Парадокс бережливости и инвестиционный мультипликатор

В отношении сбережений надо заметить, при определенных условиях возникает так называемый парадокс бережливости. Он возникает, как правило, в преддверии спада производства, когда люди стремятся сократить потребление и увеличить сбережения на черный день, а спрос на финансовые ресурсы со стороны инвесторов сокращается. Возникает излишек сбережений по сравнению с инвестициями. Незначительное превышение уровня сбережений под воздействием инвестиционного мультипликатора вызывает резкое сокращение объема ЧВП.

В дальнейшем для простоты анализа величину инвестиций принимаем неизменной. Причем можно использовать как чистые инвестиции, так и валовые (И_вал = И_чист + А_{осн кам}), но при этом необходимо их соотносить либо с ЧВП, либо с ВВП. Кроме того, предполагается неизменность цен, что обусловливает проведение анализа на уровне реальной величины продукта.

Теперь вернемся к модели полного равновесия (рис. 15.4), но уже с учетом расходов не только на потребление, но и на инвестиции (рис. 15.6).

Линия потребления (П) указывает на равновесный объем ЧВП ((2_Л), когда расходы ограничиваются рамками потребления. Однако, учитывая тот факт, что часть расходов связана со сбережениями, на которые предъявляют спрос инвесторы, совокупные расходы реального сектора экономики будут уже состоять из потребления и инвестиций (П + И).

Рис. 15.6. Равновесный объем ЧВП, базирующийся на принципе сопоставления совокупных расходов и объема производства.

Увеличение расходов на величину инвестиций (отрезок ML) сдвигает линию П в положение (П + И), что указывает на увеличение равновесного объема ЧВП до размера Q_L. При этом объем ЧВП увеличивается в большей степени, чем прирост инвестиций, что свидетельствует о мультипликационном эффекте автономных (независимых) инвестиций. Сам мультипликатор инвестиций (р") равен величине, обратной предельной склонности к сбережению:

Более подробно это будет рассмотрено в гл. 16, посвященной экономическому росту. Здесь же заметим, что суть эффекта мультипликатора заключается в том, что расходы одних становятся доходами других. Предприятия, продающие инвестиционные товары, превращают инвестиции в доходы (заработная плата, проценты, ренты). Эти доходы, в свою очередь, распадаются на потребление и сбережения, последние превращаются в инвестиции — и так до бесконечности, пока не исчерпает себя величина первичных, независимых (автономных) инвестиций. В результате увеличение ЧВП можно представить в следующем виде:

где ДИ — приращение автономных инвестиций.

Точка L на рис. 15.6 указывает на равновесие совокупных расходов, состоящих из потребления и инвестиций, и объема производства, т. е. на их равенство. При этом отрезок линии совокупных расходов (П + И), находящийся правее точки L и, следовательно, ниже биссектрисы, указывает на то, что налицо перепроизводство, так как совокупные расходы в данной области меньше объема производства. Поэтому предприниматели начнут вносить коррективы, чтобы сократить объем производства.

Отрезок линии (II + И), находящийся левее точки L и выше биссектрисы, свидетельствует о недостаточности объема производства по сравнению с возможными совокупными расходами. В этой ситуации имеющиеся запасы благ быстро истощаются, а растущие расходы стимулируют товаропроизводителей к наращиванию объема производства до равновесного объема ЧВП (Q/). Таким образом, система возвращается из неравновесного состояния в равновесное (точка L).

Исходя из кейнсианского положения об отсутствии в условиях капитализма автоматического механизма создания уровня совокупных расходов, адекватного объему выпускаемой продукции без инфляции и при полной занятости, обратим внимание на возможность рецессивного и инфляционного разрывов.