Американская фондовая биржа (АФБ)

Американская фондовая биржа — вторая по величине фондовая биржа США, на которой оборачивается приблизительно одна десятая всех акций, продаваемых в США. АФБ имеет давние традиции: когда она начала работать, брокеры собирались на улице, для того чтобы продать или купить акции. Отсюда и происходит ее старое название «Керб эксчейндж»^[1]. Для информирования клерка о совершенной сделке использовались сигналы руками. Только в начале XX в. АФБ переехала в закрытое помещение.

Сделки на бирже осуществляются с акциями, которые котируются на бирже и принадлежат компаниям, отвечающим требованиям совета директоров биржи. Поскольку большую часть компаний, акции которых котируются на АФБ, составляют небольшие предприятия, требования для котировки на Американской фондовой бирже ниже, чем на Нью-Йоркской. Регистрируются на АФБ компании, имеющие достаточный оборот акций на бирже, представляющие информацию заинтересованным инвесторам. Компании должны ежегодно представлять финансовые отчеты, ежеквартально — отчеты о прибылях и убытках и ограничивать операции с акциями фирмы, осуществляемые их сотрудниками. Акции многих компаний котируются на нескольких биржах. Если интерес к определенным акциям падает, они могут перестать котироваться на бирже.

Покупать и продавать акции в помещении фондовой биржи могут только те фирмы, которые являются членами биржи. Фирмы — члены биржи приобретают и продают ценные бумаги для себя или для своих клиентов. Большинство членов биржи — это брокерские фирмы. Члены биржи играют разные роли. Во-первых, они могут быть биржевыми дилерами, покупающими и продающими акции для своего собственного портфеля ценных бумаг. Во-вторых, они снабжают акциями брокеров, осуществляющих сделки за комиссионное вознаграждение от клиентов или других брокеров, не работающих на фондовой бирже. Некоторые члены биржи специализируются на определенных акциях, а другие — на небольших партиях ценных бумаг.

Международные фондовые биржи

Отметим, что и НФБ, и АФБ являются международными фондовыми биржами. Международные фондовые биржи играют намного более важную роль, чем национальные фондовые биржи. Они являются не только органами, регулирующими национальные финансовые рынки стран, где они размещаются, но и организациями, определяющими формы, направления и характер развития международных хозяйственных связей. Мы ранее приводили данные о том, что уже в конце 1990;х гг. объем мирового движения капитала в десятки раз превышал объем мирового товарооборота. Существенная часть этих средств проходит через международные фондовые биржи. Так, в течение последних десяти лет доля международных операций с ценными бумагами в ВВП увеличилась с 9 до 93% в США, с 8 до 58% в Германии и с 7 до 119% в Японии. В последние несколько лет эта тенденция только возрастала, вплоть до мирового кризиса, когда она замедлилась. В условиях развивающейся глобализации финансовых центров даже незначительное изменение котировок па одной из международных бирж немедленно отражается на других, вызывая соответствующие возмущения. Напомним, что и глобальный кризис начался прежде всего па Нью-Йоркской фондовой бирже в 2008 г. Специалисты отмечают, что международные биржи в целом унаследовали все характеристики национальных бирж. Тем не менее для классификации национальной биржи как международной необходимо выполнение ею следующих трех условий:

• • обеспечение свободного доступа иностранного капи-
• • обеспечение свободной репатриации прибыли, получаемой по биржевым операциям;
• • заключение арбитражных сделок, которые часто являются спекулятивными.

Все основные национальные биржи, действующие в главных экономических странах, соответствуют этим критериям.

• [1] От англ. curb exchange — биржа на краю тротуара (Рубцов Б. Б. Зарубежные фондовые рынки. М., 1996).