Финансовый капитал и финансовая олигархия

Министерство науки и образования Украины

Кафедра общеэкономической теории

Реферат на тему:

Финансовый капитал и финансовая олигархия. Финансово-промышленные группы Одесса 2009

• Вступление
• 1.Теоретические основы функционирования финансового капитала
• 1.1 Финансовый капитал и финансовая олигархия
• 1.2 Финансово-промышленные группы: понятие, виды, преимущества
• 2. Зарубежный опыт функционирования финансового капитала
• 3. Положительное влияние ФПГ на экономику
• 4. Функционирование финансового капитала в Украине
• Вывод
• Список литературы
• финансовый капитал промышленная группа

Вступление

В рыночных условиях, когда цели и развитие экономики диктуются потребностями рынка, формы интеграции капитала определяются представителями рынка с учетом спроса на производимую ими продукцию (услуги) и удовлетворения его на конкурентной основе.

Процесы концентрации капитала, происходящие в капиталистических странах, таких как США, Англия, Франция, привели к образованию финансового капитала, который возникает на почве сращивания банковского и промышленного капитала. Директора банков становятся членами руководящих органов промышленных предприятий и, наоборот, руководители промышленных монополий входят в число членов правлений банков. Крупнейшие монополистические объединения в банковском деле, промышленности, торговле, в самых разнообразных отраслях капиталистического хозяйства возглавляются ограниченным кругом лиц, называемых финансовой олигархией. Финансовый капитал находит свое отражение в деятельности финансово-промышленных групп (ФПГ). Опыт функционирования этих объединений в развитых странах может оказаться очень полезным для Украины, тем более, что последнее время в Украине идет активный рост финансовых ресурсов.

Необходимо отметить, что в отечественной экономике с понятие ФПГ знакомы еще с 1995 года, но в силу ряда обстоятельств, деятельность этих групп де-юре была приостановлена, де-факто — они продолжают функционировать только под другими названиями.

1.Теоретические основы функционирования финансового капиталла

1.1 Финансовый капитал и финансовая олигархия

Неразрывное переплетение экономических связей между крупными корпорациями промышленности и крупными акционерными банками еще в начале XX в. привело к образованию финансового капитала.

Финансовый капитал — это монополистический промышленный капитал сросшийся с монополистическим банковским капиталом [1,с.291]

Существует мнение, что понятие «финансовый капитал» вервые предложил использовать немецкий ученый Р. Гильфердинг. Современные иследователи, в большинстве своем, определяют финансовый капитал как сложную систему взаимосвязей мощных кредитно-финансовых институтов и нефинансовых корпораций.

Выделяют две основные концепции происхождения финансового капитала:

· Рациональная. Финансовый капитал возник в следствии определенного рационального соглашения между людьми, которые понимали, что для улучшения обслуживания сферы товарного оборота и повышения эфективности ее функционирования, необходимы специальные средства.

· Эволюционная. Появление финансового капитала было объективным: сначала в форме денег, потом, с развитием банков и других финансово-кредитных учреждений и производственного сектора, появилась потребность в других финансовых активах. Это обусловило возникновение капитала в виде ликвидных финансовых активов, т. е. капитала в форме ценных бумаг, которые обмениваются на деньги.

С образованием финансового капитала все конкретные формы хозяйственной деятельности (промышленной, торговой, банковской) соединяются в единую целостность.

Финансовый капитал сосредоточен в руках финансовой олигархии.

Олигархия (от греч. оligoi — немногие и archein — властвовать) — власть немногих[5].

Античные авторы определили экономическую природу самого явления олигархия. В работе Аристотеля «Политика» дана функциональная характеристика и основные признаки определяющие олигархию: это количественная ограниченность группы и наличие имущественного ценза. Однако, первый признак, по мнению самого Аристотеля, является второстепенным. Главным образом, потому что власть всегда осуществляется меньшинством. В этой связи, определяющим признаком олигархии, является имущественный. Таким образом, можем говорить об экономической природе явления олигархии.

То есть главным в содержании олигархии является ее экономическая состоятельность[8].

Финансовая олигархия — это верхушка монополистической буржуазии (крупнейшие собственники капитала, наиболее влиятельные представители торгово-промышленных и финансовых монополий), олицетворяющая господство финансового капитала в экономической и политической жизни капиталистических государств; экономическое господство группы наиболее влиятельных представителей крупного капитала, а также сама эта группа.

Финансовая олигархия возникает на основе сращивания промышленного и банковского капитала в результате процессов концентрации и централизации производства и капитала[7].

Конкретной организационной формой господства финансовой олигархии выступают финансово-монополистические группы, представляющие собой объединения промышленных, банковских и торговых монополий под контролем крупнейших из них.

В процессе развития структура финансовой олигархии претерпевала изменения. Первоначально, финансовая олигархия складывалась преимущественно на семейно-династической основе (финансовые группы Рокфеллеров, Морганов, Дюпонов, Меллонов и др. в США; Ротшильдов, Лазарев, Берингов в Великобритании; Ротшильдов, Мишленов, Пежо и др. во Франции). Концентрация производства, рост фиктивного капитала и конкурентная борьба между союзами монополистов обусловили возрастающую роль регионального принципа формирования и упрочнения позиций финансовой олигархии. Эта тенденция особенно усилилась после 2-й мировой войны 1939;1945 (например, Кливлендская, Чикагская и Бостонская финансовые группы в США, Баварская группа в ФРГ)[8]. Вместе с тем в 50−70-е гг. сохраняет своё значение семейно-династический принцип формирования структуры финансовой олигархии (финансовой «империи» Гетти и Хантов в США, Оппенгеймов, Турн и Таксисов, Кюльман-Штума в ФРГ и др.). Характерно также проникновение в структуру финансовой олигархии крупнейших менеджеров, которые со временем превращаются в соучастников финансово-олигархической группы.

Основными методами господства финансовой олигархии служат:

— система участия — приобретение одной компанией контроля над рядом других путем покупки контрольных пакетов их акций;

— личная уния — один финансовый магнат входит в состав директоров и членов правления других компаний, причем директора крупных банков пополняют правления промышленных компаний и наоборот;

— долговременные связи (эмиссионно-учредительская деятельность, картельные соглашения и др)

Кроме этого, финансовый капитал расширяет свое влияние через:

ѕ холдинговый контроль. Холдинг-компания — организация, применяющая свой капитал для приобретения контрольных пакетов нескольких акционерных обществ в целях управления ими, создается зачастую для проведения единой политики и осуществления единого контроля за соблюдением общих интересов больших компаний в масштабе одной или нескольких отраслей. Так, головная компания многоотраслевого концерна представляет собой суперхолдинг (сверххолдинг), который владеет контрольными пакетами дочерних отраслевых холдингов (последние контролируют деятельность фирм в соответствующих отраслях национального хозяйства);

ѕ «трастовые операции», которые проводят коммерческие банки. Создаваемая банком траст-компания осуществляет по доверенности («трасту») вкладчиков банка операции с ценными бумагами и имуществом физических и юридических лиц: использование, по поручению клиента, денежные средства, помещенных на депозитный счет, для покупки ценных бумаг или осуществление операции с ценные бумаги клиента;

ѕ внебанковские финансово-кредитные учреждения: инвестиционные компании, сберегательные кассы, пенсионные компании. С помощью этих учреждений финансовый капитал получает доступ к огромным суммам сбережений широких слоев населения и части прибылей предприятий, перечисленных в соответствующие фонды. Так, например, крупные владельцы финансового капитала участвуют в создании благотворительных фондов, которые не облагаются налогом. Они отчисляют часть своих прибылей в виде акций и облигаций. Получаемые благотворительными фондами акции и облигации находятся в ведении траст-компаний, организованных крупными финансистами. Последние предоставляют благотворительным фондам возможность получать доходы с ценных бумаг, но продолжают распоряжаться ими по своему усмотрению.

ѕ фондовые биржи. Если крупный банк ззаинтересован в том, чтобы ввести на биржу новую корпорацию, то он добивается этого, используя свое влияние на руководство биржей и маклеров. В оплату же за услугу банк обычно получает по номиналу часть акций. Курс последних после котировки на бирже возрастает. Тем самым банк получает эмиссионную прибыль — доход от выпуска ценной бумаги и определения ее рыночного курса. Крупный финансовый капитал, контролирующий производство, раньше других узнает о приближающемся спаде экономики, а значит о снижении дивидендов и падении курсов акций, или же о предполагаемом росте выпуска товаров, повышении дивидендов и цен акций. Не случайно собственники крупнейших капиталов («волки») постоянно выигрывают на бирже, а мелкие и средние капиталисты («овцы») проигрывают[7].

Финансово-промышленная элита контролирует процесс принятия решений в области экономической и социальной политики, осуществляет реальный контроль над огромными массами общественного капитала и богатства, за деятельностью торговых и промышленных корпораций, кредитно-финансовых учреждений, международных монополий, как на основе собственного капитала, так и посредством мобилизации через разветвленную сеть кредитно-финансовых учреждений денежных средств и сбережений общества.

Централизация финансового капитала и усиление его экономического могущества привели к образованию финансово-промышленных групп — мощных объединений крупного капитала, действующего в самых различных сфеpax экономики (промышленность, банки, страхование, торговля, транспорт и т. д.)

1.2 Финансово-промышленные группы: понатие, виды, преимущества

Концентрация капитала (слияния и поглощения, создание стратегических альянсов); интеграция промышленного и финансового капитала; диверсификация форм и направлений деятельности; глобализация деятельности (распространение товаров и услуг, создание дочерних структур на наиболее привлекательных зарубежных рынках), интернационализация капитала (рост транснациональных компаний, привлечение зарубежных инвестиций и т. д.); использование новейших информационных технологий, распространение международных стандартов регулирования национальных рынков (капитала, товаров, услуг, труда) — все эти закономерности развития мирового производства отражаются в тенденциях формирования финансово-промышленных групп.

Финансово-промышленная группа (ФПГ) представляет собой совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности, расширение рынков сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест[11]. Таким образом, под определением «финансово-промышленная группа» понимается довольно емкая форма производственно-экономических отношений крупных промышленно-технологических комплексов с кредитно-финансовыми институтами, характеризуемая множеством путей образования и форм существования

Отличительными признаками финансово-промышленной группы являются:

· обязательное наличие банков, прочих финансово-кредитных учреждений и промышленных организаций. Создание ФПГ подразумевает объединение «под одной крышей» трех структур: финансовой — банк, инвестиционная компания, пенсионный фонд, консалтинговая фирма, брокерские конторы, внешнеэкономические, информационно-рекламные подразделения; производственной — производственные предприятия; коммерческой — внешнеторговые компании, товарно-сырьевая биржа, страховая, транспортная и сервисные фирмы;

· наличие главной, центральной компании[5].

Создание финансово-промышленных групп осуществляется несколькими способами:

ѕ по инициативе участников,

ѕ по решению государственных органов,

ѕ по межправительственным соглашениям.

Наиболее распространенным является добровольное объединение капиталов отдельных участников и учреждение акционерного общества, представляющего собой вновь созданную организационную структуру со всеми экономико-правовыми полномочиями и соответствующей юридической и хозяйственной ответственностью.

Вторым способом является добровольная передача участниками создаваемой финансово-промышленной группы пакетов своих акций в управление одному из участников группы, как правило, банку или финансово-кредитному институту.

Третий способ состоит в приобретении одним из участников группы пакетов акций других предприятий и организаций, которые в результате этого становятся участниками финансово-промышленной группы. Подобное приобретение пакетов акций не всегда носит добровольный характер и может быть органически связано с процессами слияний и поглощений одних компаний другими.

ФПГ — крупные интегральные структуры разных видов. Они организуются как по принципу горизонтальной — объединение многопрофильных производств, так и вертикальной интеграции — по технологическим цепочкам.

Помимо национальных выделяют транснациональные, государственные, региональные и межрегиональные финансово-промышленной группы.

Транснациональная финансово-промышленная группа — это такое промышленно-финансовое объединение, в состав участников которого входят иностранные юридические лица.

Государственная финансово-промышленная группа создается с целью реализации государственных инвестиционных проектов и программ.

Региональная финансово-промышленная группа представляет ФПГ, в состав участников которой входят юридические лица, местом нахождения которых является конкретная территория государства. Деятельности региональной финансово-промышленной группы регулируется государственным законодательством и законодательными актами субъекта, на территории которого расположена указанная группа. Формирование региональных финансово-промышленных групп активно поддерживается местными органами исполнительной власти и рассматривается ими, с одной стороны, как способ укрепления позиций регионов в отношениях с центром, а с другой — как средство решения региональных экономических и социальных задач. Местные администрации связывают формирование ФПГ с крупными региональными программами, обеспечивающими структурную перестройку технологически взаимосвязанных предприятий на их территории с учетом приоритетных задач сохранения занятости населения и решения экологических проблем.

Межрегиональная финансово-промышленная группа образуется на основе договора между несколькими субъектами в целях реализации общих региональных инвестиционных проектов. В состав участников указанной ФПГ входят юридические лица, местом нахождения которых являются территории этих субъектов в государстве.

В зависимости от центра объединения различаются «производственные» группы, сформированные вокруг одного предприятия или группы промышленных предприятий, и «банковские» группы, сформированные вокруг банка, инвестиционной компании или их объединения.

Необходимо отметить, что в развитых странах банки являются центрами финансово-промышленных структур. Работая на определенный круг предприятий, банк хорошо осведомлен о процессах движения их фондов. В случае возникновения каких-либо проблем он тут же принимает необходимые меры, ведь результаты того или иного производственного процесса затрагивают его собственные экономические интересы. С другой стороны, нормативно-правовая система предполагает ответственность банка перед обществом: при ухудшении финансового положения предприятия — участника ФПГ банк принимает активное участие в санации, т. е. проведении структурных изменений и определенных денежных вливаний, требующих от банка устойчивого финансового положения. Финансовая устойчивость может быть различной и складывается под воздействием комбинации многих факторов, но только она создает благоприятный климат для интеграции банковского и промышленного капитала[7].

По характеру отношений можно выделить:

· группы с «мягкой» формой интеграции, действующие на основе договоров о сотрудничестве — союз, ассоциация, консорциум. Объединяет партнеров центральная компания. Ее роль может состоять в выполнении функций координатора, инвестиционного консультанта, торгового посредника, лоббиста общегрупповых интересов и др.

· группы с «жесткой» формой интегрирования — холдинги. Можно выделить классический холдинг (такая группа создается путем поглощения (скупки) или создания новых, зависимых по собственности предприятий), холдинг, в основу которого положены трастовые отношения, и холдинг с перекрестным владением акций.

В зависимости от размера группового товарооборота, ФПГ можно классифицировать как крупные, если их товарооборот превышает 1000 млн. долларов, средние — от 100 млн. до 1000 млн. долларов и малые — ФПГ с товарооборотом менее 100 млн. долларов[12].

Создание и функционирование ФПГ дает возможность решать вопросы более эффективного инвестирования предприятий за счет привлечения внутренних и внешних инвестиций путем получения кредитов, размещения выпусков ценных бумаг, концентрации средств участников группы в целях производства конкурентоспособной продукции.

Современной финансово-промышленной группе присущи оперативность и маневренность в управлении потоками финансовых ресурсов как между головной компанией и филиалами, так и между самими филиалами (подразделениями). Выбор варианта финансирования какой-либо операции — из центра (головной компании) или на уровне филиалов — предопределяется общей стратегией фирмы, а также тактическими предпочтениями в области организации внутренних финансовых потоков. Расширение масштабов финансово-промышленных групп за счет роста числа зарубежных подразделений может осуществляться посредством увеличения прямых заграничных инвестиций. Это может быть финансирование строительства новых производственных мощностей за границей или покупка контрольного пакета акций действующих предприятий.

Финансово-промышленные группы имеют ряд преимуществ перед другими субъектами рынка в экономическом и финансовом отношении:

· происходит укрепление технологической цепочки от добычи сырья до выпуска конечной продукции, усиливается интегрированность производства;

· диверсификация деятельности придает большую устойчивость предприятиям группы и повышает конкурентоспособность их продукции;

· создаются реальные предпосылки и возможности для структурной перестройки производства;

· появляются перспективы аккумулирования значительного капитала для достижения поставленных производственных и финансовых целей;

· возникают реальные возможности маневрирования финансовыми ресурсами как в рамках самой ФПГ, так и вне ее, расширения масштабов деятельности и сфер влияния;

· происходит перераспределение капитала между различными подразделениями ФПГ в соответствии со стратегическим выбором группы;

· увеличивается финансовая мощь группы, ее финансовая устойчивость и способность с максимальной эффективностью использовать авансированный капитал[7].

2. Зарубежный опыт функционирования финансового капитала Проведенный выше материал дает возможность сделать вывод о переплетении понятий финансовая олигархия и финансово-промышленная группа. Таким образом, опыт функционирования зарубежных ФПГ нельзя рассматривать отдельно от истории существования финансовой олигархии.

Классической страной финансовой олигархии являются Соединенные Штаты. В исследовании группы американских экономистов «Монополии сегодня», выпущенном в свет в конце 1950 года, был приведен обширный фактический материал, наглядно показывающий, что в экономике США господствовали четыреста банкиров и промышленников. В 1950 году они держали в своих руках почти треть из 3705 директорских постов в советах 250 крупнейших корпораций. В это число входили 200 крупнейших нефинансовых компаний, каждая из которых имела активы на сумму от 125 млн. долларов и выше, и 50 крупнейших финансовых корпораций (включая банки и компании по страхованию жизни), каждая из которых имела активы, превышающие 527 млн. долларов. Активы всех этих 250 компаний составляли 192,8 млрд. долларов, то есть около 42% суммы активов всех корпораций в Соединенных Штатах, равной 461,5 млрд. долларов. Некоторые из этих гигантских корпораций входили в еще более узкий круг — в «клуб корпораций-миллиардеров», активы которых составляли миллиард долларов и более.

Среди финансовых групп Америки, как мы уже отмечали выше, выделяли:

· группу Морган, которая господствовала в ряде крупнейших американских промышленных монополий (среди них автомобильный концерн «Дженерал моторс», всеобщая электрическая компания «Дженерал электрик», корпорация «Пульман», телефонная и телеграфная компания, десятки электрических компаний, несколько важнейших банков: «Бэнкер трест» и «Нью-Йорк трест компании»).

· группу Рокфеллера — ее ядро составлял нефтяной трест «Стандарт ойл» и крупнейший в Соединенных Штатах Америки банк «Чейз нейшнел бэнк».

· группа Меллона — ряд промышленных предприятий и банков (среди них алюминиевый трест);

· группа Дюпона — главным образом военные и химические производства.

В Германии накануне первой мировой войны шесть крупнейших берлинских банков имели своих директоров в 344 промышленных предприятиях и членов правлений еще в 407, а всего в 751 обществе. С другой стороны, в руководящие органы этих шести банков входил 51 крупнейший промышленник.

В 1938 году «большая тройка» — три крупнейшие банковские монополии — «Дейче банк», «Дрезднер банк» и «Коммерцбанк» сосредоточивала у себя 43% всех банковских вкладов Германии, а в 1957 году их преемники сосредоточили уже 57%. всех банковских вкладов ФРГ.

Во Франции финансовую олигархию возглавляли пресловутые «двести семейств», владеющих командными вышками во всей промышленной, торговой и финансовой жизни страны. Среди них в свою очередь выделяются первые три десятка крупнейших, владеющих наиболее значительными концернами и банками и ведущие ожесточенную борьбу между собой.

В Китае во время гоминдановского владычества командные высоты в экономике и государственной жизни принадлежали четырем семействам. Чан Кай-ши, Кун Сян-ци, Сун Цзы-вень и братья Чень Го-фу и Чень Ли-фу. В 1946 году под прямым контролем этих семейств в Китае и за границей находилось движимое и недвижимое имущество стоимостью около 200 млрд. американских долларов. «Четыре семейства» Китая возглавляли четыре крупнейших банка страны: Центральный банк, Китайский банк, Банк путей сообщения и Крестьянский банк, под контролем которых находилось 164 других банка; держали в своих руках 70% общей суммы промышленных капиталов Китая. Морской и речной транспорт, финансы и внешняя торговля Китая находились в руках «четырех семейств», тесно связанных с американским монополистическим капиталом[8].

Чтобы появились такие интегрированные создания, как промышленно-финансовые группы, понадобился большой промежуток времени. Должны были сформироваться определенная рыночная инфраструктура, организоваться соответствующие банковские и другие финансовые институты, которые будут выполнять роль не расчетно-кассовых центров, а станут универсальными посредниками между промышленными предприятиями — покупателями финансовых ресурсов и их продавцами.

Современная ФПГ — это объединение большого числа заводов, комбинатов, компаний, финансовых и кредитных учреждений, часто имеющих довольно отдаленную связь друг с другом. Отделения в объединениях (заводы, фабрики, компании и т. п.) наделены относительной самостоятельностью, имеют возможность быстрее реагировать на меняющиеся запросы рынка. Они пользуются немалыми преимуществами. Входя в состав ФПГ, они получают техническую помощь, квалифицированные консультации центральных служб и т. п.

Стремясь к поглощению конкурентов, ФПГ приобретали готовые мощности с обученным персоналом. В результате отпадала необходимость в организации нового производства. Они завладевали также научным потенциалом, аппаратом сбыта, заполучали дополнительный капитал. Поглощались компании и не имеющие связи производственного или функционального характера. Бывали случаи приобретения заведомо убыточных фирм с целью использования их налоговых льгот. Если в последующем такие фирмы себя не оправдывали, то их продавали.

Поглощались фирмы из перспективных отраслей с целью расширения и увеличения их оборотов. Например, концерн «Литтон» за 14 лет поглотил, или приобрел 70 компаний в США и за границей. Его обороты при этом увеличились с 83 млн долл. До 2,2 млрд долл. За это время из фирмы, выпускающей электронные детали, он превратился в систему, выпускающую атомные подводные лодки, сложные военные изделия, приборы для освоения космоса, различное оборудование, замороженные пищевые продукты и многое другое.

Концерн «Лин-Темко-Воут» примерно за тот же промежуток времени приобрел акции более 30 компаний. Его годовые обороты увеличились со 130 млн долл. до 3,8 млрд долл. Ассортимент выпуска электроприборов расширился до производства ракет, приборов для освоения космоса, электронных систем, стали, мясных и кожевенных изделий и т. д.

В кредитной сфере также наблюдался аналогичный процесс, где инициаторами выступали банки. Но им мешал закон, запрещающий банкам скупать промышленные фирмы и их акции. Однако законом разрешалось холдинговым компаниям, контролирующим только один банк, развивать деятельность во внебанковском секторе. Поэтому банки образовывали холдинговые компании на бумаге, фиксировались в качестве их филиалов и развивали свою деятельность как им было желательно.

Времена, когда крупные фирмы доминировали над субподрядчиками, отходят в прошлое. Сегодня отношения между ними развиваются на основе контрактов, нередко вокруг крупной фирмы группируется ряд мелких и средних. Но это вовсе не означает, что объемы слияний и поглощений снижаются. Теперь они нередко осуществляются за счет заемных средств. Владея собственнымифинансовыми компаниями, ФПГ способны не прибегать к внешним кредиторам.

Так, «Форд моторз» владеет собственными кредитными компаниями в Калифорнии, Колорадо, Нью-Йорке и способна выступать сама в качестве кредитора. Когда группы владеют крупными банками, страховыми и пенсионными компаниями, различными фондами, поглощения обычно финансируются за счет собственных ресурсов.

В развитых странах широкое распространение получили так называемые «банковские» ФПГ. Центром таких объединений являются банки или крупные финансовые компании. Обслуживая группу предприятий, входящих в ФПГ, банк заинтересован в их стабильной работе, в периоды кризисных ситуаций банк принимает активное участие в их санации. Входящие в ФПГ финансовые компании зачастую прибыльнее, чем коммерческие банки. В 1990 г. доходы пяти крупнейших американских банков составили 2,4 млрд долларов при общей сумме активов 604 млрд долл., а доходы пяти крупнейших финансовых компаний составили 3,2 млрд долл. при вдвое меньших активах. Четыре из этих пяти принадлежат автомобильным корпорациям: «Дженерал моторс», «Крайслер» и две компании «Форд». Крупнейшие радиоэлектронные корпорации «IBM», «Вейстингауз», «Дженерал электрик» также имеют финансовые компании, которые ведут активную работу по лизингу, предоставлению кредитов, страхованию и пр.

Мощные финансово-промышленные группы сформировались в Японии. В сегодняшней экономике Японии наиболее заметную роль играют шесть крупнейших ФПГ, образованных по определенным принципам. Сердцевиной группы обычно выступает финансовая компания — банк, сбербанк, страховая компания. Имеются группы со структурой торгового дома, который объединяет финансово-торговый капитал.

В промышленную часть, как правило, входят десятки предприятий из самых разных отраслей. Обозначим главные ФПГ. Группа «Мицубиси». Основной банк группы — банк «Токио Мицубиси Сёдзи». Кроме того, в группу «Митцубиси» входят еще 28 крупных производственных предприятий. Группа «Мицуи». Главный банк — банк «Саукура». Торговый дом — «Мицуи Буссан». Кроме того, членом группы является известный торговый дом «Томен». Производственная часть группы — 27 крупных предприятий. Группа «Сумитомо». Банк называется также — банк «Сумитомо». Торговый дом — «Сумитомо Сёдзи». И еще 21 крупная производственная фирма. Группа «Даичи Кангин». Банк — «Даичи Кангё». Объединенным торговым домом является «Иточу». Здесь также работает торговый дом «Канимасу Госё». И еще 48 крупных предприятий.

Следующая группа — группа «Фуё». Банк называется — банк «Фудзи». Торговый дом — «Марубени». И еще 29 крупных производств. Еще одна группа — группа «Санва». Это — банк с тем же названием, торговый дом — «Ниссеивайва». В группу входит и торговый дом «Ничимин» и 44 крупных предприятия. Первые три группы имеют вековую историю. Например, начало деятельности группы «Сумитомо» известно документально: один предприимчивый самурай начал своё дело в 1860 г. Истории «Мицубиси» и «Мицуи» также похожи. Три другие группы в основном сформировались уже в наше столетие, в послевоенные годы. Совокупный годовой объем продажи упомянутых выше гигантов составляет примерно 14−15% валового национального продукта страны. Если считать, что общий годовой оборот составляет порядка четырех триллионов долларов, то на эти группы приходится 500 миллиардов[8]. Успехи японских компаний в конкурентной борьбе — пример выхода на передовые позиции во многих сферах промышленного производства. Эти достижения объяснимы подходом японских компаний к ведению бизнеса, в основе которого — инвестиции в разработки и дальнейшую коммерциализацию взаимосвязанных рынков и продуктов. Для руководства японских ФПГ важно, чтобы деньги банком и другими участниками зарабатывались ради финансирования дальнейшего развития бизнеса, а не для личного потребления руководителей и собственников.

В западных странах, Японии и Тайване получение долгосрочных кредитов промышленными концернами обычно происходит без проблем. При реализации особо важных проектов государственная помощь предоставляется финансово-промышленным объединениям повсеместно. В странах Запада прямые инвестиции запрещаются антимонопольным законодательством, следящим за развитием конкуренции. В южнокорейских корпорациях происходит процесс уменьшения влияния на их деятельность хозяев — крупных клиентов, а также распад на корпорации.

Что касается опыта создания и функционирования ФПГ на територии СНГ, то следует отметить процес создания транснациональных ФПГ: так, между правительством РФ и правительством Киргизской республики заключено соглашение об основных принципах создания финансово-промышленных групп. Аналогичное соглашение подписано с правительством Республики Таджикистан. Регистрация ФПГ осуществляется компетентными органами того государства, на территории которого в соответствии с учредительными документами будет находиться головное предприятие группы или ее управляющая компания в порядке, установленном законодательством этого государства. Выделена специальная статья о поддержке в создании ФПГ важных приоритетов: для Киргизской республики в сфере производства цветных и драгоценных металлов, выпуска комплектующего оборудования для кораблестроения, радиоэлектронного приборостроения; для Республики Таджикистан в сфере производства и переработки хлопка-волокна, овощей и фруктов, горнорудной, металлургической и машиностроительной отраслях промышленности, строительства, энергетики.

В сентябре 1996 г. в Минэкономики РБ была зарегистрирована первая белорусско-российская ТФПГ «Российской уголь», в которую от РБ вошли ООО «КАН-ООО», производственно-коммерческое малое предприятие «Евро-Т» и Научно-производственная фирма «Элкор», а от России — Снабженческо-комплектующая фирма «Росуглеснабкомплект», ОАО «Шахта Варгашорская» и ЗАО «ЦентрТЭК». Целью формирования данной ФПГ является создание в Беларуси производственной базы по выпуску важнейших продуктов обогащения и переработки каменного угля, ориентированных на внутриреспубликанское потребление и экспорт.

Интересен опыт создания транснациональной ФПГ «Аэрофин». Ее базовыми организациями являются авиакомпании «Саха-авиа», «Байкал» и «Белавиа» (Беларусь), а также «Внуковский авиаремонтный завод 400» и «Авиаремонтный завод № 406 ГА» (Казахстан). Специфика группы в том, что ее центральная компания Международная Финансовая корпорация «АЭРОФИН» не учреждалась специально, а была уполномочена договором на ведение общих дел. Одной из основных задач создания ФПГ «Аэрофин» является налаживание лизинговых отношений между участниками объединения. Главная идея сводится к следующему. Ремонтные заводы располагают готовыми к эксплуатации двигателями, но у авиакомпаний нет средств для их приобретения. Финансовые ресурсы аккумулируются в центральной компании, которая кредитует ремонтные заводы, они передают центральной компании отремонтированные двигатели, а она передает их в лизинг авиакомпаниям. Двигатели передаются по лизингу при условии, что авиакомпании в состоянии предъявить в качестве залога определенное количество акций МФК «Аэрофин». Лизинговые платежи производятся авиакомпаниями из своих доходов. Кредиты, предоставленные центральной компанией ремонтным заводам, гасятся как за счет лизинговых платежей, так и накопившихся долгов авиакомпаний этим заводам. Последние уступают МФК «Аэрофин» право на получение этих долгов[12].

Следует отметить, что формирование ФПГ на территории СНГ осложняется рядом обстоятельств организационного, правового, конъюнктурного и концептуального характера. Одной из причин подобного положения дел, несомненно, является дефицит практического опыта и нескоординированность усилий различных ведомств, призванных обеспечивать соответствие государственных и частных интересов.

3. Положительное влияние ФПГ на экономику Мы уже упоминали о наличии у финансово-промышленных групп ряда преимуществ перед другими субъектами рынка в экономическом и финансовом отношении.

Формирование ФПГ оказывает разностороннее положительное воздействие на развитие, укрепление экономики страны в целом. Это следует учитывать при формировании экономической политики украинского государства.

Рассмотрим некоторые положительные аспекты функционирования ФПГ.

Стабилизация производства. ФПГ создают благоприятные условия для объединения технологически и кооперационно связанных предприятий (в том числе предприятий стран СНГ). Повышается загрузка имеющихся производственных мощностей по выпуску пользующейся спросом продукции посредством обеспечения более тесных хозяйственных отношений между участниками группы.

Улучшение инвестиционного климата. ФПГ усиливают интеграцию банковского и промышленного капитала. Упрочнение деловых отношений между кредитно-финансовыми и промышленными предприятиями и организациями способствует разрешению инвестиционного кризиса. ФПГ для отечественных и зарубежных инвесторов являются более надежными партнерами, что ведет к притоку в промышленность финансовых ресурсов, ослабляется отток их за рубеж. Сосредоточение в банке ФПГ взаиморасчетов взаимодействующих предприятий-участников группы стабилизирует платежи между ними, снижает нагрузку на межбанковскую инфраструктуру. ФПГ содействуют развитию механизма межотраслевого и внутриотраслевого перераспределения ресурсов, ускоряется концентрация инвестиционных ресурсов на приоритетных направлениях развития нашей экономики.

Ускорение научно-технического прогресса. ФПГ способствуют более точной стратегической ориентации развития участников финансово-промышленных групп. Упрочение связей в рамках научно-производственных, производственно-технологических комплексов содействует проведению в смежных производствах единой технической и инвестиционной политики. При этом уменьшается риск, связанный с разработкой и производством новой техники, совершенствуется финансирование длительных производственных и исследовательских циклов, развивается стратегическое партнерство с иностранными фирмами.

Вхождение в состав финансово-промышленных групп кредитно-финансовых учреждений облегчает приобщение производства к рыночной конъюнктуре и ее изменениям. Налаживая конкурентоспособное производство ФПГ помогает устранить монополизм, связанный с концентрацией выпуска конкретной продукции на одном предприятии. Становление мощных отечественных ФПГ уменьшает зависимость страны от импорта, способствует либерализации внешнеэкономических связей. Расширяются рамки размещения государственных заказов на конкурентной основе. Усиление конкуренции между финансово-промышленных группами приводит к росту заинтересованности их в оказании технологической, финансовой, снабженческо-сбытовой и прочей поддержки мелким и средним товаропроизводителям.

По имеющимся оценкам ФПГ необходимы, прежде всего, там, где нужно сохранить научно-технический потенциал, обеспечить прорыв на мировые рынки с наукоемкой продукцией (авиация, космос, нефтехимия, средства коммуникации, вооружения), для развития и тиражирования новейших технологий (информатика, новые материалы и т. д.). Заметим, что в ПФГ обычно широко представлены научно-исследовательские организации.

ФПГ — потенциальные партнеры государства в реализации экономической политики. Взаимодействие государственных органов и ФПГ может не ограничиваться только реализацией имеющих народнохозяйственное значение инвестиционных проектов. ФПГ следует использовать при разработке мер по финансовой стабилизации, активизации структурных сдвигов, сдерживанию безработицы, оказание поддержки мелкому и среднему бизнесу и т. д. Мерой, расширяющей функциональные возможности ФПГ, может служить их налогообложение по консолидированному с дочерними компаниями балансу — использование этого баланса в качестве основы для исчисления государственных налогов с группы, выплачиваемых материнской компанией. Иные же компании ФПГ на основании собственных балансов остаются плательщиками местных (региональных) налогов. Особое значение придается вопросам развития инфраструктуры рынка для участников группы, в частности, с области реализации товаров и услуг; создания торговых домов, консигнационных складов; развитие сети гарантийного и сервисного обслуживания систем транспорта и связи. Таким образом, ФПГ представляет мощную структуру, объединяющую предприятия, которые, в свою очередь, являются многофункциональнымикомплексами на основе равных условий для всех участников группы. Выполнение программ и проектов ФПГ строится на принципах экономической целесообразности и добровольности участия. Взаимодействие с предприятиями-членами группы происходит по следующим направлениям:

— содействие в разработке бизнес планов;

— предоставление инвестиционных ресурсов для налаживания нового производства из разных источников, в том числе и прибыли ФПГ;

— финансовая поддержка для обеспечения текущего производства на возвратной основе. Обязательное условие подобной помощи — подтвержденный спрос на продукцию;

— привлечение зарубежных и отечественных инвесторов для реализации крупных программ развития.

Важный фактор деятельности ФПГ — привлечение малого бизнеса, развитию которого группа содействует на взаимовыгодной основе. Анализ деятельности региональных ПФГ убеждает, что они способны служить действенным инструментом преодоления депрессии, кризиса платежей, конверсии, модернизации индустрии, создания новых рабочих мест.

Участие в ФПГ дает предприятиям определенные преимущества:

— объединение капиталов для разработки и реализации перспективных программ;

— аккумулирования ресурсов для содержания научно-исследовательских подразделений, для проведения научно — изыскательских работ, разработки новых технологий и т. п.;

— возможность перетока капиталов из менее рентабельных отраслей в более рентабельные;

— возможность проведения взаимозачетов, что особенно важно в условиях кризиса неплатежей;

— обеспечение кредитными ресурсами для осуществления инвестиций;

— организацию единой маркетинговой службы для исследований рынка улучшения реализации продукции и услуг;

— создание единой службы снабжения и возможность значительного снижения затрат на приобретение материалов посредством оптовых закупок на все предприятия группы и др[8].

Привлекательность участия в ФПГ для банков заключается в возможности непосредственно участвовать в производительной деятельности, а следовательно, получить новые источники прибыли, расширить и диверсифицировать банковскую деятельность. Сейчас многие банки ориентируются на получение доходов на рынке государственных ценных бумаг.

Но все больше банков, особенно крупных приходит к выводу, что обеспечить себе стабильное будущее реально только участвуя в производительной деятельности в крупных инвестиционных проектах. Но здесь возникает проблема возвратности средств. Риск не возврата кредитов снижается именно в ФПГ за счет:

· перекрестного владения акциями предприятий, в которые предполагается осуществить инвестиции;

· банк может иметь контрольный пакет акций предприятия, в которые вкладываются средства;

· имеется возможность контроля за использованием кредитов через представителя банка в совете директоров предприятий — участников группы;

· не менее привлекательным для банков является снижение резервов денежных средств для банков, входящих в ФПГ, а также возможность обслуживания банком крупных предприятий — участников группы.

Вхождение в ФПГ представляет интерес и для пенсионных фондов, инвестиционных и страховых компаний. Скажем, для негосударственных пенсионных фондов, которые занимаются инвестированием резервов в высокодоходные активы — противостояния инфляции и увеличения размеров пенсии.

В случае участия в ФПГ страховая компания получает:

· право на обслуживание предприятий — участников группы и их персонала;

· возможность заключения крупных страховых контрактов;

· возможность заключения групповых контрактов (например на медицинское страхование);

· значительное снижение риска ввиду наличия информации о клиентахучастниках ПФГ;

· возможность заключения договора «банк — клиент — страховая компания» как дополнительное средство построения взаимовыгодных отношений с банком.

Совместное функционирование предприятий, банков, страховых и инвестиционных компаний дает им дополнительные преимущества, так как главная стратегия финпромгруппы — максимизация прибыли всех ее участников.

Но в тоже время возникает проблема возможности использования финансовых институтов в схемах оптимизации налогообложения и перераспределения капитала в рамках ФПГ, что имеет место в украинской экономике, например, создание кептивных страховых компаний.

4. Функционирование финансового капитала в Украине Научно-технический «прорыв», внедрение высокоэффективных энергои ресурсосберегающих технологий, диверсификации производства, освоение выпуска конкурентоспособной продукции — реализация всего этого возможна при условии объединения банковского и промышленного капитала, т. е. при создании финансового капитал, который находит свое отражение в функционировании финансово-промышленных групп.

Формирование финансового капитала в странах с трансформационной экономикой имело особенности и происходило поэтапно:

· первоначальный этап (конец 80-х — начало 90-х гг. ХХ ст.) — формирование основ рыночной экономики и создание финансового капитала;

· второй этап (начало 90-х — середина 90-х гг. ХХ ст.) — формирование новых государств, экономический и финансовый кризис, доминироание государственных форм собственности;

· третий этап (вторая половина 90-х — до настоящего времени) — относительная стабилизация финансовой системы, более тесное взаимодействие с мировым финансовым рынком и его институтами.

Появление 1995 году указа Президента «О создании ПФГ» дало толчок к началу регистрации ПФГ. В соответствии с ним, промышленно-финансовая группа (ПФГ) — объединение, в которое могут входить промышленные предприятия, сельскохозяйственные предприятия, банки, научные и проектные учреждения, другие учреждения и организации всех форм собственности, имеющие целью получение прибыли, и которое создается по решению правительства Украины на определенный срок в целях реализации государственных программ развития приоритетных отраслей производства и структурной перестройки экономики Украины, включая программы в соответствии с международными договорами, а также производства конечной продукции. В составе ПФГ может находиться только одно головное предприятие и один банк. В законе выделяются понятия главного предприятия ПФГ, конечной продукции ПФГ и промежуточной продукции ПФГ.

Анализируя этот закон, можем сказать, что закон делал упор на ФПГ производственного вида, сегодня в мире в общем, и в Украине в частности идет могущественный процесс концентрации капитала, ядром которых есть финансовые учреждения. Опыт образования ФПГ оказался неудачным т.к. этот указ дал возможность теневой экономике в нашей стране более свободно отмывать деньги, и с созданием ФПГ стала наблюдаться монополизация производства, что никак не входило в альянс с антимонопольным комитетом, который существует в Украине.

Ярким примером таких процессов могут послужить уже упомянутые кептивные страховые компании.

Активный рост этого сектора экономики, отсутствие надлежащего законодательства давало возможность ФПГ использовать страховые компании для легализации доходов.

Кэптивная страховая компания — СК, обслуживающая все или большую часть корпоративных страховых интересов своих учредителей, а также самостоятельных хозяйствующих субъектов, входящих в структуру многопрофильных концернов или крупных финансово-промышленных групп (ФПГ)[9].

Так, ФПГ использовали кэптивные СК, например, для повышения капитализации компаний, входящих в состав групп: ФПГ может обеспечить свою СК финансовыми потоками, часть из которых пойдет на формирование страховых резервов. СК имеет право формировать часть страховых резервов акциями своих собственников или других компаний, входящих в группу. В то же время оставшиеся средства страховых резервов могут быть при необходимости возвращены собственникам СК через страховые выплаты. Но в связи с вступлением в силу новых Правил функционирования фондовых бирж, ужесточающих требования к ценным бумагам, которые могут включаться в различные уровни листинга фондовых бирж, ужесточатся правила формирования страховых резервов: страховщики должны инвестировать средства только в те акции, которые прошли процедуру листинга по новым Правилам функционирования фондовых бирж. Следовательно, количество предприятий, которые смогут использовать средства СК для увеличения своего уставного фонда, может существенно уменьшиться.

Банки весьма активно развивали подконтрольные СК, получая таким образом дополнительную прибыль, и препятствовали оттоку денег своих клиентов в структуры конкурентов, лишая таким образом заемщиков права самостоятельно выбирать страховщиков. Так в 2007 году были применены санкции к одесскому Имэкс-банку за неполноту информации, предоставленной Комитету. Интерес АМКУ был вызван подозрением, что Имэксбанк принуждает клиентов сотрудничать с СК «Приморье» .

Развитие рыночных отношений в Украине, приход иностранных инвесторов, улучшение законодательной базы оказали положительное влияние на функционирование кептивных СК и изменение их статуса «буфера» для оптимизации налогообложения ФПГ.

В 2005;2007 гг. иностранные инвесторы активно покупали украинские банки и страховые компании, но редко соглашались купить банк и связанную с ним СК: следует понимать, что потеря дружественных организаций для кэптивной СК означает потерю клиентов и, соответственно, финансовых потоков, т. е. возникает необходимость выхода на рынок на общих основаниях.

Многие СК весьма успешно расстаются с прежними партнерами по группе. В частности, банк «Аваль» (теперь «Райффайзен Банк Аваль»), до того как в 2005 г. его купила австрийская группа Raiffeisen, был тесно связан через общих владельцев с СК «Эталон» и СК «Эталон жизни». Теперь же банк одновременно сотрудничает со множеством компаний по страхованию залогового имущества. В свою очередь, указанные СК пытаются активно конкурировать на розничном рынке. В частности, компания «Эталон жизни» была продана международной финансовой группе Fortis, в начале 2007 г. переименована в «Фортис Страхование жизни Украина» и на сегодняшний день активно наращивает сеть страховых агентов. Аналогичная история произошла и с группой «ТАС», принадлежавшей Сергею Тигипко: был проданы входящие в группу ТАС-Комерцбанк и ТАС-Инвестбанк шведскому Swedbank, при этом под контролем прежнего владельца остались страховая группа «ТАС» и компания по страхованию жизни «ТАС», которые продолжают развиваться как самостоятельные финансовые учреждения[9].

Отмеченные тенденции в развитии страхового сектора и в развитии украинского рынка в целом могут служить одним из доказательств положительных изменений в функционировании отечественных ФПГ, однако, отсутствие соответствующих законодательных норм — серьезное препятствие в официальном оформлении объединений. Указам президента 70/22 от 27.01.1999 г. ФПГ были запрещены. В настоящее время они существуют, но нелегально (т. е. под другим названием): будучи по сути ФПГ, такие структуры вынуждены подстраиваться под действующие нормативные акты, теряя немалые средства на организационное обеспечение.

В конце 2007 года ГНАУ составила перечень финансово-промышленных групп в рамках подготовки Методических рекомендаций по работе с ФПГ. В перечень входило 69 финансово-промышленных групп[6]

Основу отечественных финансово-промышленных групп составляет металлургия, добывающая и машиностроительная промышленность. Так, чистая прибыль крупнейшей управляющей компании Украины «Систем Кэпитал Менеджмент» (СКМ) Рината Ахметова в 2007 году увеличилась в 15 раз и составила 19 млрд грн[10]. Эту компанию относят к Донецкой финансово-промышленной группе: Индустриальный союз Донбасса, доходы которого достигают $ 1,8 млрд., «Азовсталь» ($ 0,7 млрд. дохода), компания APC (0,5 млрд. USD), Алчевский металлургический комбинат ($ 0,35 млрд.).