Открытая экономика. 
Платежный баланс. 
Валютный курс

После изучения главы 11 студент должен:

знать

• — разделы платежного баланса и их взаимосвязь;
• — факторы, влияющие на состояние платежного баланса;
• — способы финансирования дефицита платежного баланса;
• — механизм функционирования валютного рынка;
• — основные факторы изменения валютного курса;
• — понятия паритета покупательной способности и паритета процентных ставок;
• — основные режимы валютных курсов;
• — модель Манделла — Флеминга;

уметь

• — анализировать состояние платежного баланса;
• — анализировать влияние изменений валютного курса на экономику;
• — объяснять влияние валютного курса на торговый баланс с помощью J-кривой;
• — анализировать влияние денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики на экономику в условиях фиксированного и плавающего курсов с помощью модели Манделла — Флеминга;

владеть

• — терминологией платежного баланса и валютного рынка;
• — навыками анализа конкретных ситуаций в открытой экономике.

Задачи главы

В условиях глобализации мировой экономики роль международных аспектов экономических отношений существенно возрастает. Как известно, основные показатели, связанные с международными экономическими отношениями, отражаются в платежном балансе. В данной главе рассмотрим принципы записи операций, связанных с внешней торговлей и движением капитала, проанализируем источники сглаживания неравновесия платежного баланса. Обратимся также к понятию валютного курса, который является важнейшим фактором, определяющим взаимодействие импортеров и экспортеров, кредиторов и заемщиков из разных стран; выясним различия между номинальным и реальным валютными курсами. На основе гипотезы паритета покупательной способности покажем основы формирования валютного курса в долгосрочном периоде. Правительства стран мира используют различные режимы валютного курса. Рассматривая два основных режима (плавающий и фиксированный курсы), приблизимся к пониманию международных валютных отношений на современном этапе развития общества. Развитие информационной экономики привело к бурному росту валютного рынка. Международный валютный рынок FOREX представляет собой органичную часть институциональной структуры финансового мира. Познакомимся с эффектом J-кривой — одним из широко известных объяснений влияния изменений валютного курса на доходы импортеров и экспортеров, состояние платежного баланса. На примере модели IS-LM для открытой экономики (модели Манделла — Флеминга) покажем влияние макроэкономической политики в открытой экономике на динамику реального ВВП и процентную ставку. Таким образом, в результате изучения материала данной главы читатель сможет объяснить основные закономерности функционирования открытой экономики.

Ключевые термины и понятия

Платежный баланс. Счет текущих операций. Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами. Валютные резервы. Интервенции центрального банка. Дефицит платежного баланса. Номинальный валютный курс. Наличные и срочные сделки. Реальный валютный курс. Гипотеза паритета покупательной способности (ППС). Плавающий валютный курс. Фиксированный валютный курс. Девальвация. Ревальвация. Управляемое плавание. Операции carry trade. Международный валютный рынок FOREX. J-кривая. Модель IS-LM для открытой экономики.

Пролог

Уровень валютного курса и состояние платежного баланса являются одними из основных показателей развития национальной экономики. В условиях высокой степени интеграции и зависимости национальных экономик динамика валютных курсов имеет важнейшее значение для экономических агентов, вовлеченных в систему международной торговли и глобального финансового рынка.