Анализ эффективности инновационной деятельности. 
Экономические показатели эффективности инновационных проектов: срок окупаемости и чистая приведенная стоимость, индекс рентабельности, внутренняя ставка доходности

Оценка эффективности любого инновационного проекта строится на основе единых методологических принципов определения эффективности инвестиций в инновационную деятельность.

В качестве основных общих принципов осуществления инвестиционных проектов в инновационную деятельность можно выделить следующие:

• — В процессе разработки и реализации инвестиционных инновационных проектов необходимо сочетать научно-технологический анализ с коммерческим, финансово-экономическим, социальным, чтобы обеспечить комплексность подхода к их осуществлению.
• — При оценке эффективности инвестиционных проектов сопоставление затрат и результатов необходимо проводить с учетом изменения ценности денег во времени.
• — При осуществлении инвестиционных инновационных проектов принципиально необходимо учитывать неопределенность и риски, связанные с реализацией проекта.

Комплексный подход к анализу эффективности инновационной деятельности Коммерческий анализ эффективности проекта:

Можно выделить два основных аспекта при проведении коммерческого анализа:

• 1. Оценка рыночной перспективы новых продуктов, услуг, технологий, предлагаемых инновационным проектом
• 2. Оценка мероприятий по снабжению проекта ресурсами, необходимыми для его осуществления.

Научно-технический анализ эффективности проекта предполагает проведение научно-технической экспертизы, которая призвана ответить на следующие вопросы:

• — Соответствуют ли научно-технические решения инновационного проекта современным технологическим требованиям в развитых странах, способствуют ли они движению к новому технологическому укладу производства?
• — Насколько перспективны эти решения?
• — Каков уровень и масштаб научной новизны проекта?

Социальный анализ эффективности проекта Этот анализ позволяет наметить такую систему мер, которые, с одной стороны, гарантировали бы поддержку проекта населением, а с другой — способствовали бы достижению целей проекта путем стимулирования изменений в общественных представлениях и поведении.

Социальный анализ инновационного проекта концентрируется на следующих группах факторов и аспектах:

• — Социальные и демографические характеристики населения, затрагиваемого проектом.
• — Приемлемость проекта с точки зрения местной культуры, его способность приводить к нужным изменениям в потребностях и поведении людей.
• — Заинтересованность и участие целевых социальных групп во всех стадиях разработки проекта.

Экологический анализ эффективности проекта. В нашей стране контроль за воздействием проектов на окружающую среду осуществляется органами государственной экологической экспертизы. Государственной экологической экспертизе подлежат проекты и технико-экономические обоснования на строительство, реконструкцию, развитие и техническое перевооружение предприятий, объектов и сооружений независимо от их сметной стоимости и принадлежности.

Финансово-экономический анализ эффективности проекта обычно проводится на заключительном этапе комплексной экспертизы его разработки, но фактически он является центральным элементом всего системного анализа эффективности инновационного проекта.

Методы оценки финансово-экономической эффективности инновационных проектов можно разделить на следующие основные группы:

• — простые или статические методы;
• — методы дисконтирования (или динамические).

Простые методы (критерии) оценки экономической эффективности:

Срок окупаемости (T') — это продолжительность периода времени, за который поступления от деятельности по проекту (т.е. выгоды проекта — B (t)) покроют затраты на реализацию проекта — C (t). То есть срок окупаемости T` - это минимальное значение T, для которого.

T? B (t) >= ?C (t) (t = 1,2, …T).

или.

T` = min T, для которого? (B (t) — C (t)) >= 0 (t = 1,2, …T).

Суммарная прибыль определяется как разность совокупных стоимостных результатов и затрат, вызванных реализацией проекта:

P =? (B (t) — C (t)),.

где t = 1,2, …m; m — число временных интервалов жизненного цикла проекта.

Дисконтированные критерии Динамические показатели финансово-экономической эффективности учитывают разную ценность денег во времени.

В общем виде ставка дисконта ® может быть представлена как.

r = IR + MRR * RI, где.

IR (inflation rate) — темп инфляции,.

MRR (minimal rate of return) — минимальная реальная норма прибыли, т. е. минимальная норма прибыли, получаемая при альтернативном использовании денежных средств.

RI (risk of investments) — коэффициент, учитывающий степень инвестиционного риска.

NPV (net present value) — чистая текущая ценность или чистый дисконтированный доход (ЧДД), чистая приведённая стоимость — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учётом их временной стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора.

NPV рассчитывается как разность суммарных дисконтированных выгод и суммарных дисконтированных затрат, производимых на протяжении всего жизненного цикла проекта.

NPV = ?B (t)/(1+r)t — ?C (t)/(1+r)t,.

где t = 1,2, …, T; T — продолжительность жизненного цикла проекта.

Из приведенной формулы ясно, что ЧДД зависит как от прогнозируемых величин денежных потоков конкретного проекта, так и от ставки дисконта.

Индекс рентабельности инвестиций (англ. PI от англ. Profitability Index) рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям:

PI =? NCF/I.

NCF (net cash flow)-чистые денежные потоки (дисконтированные) I-инвестиции где.

NCF=CFn/(1+r)^n.

PI > 1 — проект следует принять PI < 1 — отвергнуть PI = 1 — ни прибыли, ни убытков.

IRR (internal rate of return) — внутренняя норма доходности или внутренняя рентабельность — это процентная ставка, при которой чистый дисконтированный доход (NPV) равен 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.