΠ»ΠΎ Π²ΡΠ·Π²Π°Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ. ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΠΌΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½Ρ Π² Π§ΠΈΠΊΠ°Π³ΠΎ Π½Π° ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ Π·Π°ΡΠΈΡΡ ΠΎΡ ΡΠ΅Π·ΠΊΠΈΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΊΡΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. ΠΠΎ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρ XX Π²Π΅ΠΊΠ° Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ (Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ Π±ΡΠ» ΡΠΆΠ΅ ΡΠΎΠ³Π΄Π° Π·Π°ΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»Π΅Π½ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Ρ ) ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ². Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ΅Π»ΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π½Π΅ ΡΠ½ΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², Π° ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ.
ΠΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² Π½Π° Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ (ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π²Π°Π»ΡΡΡ) ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Ρ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΠΌΠΈ, ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡΠΌΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ: ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ. ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΠΌ ΠΠ‘Π€Π Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π²Π°ΡΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
Π Π΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠΌ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
Π Π°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ. Π₯Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΎΠΉ (Ρ Π΅Π΄ΠΆ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ, Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆ) ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ°, ΡΡΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΡΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ (Ρ Π΅Π΄ΠΆ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΈΠΉ Ρ Π΅Π΄ΠΆ) ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°, ΠΈ Π² ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
Π’ΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΌΠΈ ΡΡΠΈΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΡ Π² ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Ρ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ (ΡΠ°ΠΊΠΈΡ , ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ), ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° ΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π»ΡΡΡΡ Π² ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π°Ρ ΠΈ ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ΅ΠΌΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ. ΠΠ΅ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ΅ΠΌΠΎ Π²Π΅Π΄ΡΡ ΡΠ΅Π±Ρ ΠΊΡΡΡΡ Π²Π°Π»ΡΡ. ΠΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΡΠΌΠΈ. ΠΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π΅Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊΡΡ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
ΠΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠΈΠ²ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ². ΠΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π²ΡΠ΅Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ². ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΠ°Π³Π° (Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²) ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΈ ΡΠ°Π΄ΠΈ ΡΡΠΈΡ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ½ΠΈ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ.
ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π½Π° Π΄Π²Π΅ ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΠΈ: ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ — Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΈ Π²ΡΠΎΡΡΡ — ΡΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ. ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½Ρ Π² ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ° Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ Π²ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅ Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π±Π°Π·ΠΈΡΠ°. Π’ΡΠ°Π½Π·Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°ΠΌ ΠΈ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠΈ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°ΠΌ, Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΌΠ°ΡΠΆΠΈ.
Π₯Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ — ΡΡΠΎ Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ.
Π₯Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ, ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠΈΡΠΊΡ:
Β· ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΈ Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΡΡΠ° Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ;
Β· ΡΠΏΡΠΎΡΡΠΈΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π°ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΡΡΠ°.
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ
Β· ΠΠΎΡΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄ — ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ/ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ Π·Π° Π΄ΡΡΠ³ΡΡ (Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π·Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ±Π»ΠΈ) Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎ ΠΊΡΡΡΡ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ;
Β· ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄ (NDF) — Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π° Ρ ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π² Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΊΡΡΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΡ;
Β· ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ Π‘Π¨Π ΠΈ Π΅Π²ΡΠΎ Π·Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ±Π»ΠΈ Π½Π° ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ (ΠΠΠΠ) — ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ, ΡΠ²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ (ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ);
Β· ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ — ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΠΏΡΠ°Π²Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ («ΠΊΠΎΠ»Π»»)/ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ («ΠΏΡΡ») ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ Π·Π° Π΄ΡΡΠ³ΡΡ (Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π·Π° ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ±Π»ΠΈ) ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΊΡΡΡΡ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΡΡ Π΄Π°ΡΡ (Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½) ΠΈΠ»ΠΈ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΎ Π΅Π΅ Π½Π°ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ (Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½).
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
1. ΠΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ° Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ ΡΡΠ°Π²ΠΈΡ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΡΡΡΠ°Π½ΠΈΡΡ ΡΠΈΡΠΊ; ΠΎΠ½Π° ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΠ°Π½ΡΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΈΡΠΊ ΠΈΠ· Π½Π΅ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡΡ ΡΠΎΡΠΌ Π² ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡΠ΅. Π¦Π΅Π»ΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°, Ρ. Π΅., ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ.
2. ΠΡΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠ½Π΅ΡΡΠΈ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΎΡΠΊΠ°Π·Π° ΠΎΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠ°. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ Π½Π΅ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½Ρ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΌΠ°Π»ΠΎ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΡΠΈΡΠΌΡ), Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Ρ ΠΎΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π° Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅; Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π»ΡΡΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
3. ΠΠ°ΠΊ ΠΈ Π»ΡΠ±Π°Ρ Π΄ΡΡΠ³Π°Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ° Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠΈ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ» ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡ.
4. ΠΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Π΅Π½Π° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ (Π±Π΅ΡΡΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ± ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² ΠΎΡΡΡΠ²Π΅ ΠΎΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΠΏΠΎΡ-ΡΡΠ½ΠΊΠ΅) ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄ Π¦Π΅Π»ΡΡ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ (ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²) ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π°ΡΠΈΡΠ° ΠΎΡ Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², Π²Π°Π»ΡΡ, ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΎΠΊ, ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΅.
ΠΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ (ΡΠΈΡΡΠΎΠ΅) Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. Π₯Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ Π·Π°Π½ΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° ΠΈ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΌ. ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π²ΠΈΠ΄ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ»ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎΡ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΈΠ΅ΠΉ Π² Π§ΠΈΠΊΠ°Π³ΠΎ (Π‘Π¨Π).
ΠΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. ΠΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ. ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ Π²ΠΈΠ΄ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΠΈ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ. Π§Π°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ.
ΠΡΠ΅Π΄Π²ΠΎΡΡ ΠΈΡΠ°ΡΡΠ΅Π΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. ΠΡΠ΅Π΄Π²ΠΎΡΡ ΠΈΡΠ°ΡΡΠ΅Π΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° Π·Π°Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ Π΄ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°. Π ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π½Π° ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ° Π½Π° ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π²ΠΎΡΡ ΠΈΡΠ°ΡΡΠ΅Π΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π±ΠΈΡΠΆΡ. ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ Π²ΠΈΠ΄ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΎ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π‘Π΅Π»Π΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. Π‘Π΅Π»Π΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ² ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΈ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ΅ΡΠ΅ΠΊΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. ΠΠ΅ΡΠ΅ΠΊΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠΌ Π½Π΅ Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°, Π° Π½Π° Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π½Π° ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ΅ΠΉ, Π° Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Ρ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠΎΠΌ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ.
ΠΡΠ²ΠΎΠ΄
Π ΠΎΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° Π² ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡΡ Ρ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΠΎΠΉ — ΡΡΠΎ Π±ΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ Π²Π°Π»ΡΡΡ. ΠΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° Π·Π°ΡΠΈΡΡ ΠΎΡ ΡΠΈΡΠΊΠ° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½ΡΡΡΡΡ ΠΈ Π½Π° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π½Π° Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. Π ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ Π·Π°ΡΠΈΡΠ° ΠΎΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π° Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠΉ, Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΡΡ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ². ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠ΅ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΡΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ, Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΈ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠ²Ρ ΠΏΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌ Π²Π°Π»ΡΡ ΠΈ ΡΡΠΎΠΊΠ°ΠΌ. Π ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ Π²ΡΠ΅ Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π½Π° ΠΈΡ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΡ. ΠΠ»Ρ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΆΠ΅ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π»ΠΎΡΡ, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ. Π ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠΈ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΡΡ ΡΠ΄ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΡΡΡΠ°.
Π‘ΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ
1. Π’. Π. ΠΠΈΠΊΠΈΡΠΈΠ½Π°. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ². 2007 Π³.
2. Π’. Π. Π€Π΅Π΄ΠΎΡΠΎΠ²Π°. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. 2006 Π³.
3. ΠΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»Ρ ΡΠ°ΠΉΡΠ° http://www.insurance2000.ru/books/04/