Государственное регулирование инвестиционных процессов в условиях рыночных отношений

Актуальность темы

исследования. Процессы, происходящие на макроэкономическом уровне, существенным образом предопределили необходимость формирования принципиально новой государственной инвестиционной политики, где регулирование инвестиционных процессов должно иметь системный характер и отражать экономическую ситуацию с учетом интересов участников воспроизводственного процесса и их потенциальных возможностей. В этой связи регулирование, с точки зрения использования потенциальных возможностей его участников, представляет собой систему инвестиционных интересов в базовых отраслях экономики, где главную роль должно играть государство. Именно с этой точки зрения в работе сделан акцент на экономическую роль государства и его потенциальные возможности по макроэкономическому регулированию инвестиционных процессов в структуре рынка.

Концептуальной основой исследуемой проблемы явилось разграничение рыночных и нерыночных инструментов государственного регулирования инвестиционных процессов и оптимизация управленческих решений.

Активизация инвестиционного процесса — это задача долговременного характера, решение которой связано с обеспечением устойчивого экономического роста, социально-экономическими преобразованиями и развитием национальной экономики. Отсутствие стройной инвестиционной стратегии и острейшая необходимость ее формирования проявляется в территориальном инвестиционном дисбалансе, что не позволяет своевременно реагировать на состояние национальной экономики и тенденции рыночной конъюнктуры, от которой зависит экономический рост и макроэкономическая стабильность в целом.

Таким образом, тема диссертационной работы, связанная с разработкой механизмов регулирования инвестиционного процесса, сочетающего роль государства и роль рынка, с нашей точки зрения, представляется актуальной. Прикладной характер, практическая значимость и актуальность данной темы предопределили ее выбор, а также постановку цели и задач исследования, определивших его структуру.

Степень научной разработанности проблемы и гипотеза исследования. Учитывая многогранность проблемы инвестиций, ее взаимосвязь со всеми аспектами функционирования экономической системы, вопросы государственного регулирования инвестиционного процесса присутствуют в работах таких известных отечественных и зарубежных ученых, как JI. Абалкин, П. Грегори, Дж. Гэлбрейт, П. Друкер, Дж. Кейнс, Н. Кондратьев, Я. Корнай, В. Куликов, К. Маркс, А. Маршалл, Н. Петраков, В. Ойкен, М. Фридмен, Т. Хачатуров, В. Черковец, Ю. Яковец и др.

В разработке отдельных аспектов становления и развития рыночных механизмов в инвестиционной сфере и повышения социальной направленности инвестиционного процесса автор опирался на работы В. Бочарова, С. Глазьева, В. Иванченко, В. Кулиша, В. Лебедева, Д. Львова, В. Маевского, 3. Соколинского, Г. Чибрикова и др.

Важную роль в проведении диссертационного исследования сыграли труды ученых, в которых рассматриваются проблемы, связанные с управлением капиталом, ролью научно-технического прогресса и инновационного процесса, фондового рынка и других финансовых институтов в осуществлении инвестиционной деятельности. Среди них особо следует отметить работы Г. Александера, И. Ансоффа, Д. Бейли, В. Леонтьева, А. Лернера, Г. Марковича, П. Самуэльсона, Р. Солоу, П. Фишера, Дж. Хикса, У. Шарпа, И. Шумпетера. Несмотря на то, что вопросам инвестиционного процесса уделено достаточно много внимания в экономической литературе, тем не менее, многие аспекты этой проблемы продолжают оставаться недостаточно разработанными. Слабо исследованы вопросы, связанные с функциями инвестиций, противоречивостью осуществления инвестиционного процесса. Не нашли широкого освещения в экономической литературе проблемы формирования у хозяйствующих субъектов инвестиционных предпочтений и их реализации в условиях рыночной экономики. Нуждается в более глубоком научном обосновании и конкретизации процесс создания и развития рыночных механизмов в инвестиционной сфере, активизации государственного регулирования инвестиционной деятельности предпринимательского сектора.

Большую остроту приобретает проблема усиления взаимосвязи товарных и финансовых потоков, оптимизации производственной и финансовой сфер экономики. Требуется уточнение регулирующей роли государства в формировании и функционировании инвестиционного процесса, стимулировании инвестиционной активности. Однако именно проблемам государственного регулирования инвестиционных процессов в России для условий трансформации ее экономики, а также активизации инвестирования и инвестиционной политики в целом, не уделено достаточного полного и системного теоретико-методологического внимания и исследования.

Целью диссертационного исследования является повышение роли государства в регулировании инвестиционного процесса с ориентацией на инновационный путь развития экономики реального сектора.

В соответствии с данной целью в работе решались следующие задачи:

— охарактеризовать основные научные направления в изучении инвестиционного процесса в современной отечественной экономике;

— обосновать экономическое содержание современного инвестиционного процесса в целях обеспечения экономического роста на современном этапе рыночной трансформации;

— рассмотреть основные теоретико-методологические подходы к исследованию государственного регулирования инвестиционного процесса, обосновать и уточнить экономическое содержание его структуры;

— проанализировать современное состояние инвестиционного процесса, выявить факторы и наметить меры по повышению его эффективности;

— определить влияние приоритетных факторов на расширение инвестиционного процесса и обеспечение устойчивого экономического роста;

— сформулировать основные направления развития и совершенствования инвестиционного процесса;

— разработать предложения по активизации инвестиционной деятельности и раскрыть регулирующие функции властных структур федерального и регионального уровня.

Предмет исследования — совокупность организационно-экономических отношений, предопределяющих государственное воздействие на инвестиционный процесс в условиях рынка.

Объект исследования — инвестиционный потенциал и его связь с государственным регулированием.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования послужили фундаментальные работы отечественных и зарубежных ученых в области государственного регулирования инвестиционных процессов и инвестиционной деятельности. Методы исследования, применяемые в данной работе, опираются на достижения всего комплекса экономических дисциплин, а также других смежных областей знаний.

В процессе работы над диссертацией использовались общенаучные методы системного анализа и обобщения нормативных и практических материалов, диалектический и исторический подходы к рассмотрению изучаемых проблем, экономико-статистический анализ, метод аналогий, методы сравнительных и экспертных оценок. В работе применен комплексный подход к исследованию инвестиционных процессов в экономической деятельности, использованы также результаты современных научных поисков российских и зарубежных ученых в области экономической теории, управления, финансов, хозяйственного права.

Эмпирическую базу исследования составили нормативно-правовые документы РФ и ряда других стран, данные Росстата, материалы круглых столов, российских и международных научных конференций, журнальные статьи и другие информационные источники.

Научная новизна исследования заключается в разработке и обосновании основных направлений регулирования инвестиционного процесса, адекватного инновационному развитию экономики:

— предложен системный подход к использованию инвестиционного ресурса, направленного на обеспечение экономического роста за счет наиболее эффективного его перераспределения;

— обоснован макроэкономический подход к усилению роли государства в формировании инвестиционного климата, предполагающего включение в исследовательскую парадигму не только внутренних, но и внешних факторов, а также других противоречий и отношений, имеющих прямое или косвенное воздействие на инвестиционный процесс — в данном случае на систему государственного воздействия для формирования устойчивых экономических отношений;

— исследованы макроэкономические возможности увеличения инвестиционного потенциала и доказано, что он зависит от таких факторов, как макроэкономическая ситуация, стабильность правового поля, уровень налогообложения, а также политическая ситуация и перспективы;

— теоретически обоснована двойственная природа механизма развития инвестиционного процесса: с одной стороны, он подвержен стихии рынка, а, с другой — регулирующей роли государства, и предложен общетеоретический подход к моделированию государственного регулирования инвестиционного процесса;

— определена степень влияния внутренних и внешних факторов на инвестиционный процесс на основе взаимосвязи государственного регулирования с ключевыми макроэкономическими показателями, что позволило установить наибольший инвестиционный интерес к изменению таких факторов, как объем производства в реальном секторе экономики и ставка рефинансирования;

— раскрыт макроэкономический потенциал активизации государственного регулирования инвестиционного процесса;

— выявлен механизм регулирования инвестиционного процесса с учетом усиления экономической роли государства и активизации финансовых потоков.

Наиболее существенные научные результаты, полученные лично соискателем и выносимые на защиту, состоят в следующем:

— раскрыты особенности механизма регулирования инвестиционных процессов на различных уровнях экономики: федеральном, региональном, муниципальном и уровне предприятиядоказано, что привлечение инвестиций на разных уровнях зависит от соотношения базовых факторов инвестиционного процесса — они формируют емкость рынка, политику государства в области регулирования экономики;

— определены источники реальных инвестиций и макроэкономические возможности их увеличения за счет проведения государственной политики ускоренной амортизации и усиления инвестиционной направленности финансового рынка, что дает возможность уменьшить диспропорции в фондоемких отраслях и повысить конкурентоспособность реального сектора экономики, где удельный вес амортизируемых производственных ресурсов имеет устойчивую динамику к повышению;

— доказана необходимость и возможность проведения активной государственной политики по регулированию инвестиционных процессов, базирующихся на преимуществах интегрированного подхода к инвестированию по технологической цепочке, включая все звенья вертикально интегрированного производства и рассмотрены возможности их активизации источников инвестирования с учетом сочетания интересов различных уровней экономической иерархии;

— предложены основные пути совершенствования государственного регулирования инвестиционных процессов, усиления взаимосвязи товарных и финансовых потоков и оптимизации соотношения между производственной и финансовой сферами экономики, роста государственных расходов и инвестиций, устранения размытости прав собственности кредиторов, заемщиков и инвесторов.

Теоретическая и практическая значимость. Полученные в ходе диссертационного исследования результаты, предложенные методы и практические рекомендации, содержащиеся в диссертации, могут быть использованы при создании федеральной и региональной инвестиционных программ, корректировке механизма социально-рыночной трансформации и развития инновационно-инвестиционной сферы, выработке конкретных предложений по координации и защите интересов субъектов инвестиционного процесса, формирования благоприятного инвестиционного климата в стране и регионах, в преподавании и изучении курсов «Менеджмент», «Основы предпринимательства», «Государственные и муниципальные финансы», а также в спецкурсах по проблемам российских экономических реформ и их реализации в инвестиционной сфере.

Апробация результатов исследования. Важнейшие положения диссертации прошли апробацию в ходе научной и практической деятельности автора. Они неоднократно являлись предметом обсуждения на заседаниях кафедры в ГОУ ВПО Московском государственном индустриальном университете, излагались автором на практических семинарах и круглых столах.

Основные выводы диссертанта получили поддержку у специалистов в аналитических подразделениях организаций, осуществляющих инвестиционную деятельность в России.

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Она изложена на 170 страницах, содержит 5 таблиц и 2 рисунка.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Для осуществления эффективного расширенного воспроизводства необходимо постоянно осуществлять инвестиции в укрепление и обновление материально-технической базы. В связи с этим следует укреплять и рационально использовать их в инвестиционной деятельности.

1. На разных уровнях хозяйствования между различными субъектами экономики в процессе и по поводу формирования и эффективного использования инвестиционной деятельности предприятий возникают и развиваются экономические отношения. Эти отношения осуществляются между государством (государственными организациями) и предприятиями, между предприятиями друг с другом, внутри предприятий между их работниками, собственниками и менеджерами.

Экономические отношения между государством и предприятиями по поводу инвестиционной деятельности предприятий заключаются, прежде всего, в направлении на предприятия государственных инвестиций и формировании государством определенной инвестиционной среды, проведения инвестиционной денежно-кредитной, налоговой и иной политики.

Экономические отношения между предприятиями и другими рыночными субъектами друг с другом по поводу инвестиционной деятельности предприятий состоят, прежде всего, в изыскании и получении предприятиями внешних источников инвестиций от коммерческих банков, финансово-промышленных групп, инвестиционных фондов и других организаций.

Экономические отношения внутри предприятий по поводу их инвестиционной деятельности заключаются в мобилизации внутренних источников инвестиций (прибыли, амортизационных отчислений и др.), в содействии привлечению внешних инвестиций и в деятельности по эффективному использованию собственных и привлеченных инвестиций.

2. Социально-экономическое содержание инвестиционной деятельности предприятий заключается в его использовании для реализации и повышении отдачи отношений собственности, для роста доходов предприятий и их работников и, в конечном итоге, для повышения жизненного уровня работников предприятий и всего населения. Формирование и эффективное использование инвестиционной деятельности предприятий способствует накоплению, повышению качества человеческого капитала и росту его отдачи.

В увеличении и рациональном использовании инвестиционного потенциала предприятий заинтересованы все хозяйствующие субъекты, так как при этом полнее реализуются их экономические интересы.

3. Инвестиционная деятельность предприятия зависит от следующих важнейших факторов:

— от состояния и развития внутренней и внешней инвестиционной среды. Чем благоприятнее эта инвестиционная среда, тем больше предпосылок и условий для укрепления инвестиционного потенциала предприятия. Инвестиционная среда характеризуется объемом и структурой мобилизуемых и используемых потенциальных и реальных внутренних и внешних инвестиций;

— от гарантий предприятия привлечь и эффективно использовать внутренние и внешние инвестиции в конкурентной рыночной экономике. Эти гарантии в решающей мере определяются экономической состоятельностью предприятия, включая его производственную, финансовую, рыночную, социальную и иные составляющие экономической состоятельности;

— от инвестиционной активности предприятия, т. е. от его практической деятельности по привлечению внутренних и внешних инвестиций и их эффективному использованию;

— от объема и отдачи инвестиций. Чем больше объем привлекаемых и используемых инвестиций и чем больше их отдача (доходность и окупаемость инвестиционных проектов), тем выше инвестиционный потенциал предприятия;

— от экономического состояния и условий деятельности предприятия на определенной стадии экономического и делового цикла. Очевидно, что инвестиционный потенциал предприятия выше на стадиях оживления и подъема, чем по стадиям кризиса и депрессии. Если рассматривать инвестиционный потенциал предприятия на стадиях его жизненного цикла, то инвестиционный потенциал повышается, начиная от создания предприятия до освоения его производственной мощности, а затем до его расширения с последующим снижением инвестиционного потенциала на стадиях свертывания производства и кризисного состояния предприятия, а тем более его банкротства.

Существует тесная взаимосвязь и взаимозависимость между инвестиционным потенциалом предприятий и их экономической состоятельностью, включая производственную, рыночную, финансовую, социальную, состоятельность.

На инвестиционный потенциал предприятий активно влияет внутренняя и внешняя экономическая среда, состояние и развитие экономических отношений на макро, мезо и микроэкономическом уровнях.

4. Инвестиции есть вложения в основной и оборотный, материальный и человеческий капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, на приобретение предметов и средств труда, внедрение новых технологий, в накопление и эффективное использование человеческого капитала и т. д.

5. Формирование инвестиционного потенциала предприятий происходит за счет внутренних и внешних источников инвестиций. Основными внутренними источниками инвестиций являются часть прибыли предприятий, амортизационные средства, доходы от выпуска и продажи предприятиями ценных бумаг и др. Основными внешними источниками инвестиций предприятий выступают государственные средства, кредиты коммерческих банков, инвестиционных фондов, других рыночных структур (в том числе финансово-промышленных групп), привлеченные средства населения, средства иностранных инвесторов и др.

В нестабильных условиях переходной экономики и убыточности многих предприятий из внутренних источников инвестиций первостепенное значение имеют амортизационные средства. Для их увеличения необходима своевременная и полная переоценка основного капитала предприятий и строгое целевое использование амортизационных средств. Целесообразно более широкое применение предприятиями ускоренной амортизации.

Из внешних источников инвестиций приоритетное значение имеют кредиты коммерческих банков, лизинг и государственные инвестиции.

Целесообразно расширить использование предприятиями финансового лизинга на приобретение и аренду современного высокопроизводительного оборудования с его последующим выкупом у лизингодателя.

6. Инвестиционный потенциал предприятий лишь тогда дает отдачу, когда он эффективно используется в процессе воспроизводства. Приоритетными направлениями инвестирования на предприятиях являются инвестиции в укрепление и обновление материально-технической базы (особенно активной части основного капитала) прежде всего, путем технического перевооружения и реконструкции, в инновации и на внедрение ресурсосберегающих технологий, а также в человеческий капитал, в повышение квалификации и доходов работников предприятий.

7. Для повышения эффективности использования инвестиционного потенциала предприятий первостепенное значение имеет обоснование, оценка и выбор инвестиционных проектов, а также их своевременная и эффективная реализация при высокой доходности и окупаемости.

8. Для формирования и увеличения инвестиционного потенциала предприятий решающее значение имеет повышение доходности предприятий на основе роста деловой, инвестиционной и маркетинговой активности и повышения качества и эффективности менеджмента и маркетинга.

9. Актуальной и неотложной задачей, способствующей созданию условий повышения инвестиционного потенциала предприятий, является скорейшее уменьшение и преодоление неплатежей путем реализации комплекса мер и действий на макро, мезо и микроэкономическом уровне хозяйствования. Особо важное значение для уменьшения и преодоления неплатежей предприятий имеют снижение налоговой нагрузки на предприятия, удешевление кредитов, регулирование государством цен и тарифов на продукцию и услуги естественных монополий, обоснованная ассортиментная и ценовая политика предприятий, осуществление ими эффективного менеджмента и маркетинга, использование экономичных ресурсосберегающих технологий, применение денежных взаимозачетов и вексельного обращения.

Государство также выступает гарантом в инвестиционной деятельности.

10. Укрепление инвестиционной деятельности предприятий, привлечение внешних инвестиций, во многом зависит от инвестиционной привлекательности, определяемой конкурентоспособностью предприятий и их продукции, доходностью предприятий, их местом и долей на рынках, качеством и эффективностью менеджмента и маркетинга, доходностью и окупаемостью используемых инвестиционных проектов и другими факторами.

11. В современных условиях значительно возросла роль государственной поддержки и регулирования инвестиционной деятельности, прежде всего, путем макроэкономической стабилизации и регулирования денежно кредитной, налоговой, инвестиционной, антимонопольной, внешнеэкономической и правовой деятельности.

Наряду с созданием благоприятной внешней макроэкономической и мезоэкономической среды, государство может и должно способствовать укреплению инвестиционного потенциала предприятий путем выделения предприятиям на конкурсной основе государственных инвестиций, снижения налогов, уменьшения учетной ставки Центрального банка РФ, регулирования цен и тарифов на продукцию и услуги естественных монополий (прежде всего, на электроэнергию, газ, топливо, транспортные перевозки), предоставления информации, подготовки и повышения квалификации персонала предприятий.

12. На состояние и развитие инвестиционной деятельности предприятий активное воздействие оказывает ход проводимых экономических реформ и рыночных преобразований. Благоприятное влияние на укрепление инвестиционного потенциала предприятий должны оказать научно-обоснованные коррективы в ход экономических реформ в направлении усиления их социальной направленности и улучшения экономических условий хозяйствования отечественных товаропроизводителей.