Практикум. 
Управление инновационными проектами

Вопросы и задания для самоконтроля

• 1. Что относится к притокам по денежным потокам от операционной деятельности?
• 2. Что относится к оттокам по денежным потокам от финансовой деятельности?
• 3. На основе какого финансово-оценочного показателя рассчитывается оптимальная схема финансирования инновационного проекта?
• 4. Что показывает коэффициент годовых эквивалентных затрат (ЛЕС)?
• 5. Почему с практической точки зрения формирование полного финансового плана проекта — это достаточное условие для признания проекта экономически эффективным?

Аналитические вопросы и задания

• 1. Охарактеризуйте свободный (бездолговой) денежный поток.
• 2. Охарактеризуйте взаимосвязь различных типов денежных потоков и динамических методов оценки проекта.
• 3. Почему полный денежный поток (ДП вл. СК) не может быть отрицательным?
• 4. Почему с теоретической точки зрения формирование полного финансового плана проекта — это достаточное условие для признания проекта экономически эффективным?
• 5. Как обосновывается величина необходимых инвестиционных вложений?

Задача

1. Определите свободные денежные потоки по инновационному проекту организации коммерческой лаборатории за 2015, 2016, 2017 и 2018 гг. и в постпрогнозном периоде (на постоянный уровень прибыльности организация выйдет по прогнозам в 2018 г.). НДС игнорируется.

Окончание таблицы

• 2. По тем же данным сконструируйте денежные потоки для владельцев собственного капитала, если:
  • а) предполагается ваять долгосрочный заем на финансирование инвестиционных расходов на четыре года (но 2018;й включительно) но ставке 9% годовых;
  • б) проценты выплачиваются каждый год в начале периода, начиная с 2016 г. Долг погашается свободными средствами по проекту в конце периода. В конце 2018 г. долг погашается вместе с процентами за последний год;
  • в) в случае нехватки оборотных средств планируется брать «длинные» кредиты по стоимости 20% от суммы (за оперативное предоставление) с выплатой в конце следующего периода;
  • г) «налоговый щит» игнорируется.
• 3. По тем же данным оценить эффективность и ценность инновационного проекта на 01.01.2015 г., если ставка дисконтирования — 25%.

Рекомендуемая литература.

• 1. Валдайцев, С. В. Принцип наиболее эффективного использования и учет рисков бизнеса в условиях кризиса / С. В. Валдайцев // Вестник СПбГУ. — 2009. — Сер. 5: Экономика. — Вып. 4. — С. 128—136.
• 2. Валдайцев, С. В. Оценка бизнеса: учебник / С. В. Валдайцев. — 4-е изд., нерераб. и дои. — М.: ТК Велби; Проспект, 2009.
• 3. Валдайцев, С. В. Типы денежных потоков в оценке стоимости компаний и управлении ею / С. В. Валдайцев // Вестник СПбГУ. — 2009. — Сер. 5: Экономика. — Вып. З.-С. 105−123.
• 4. Валдайцев, С. В. Управление инновационным бизнесом / С. В. Валдайцев. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
• 5. Ендовицкий, Д. А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / Д. А. Ендовицкий. — М.: Финансы и статистика, 2001.
• 6. Завлин, П. II. Оценка эффективности инноваций / П. IT. Завлин, А. В. Васильев. — СПб.: Бизнес-Пресса, 1998.
• 7. Лукашову В. Н. Подбор минимально приемлемой для инициатора инновационного проекта схемы инвестирования в проект / В. Н. Лукашов, Н. В. Лукашов // Экономическое развитие: теория и практика: материалы междунар. науч. конф. — СПб., 2007.
• 8. Лукашов, II. В. Сравнительный анализ и совершенствование методов экономической оценки высокотехнологичных инноваций: дис. … канд. экон. наук / Н. В. Лукашов. — СПб., 2008.
• 9. Алешинская, Н. Г. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / Н. Г. Алешинская [и др.]. — М.: Экономика, 2000.