Прогнозирование социально-экономических процессов
Различие между двумя коэффициентами заключается в том, что в первом случае базой сравнения является исходная сумма, во втором случае — возвращаемая, наращенная сумма. Ставки процента и дисконта могут измеряться в В финансовых расчетах приходится решать задачи, обратные определению наращенной суммы PV по заданной сумме FV, которую следует уплатить через некоторое время. Аналогичная задача… Читать ещё >
Прогнозирование социально-экономических процессов (реферат, курсовая, диплом, контрольная)
ФИНАНСОВЫЕ РАСЧЕТЫ И ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ ПО ИНВЕСТИЦИОННЫМ ПРОЕКТАМ
Временная ценность денег
Экономический рост в переходной экономике и повышение конкурентоспособности должны подкрепляться инвестиционной активностью. В действительности темпы роста вложений в основной капитал существенно отстают от темпов роста валового внутреннего продукта (ВВП) и конечного потребления. Инвестиции являются наиболее динамичным компонентом ВВП, т.к. подвержены различной степени рискам и инфляции.
Прогнозирование денежных потоков и принятие решений по эффективному инвестированию на различных уровнях предполагает временную оценку денег. Методические аспекты финансово-экономических расчетов изложены в работах Е. М. Четыркина (3,4), В. В. Ковалева, Е. С. Стояновой (1,2) и других авторов по финансовому менеджменту.
Денежные средства в финансовых расчетах и коммерческих сделках вне зависимости от их происхождения или назначения обязательно связываются с конкретными моментами или интервалами времени. Для этой цели в проектах, договорах, контрактах фиксируются необходимые сроки, даты, периодичность поступления денежных средств или их выплаты.
Фактор времени, особенно в долгосрочных расчетах и операциях, играет не меньшую роль, чем размеры денежных сумм. Необходимость учета этого фактора определяется самой сущностью процесса финансирования и кредитования и выражается в виде принципа неравноценности денег, относящихся к разным моментам времени.
Действительно, даже если отвлечься от инфляции и риска, 1000 рублей, полученные через пять лет, неравноценны сегодняшним 1000 рублей. Неравноценность этих номинальных сумм денег определяется прежде всего тем, что теоретически любая сумма может быть инвестирована и, соответственно, может принести доход. Поступившие доходы в свою очередь могут быть реинвестированы и также принесут доходы и т. д.
Следствием принципа неравноценности является неправомерность простого суммирования денежных величин, относящихся к разным моментам времени, в процессе экономического анализа и прогнозирования.
Финансовые вычисления исходят из процессов наращения и дисконтирования. В первом случае задана исходная сумма и процентная ставка, во втором случае — возвращаемая сумма и коэффициент дисконтирования.
Процентная ставка (процент, норма доходности, ставка процента) представляет коэффициент прироста и рассчитывается следующим образом:
где FV (future value) — будущая стоимость, PV (present value) — настоящая (текущая, приведенная) стоимость.
Коэффициент дисконтирования (дисконт, ставка дисконтирования) представляет коэффициент снижения и определяется следующим образом:
Различие между двумя коэффициентами заключается в том, что в первом случае базой сравнения является исходная сумма, во втором случае — возвращаемая, наращенная сумма. Ставки процента и дисконта могут измеряться в В финансовых расчетах приходится решать задачи, обратные определению наращенной суммы PV по заданной сумме FV, которую следует уплатить через некоторое время. Аналогичная задача решается, когда проценты с суммы FV удерживаются непосредственно при выдаче ссуды. Процесс начисления и удержания процентов вперед называется учетом, а проценты в виде разности D = FV — PV называются дисконтом.
процентах, в виде десятичной или натуральной дроби (с точностью, например, до 1/32).
Оба коэффициента связаны между собой:
Необходимость дисконтирования возникает при покупке финансовым учреждением краткосрочных обязательств, например, векселей, оплата которых должником будет производиться в будущем.
Термин «дисконтирование» употребляется и в более широком смысле — как средство определения любой стоимостной величины на некоторый момент времени при условии, что в будущем она составит величину FV, вне зависимости от того, действительно ли имела место финансовая операция, предусматривающая начисление процентов, или нет. Такой расчет называют приведением стоимостного показателя к заданному моменту времени, а величину PV, найденную дисконтированием FV, называют современной или приведенной величиной. Это понятие является одним из важнейших в современном количественном анализе финансовых операций, поскольку именно с помощью дисконтирования учитывается такой фактор, как время.