Механизм формирования критерия выбора управленческих решений при стратегическом планировании
Актуальность работы. По прошествии 15 лет с начала рыночных преобразований в экономике России бизнес, в том числе и нефтяной, претерпел много различных изменений: создание компаний, их интеграция путем слияний и поглощений. Последние несколько лет нефтяные компании находятся в процессе реструктуризации, основной целью которой является повышение эффективности работы через процесс различных… Читать ещё >
Содержание
- Глава 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
- 1. 1. Выбор критерия оценки стратегии развития 9 нефтегазодобывающих компаний
- 1. 2. Понятие, основные цели и виды стоимости предприятия
- 1. 3. Анализ существующих подходов к оценке стоимости 27 предприятия
- 1. 4. Особенности оценки стоимости нефтегазодобывающих 47 компаний
- Глава 2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ НЕФТЕГАЗОДОБЫВАЮЩИХ КОМПАНИЙ С УЧЕТОМ ИХ ОСОБЕННОСТЕЙ
- 2. 1. Анализ факторов, влияющих на оценку стоимости 54 нефтегазодобывающих компаний
- 2. 1. 1. Обзор факторов, влияющих на оценку стоимости 54 нефтегазодобывающих компаний
- 2. 1. 2. Внешние факторы, влияющие на оценку 61 нефегазодобывающих компаний
- 2. 1. 3. Проблемы учета запасов при оценке стоимости 65 нефтегазодобывающих компаний
- 2. 1. 4. Внутренние факторы, влияющие на стоимость 74 нефтегазодобывающих компаний
- 2. 2. Оценка риска принятия решений в процессе оценки стоимости 80 нефтегазодобывающей компании
- 2. 3. Учет экономического потенциала при оценке стоимости 97 нефтегазодобывающей компании
- 2. 1. Анализ факторов, влияющих на оценку стоимости 54 нефтегазодобывающих компаний
- Глава 3. ПОСТРОЕНИЕ ОТЧЕТА ПО ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ НЕФТЕГАЗОДОБЫВАЮЩЕЙ КОМПАНИИ С УЧЕТОМ ЕЕ
- ОСОБЕННОСТЕЙ
- 3. 1. Систематизация исходной информации для оценки стоимости 115 нефтегазодобывающей компании
- 3. 2. Оценка экономического потенциала нефтегазодобывающей 127 компании
- 3. 3. Формирование оценки стоимости компании
- 3. 3. 1. Оценка стоимости методом затратного подхода
- 3. 3. 2. Оценка стоимости методом доходного подхода
- 3. 3. 3. Оценка стоимости методом сравнительного подхода
Механизм формирования критерия выбора управленческих решений при стратегическом планировании (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
Актуальность работы. По прошествии 15 лет с начала рыночных преобразований в экономике России бизнес, в том числе и нефтяной, претерпел много различных изменений: создание компаний, их интеграция путем слияний и поглощений. Последние несколько лет нефтяные компании находятся в процессе реструктуризации, основной целью которой является повышение эффективности работы через процесс различных организационно-экономических преобразований. Причем на любом этапе реструктуризации нефтегазодобывающей компании возникает вопрос о выборе стратегии развития компании.
Менеджмент крупной компании включает в себя взаимосвязанные элементы: решение о постановке цели и планирование деятельности для ее достиженияраспределение времени и действий, необходимых для решений задачмотивация к действиямкоординация отдельных, но взаимосвязанных действий и осуществление контроля над тем, чтобы убедиться, что результаты соответствуют намеченным целям.
Поставленные стратегические цели компании должны быть обоснованы с точки зрения их реализуемости, то есть должны быть представлены не только в качественном, но и в количественном выражении. Оценка результатов деятельности компаний предполагает определение степени удовлетворения его ожиданий в контексте целей и задач стратегии компании и сопоставление достигнутого уровня эффективности с аналогичными показателями в прошедшем периоде. В качестве критериев эффективности деятельности компании в мировой практике выбирается стоимость компании, ее капитализация, прибыльность, доходность, доля на рынке или какой-либо другой показатель.
В связи с этим особую актуальность приобретают исследования, направленные на выбор управленческих решений через определение стоимости нефтегазодобывающей компании и совершенствование методологической основы процесса оценки стоимости с учетом специфики разрабатываемых компанией нефтяных и газовых месторождений.
Объектом исследования являются критерии выбора управленческих решений нефтегазодобывающих компаний.
Предмет исследования — вопросы теории, методы и практика стратегического планирования и оценки стоимости нефтегазодобывающих компаний с учетом конкретных производственно-экономических условий.
Цель и задачи исследования
Основная цель работы состоит в разработке методического подхода и практических рекомендаций к механизму формирования критерия выбора управленческих решений при стратегическом планировании нефтегазодобывающей компании, эксплуатирующей месторождения с различными условиями и стадиями разработки.
Для достижения поставленной цели необходимо было решить следующие основные задачи:
1. Провести анализ критериев оценки управленческих решений в нефтегазодобывающих компаниях и выбрать наиболее комплексный.
2. На основе анализа существующих подходов к оценке бизнеса выделить особенности и проблемы оценки внутренней фундаментальной стоимости нефтегазодобывающих компаний.
3. Выявить и систематизировать основные факторы внешней и внутренней среды, влияющие на внутреннюю фундаментальную стоимость нефтегазодобывающей компании.
4. Построить алгоритм оценки стоимости нефтегазодобывающей компании, эксплуатирующей месторождения с различными условиями и стадиями разработки.
5. Сформировать методический подход к оценке внутренней фундаментальной стоимости нефтегазодобывающей компании с учетом выявленных факторов.
Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили отечественные и зарубежные разработки, законодательные и нормативные акты Российской Федерации, действующие в настоящее время в области менеджмента, реструктуризации и планирования оценки стоимости бизнеса. Для решения поставленных задач использованы методы функционального и системного подходов к оценке будущей стоимости бизнеса. Базой исследования послужили труды И. Бланка, Г. Булычевой, С. Валдайцева, Г. Выгон, В. Галасюка, Е. Гришиной, А. Грязновой, В. Демниш, М. Захаровой, Б. Коласс, Е. Куколевой, М. Лимитовского, К. Миловидова, В. Паламарчука, К. Рожнова, JI. Ревуцкого, Н. Степальщука, М. Федотовой, В. Шакина, О. Щербаковой, В. Данникова, Г. Александера, Дж. Бейли, Ю. Бригхема, JI. Гапенски, Т. Коллера, Т. Коупленда, С. Майерса, Дж. Муррина, У. Паррамоу, Ш. Пратта, Т. Уотшема, Р. Холта, Дж. Ван Хорна, У. Шарпа и др. В процессе разработки предлагаемой концепции были использованы результаты исследований О. Иншакова, В. Ковалева, Г. Клейнера, Дж. Сороса, Е. Стояновой, В. Тамбовцева, А. Шеремета и др.
Научная новизна работы. Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке и обосновании механизма формирования критерия выбора управленческих решений при стратегическом планировании нефтегазодобывающих компаний, эксплуатирующие месторождения с различными условиями разработки.
В диссертации получены следующие основные результаты, имеющие научную новизну и отражающие личный вклад автора в решение поставленных задач:
• с учетом текущего состояния бизнес-среды нефтегазодобывающей компании определены роль и значение внутренней фундаментальной стоимости как критерия выбора и оценки управленческих решений нефтегазодобывающей компании, что позволит в отличие от существующих критериев повысить обоснованность принятия управленческих решений;
• предложен алгоритм порядка оценки внутренней фундаментальной стоимости нефтегазодобывающей компании, который позволяет систематизировать процесс оценки и учесть такие специфические особенности функционирования нефтегазодобывающей компании как невоспроизводимость природных ресурсов, количественную классификацию запасов и экономический потенциал нефтегазодобывающей компании;
• предложена классификация факторов внешней и внутренней среды, влияющих на изменение внутренней фундаментальной стоимости нефтегазодобывающей компании, которая в отличие от существующей позволит проранжировать их с использованием методов оценки рисков по значимости влияния на стоимость и учесть их при расчете ожидаемых денежных потоков, что позволит оптимизировать результаты оценки внутренней фундаментальной стоимости;
• впервые предложено учитывать влияние экономического потенциала при оценке стоимости нефтегазодобывающей компании, который позволяет точнее оценить будущие денежные потоки, выявить резервы повышения внутренней фундаментальной стоимости, что повлияет на выбор управленческих решений при стратегическом планировании;
• на основании построенного алгоритма разработана методика оценки внутренней фундаментальной стоимости нефтегазодобывающей компании, которая в отличие от существующих методов оценки позволяет учитывать структуру запасов через разработанные коэффициенты рисков по международным стандартам SPE и применять в зависимости от цели оценки и сценариев стратегических планов нефтегазодобывающей компании.
Практическая значимость результатов исследования заключается в том, что они создают основу практически-ориентированного инструментария для решения задач стратегического планирования деятельности нефтегазодобывающей компании.
Предложенный подход позволит руководителям нефтегазодобывающих компаний:
• оценивать внутреннюю фундаментальную стоимость с учетом возможных изменений во внутренней и внешней среде как нефтегазодобывающей компании в целом, так и ее отдельных подразделений;
• оценивать факторы, влияющие на внутреннюю фундаментальную стоимость, и ранжировать их по степени значимости в изменении стоимости компании;
• управлять стоимостью нефтегазодобывающей компании с учетом оценки экономического потенциала предприятия.
Апробация работы. Основные теоретические и методологические положения диссертации докладывались и обсуждались на конференциях, имеющих международный, всероссийский и межреспубликанский статус, в том числе в Башкирской Академии Государственной Службы и Управления в июне 2005 года, международной научно-технической конференции в УГНТУ в апреле 2005 г.
Публикации. Результаты диссертационного исследования отражены в 7 опубликованных работах общим объемом 3,8 п.л.
ВЫВОДЫ И РЕКОМЕНДАЦИИ.
1. В диссертационном исследовании выявлены специфические особенности и проблемы развития отрасли, влияющие на стратегию развития нефтегазодобывающих компаний. Установлено, что в настоящее время наиболее существенными особенностями, оказывающими влияние на внутреннюю фундаментальную стоимость нефтегазодобывающей компании являются природно-климатические и геологические факторы, степень изученности и разработанности ресурсной базы, изменение мировых цен на нефть, особенность внутрикорпоративного ценообразования. Выявленные специфические особенности бизнеса нефтегазодобывающих компаний предложено учитывать через изменение дисконтной ставки при расчете ожидаемых денежных потоков.
2. Выявлены и систематизированы основные факторы внешней и внутренней среды, влияющие на внутреннюю фундаментальную стоимость нефтегазодобывающей компании.
3. Сформирован алгоритм оценки внутренней фундаментальной стоимости позволяет систематизировать процесс оценки, наиболее важными этапами которого являются: выделение и ранжирование факторов по приоритетности влияния на оценку стоимости компанииопределение рисковой составляющей при оценке влияния факторовопределение методов и сценариев оценки.
4. Разработан методический подход к оценке внутренней фундаментальной стоимости нефтегазодобывающей компании, позволяющий более полно учитывать риски, сопровождающие нефтегазовый бизнес. Предложено учитывать структуру запасов через разработанные коэффициенты рисков по международным стандартам SPE, применительно к российской классификации запасов с учетом вероятностных сценариев по стандартам SEC.
5. С учетом специфики нефтегазодобывающей компании, когда одной из особенностей является невоспроизводимость природных ресурсов в диссертационной работе предложено при оценке внутренней фундаментальной стоимости нефтегазодобывающей компании учитывать уровень экономического потенциала, что позволяет оценить степень разработанности ресурсной базы и вероятность получения положительного денежного потока в прогнозном и постпрогнозном периодах.
6. Методические разработки подтверждены практическими расчетами оценки внутренней фундаментальной стоимости нефтегазодобывающей компании, с учетом различных сценариев развития нефтяной отрасли и целей оценки, что позволяет рекомендовать их для внедрения на нефтегазодобывающих компаниях для управления рыночной стоимостью компании и как критерия выбора управленческих решений при стратегическом планировании.
Список литературы
- Абрамов С. И. Управление инвестициями в основной капитал.- М.: Экзамен 1999.- 544 с.
- Анализ журнала «Рынок ценных бумаг» «Пока баррель поддерживает рубль» // Рынок ценных бумаг, 2003, № 7.
- Андреева Н., Демшин В. Оценка бизнеса: так ли уж хорош коэффициент b для расчета ставки дисконта // Рынок ценных бумаг, 2001,№ 16.
- Ахтямов Р., Бибиков А., Каримов Э., Хисматуллин Д. Башнефть: покупать поздно, продавать рано // Рынок ценных бумаг, 2002,№ 4.
- Балабанов И. Т. Экономика недвижимости. СПб.: Питер, 2002. 208 с.
- Беленькая О. Особенности финансирования капиталообразующих инвестиций в России // Рынок ценных бумаг, 2002,№ 13.
- Белокон А. В. Оценка инвестиционного риска в нефтедобывающей отрасли на основе подтверждаемое&trade- извлекаемых запасов // Нефтяное хозяйство, 2002,№ 11.
- Белокон А. В. Некоторые особенности формирования денежного потока инвестиционного проекта в нефтегазодобывающей отрасли // труды Гипровостокнефть вып. 62, Самара. Мир печати. 2003. С. 147−153.
- Блауг М. Экономическая мысль в ретроспективе.- М.: Дело-Лтд, 1994. 720 с.
- Брагинский О. О чем говорят рейтинги нефтегазовых компаний? // Рынок ценных бумаг, 1999,№ 1.
- Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и инноваций. Учебное пособие.- М.: Филинъ 1997.-331с.
- Валдайцев С. В. Оценка бизнеса и управление стоимостью предприятия.- М.: ЮНИТИ 2002. 720с.
- Вертлюгина А., Радина М. Серые будни: рынок ценных бумаг нефтегазовых компаний в 2003 г. // Нефтегазовая вертикаль, 2004,№ 2. С. 28−31.
- Виноградова О. Мировые итоги 2003 // Нефтегазовая вертикаль, 2004, № 2.
- Водянов А. А., Волынская Н. А., Газеев М. X. Нефтяной комплекс России и его роль в воспроизводственном процессе (научный доклад) // Эксперт 2000.
- Выгон Г. В. Методы оценки нефтяных компаний в условиях неопределенности // Аудит и финансовый анализ, 2004, № 1.
- Выгон Г. В. Оценка фундаментальной стоимости нефтяных месторождений: метод реальных опционов // Экономика и математические методы, 2001, № 1.
- Выгон Г. В. Распределение нефтегазовых ресурсов: зарубежный и отечественный опыт//Рынок ценных бумаг, 2001,№ 4−5.
- Гомзин JI. Некоторые особенности определения рыночной стоимости привилегированных акций доходным подходом // Рынок ценных бумаг, 2003, № 4.
- Гражданский кодекс РФ принят Государственной Думой 21.10.1994 г. // Собрание законодательства Российской Федерации № 32, ст. 3301.1994.
- Грязнова А. Г. Оценка бизнеса.- М.: Финансы и статистика, 2002. 512с.
- Грязнова А. Г. Оценка недвижимости.- М.: Финансы и статистика 2002. -496с.
- Гудков А. Корпоративные поглощения: российский вариант // Рынок ценных бумаг, 2003, № 14.
- Данников В.В. Холдинги в нефтегазовом бизнесе: стратегия и управление. М: ЭЛВОЙС-М, 2004 — 464с.
- Дашевский С. Программы повышения капитализации витамин для роста нефтяных компаний // Нефть и Капитал, 2001,№ 1Х. — с. 60−62.
- Демшин В., Маренков Ф. Концепция управления стоимостью предприятия // Управление компанией, 2001,№ 4.
- Демшин В., Овечкина Е. Оценка стоимости: доходный подход и безрисковая норма доходности // Рынок ценных бумаг, 2001,№ 12.
- Домнич В. Капитализация компаний, как производная отношений России и ОПЕК // Нефтегазовая вертикаль, 2002, № 4.
- Дынин А., Литовченко С. Управление ростом: идеи и технологии.- М.: Альпина паблишер 2002. 280 с.
- Есипов В., Маховикова Г., Терехова В. Оценка бизнеса.- СПб.: Питер, 2003.-416 С.
- Забулонов А. Отдача на акционерный капитал. Баланс интересов менеджмента корпорации, акционеров и потенциальных инвесторов // Рынок ценных бумаг 2003, № 3.
- Зайцев 10. С. Некоторые заметки по поводу теории и практики применения доходного подхода к оценке стоимости объектов недвижимости// Московский оценщик № 5 август 2005.
- Зайцев Ю. С. Расчет ставки дисконтирования, методом рыночной экстракции при оценке недвижимости с использованием вероятностных сценариев доходообразующих параметров // R-Way -информационный бюллетень № 63 июнь 2000.
- Запорожин А., Кольварская М., Петрова А., Линкс Ф. Энергетический комплекс: подходы к сравнительной оценке акций // Энергорынок, 2004,№ 5.
- Зимблер Б., Миняев И. Аукцион по продаже Славнефти: приватизация российских энергетических компаний и участие иностранных инвесторов // Рынок ценных бумаг, 2003,№ 3.
- Зубарева В. Д., Злотникова Л. Г., Епифанова Н. П. и др. Финансы предприятий нефтегазовой промышленности.- М.: РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина 2000.- 368 с.
- Зубарева В. Д. Финансово-экономический анализ проектных решений в нефтегазовой промышленности.- М.: Нефть и газ 2000. 367 с.
- Злотникова Л.Г., Колядов Л. В., Тарасенко П. Ф. Финансовый менеджмент в нефтегазовых отраслях М.: ФГУП Изд-во"Нефть и газ" РГУ нефти и газа им. И. М. Губкина, 2005.-456с.
- Ибрагимов Р. Можно ли управлять стоимостью компаниикапитализируя денежный поток? // Рынок ценных бумаг, 2002,№ 16.
- Какаева Е. А. Типовые ошибки при оценке инвестиционных проектов // Материалы конференции «Роль аналитика в управлении предприятием» М.:29.06.2001.
- Калинович О., Снегирев О. Цена голоса. О подходе к оценке акций российских АО // Рынок ценных бумаг, 2002,№ 12.
- Каплиев А. Финансовый менеджмент. Проблемы управления на современных предприятиях ТЭК // Нефтегазовая вертикаль, 2004,№ 8−9.
- Карлин Томас П., Маклин III Альберт Р. «Анализ финансовых отчетов на основе GAAP» пер. с англ. М.: ИНФРА-М, 2001. — 448 с.
- Кобрина Т., Паныпин О. Оценка вертикально интегрированной компании доходным подходом по ее производственным показателям на примере ОАО «Сибнефть // Рынок ценных бумаг, 2002,№ 10.
- Кожевников К. Проблема оценки бизнеса быстрорастущих компаний на развивающихся рынках // Рынок ценных бумаг, 2003,№ 24.
- Козырь Ю. В. Предложения по определению безрисковой ставки //Рынок ценных бумаг, 2003,№ 4.
- Козырь Ю. В. Стоимость компании: оценка и управленческие решения. -М.: Альфа-Пресс, 2004. 200 с.
- Кокшаров А. Сырьевая эпоха // Эксперт № 37 (392) 6 октября 2003.
- Коллисон П., Мошков М., Матчанскис A. SEC пишем, SPE в уме. Нефтегазовая вертикаль, 2004,№ 7.
- Комитет РФ по геологии и использованию недр, Администрация Ханты-Мансийского Административного Округа «Условия проведения конкурса и аукциона (третий раунд лицензирования недр)» Ханты-Мансийск, Лондон 1994 г.
- Конторович А., Коржубаев А., Сафронов А. А путь далек и долог? // Нефтегазовая вертикаль, 2004,№ 18.
- Короткое А. М., Еленева Ю. Я. Конкурентоспособность предприятия: подходы к обеспечению, критерии, методы оценки // «Маркетинг в России иза рубежом», 2001,№ 6.
- Костина Н. И. Алексеев А. А. Финансовое прогнозирование в экономических системах: Учеб. Пособие для вузов. -М: Юнити-Дана, 2002. -285 С.
- Коупленд Том, Коллер Тим, Муррин Джек Стоимость компаний: оценка и управление. 2-е изд. М.: Олимп-бизнес 2000.- 576 с.
- Кравец М. Нефть 2020: прогноз ОПЕК // Нефтегазовая вертикаль, 2004,№ 2
- Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции.- СПб.: Питер, 2000. 400с.
- Куколева Е., Захарова М. Безрисковая ставка: возможные инструменты расчета в российских условиях // Московский оценщик, 2002,№ 3.
- Лашхия В. Ю. Определение деловой репутации компании методом опционов // Финансовая газета, 2001,№ 18.
- Лысенко К. Методы оценки компаний-целей в процессе враждебных захватов. Российская практика // Рынок ценных бумаг, 2001 ,№ 11.
- Лытнев О. Основы финансового менеджмента // http://www.cfin.ru
- Макконнелл К. Р., Брю С. Л. Экономикс -М: Инфра-М, 2004. 972 с.
- Мастепанов A.M. Энергетическая стратегия России: этапы формирования и результаты реализации // Нефтяное хозяйство, 2005, № 5
- Методология оценочной деятельности: современное состояние и перспективы развития в Российской Федерации М.: Фонд Бюро экономического анализа, 2000. — 550 с.
- Мещерин А. 20 млрд. долларов на карманные расходы // Нефтегазовая вертикаль, 2004,№ 7.
- Мещерин А. Жесткая либерализация // Нефтегазовая вертикаль, 2004,№ 18.
- Микерин Г. И., Недужный М. И., Павлов Н. В., Яшина Н. Н. Международные стандарты оценки, — Кн. 1 и 2 М.: Типография новости 2000, 264 с.
- Миловидов К. Н, Ермилов О. М, Чугунов Л. С., Ремизов В. В. Стратегияразвития нефтегазовых компаний. -М: Наука, 1998.
- Мицек С. Рост компании в условиях кризиса российской экономики. Роль банков // Рынок ценных бумаг, 2001, № 22.
- Модильяни Ф., Миллер М «Сколько стоит фирма? Теорема ММ» М.: Дело, 1999.-272 С.
- Паныпин О., Кобрина Т. Сколько стоит российская нефтяная компания? // Нефтегазовая вертикаль, 2005,№ 4.
- Перфилов М. Нефтяной шанс России // Нефтегазовая вертикаль, 2004, 8−9.
- Перчик А.И. Налогообложение нефтегазодобычи. Право. Экономика. М.: Нестор Академик Паблишерз, 2004 — 464 с.
- Пети В., Смит А., Риккардо Д. Антология экономической классики. М.: Эконов, 1991 и 1993. — 475с.
- Пономарев С. А. Методика оценки ликвидационных затрат // Нефтяное хозяйство, 2001 ,№ 1.
- Постановление правительства РФ от 06.07.2001 г. № 519 «Об утверждении стандартов оценки». // Российская газета № 139 24.07.2001.
- Постюшков А. В. Методика оценки имущественного комплекса (бизнеса) предприятия.- Саратов: изд. Саратовского Университета, 2002. -120 с.
- Постюшков А. В. Оценочный менеджмент.- учебное пособие М.: ФАИР-Пресс, 2004. 272 с.
- Пратт Ш. Оценивая бизнес: анализ и оценка компаний закрытого типа. Пер. с англ. -М: РОО, 1994. 200 с.
- Радина М. Инвесторы уходят, спекулянты наступают // Нефтегазовая вертикаль, 2004,№ 12.
- Райзберг Б. А., Лозовский Л. Ш., Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь.- М.: Инфра-М, 2004. 480 с.
- Регламент составления проектных технологических документов на разработку нефтяных и газонефтяных месторождений РД 153−39−007−96.
- Министерство топлива и энергетики РФ, ОАО «Всероссийскийнефтегазовый научно-исследовательский институт им. Академика А. П. Крылова», 1996 г.
- Решоткин К. А. Оценка рыночной стоимости коммерческого банка.- М.: ТЕИС, 2002. 286 с.
- Ример М. И., Касатов А. Д., Матиенко Н. Н. Экономическая оценка инвестиций. Уч. Пособие. СПб.: Питер, 2005. — 480 с.
- Ример М. И., Касатов А. Д. Планирование инвестиций.- М.: Высшее образование и наука, 2001. 232 с.
- Родионов Д. Российские акции по-прежнему зависят от состояния глобальных рынков // Рынок ценных бумаг № 5 2001.
- Рубинштейн Т. Б. Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний,— М.: Ось-89, 2001. 608 с.
- Салун В. С. Как правильно выбрать ставку дисконта // Рынок ценных бумаг, 2005,№ 4.
- Салун В. С. Использование оценки стоимости бизнеса в принятии управленческих решений // Материалы конференции «Роль аналитика в управлении предприятием» М.: 29.06.2001.
- Санников А.А. Финансовый анализ предприятия как необходимый элемент оценки бизнеса. Материалы международной научно-технической конференции «Актуальные проблемы технических, естественных и гуманитарных наук». Уфа: УГНТУ, 2005
- Санников А.А. Особенности оценки стоимости предприятия в нефтегазодобыче. Материалы международной научно-практической конференции «Экономические проблемы и пути развития Республики Башкортостан» -Уфа: УГНТУ, 2005.
- Санников А.А. Метод дисконтированных денежных потоков как основной метод определения инвестиционной стоимости предприятия. Межвузовский сборник научных трудов «Современные проблемы экономической теории и практики Уфа: УГНТУ, 2006
- Санников А.А. Методический подход к обоснованию критерия стратегии развития нефтегазодобывающих компаний //Нефтегазовое дело, УГНТУ, 2006
- Санников А.А. Основные принципы оценки стоимости бизнеса // Межвузовский сборник научных трудов «Современные проблемы экономической теории и практики Уфа: УГНТУ, 2006
- Скотт Марк К. Факторы стоимости.- М.: Олимп-бизнес, 2000. 432 С.
- Соловьев М. М. Оценочная деятельность (оценка недвижимости): Уч. Пособие. М: ГУ ВШЕ 2002. 224 С.
- Статистика Центрального Банка Российской Федерации «Ставки по кредитам предприятиям и организациям и депозитам физических лиц в российских рублях 2006 г.» // http://www.cbr.ru
- Статистика Центрального Банка Российской Федерации «Процентные ставки в 2006 г.» // http://www.cbr.ru
- ЮО.Сыромятников Е. С. Управление качеством на предприятиях нефтяной и газовой промышленности. Учебное пособие.- Москва-Ижевск: PXD, 2001.-176 с.
- Ю1.Таль Г. К., Григорьев В. В., Бадаев Н. Д., Гусев В. И., Юн Г. Б. Оценка предприятий: доходный подход. М.: Гильдия специалистов по оценке, 2000.-386 с.
- Тарасевич Е. И. Регулирование оценочной деятельности в России: тенденции и перспективы//Финансист, 2002, № 5. ЮЗ. Тарасевич Е. И. Ставка дисконтирования в концепции оценки недвижимости // Вопросы оценки, 2000, № 2.
- Ю4.Тарасевич Е. И. Управление корпоративной недвижимостью как способ увеличения стоимости компании // Финансист, 2000,№ 7. Ю5. Ткачук М. И., Киреева Е. Ф. основы финансового менеджмента.
- Уч. Пособие. Минск: Интерпрессервис, Экоперспектива, 2002. 416 с. Юб. Укрупненные показатели базисной стоимости строительства объектов и сооружений при освоении нефтяных месторождений (УПБС-НМ) М.:НК Роснефть, 1996.- 115 с.
- Ю7.Фабоцци Фрэнк Дж. Управление инвестициями.- М.: Инфра-М, 2000.-932 с.
- Ю8.Федотова М. А., Уткин Э. А. Оценка недвижимости и бизнеса. Учебник, — М.: Экмос, 2002. 352 с.
- ФЗ «О недрах» № 2395−1 от 21.02.1992 г. (с изменениями и дополнениями на 29.05.2002 г.) // Российская газета 05.05.1992. Библиотечка Российской газеты № 17, 2003.
- ФЗ «Об акционерных обществах» № 208 принят Государственной Думой 24.1 1.1995 г. (с изменениями и дополнениями на 27.02.2003 г.) // Российская газета № 248, 29.12.1995., Библиотечка Российской газеты выпуск 7, 2002.
- Ш. Филлипс Д. Value Reporting: время действовать // Рынок ценных бумаг № 12 2002.
- Финансовая компания Итерфин трейд Аналитический обзор «Экономика России в 2002 г. Анализ и прогноз» апрель 2002. ПЗ. Фридман Джек, Ордуэй Николас Анализ и оценка приносящей доход недвижимости.- М.: Дело, 1997. 480 с.
- Царев В. В. Внутрифирменное планирование. СПб.: Питер, 2002. -496 с.
- Чечин Н. А., Носов А. С. Методы оценки стоимости недвижимости. Учебное пособие.- Самара. Изд-во Самар. гос. эконом. Академии, 2001.
- Шарп Уильям Ф., Гордон Дж. Александер, Джеффри В. Бэйли Инвестиции.- М.: Инфра-М, 1999. 1028 с.
- Шафранник Ю.К. О факторах, определяющих перспективы развития нефтяного комплекса России // Нефтяное хозяйство, 2005, № 4
- Шеремет В. В., Павлюченко В. М., Шапиро В. Д. и др. Управление инвестициями. В 2-х томах.- М.: Высшая школа, 1998. 928 с.
- Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С, Негашев Е. В. Методика финансового анализа. 3-е издание.- М.: Инфра-М, 2000. 208 с.
- Школьников А. Оценка управления энергокомпанией: показатель ROTA и возможные альтернативы // Энергорынок, 2004,№ 10.
- Школьников Ю.В., Рутгайзер В. М., Галушка А. С., Федотова М. А., Методические рекомендации по оценке стоимости бизнеса,— М., ТПП РФ Комитет по оценочной деятельности, 2003,
- Щербакова О. Методы оценки и управления стоимостью компании основанные на концепции экономической добавленной стоимости // Финансовый менеджмент, 2003 .№ 3.
- Экклз Роберт Дж., Герц Роберт X., Киган Мери Э., Филлипс Дейвид М. X. Революция в корпоративной отчетности. Как разговаривать с рынком капитала на языке стоимости, а не прибыли.- М.: Олимп-Бизнес, 2002. 400 С.
- Matt H. Evans, CPA, CMA, CFM, перевод Баязитов Т. M. Бюджетирование капитальных вложений. // Экологические системы № 2 февраль 2003.
- Pratt Shnnon P. «Valuing of Business: The Analisis and Appraisal of Closely Held Companies» Homewood IL: D Irvin 1989 r.
- Буш Джеймс, Джонстон Даниел Управление финансами в международной нефтяной компании М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 2004. — 432 С.