Пенсионные фонды. 
Рынок ценных бумаг

Пенсионный фонд (Pensionfund) — фонд, предназначенный для осуществления выплат пенсий по старости или по инвалидности. Пенсионные фонды подразделяются на государственные и негосударственные в зависимости от управляющей компании.

Негосударственные пенсионные фонды первоначально возникли в странах с англо-американской пенсионной системой (Великобритания, США, Канада), но в конце XX в. они распространились и в других странах, в том числе в европейских. В Западной Европе традиционно преобладало пенсионное обеспечение через страховые компании.

Пенсионные фонды являются крупными акционерами публичных и частных компаний. Они особенно важны для фондового рынка, где доминируют огромные институциональные инвесторы. Крупнейшие 300 пенсионных фондов в совокупности владеют активами на 6 трлн долл.

В России на размер базовой и страховой частей своей будущей пенсии граждане повлиять не могут. Накопительная часть пенсии может передаваться для дальнейшего инвестирования управляющей компании или негосударственному пенсионному фонду. И ее размер зависит от эффективности их работы.

Ежегодно будущие пенсионеры могут сделать выбор:

• • передать средства в управление негосударственной управляющей компании;
• • передать средства в управление негосударственному пенсионному фонду;
• • оставить накопления у государства (что равнозначно передаче их в управление государственной управляющей компании).

Самый простой путь, по которому может пойти будущий пенсионер, — не делать никакого выбора. В этом случае его накопления автоматически переводятся в государственную управляющую компанию. Государственная управляющая компания будет инвестировать указанные средства в высоконадежные государственные пенные бумаги, ипотечные ценные бумаги, гарантированные государством, в депозиты уполномоченных банков. Это максимально надежные инвестиционные инструменты. Однако их потенциальная доходность не очень велика — около 7−10% годовых или менее.

Более высокую доходность можно получить, переведя накопления в частную управляющую компанию. При переводе средств в УК застрахованное лицо остается клиентом ПФР в части пенсионного обслуживания. Именно Пенсионный фонд России ведет персонифицированный (именной) учет (но больше не отвечает за результаты управления средствами). Таким образом, управляющие компании не знают, чьи накопления они инвестируют. Доходность, которую можно получить, работая с частными УК, обычно выше доходности от инвестирования средств государством. Это связано с тем, что управляющие компании могут инвестировать накопления в более широкий круг инструментов.

Третий вариант — перевод средств в негосударственный пенсионный фонд. Негосударственные пенсионные фонды включились в работу с накопительной частью трудовой пенсии в 2004 г., до этого они занимались только дополнительным пенсионным обеспечением.

Негосударственный пенсионный фонд (НПФ) — особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения. Основным видом деятельности НПФ является негосударственное дополнительное пенсионное обеспечение участников фонда за счет их добровольных вложений. НПФ аккумулирует пенсионные взносы, инвестирует пенсионные резервы в соответствии с действующим законодательством, распределяет полученный доход, оформляет и выплачивает негосударственные пенсии.

Негосударственные пенсионные фонды могут размещать свои пенсионные резервы самостоятельно или через управляющие компании. Управляющие компании обязаны иметь лицензию на все виды деятельности, по которым они осуществляют операции со средствами пенсионных фондов.

НПФ вправе самостоятельно размещать средства в государственные и муниципальные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов РФ, на банковский депозит или в объекты недвижимости. Для инвестирования в иные активы фонд должен привлекать управляющие компании.

Образовавшийся инвестиционный доход направляется на увеличение накопительной части пенсии каждого будущего пенсионера. При длительном сроке инвестирования и превышении доходности над инфляцией прирост оказывается весьма существенным.