Отчет о доходах

Отчет о доходах отражает результаты деятельности фирмы за отчетный период на основе ее прибыльности.

Общий формат отчета о доходах:

ПРИХОДЫ — РАСХОДЫ = ПРИБЫЛИ, или в форме таблицы:

ПРИХОДЫ.

(РАСХОДЫ)^[1]

ПРИБЫЛИ.

Рассмотрим составляющие этого документа в соответствии с этим форматом.

Приход (поступления), продажи и чистые продажи

Валовый приход (total revenues) представляет собой поступления от продаж и инвестиций. Это первая статья отчета о доходах любой фирмы. Как правило, этот показатель формируется на основе следующих подходов:

• — продажи (sales) или чистые продажи (net sales), равные валовым продажам за вычетом суммы рекламаций и скидок, т. е. денег, которые фирма либо вернула, либо недополучила;
• — приход от неосновной деятельности. Дело в том, что фирма может получить доход не только от основной деятельности: продать часть имущества, одолжить деньги под проценты, инвестировать часть средств в ценные бумаги и т. п. Это неплохо, но на подлинное самочувствие фирмы прежде всего влияет ее основная «системообразующая» деятельность. Поэтому для финансового анализа фирмы валовый приход очищается от разовых и случайных заработков, учет которых ведется на отдельных счетах;
• — продажи за наличные и в кредит (cash and credit sales) при принятии финансовых управленческих решений имеет смысл анализировать отдельно друг от друга потому, что логика и закономерности торговли за наличные и торговли в кредит существенно различны.

Вычеты из прихода в отчете о доходах

Из суммы статей доходов в этом документе вычитаются статьи расходов, которые, как правило, группируются в четыре категории.

• 1. Себестоимость продаж (cost of goods sold), т. е. стоимость сырья, труда, накладных и прочих издержек, затраченных на производство проданной продукции. Сюда же входит стоимость сторонних услуг, отнесенных к смете на производство продукции именно данного периода. Эта статья включает в себя и фиксированные, и переменные издержки.
• 2. Общие и административные расходы (general and administrative expenses), которые не являются прямыми вкладами в производство, а служат для поддержания каждодневной рутинной жизни фирмы (общий маркетинг, кадровая работа, заработная плата административного персонала, общие услуги и т. п.). Эта статья также включает в себя и фиксированные, и переменные издержки.
• 3. Проценты по займам (interest) — это непрямые операционные расходы, они велики для фирм с большим объемом заимствования и незначительны для фирм, которые занимают мало.
• 4. Налоги (taxes).

Отчет о доходах — управленческий формат

В целях удобства анализа аналитики добавляют в формат этого документа еще несколько уровней суммирования, главные из которых:

• 1) Валовая маржа (gross margin) = Продажи — Издержки производства.
• 2) Доход до процентов и налогов, ДДПН (Earnings Before Interest and Taxes, EBIT).

В результате общий формат отчета о доходах детализируется в более подробный аналитический формат (табл. 2.1). Жирным шрифтом показаны показатели прибыльности различного уровня, а справа отмечены сферы, характеризуемые разными показателями. Так, валовая маржа — это прямая мера прибыльности продаж; ДДПН — мера эффективности основной деятельности фирмы; ДДН характеризует заемную политику фирмы в ее отношении к масштабам основной деятельности; а чистый доход — это мера окончательной прибыльности фирмы.

Таблица 2.1

Аналитический формат отчета о доходах

Отчет о доходах — формат предельного анализа

Еще один удобный для анализа формат отчета о доходах выделяет в операционных расходах фиксированные расходы и переменные (варьируемые) расходы. Эти статьи заменяют статьи «Себестоимость проданной продукции» и «Операционные расходы», вместо которых появляются три другие статьи:

• 1) «Переменные издержки» (variable costs) — издержки, которые растут вместе с ростом объемов производства и продаж. Обычно эту зависимость принимают прямо пропорциональной продажам, но это не всегда так.
• 2) «Фиксированные издержки» (fixed costs) — издержки, которые не зависят от масштабов производства и продаж. Эта независимость также не беспредельна, она может носить пороговый скачкообразный характер, но до определенных пределов эти издержки действительно независимы (например, административно-управленческие);
• 3) «Предельный вклад» (marginal contribution) — еще одна мера прибыли, равная разности между валовыми продажами и суммой переменных издержек. Предельный вклад — это прибыль, доступная фирме для покрытия фиксированных издержек, процентных платежей и налогов, в результате вычета которых получается чистый доход после налогов.

В результате получается другой формат отчета о доходах (табл. 2.2), который финансовые аналитики называют форматом предельного анализа (marginal analysis format).

Таблица 2.2

Формат предельного анализа для отчета о доходах

Этот формат позволяет исследовать связь между уровнем продаж и расходами, вовлеченными в генерирование этих продаж. По определению фиксированные издержки не изменяются при изменении уровня продаж. Если фиксированные издержки велики, фирма должна иметь большой объем продаж, чтобы покрыть их. Источник покрытия — предельный вклад. Предельный анализ позволяет сконцентрировать внимание аналитика на предельном вкладе, который после вычета из него процентов и налогов является источником прибыли для акционеров фирмы. Такой анализ зачастую подсказывает руководству неординарные шаги по финансовому управлению фирмой.

• [1] Скобками здесь, как это часто делается в бухгалтерских документах, обозначен знак вычитания («минус»).