Международные валютные отношения и валютная система

Понятие валютных отношений и валютной системы

Международные валютные отношения — совокупность общественных отношений в сфере функционирования валюты в мировой экономике в процессе обслуживания внешнеэкономической деятельности стран.

Исторический экскурс. Отдельные элементы валютных отношений появились еще в античном мире — Древней Греции и Древнем Римев виде вексельного и меняльного дела. Следующей вехой их развития стали средневековые «вексельные ярмарки» в Лионе, Антверпене и других торговых центрах Западной Европы, где производились расчеты, но переводным векселям (траттам). В эпоху феодализма и становления капитализма стала развиваться система международных расчетов мере; банки.

Существует прямая и обратная связь между валютными отношениями и воспроизводством. Их объективной основой служит процесс общественного воспроизводства, который порождает международный обмен товарами, услугами, капиталами. Развитие международных валютных отношений обусловлено ростом производительных сил, созданием мирового рынка, углублением международного разделения труда (МРТ), формированием мировой системы хозяйства, интернационализацией и глобализацией хозяйственных связей. Состояние валютных отношений зависит от развития национальной и мировой экономики, политической обстановки, соотношения сил между странами и двух тенденций, присущих международным отношениям, — партнерства и противоречий.

Поскольку во внешнеэкономических связях, в том числе валютных, переплетаются политика и экономика, дипломатия и коммерция, производство и торговля, валютные отношения занимают особое место в национальном и мировом хозяйстве. Хотя валютные отношения вторичны по отношению к воспроизводству, они обладают относительной самостоятельностью и оказывают на него обратное влияние. Неустойчивость международных валютных отношений, валютные кризисы оказывают отрицательное влияние на процесс воспроизводства. В условиях повышения степени интернационализации хозяйственных связей стран в процессе глобализации мировой экономики усиливается взаимосвязь валютных отношений и процесса воспроизводства.

Международные валютные отношения постепенно приобрели определенные формы организации на основе интернационализации хозяйственных связей. Валютная система — форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями. Это совокупность элементов, которые структурно и функционально взаимосвязаны и участвуют в ее функционировании и управлении. Различаются национальная, мировая, международная (региональная) валютные системы.

Исторически вначале возникли национальные валютные системы, регламентируемые законодательством стран с учетом норм международного права. Национальная валютная система связана с денежной системой страны, но она выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.

Национальная валютная система неразрывно связана с мировой валютной системой формой организации международных валютных отношений, закрепленной межгосударственными соглашениями. Мировая валютная система впервые была создана в 1867 г. Характер функционирования и стабильность мировой валютной системы зависят от степени соответствия ее принципов структуре мирового хозяйства, расстановке сил и интересам ведущих стран. При изменении данных условий периодически возникает ее кризис, который завершается крушением старой и созданием новой валютной системы.

Мировая валютная система связана с национальными валютными системами. Взаимная связь национальной и мировой валютных систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, принципы функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство. Связь и различие национальной и мировой валютных систем проявляются в их элементах (табл. 2.1).

Таблица 2.1. Основные элементы национальной и мировой валютных систем

Конкретизация элементов международных валютных отношений, которые отражаются в структурных принципах их организации, представлена в табл. 2.2.

Таблица 2.2. Функционально-логическая классификация структурных элементов международных валютных отношений

Основой национальной валютной системы является национальная валюта — установленная законом денежная единица данного государства. Деньги, используемые в международных операциях, называются валютой. После Первой мировой войны возникло понятие девиза — любое платежное средство в иностранной валюте. Иностранная валюта используется в международных валютных, расчетных, кредитных и финансовых операциях, хранится на счетах в банках, но юридически не является денежной единицей другого государства. Однако при сильной инфляции, экономической и политической нестабильности в стране национальную валюту вытесняет более стабильная иностранная валюта, в современных условиях — доллар, евро, происходит долларизация и евроизация экономики. Категория «валюта» отражает взаимодействие национального и мирового хозяйства, национальной и мировых валют (табл. 2.3).

Таблица 2.3. Виды валют

Мировая валютная система базируется на мировых валютах —это валюты, которые выполняют функции интернациональной меры стоимости, международного платежного и резервного средства, обслуживая международные отношения (экономические, политические, культурные). Различаются следующие функциональные формы мировых денег: наднациональная валюта, национальные, региональные валюты, международные валютные единицы.

Эволюция функциональных форм мировых денег повторяет с известным отставанием путь развития национальных денег от золотых к неразменным кредитным деньгам.

Исторический экскурс. Первоначально использовались золотые и серебряные деньги в качестве мировых. Переход от нестабильного биметаллизма к золотому стандарту завершился в 1867 г. при создании первой мировой валютной системы. Золото использовалось как наднациональные деньги лишь для погашения пассивного сальдо платежного баланса страны.

В повседневных международных расчетах всегда использовались ведущие национальные валюты. Даже при господстве золотого стандарта 80% международных расчетов осуществлялось в фунтах стерлингов (1913 г.). Использование национальных валют в качестве мировых усилилось с переходом к урезанным формам золотого стандарта (золотослитковому и золотодевизному). После Первой мировой войны доллар стал основным конкурентом фунта стерлингов и добился монопольного положения в качестве мировой валюты после Второй мировой войны.

Новая функциональная форма мировых денег — региональная валюта — стала постепенно использоваться с начала XXI в., когда в 1999 г. был сформирован европейский Экономический и валютный союз с единой валютой евро. При этом евро одновременно выполняет функции национальных денег (ныне в 17 странах еврозоны) и мировой валюты.

В XIX в. степень использования национальных денег в качестве мировых валют определялась спросом на них участников международных сделок с учетом рыночной конкурентоспособности этих валют. С середины XX в. статус мировой валюты стал присваиваться на договорной основе ведущими странами — членами МВФ.

Мировая валюта служит базой определения валютного курса для других стран, используется для проведения валютной интервенции в целях регулирования курса валют, а также как «якорная» валюта, к которой прикрепляются другие денежные единицы. В рамках Бреттон-Вудской валютной системы статус резервной валюты был официально присвоен доллару США и фунту стерлингов. В Ямайской валютной системе статус резервной валюты был заменен статусом свободно используемой валюты (ныне доллар, евро, фунт стерлингов, иена).

Предпосылками приобретения официального статуса мировой валюты обычно являются: господствующие позиции страны в мировом производстве, экспорте товаров и капиталов, в золотовалютных резервах; развитая сеть кредитно-банковских учреждений за рубежом; емкий финансовый рынок, либерализация валютных операций, свободная конвертируемость валюты. Субъективным фактором интернационализации использования национальной валюты служит активная политика, в том числе валютная и кредитная, иногда историческая традиция использования валюты (например, фунта стерлингов) в качестве мировых денег. В институциональном аспекте условием признания национальной валюты в качестве мировой является внедрение се в международный оборот через банки и международные финансовые организации. Важное значение имеет научно обоснованная валютная стратегия.

Статус мировой валюты дает преимущества стране-эмитенту: возможность покрывать дефицит платежного баланса национальной валютой, содействовать укреплению позиций национальных экспортеров в конкурентной борьбе на мировом рынке. В то же время выдвижение валюты страны на роль мировой возлагает определенные обязанности на ее экономику: необходимо поддерживать относительную стабильность этой валюты, не прибегать к девальвации, валютным и торговым ограничениям. Статус мировой валюты обязывает страну-эмитента подчинять внутреннюю экономическую политику задаче достижения внешнего равновесия ее экономики.

Не имея собственной стоимости, национальные кредитные деньги не являются полноценными мировыми деньгами в отличие от золота. Аналогично евровалюты — по форме мировые деньги, а по своей природе — национальные деньги, используемые банками и другими нерезидентами для депозитно-ссудных и других операций.

Применение предназначенных для внутренней экономики национальных денег в качестве интернациональной меры стоимости (валюта цены контракта), международного платежного и резервного средства порождает противоречия. Во-первых, использование подверженных нестабильности национальных денег для обслуживания мирохозяйственных связей противоречит интернациональному характеру международных экономических отношений (МЭО). Во-вторых, страны — эмитенты мировой валюты злоупотребляют ее статусом в целях внешнеэкономической экспансии. В-третьих, мировые валюты периодически утрачивают доминирующее положение. Такова была судьба английского фунта стерлингов, который утратил статус резервной валюты к концу 1960;х гг. С 1970;х гг. доллар США также уступил свои монопольные международные позиции под давлением основных конкурентов — марки ФРГ, замененной евро, фунта стерлингов, японской иены и др.

Международная валютная единица используется как условный масштаб для соизмерения международных требований и обязательств, установления валютного паритета и курса, как международное платежное и резервное средство. Например, СДР (специальные права заимствования), ЭКЮ (европейская валютная единица 1979—1998 гг.), которую в 1999 г. заменил евро. Их условная стоимость исчисляется на базе средневзвешенной стоимости и изменения курса валют, входящих в валютную корзину.

Следующий элемент валютной системы характеризует степень конвертируемости национальных валют, т. е. обмена на иностранные. Различаются:

• • свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты. В редакции Устава МВФ (1978 г.) введен статус «свободно используемая валюта», присваиваемый ведущим валютам разного ранга;
• • частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения по движению капиталов и кредитов;
• • неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Элементом валютной системы является валютный паритет — соотношение между двумя валютами. При золотом и серебряном стандарте базой валютного курса являлся монетный паритет — соотношение денежных единиц стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.

Режим валютного курса — важный элемент валютной системы. Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках; плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности.

Исторический экскурс. При золотом стандарте валютный курс опирался на золотой паритет — соотношение валют по их официальному золотому содержанию — и стихийно колебался вокруг него в пределах золотых точек. Механизм золотых точек действовал при двух условиях: свободная купля-продажа золота и его неограниченный вывоз. Пределы колебаний валютного курса определялись расходами, связанными с вывозом золота для оплаты импорта товаров или долгов (фрахт, страхование, потеря процентов на капитал, расходы на апробирование и др.), и фактически не превышали ±1% паритета. С отменой золотого стандарта механизм золотых точек перестал действовать.

Валютный курс при неразменных кредитных деньгах постепенно отрывался от золотого паритета, так как золото было вытеснено из обращения в сокровище. До середины 1970;х гг. базой валютного курса служили золотое содержание валют — официальный масштаб цен — и золотые паритеты, которые фиксировались МВФ. Мерилом соотношения валют была официальная цепа золота в национальных деньгах. В связи с отрывом цены золота от его стоимости усилился искусственный характер золотого паритета.

Исторический экскурс. На протяжении более 40 лет (1934— 1976 гг.) масштаб цен и золотой паритет устанавливались на базе официальной цены золота. Эта цена определена казначейством США в 35 долл. за унцию в 1934 г. и сохранялась до девальвации доллара: в декабре 1971 г. она была повышена до 38 долл., а в феврале 1973 г. — до 42,22 долл. В результате государственного регулирования официальная цена золота в долларах была занижена и резко отклонялась от рыночной цены, которая колебалась: 40,8 долл. — в 1971 г., 160 долл. — в 1975 г., 148 долл. -в 1977 г., 193,2 долл. — в 1978 г. (для сравнения: 1720 долл. — в 2011 г.).

После прекращения размена доллара на золото по официальной цене в 1971 г. золотое содержание и золотые паритеты валют стали номинальным понятием. МВФ нереста, их публиковать с июля 1975 г. В результате Ямайской валютной реформы валютный курс стал базироваться на валютном паритете — соотношении между валютами.

С середины 1970;х гг. введены паритеты на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют. Применение валютной корзины вместо доллара отражает тенденцию перехода от долларового к многовалютному стандарту. Важной проблемой исчисления валютной корзины являются определение состава валют и их удельного веса в корзине, размер валютных компонентов, т. е. количество единиц каждой валюты в наборе. Различаются: стандартная корзина с зафиксированным составом валют на определенный период; регулируемая корзина с меняющимся составом; симметричная (с одинаковыми удельными весами валют); асимметричная (с разными долями валют).

Например, современная валютная корзина СДР состоит из четырех валют (до 1 января 1981 г. — 16 валют, до 1999 г. — 5 валют). Определение удельного веса каждой валюты производится с учетом доли страны в мировом экспорте и использования ее валюты в мировых валютных резервах. Для доллара принимается во внимание его удельный вес в международных расчетах (табл. 2.4).

Таблица 2.4. Валютная корзина СДР

Определение валютного курса в единицах СДР лишь регистрирует рыночный курс валют к доллару, а через него — к другим валютам. В условиях плавающих валютных курсов и их нестабильности метод валютной корзины применяется странами и международными организациями с использованием разного набора валют в зависимости от цели — определение валютного курса, индексация валюты цены и валюты займа. В Европейской валютной системе (КВС) в качестве базы валютных паритетов использовалась ЭКЮ, основанная на корзине из валют 12 стран. Ряд государств (примерно 20) использует индивидуальные валютные корзины для привязки к ним курса своих валют.

Элементом валютной системы является наличие или отсутствие валютных ограничений. Ограничения операций с валютными ценностями служат также объектом межгосударственного регулирования через МВФ.

Что касается международных кредитных средств обращения, то регламентация правил их использования осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормативными документами. В их числе — Женевские конвенции (вексельная и чековая). Регламентация международных расчетов осуществляется на уровне национальной и мировой валютной систем в соответствии с Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо.

Регулирование международной валютной ликвидности как элемента валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами. Международная валютная ликвидность (МВЛ) — способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми /имя кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства МВЛ означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и обеспеченность его международными резервными активами. В аспекте национальной экономики страны МВЛ служит показателем ее кредитои платежеспособности.

МВЛ включает четыре основных компонента: официальные золотые резервы страны, ее валютные резервы, счета в СДР, резервную позицию в МВФ (право страны-члена на автоматическое получение безусловного кредита в инвалюте в пределах 25% ее квоты).

Режим валютного рынка и рынка золота является объектом национального и международного регулирования (см. гл. 8).

Наконец, важный элемент валютной системы — институциональный. Речь идет об институтах, осуществляющих регулирование валютных отношений страны. На национальном уровне — центральный банк, министерство финансов, в некоторых странах — органы валютного надзора или контроля. Национальное валютное законодательство регламентирует операции в национальной и иностранной валюте (право владения, ввоза и вывоза, куплю-продажу). Межгосударственное валютное регулирование осуществляет МВФ, а также другие мировые финансовые институты (см. гл. 9), в европейском Экономическом и валютном союзе — Европейский центральный банк (ЕЦБ).