Оценка финансовых активов

Изучив материал данной главы, студенты должны: знать

• • модели оценки стоимости облигаций и факторы, влияющие на цену облигаций;
• • показатели дюрации и чувствительности облигаций;
• • применяемые в финансовом анализе стоимостные оценки акций; уметь
• • определять стоимость купонных и бескупопных облигаций;
• • объяснить отличия различных стоимостных оценок акций (номинальная, балансовая, рыночная);
• • рассчитывать доходность, получаемую от инвестирования в акции и облигации; владеть
• • навыками расчета стоимости облигаций и оценки факторов, влияющих на изменение цены облигаций;
• • методами определения дюрации и чувствительности облигаций;
• • навыками расчета стоимости привилегированных и обыкновенных акций, уставного капитала и капитализации компании.

Осуществляя финансовые операции по выпуску ценных бумаг или приобретению финансовых и реальных активов, для принятия правильного финансового решения необходимо дать оценку стоимости этих активов. Большинство подходов к определению стоимости финансовых активов и стоимости компаний базируется на прогнозировании будущих денежных потоков и приведении их к текущему моменту времени. В данной главе первоначально рассмотрим методы исчисления стоимости облигаций и акций, а затем подходы к оценке стоимости бизнеса.