Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ
ΠΠ΅ΡΠ²Π°Ρ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ»Π° Π² ΠΠΌΡΡΠ΅ΡΠ΄Π°ΠΌΠ΅ Π² Π½Π°ΡΠ°Π»Π΅ XVII Π²Π΅ΠΊΠ°, Ρ ΠΎΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠ±Π½Π°ΡΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°Π½Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π² ΠΡΠ°Π»ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΠ΅ΡΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΌΡΡΠ΅ΡΠ΄Π°ΠΌ Π±ΡΠ» ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΠ² ΠΠ²ΡΠΎΠΏΡ, ΠΊΡΠ΄Π° ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ΄Π° ΡΠΎ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠΈΡΠ°. Π‘ΡΠ΄Π° ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Π»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ. ΠΠΈΡΠΆΠ° ΠΆΠ΅ Π΄Π°Π²Π°Π»Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ Π² Π³ΡΡΠ·Π΅ ΠΊΠΎΡΠ°Π±Π»Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°ΡΡ… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
ΠΠΠΠΠ‘Π’ΠΠ Π‘Π’ΠΠ ΠΠΠ ΠΠΠΠΠΠΠΠ― Π ΠΠΠ£ΠΠ Π£ΠΠ ΠΠΠΠ« ΠΠΠΠ’ΠΠΠ‘ΠΠΠ Π£ΠΠΠΠΠ Π‘ΠΠ’ΠΠ’ ΠΠΠ’Π ΠΠΠΠ’ΠΠΠ¬Π‘ΠΠΠ ΠΠΠΠΠΠ ΠΠ¦ΠΠ Π£ΠΠ ΠΠΠΠ« ΠΠ°ΡΠ΅Π΄ΡΠ° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΎΡΠΈΠΈ ΠΠ£Π Π‘ΠΠΠΠ― Π ΠΠΠΠ’Π Π‘ ΠΠΠΠΠΠΠΠ§ΠΠ‘ΠΠΠ Π’ΠΠΠ ΠΠ Π’Π΅ΠΌΠ°:
Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΠΈΡΠΆΠ° ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΠ» ΡΡΡΠ΄Π΅Π½Ρ Π³Ρ. ME-22
Π‘ΠΈΠ»Π°Π½ΡΡΠ΅Π² Π.Π.
ΠΠ°ΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΊ.Ρ.Π½. ΠΏΡΠΎΡ. Π¨Π΅Π²ΡΠ΅Π½ΠΊΠΎ Π.Π€.
ΠΠΠΠ’ΠΠΠ 2010
Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΡΡΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ
- ΠΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅
- ΠΠ»Π°Π²Π° 1. Π€Π ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ
- 1.1 ΠΡΡΠΎΡΠΈΡ ΠΈ ΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ
- 1.2 Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ
- 1.3 ΠΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° Π±ΠΈΡΠΆΠΈ
- ΠΠ»Π°Π²Π° 2. ΠΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π½Π° Π€Π
- 2.1 ΠΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π½Π° Π€Π
- 2.2 ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ, Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅
- ΠΠ»Π°Π²Π° 3. Π ΠΎΠ»Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆ Π² ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅
- ΠΠ°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
- Π‘ΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ²
- ΠΠΎΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ
- ΠΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅
- Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ², ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ — ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ. ΠΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΡ Ρ ΡΠ΅ΡΠ΄ΡΠ΅ΠΌ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΡΡΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΡΡ ΠΈ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΠΌΡΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π°, ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ. ΠΠ»Π°Π²Π½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π½Π° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ·ΡΡΠΊΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ ΡΡΠ»ΡΠ³. ΠΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ (Π Π¦Π) ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ. Π Π¦Π — ΡΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π»ΠΈΡΠΎ, Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡΠ΅Π΅ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²Π΅ΡΠ½ΡΡΡ ΠΈΡ (ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ½ΠΎ), ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π² Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ. Π ΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π΅Π³ΠΎ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ Π½Π΅ Π·Π°ΡΡΠ°Π³ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈ Π½Π΅ Π½Π°ΡΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π°, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠ·ΡΠΌΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ· ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ. ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊΡ Π³ΠΈΠ±ΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΎΠ½ ΠΆΠ΅Π»Π°Π΅Ρ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² ΡΠΎΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡ. 1, ΡΡΡ 11].
- Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ Π½Π°ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 150 ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΠΈ Π²ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅ΡΡΠ°ΠΌΠΈ. Π ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ , ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π² Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π΅, ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π°Ρ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
- Π’Π΅ΡΠΌΠΈΠ½ «Π±ΠΈΡΠΆΠ°» (Π»Π°Ρ., Π½Π΅ΠΌ.) Π±ΡΠΊΠ²Π°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ «ΠΊΠΎΡΠ΅Π»Π΅ΠΊ». ΠΠ΅ΡΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° Π±ΡΠ»Π° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Π° Π² ΠΠΈΠ΄Π΅ΡΠ»Π°Π½Π΄Π°Ρ Π² Π³. ΠΡΡΠ³Π³Π΅ Π² XV Π²., Π½ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ»Π΅Π΄ Π² ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΈ ΠΎΠ½Π° Π½Π΅ ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°, Ρ.ΠΊ. ΠΏΠΎΠ·Π΄Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΠ»Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½Π°Ρ ΠΠ½ΡΠ²Π΅ΡΠΏΠ΅Π½ΡΠΊΠ°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ°. ΠΠΈΡΠΆΠ° — ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ, Π² ΠΏΠΎΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅: Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ, Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ.
- ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΎΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΠΏΠΎΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ. ΠΠ΅ΡΡΠΎΠΌ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠΈ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ°ΠΌΠΈ.
- Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ — ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠ»ΠΎΠ΄ΠΎΠΉ ΠΈ Π±ΡΡΡΡΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠΉΡΡ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π£ΠΊΡΠ°ΠΈΠ½Ρ. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ Π·Π°Π΄Π°ΡΠ° ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π·Π°ΡΡΠ±Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ², ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΠΈΡ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ²ΡΠΎΡΡΡ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΎΠΊ, ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°Π·ΡΡΠ² Π² ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ°.
- ΠΠ»Π°Π²Π° 1. Π€Π ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ.
- 1.1 ΠΡΡΠΎΡΠΈΡ ΠΈ ΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ
- Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ — ΡΡΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ, ΡΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΉ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ (ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠΏΡΠΎΡΠ°) ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠ² (ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠΊΠΎΠ²) ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ, Ρ. Π΅. ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠΌ, ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΠΈΠΌΡΡ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅, Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ, ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π² ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Ρ. ΠΏ.
Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ² ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ² ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Ρ, Π²Π½ΡΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅.
Π€ΠΠΠΠΠ‘ΠΠΠ«Π Π Π«ΠΠΠ = ΠΠΠΠΠΠΠ«Π Π Π«ΠΠΠ + Π Π«ΠΠΠ ΠΠΠΠΠ’ΠΠΠΠ Π ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠΉ.
Π‘ΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π° Π½Π° ΡΠΈΡ Π½ΠΈΠΆΠ΅ [22 ΡΡΡ 122−123]
Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π ΡΠ½ΠΎΠΊ
Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΠ΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π ΡΠ½ΠΎΠΊ Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²
Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ°-ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ, ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³: Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈ Ρ. Π΄.
ΠΡΠΎ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅, Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ Π·Π°ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π²ΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π±Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΡΡΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΆΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΠΌ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΠΌ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ΠΉ. Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠΎΠΌ ΠΆΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅, Π² ΡΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ — Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΡΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΡΠΊΠΎ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌ, ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌ. ΠΠΈΡΠΆΠ° ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ ΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ, ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π·Π° Ρ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ.
ΠΠ΅ΡΠ²Π°Ρ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ»Π° Π² ΠΠΌΡΡΠ΅ΡΠ΄Π°ΠΌΠ΅ Π² Π½Π°ΡΠ°Π»Π΅ XVII Π²Π΅ΠΊΠ°, Ρ ΠΎΡΡ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΊΠΈ ΠΎΠ±Π½Π°ΡΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π² Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°Π½Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π² ΠΡΠ°Π»ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΠ΅ΡΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΌΡΡΠ΅ΡΠ΄Π°ΠΌ Π±ΡΠ» ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠΎΠ² ΠΠ²ΡΠΎΠΏΡ, ΠΊΡΠ΄Π° ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠ΄Π° ΡΠΎ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΌΠΈΡΠ°. Π‘ΡΠ΄Π° ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Π»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ. ΠΠΈΡΠΆΠ° ΠΆΠ΅ Π΄Π°Π²Π°Π»Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ Π² Π³ΡΡΠ·Π΅ ΠΊΠΎΡΠ°Π±Π»Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π° Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠ½Π΅Ρ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠ°Π±Π»Ρ. ΠΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ»Π° ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠΊΠ° Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ»ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ Π»ΠΎΡΡ, Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΡΠΎ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² ΠΈ Ρ. Π΄. ΠΠ»Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠ΅Π½ΠΎ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π» Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ, (Ρ 12 Π΄ΠΎ 2 ΡΠ°ΡΠΎΠ² Π΄Π½Ρ), ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°Π»ΠΈΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠ². ΠΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π² ΠΠΌΡΡΠ΅ΡΠ΄Π°ΠΌΠ΅ Π½Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 20 ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π»ΠΈ Π² ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΡΠΊΠ°Ρ Π²ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ, Π½ΠΎ ΠΊ ΠΊΠΎΠ½ΡΡ XVII Π²Π΅ΠΊΠ° ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π»ΠΈΡ, ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π²ΡΠΈΡ Π² Π½Π΅ΠΉ, ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΡΠΎΡΠ»ΠΎ.
Π Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ Π½Π°ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 140 Π€Π ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ: ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΡΠΊΠ°Ρ (NYSE, NASDAQ-AMEX), Π’ΠΎΠΊΠΈΠΉΡΠΊΠ°Ρ (TSE), Π€ΡΠ°Π½ΠΊΡΡΡΡΡΠΊΠ°Ρ (DB), Π’ΠΎΡΠΎΠ½ΡΡΠΊΠ°Ρ (TSE), ΠΡΠ°ΠΊΡΠΊΠ°Ρ (OSE), ΠΠΎΠ½ΠΊΠΎΠ½Π³ΡΠΊΠ°Ρ (SEHK), ΠΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½ΡΠΊΠ°Ρ (LSE), ΠΠΎΡΡΠΎΠ½ΡΠΊΠ°Ρ, Π§ΠΈΠΊΠ°Π³ΡΠΊΠ°Ρ, Π’ΠΈΡ ΠΎΠΎΠΊΠ΅Π°Π½ΡΠΊΠ°Ρ, Π€ΠΈΠ»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠ°Ρ ΠΈ Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° Π¦ΠΈΠ½ΡΠΈΠ½Π½Π°ΡΠΈ.
Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡΡΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ. Π‘Π°ΠΌΡΠ΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ· ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ .
ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²Π°Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΡΠΏΡΡΡΠΈΠ²ΡΠ°Ρ ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄Π°Π»Π° Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΠ»Π° ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ° ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΊ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌ ΡΠΎΡΠ³Π°ΠΌ. ΠΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ, ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ° ΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π΅ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΡΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΡΠΈΡΡ ΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Π½Π΅Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΡ , ΡΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°ΠΌ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π°.
ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Π²Π°ΠΌ Π½ΡΠΆΠ΅Π½ ΠΏΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½Π½ΡΠΉ Π°Π²ΡΠΎΠΌΠΎΠ±ΠΈΠ»Ρ. Π§ΡΠΎ Π²Ρ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Π΅ΡΠ΅, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π΅Π³ΠΎ? ΠΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, Π²Ρ Π½Π΅ ΡΡΠ°Π½Π΅ΡΠ΅ ΡΡΡΡΠ°ΡΡ Π² Π΄Π²Π΅ΡΠΈ ΡΠΎΡΠ΅Π΄Π΅ΠΉ, ΡΠΏΡΠ°ΡΠΈΠ²Π°Ρ, Ρ ΠΎΡΡΡ Π»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΈΠ½Ρ. Π‘ΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, Π²Ρ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΡ ΡΡΠ΄Π°, Π³Π΄Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΈΠ½Π°Ρ , Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊ ΡΠ΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π² Π³Π°Π·Π΅ΡΠ΅. Π’Π°ΠΌ Π²Ρ ΡΡΠ°Π½Π΅ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΡΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ. Π’ΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈΡΡΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ ΡΠ΅Π½Π°ΠΌ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ, Π³Π΄Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΈ Π³Π΄Π΅ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ.
ΠΠΈΡΠΆΠ° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΈ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π² ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΏΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΈ ΠΈΡ Π±ΡΡΡΡΠΎΠ΅ ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ. ΠΠ°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π½Π΅ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΏΠ°ΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ.
Π¦Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π΄ΠΎΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊ ΡΠΎΡΠ³Π°ΠΌ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ (Π»ΠΈΡΡ), Π° ΡΠ°ΠΌΠ° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠ° Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ° ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ — Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ.
ΠΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ — ΡΠ΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠ° Π΄ΠΎΠΏΡΡΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΊ ΡΠΎΡΠ³Π°ΠΌ. Π Ρ ΠΎΠ΄Π΅ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΡΡ, ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π» Π»ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΡ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ²Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈ Ρ. Π΄.
ΠΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ — ΡΡΠΎ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΡ ΠΊΡΡΡΠ°. ΠΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° Π½Π° ΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³Ρ ΠΈ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ°. ΠΡΡΠ³ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½, ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ±ΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²Π° ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° ΠΈ Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° Π½Π΅ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ. ΠΠ· ΡΠΎΡΠ΅Π½ ΡΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ² ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ°Π²Π° ΡΠ΄ΠΎΡΡΠ°ΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π»ΠΈΡΡ ΡΠΎΡΠ½ΠΈ, ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΡΠΌ — ΡΡΡΡΡΠΈ.
Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²Π½Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΏΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΡΡ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ (ΠΏΠ°Π±Π»ΠΈΡΠΈΡΡ) ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ Π»ΠΈΡ, Π·Π°Π½ΡΡΡΡ Π² ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π·. Π ΡΠ°ΠΌΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ ΡΠ°Π· ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠ°ΠΌ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ, Π° Π² Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, ΠΊΡΠΏΠΈΠ²ΡΠΈΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΈΡ , ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. Π‘Π»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π·Π° ΡΠ²ΠΎΡ «ΠΆΠΈΠ·Π½Ρ» Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π° ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π· ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΈΠΊΠ°.
ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ ΡΠ°Π·, ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΡΡΠΎ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ΠΉ Π½Π° Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅.
Π¦Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈ Π½Π° Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, Π½ΠΎ ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎ. Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΏΡΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Π΅ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ°ΠΌ. ΠΠΈΡΠΆΠΈ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΠΈΠ·ΡΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅, Π² ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Π·Π°Π»Π΅ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ. Π’Π°ΠΌ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠΌ ΡΠΏΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. ΠΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ Π·Π°ΡΠ²ΠΊΠ° Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΡΠ²Π΅ΡΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π·Π°ΡΠ²ΠΊΠΎΠΉ Π½Π° ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ ΠΆΠ΅Π»Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅.
ΠΠ° Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠΌ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π°ΠΌ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½Π° ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Ρ ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ.
ΠΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΊ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π° ΠΊΡΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΊ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π·Π°Π΅ΠΌΡΠΈΠΊΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ².
Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠ½Π° ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ΡΠΊΠΎ-ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° Π²ΠΏΡΠ°Π²Π΅ ΡΠΎΠ²ΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΡΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ:
1. ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ² (ΠΊΠ»ΠΈΡΠΈΠ½Π³);
2. Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π²Π°Π»ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ;
3. ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ;
4. ΠΈΠ·Π΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠ°Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ;
5. ΡΠ΄Π°ΡΠ° ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π² Π°ΡΠ΅Π½Π΄Ρ.
Π’ΡΠ΄Π° ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ Π½ΡΠΆΠ΅Π½ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π»ΡΠ΄ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Ρ ΠΎΡΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ. Π‘Π°ΠΌΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ Π½Π° Π½Π΅ΠΉ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, — ΠΎΠ½Π° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅Ρ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ²Π΅ΡΡΠΈ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ.
ΠΠ° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· Π°Π³Π΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ.
ΠΡΠΎΠΊΠ΅Ρ — ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΠΈΠΉ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΉ Π·Π° ΡΡΠΎ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅. Π€ΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ (Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΈΡΠΌΠ°) ΠΈΠ»ΠΈ Π³ΡΠ°ΠΆΠ΄Π°Π½ΠΈΠ½.
ΠΠΈΠ»Π΅Ρ ΠΆΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π² ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ΅ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ°Π»Π°, ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Ρ Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡ. [4, ΡΡΡ. 46−55] Π’ΡΠ΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ — ΡΡΠΎ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ Π·Π°ΠΊΠ°Π·Ρ ΠΎΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅.. [16ΡΡΡ. 71]
Π Π°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΡΡΠΎΠ²ΡΠ΅, ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ
ΠΠΈΠ΄Ρ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π ΡΠ½ΠΎΠΊ Π ΡΠ½ΠΎΠΊ Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ
ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΠ°ΡΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ — ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ. Π ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠΈΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ.
Π ΠΌΠ΅ΠΆΠ±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°ΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎ Π΄Π²ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π±ΠΈΡΠΆ.
ΠΠΎΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π·ΠΎΠΌ. ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π·Ρ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π΄Π°Π²Π°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠΎΡΠΌΠ°Ρ :
Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π· — ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π· Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ΄Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅, Ρ. Π΅. ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π· ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π·Π°. ΠΠΈΠΌΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π· — ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π· Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ «ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ », Ρ. Π΅. ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π· Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎΡ Π»ΠΈΠΌΠΈΡ Π½Π΅ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°Π΅ΡΡΡ, ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π· Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ Π½Π΅ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅ΡΡΡ.
«Π‘ΡΠΎΠΏ-ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π·» (Π±ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π·) — ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π· Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΡΡ ΠΊΡΠΏΠ»Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π½Π° Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°Π΅Ρ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π² Π½Π΅ΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ. ΠΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π· Π°Π²ΡΠΎΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΉ. ΠΠ±ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° — ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ΅ΡΡ.
ΠΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ Π»ΠΈΠΌΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π· — Π±ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π·, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π°Π²ΡΠΎΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² Π»ΠΈΠΌΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ.
ΠΠ΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΠΌΠΎΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π»ΠΈΡ. ΠΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π½Π° ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ — ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ; ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° — ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ. ΠΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠΈΡΡΡΡ ΡΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄Π° ΠΏΡΠ°Π² ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ. Π€ΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡΠ° ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π½Π° ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅ΠΉ ΡΠΈΡΠΊΠ° ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡ Π½Π΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, Π° ΡΠ°ΠΊΡ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², Ρ. Π΅. Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π΅ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΡΠ½ΡΠ΅, Π° ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ. [13]
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, «ΡΠ°ΡΠΊΠ°ΡΠΊΠ°» ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΠ°Ρ ΠΌΠ°ΡΡΠ° ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Π»ΠΈΡ. Π€ΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡΠ° ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ Π½Π΅ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄ ΠΏΡΠ°Π² ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΠ°ΠΌΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅, Π½ΠΎ, ΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΠ² Π² ΡΠ΅Π±Π΅ Π΄Π²Π° ΠΏΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° — ΠΌΠ°ΡΡΠΎΠ²ΠΎΡΡΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΡΡ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ.
ΠΡΠ° «ΡΠ°ΡΠΊΠ°ΡΠΊΠ°» ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΈΠ³ΡΠΎΠΊΠΎΠ²-ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΠΎΠ² Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ — «Π±ΡΠΊΠΎΠ²» ΠΈ «ΠΌΠ΅Π΄Π²Π΅Π΄Π΅ΠΉ». ΠΡΠΊ Π±ΡΡΡ Π²ΡΠ°Π³Π° ΡΠΎΠ³Π°ΠΌΠΈ ΡΠ½ΠΈΠ·Ρ. ΠΡΠΊ — ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ: ΠΈΠ³ΡΠΎΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π²ΡΠΈΠ³ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΎΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠ΅Π½. ΠΠ΅Π΄Π²Π΅Π΄Ρ Π±ΡΡΡ Π²ΡΠ°Π³Π° Π»Π°ΠΏΠΎΠΉ ΡΠ²Π΅ΡΡ Ρ Π²Π½ΠΈΠ·. ΠΠ΅Π΄Π²Π΅Π΄Ρ — ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ: ΠΈΠ³ΡΠΎΠΊ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ Π²ΡΠΈΠ³ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ. ΠΡΠΈ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½Ρ ΠΏΡΠΈΡΠ»ΠΈ Π² Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Π»Π΅ΠΊΡΠΈΠΊΠΎΠ½ Ρ Π£ΠΎΠ»Π»-ΡΡΡΠΈΡ, Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π° ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠ°Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° Π‘Π¨ΠNYSE. Π£Π»ΠΈΡΠ° Π½Π°Π·Π²Π°Π½Π° Π² ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π½Ρ, Π²ΠΎΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ΅Π»Π΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΡΠΎΠ±Ρ Π½Π΅ ΡΠ°Π·Π±ΡΠ΅Π΄Π°Π»ΡΡ ΡΠΊΠΎΡ — ΠΎΡΡΡΠ΄Π° ΠΈ «ΠΆΠΈΠ²ΠΎΡΠ½ΡΠ΅» Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΡ. [8, ΡΡΡ. 59]
Π‘ΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ° ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Π² ΡΠ΅ΠΆΠΈΠΌΠ΅ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±Π΅Π· ΡΠ±ΠΎΠ΅Π² ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ: ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ², ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠΈ ΠΏΡΠ°Π² Π½Π° ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ, ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Ρ. Π΄. ΠΡΠΎ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌ (Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ) ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡΠ½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ — ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ , ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΉ. Π ΡΡΠΎΠΌ Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ-ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΌΡΡΠ» Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠ°, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΡΠ° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ, ΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π² ΡΠ΅Π±Π΅ Π²ΡΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ, Π½Π°ΡΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠΈ. [13]
Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ Π΅ΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½Ρ Π²Π°ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΡ — ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ-ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ. Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΡΠ½ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ , Π½ΠΎ Π±Π΅Π·Π»ΠΈΠΊΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, Π°ΠΊΡΠΈΠΈ — ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ Π°Π΄ΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ. ΠΠ° Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΡΠΎΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠ΅, ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ. ΠΠ²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ·ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ, Π° Π·Π½Π°ΡΠΈΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΈ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ. ΠΠ°ΠΆΠ΅ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ Π½ΠΈ ΡΡΡΠ°Π½Π½ΠΎ, Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ Π² «Π²ΠΈΡΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ» ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΆΠ°ΡΡ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ-ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΡ, Π΄Π°Π²Π°Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°ΠΌ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°ΠΌ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ. [13]
1.2 Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ
Π£ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡΡ Π·Π° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΊΡΡΡΠΎΠΉ Π Π¦Π, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅, ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΈΠΈ. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π·Π½Π°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ°. ΠΡΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΎΠ² Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ»Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ»Π°Π±ΠΎΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. [7, ΡΡΡ. 453]
Π‘Π¨Π
DJIA — ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΠΎΡ ΠΠΆΠΎΠ½ΡΠ° (Dow Jones Industrial Average). ΠΠΎΡΠ²ΠΈΠ»ΡΡ Π² 1897 Π³., Π² Π½ΡΠ½Π΅ΡΠ½Π΅ΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ 1928 Π³. ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ «ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΉ», Π² Π΅Π³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°Π² Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠ΅ΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³ ΠΈ ΡΡΠΈ Π±Π°Π½ΠΊΠ°. Π Π°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π°ΡΠΈΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΡΠ΅Π½ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ 30 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ Π±Π°Π·Ρ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ°. Π ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π΄Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² Π²ΡΠ±ΠΎΡΠΊΠ΅, Ρ. Π΅. 30, Π° ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ, ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π΄ΡΠΎΠ±Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ (ΡΠΏΠ»ΠΈΡ) ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π· ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ²ΡΠ΅Π΅ Ρ 1928 Π³. Π Π°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΠΎΡ ΠΠΆΠΎΠ½ΡΠ° (20 Π°ΠΊΡΠΈΠΉ), ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ (15 Π°ΠΊΡΠΈΠΉ), ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΠΎΡ ΠΠΆΠΎΠ½ΡΠ° (65 Π°ΠΊΡΠΈΠΉ) ΠΈ Π΄Ρ.
Standard & Poor's. ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΠΎΠ² ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΠΌ Π°Π³Π΅Π½ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ Standard & Poors. ΠΡΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ, Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡΠΌ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΏΠΎ 100 (5 &Π 100) ΠΈ 500 (S &Π 500) Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π‘Π¨Π. Π ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 90 ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅Π²ΡΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΎΠ². ΠΠ±ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. ΠΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ 1935— 1937 Π³Π³. ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π»ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ, Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° — 10.
Nasdaq. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΎΠ² Nasdaq ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π»ΠΎΠ΅ ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ. ΠΡΠ»ΠΈ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ Nasdaq ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π±Π΅Π· ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΈΠΌΠ΅Π΅ΡΡΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Nasdaq Composite, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Π°Π²Π»ΡΡΡΠ΅Π΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π² ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. Π ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅ΡΡ Π½Π° Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΡ : ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΡΡΡΠ΅ΡΠΎΠ², ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΡΠ΅Π»Π΅ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ, Π±ΠΈΠΎΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ. ΠΏ. ΠΠ°ΡΠ°Π»ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° — 5 ΡΠ΅Π²ΡΠ°Π»Ρ 1971 Π³., Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ — 100.
Value Line. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Value Line Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ 1700 Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π² Π‘Π¨Π. ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π³Π΅ΠΎΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π²ΡΠ΅Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½ΡΠΎΠ².
ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±ΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ
FTSE-30 Share Index. Financial Times Industrial Ordinary Share Index Π²ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π» ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² 1935 Π³. Π Π°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΊΡΡΡΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ 30 ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² (ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ). ΠΡΠΎΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π³Π΅ΠΎΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ 30 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ Π² Π²ΡΠ±ΠΎΡΠΊΡ, ΠΈ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ· ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΠ½Ρ 30-ΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ.
FTSE 100. ΠΠ°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±ΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈ (ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π½ΠΎΡΠΈΡΡΡ «Π€ΡΡΡΠΈ 100»), ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ Π½Π° Π±Π°Π·Π΅ 100 Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠ±ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠ΅ΠΉ, Π² ΡΠΎΡΡΠ°Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ ΡΡΠ΄Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΉ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π³Π°Π·Π΅ΡΡ «Financial Times». ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ, Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ 3 ΡΠ½Π²Π°ΡΡ 1984 Π³., Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ — 1000. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π² Π²ΡΠ±ΠΎΡΠΊΡ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ 70% ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±ΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈ.
FTSE Mid 250. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎ 20% ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±ΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΡΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠ΅ 250 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΈ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ , ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡΠΈΡ Π² FTSE 100. Π Π°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 1985 Π³., Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ — 100.
ΠΠ΅ΡΠΌΠ°Π½ΠΈΡ
DAX 30. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΎΠΌ Π² ΠΠ΅ΡΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ DAX 30Ρ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ ΠΏΠΎ 30 Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ ΠΈ Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ. ΠΠΎ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² Π² ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Xetra DAX, ΠΎΠ½ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ Ρ DAX 30, Π½ΠΎ ΡΠ»Π΅ΠΊΡΡΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Π΅Π΅, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ. Π Π°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ DAX 100 ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ CDAXuo 320 Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ.
ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½
Π€ΡΠ°Π½ΡΠΈΡ
Π‘ΠΠ‘ 40. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ Π²ΠΎ Π€ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ Π‘ΠΠ‘ 40 ΠΈ Π‘ΠΠ‘ General. Π‘ΠΠ‘ 40 ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΠ°ΡΠΈΠΆΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ΠΉ ΠΈ ΠΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ°Π½ΡΡΠ·ΡΠΊΠΈΡ Π±ΠΈΡΠΆ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ 40 ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ². ΠΠ° Π±Π°Π·Ρ 1000 ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° Π½Π° 31 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 1987 Π³. Π‘ΠΠ‘ General ΠΈΡΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ 250 ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΡ
ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Nikkei ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° Π±Π°Π·Π΅ 225 Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π½Π° Π’ΠΎΠΊΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅. ΠΡΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π°ΡΠΈΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π½Π΅-Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ Dow Jones Industrial Average. ΠΡΠ±Π»ΠΈΠΊΡΠ΅ΡΡΡ Ρ 1950 Π³. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Topix ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ 1968 Π³. ΠΏΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ, ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΠΌ Π½Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΈ Π’Π€Π. ΠΡΠΎ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ, Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΠ°Π½Π°Π΄Π°
TSE 300. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ TSE300 ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΠΈΡΠΆΠ΅ Π’ΠΎΡΠΎΠ½ΡΠΎ. ΠΡΠΎ Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ, Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΠΠΈΡΠΆΠ΅ Π’ΠΎΡΠΎΠ½ΡΠΎ. ΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Ρ 14 ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ Π½Π° 1975 Π³. — 1000.
Π ΠΎΡΡΠΈΡ
InMCX. Π‘Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΠΠΠ. Π Π°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ Ρ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π² Π‘Π΅ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΠΠΠ. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅Π³ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΎΠΌ, Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡΠΈΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π΅ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΠΠΠ. Π‘Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΠΠΠΠ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π»ΡΡ . ΠΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ².
RTSI. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ Π Π’Π‘ (ΠΠΎΡΠΊΠ²Π°). ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°-ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π² ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ°, ΠΊ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΡΠΈΡ ΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π΄Π°ΡΡ, ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π° Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° Π½Π° Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π΄Π°ΡΡ. Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΎ ΡΠ΅Π½Π°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
ΠΠ΅ΠΊΡΠΈΠΊΠ°
IPC. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ IPC ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΠ΅ΠΊΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅. ΠΡΠΎ Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ 35 Π²Π΅Π΄ΡΡΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΊΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π‘ΠΏΠΈΡΠΎΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ, ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠ΅ 2 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ°. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ Π½Π° 30 ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΡ 1978 Π³. — 0,78.
ΠΡΠ°Π·ΠΈΠ»ΠΈΡ
Bovespa. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Bovespa ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π½Π° ΠΠΈΡΠΆΠ΅ Π‘Π°Π½-ΠΠ°ΡΠ»ΠΎ. Π ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Ρ 1985 ΠΏΠΎ 1997 Π³. ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° Π² 10 ΡΠ°Π· ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎ 10 ΡΠ°Π·: Π² 1985, 1988, 1989, 1990, 1991, 1992 Π³Π³., 2 ΡΠ°Π·Π° Π² 1993, 1994 ΠΈ 1997 Π³Π³. ΠΈΠ·-Π·Π° Π±ΡΡΠ΅Π²Π°Π²ΡΠ΅ΠΉ Π² ΡΡΡΠ°Π½Π΅ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ (Π΄ΠΎ 2500% Π² Π³ΠΎΠ΄).
ΠΠΎΠ½ΠΊΠΎΠ½Π³
Hang Seng. ΠΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ Hang Seng — Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠΉ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΊ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ 33 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½Π° ΠΠΎΠ½ΠΊΠΎΠ½Π³ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ 70%. Π ΡΠΎΡΡΠ°Π² ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ 4 ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ²: ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΡ, ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ, Π·Π΅ΠΌΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ Π½Π° 31 ΠΈΡΠ»Ρ 1964 Π³. — 100. 23 ]
1.3 ΠΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΠ° Π±ΠΈΡΠΆΠΈ
Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ. ΠΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠΌ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΅ ΡΠΎΠ±ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π΅ ΡΠ»Π΅Π½ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ, ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ°. Π ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΊΠ°Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΎΠ±ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π²ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ (ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΠ΅Ρ), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Ρ Π·Π° ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ. ΠΠ»Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Π° Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡ.
Π ΠΈΡ. 2 Π‘ΠΎΡΡΠ°Π² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΡΠΊΡΡΡΡ ΠΠ° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ΅ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠ΅Ρ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ: ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΎΡΠ΄Π΅Π», Π³Π΄Π΅ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΎΡΠ΄Π΅Π» (Π±ΡΡΠΎ), ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΡΠ΄Π΅Π» (ΠΏΠ°Π»Π°ΡΠ°). ΠΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½Ρ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Ρ: ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ-ΡΠΏΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΡΠΉ, ΠΈΠ·Π΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΎ-ΡΡΠ°ΡΠΈΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ, ΠΎΡΠ΄Π΅Π» Π²Π½Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΡΠ²ΡΠ·Π΅ΠΉ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅.
ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΠΌΠΈ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΅Π΅ Π½ΠΎΡΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ. ΠΠ½ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΡΡ Π½Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΡΠ΅ΠΌ, ΠΊΡΠΎ Π²Π½Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² ΡΡΡΠ°Π²Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π±ΠΈΡΠΆΠΈ. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ: ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠ»Π΅Π½ΡΠΊΠΈΡ Π²Π·Π½ΠΎΡΠΎΠ² ΡΠ»Π΅Π½ΠΎΠ² ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ; ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ, Π΄Π°ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π²ΡΡΡΠΏΠΈΡΡ Π² Π΅Π΅ ΡΠ»Π΅Π½Ρ; Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠ² Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ².
Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΠΏΠΈΡΠΎΠΊ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, Π΄ΠΎΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΡ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΈ Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π°.
Π‘ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΡΠ° ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΈΠΏΠΎΠ² Π±ΠΈΡΠΆ. ΠΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎ-ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ Π½Π΅ΠΏΡΠ΅ΡΡΠ°Π½Π½ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΠΈΡΡΡΡΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π² ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ» Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΈΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, ΠΈ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΠΌΠ°ΠΊΠ»Π΅ΡΠΎΠ², ΠΎΡΡΡΡΠ°Π½ΡΠ΅Ρ ΠΈΡ ΠΎΡ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΠΏ Π±ΠΈΡΠΆ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ΅Π½, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΄Π»Ρ ΠΠ΅ΡΠΌΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π€ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ, ΠΠ΅Π»ΡΠ³ΠΈΠΈ, ΠΠΎΠ»Π»Π°Π½Π΄ΠΈΠΈ.
Π§Π°ΡΡΠ½ΡΠ΅ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π² ΡΠΎΡΠΌΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ² ΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π² ΡΡΡΠ°Π½Π΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°. ΠΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΡΠΌΠΎ Π½Π΅ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ Π½Π° Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π±ΠΈΡΠΆ, Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ ΠΎΠ½ΠΎ ΠΈ Π½Π΅ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΎΠΌ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΠΏ Π±ΠΈΡΠΆ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ ΠΠ½Π³Π»ΠΈΠΈ ΠΈ Π‘Π¨Π.
Π‘ΠΌΠ΅ΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ — ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡΡΡ Π² ΡΠΎΡΠΌΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ², Π½ΠΎ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΠ°ΠΊΠ΅ΡΠΎΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Π΅Π΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ. Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΠ»ΠΈΡΡ ΠΊ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΌΡ ΡΠΈΠΏΡ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»Π΅ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π² Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠ² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π² Π½Π°ΡΠ°Π»Π΅ 90-Ρ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ΄Π°ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ°ΠΌ ΡΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ°, Π² Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠ° ΡΠΎΠ»Ρ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ.
Π Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²Π΅ ΡΡΡΠ°Π½ ΡΠ°ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆ, ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ , ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΡΡΠ°Π½Ρ, Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΈΠ½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅. Π’Π°ΠΊΠ°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ½Π° Π΄Π»Ρ ΡΡΡΠ°Π½ Ρ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ. ΠΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ°, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠ°ΡΡΡ Π² Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ΅ ΡΡΡΠ°Π½Ρ. ΠΠ° ΡΡΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄ΠΎΠ²Π΅Π»ΠΈ ΠΌΠ°ΡΡΡΠ°Π±Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π΄ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ . ΠΡΠΎΠ²ΠΈΠ½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ°Ρ Π½ΡΡ. Π―ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΠ½Π³Π»ΠΈΡ. Π‘ΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠΉ ΡΠΆΠ΅ Π½Π΅Ρ ΠΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΡΡΠ°ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΡ Π² ΠΌΠΈΡΠ΅. Π‘ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡ ΠΎΠ½Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΠ½Π° Π²ΠΎΠ±ΡΠ°Π»Π° Π² ΡΠ΅Π±Ρ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΡΠ΅ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±ΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΡΠ»Π°Π½Π΄ΠΈΠΈ. ΠΠΎΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ Π―ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΈ, Π€ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΈ.
Π ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ Ρ ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΡΡΡΡΠΎΠΉΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π΅ΡΠΎΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅Π½ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π½Π°ΡΠ°Π²Π½Π΅ Ρ Π³Π»Π°Π²Π½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ΠΉ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΅ΡΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² ΠΠ°Π½Π°Π΄Π΅ Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΠΎΠ½ΡΠ΅Π°Π»Ρ ΠΈ Π’ΠΎΡΠΎΠ½ΡΠΎ, Π° Π² ΠΠ²ΡΡΡΠ°Π»ΠΈΠΈ — Π‘ΠΈΠ΄Π½Π΅ΠΉ ΠΈ ΠΠ΅Π»ΡΠ±ΡΡΠ½. Π Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ, Π³Π΄Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ° 60-ΡΠΈ Π±ΠΈΡΠΆ, Π³Π»Π°Π²Π½ΡΠΌΠΈ Π²ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° (ΠΠ€Π) ΠΈ Π‘Π°Π½ΠΊΡ-ΠΠ΅ΡΠ΅ΡΠ±ΡΡΠ³ΡΠΊΠ°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ°.
ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° Π‘Π¨Π ΠΏΠΎΡΡΡΠΎΠ΅Π½Π° ΠΏΠΎ ΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΡΠΈΠΏΡ. Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π‘Π¨Π Π½Π°ΡΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡ, ΡΡΠΎ Π½Π° Π½Π΅ΠΌ Π½Π°ΡΠ»ΠΎΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ Π΄Π²ΡΡ Π³ΠΈΠ³Π°Π½ΡΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ°, ΡΠ²Π»ΡΡΡΠ°ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΌΠΈΡΠΎΠ²ΡΠΌ Π»ΠΈΠ΄Π΅ΡΠΎΠΌ, ΠΈ ΠΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ°, ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π² ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΠ΅. ΠΡΠΈ ΠΈΡ Π±Π΅Π·ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΌ Π»ΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡΠ²Π΅ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΈ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆ.
Π Π°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² Π‘Π¨Π ΡΠ΅Π½ΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΡΠΊΠ°Ρ, Π° ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ — Π±ΠΈΡΠΆΠΈ Π² Π€ΠΈΠ»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠΈΠΈ, ΠΠΎΡ-ΠΠ½Π΄ΠΆΠ΅Π»Π΅ΡΠ΅, Π‘Π°Π½-Π€ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΠΊΠΎ.
- ΠΠ»Π°Π²Π° 2. ΠΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π½Π° Π€Π
- 2.1 ΠΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π½Π° Π€Π
- ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π½Π΅ ΡΡΠΎΠ»Ρ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, Π½ΠΎ Π²ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½Ρ.
- ΠΠΈΡΠΆΠ΅Π²Π°Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ — ΡΡΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Ρ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π² Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ.
- ΠΠ° Π΄Π΅Π½Ρ Π½Π° ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ ΠΌΠΈΡΠ° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ Π΄Π΅ΡΡΡΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. ΠΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠΌΠΈ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΡΠΊΡΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ² ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ ΡΡΠ° ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ.
- ΠΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π½Π΅ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ: ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ Π»ΠΈΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ· ΠΎΠ΄Π½ΠΈΡ ΡΡΠΊ Π² Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅. Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π»ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ — ΡΡΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
- ΠΠ°ΠΊ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ· ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ, ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠΌ ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π½Π° Π½Π΅ΠΉ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ.
- Π¦Π΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π° — ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½Ρ, ΡΠ΄ΠΎΡΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΡΡΠΈΠΉ ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΈΠΊΠ° ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°. Π¦Π΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π° — ΡΡΠΎ Π²ΠΎΠΏΠ»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°Π±ΡΡΡΠ°ΠΊΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ°Π²Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°Π²Π°ΡΡΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΠ° ΠΊ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ.
- Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΎΠΉ, Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π²Π°ΡΡΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π² Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π΅ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π°. ΠΠ»Π°Π²Π½ΠΎΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠΉΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡΠ΅Π΅ Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ — ΡΡΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄. ΠΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ (Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»Π΅Π½), ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ (ΠΎΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΎΠΉ, ΡΠ΅Π½Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π²ΠΎΠ·ΡΠΎΡΠ»Π° Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ).
- Π ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠΌ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π² ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ·Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ, Π±ΡΠΌΠ°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΠ΅ ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠ°Π»ΠΈΡΡ ΡΠΈΠΏΠΎΠ³ΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΌ Π½Π° ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π±Π»Π°Π½ΠΊΠ° Ρ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΡΡ Π·Π°ΡΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Π»ΠΎΠΊ. Π ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ ΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠ»ΠΈ Π² Π±Π΅Π·Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠΎΡΠΌΡ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ, ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΈΡ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ. Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π½Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ Π² ΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΎΡΡΠ·Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡ Π±ΡΠΌΠ°ΠΆΠ½ΡΠ΅ Π±Π»Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Ρ ΡΠ°Π½ΠΈΠ»ΠΈΡΠ°, Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π²ΡΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½Ρ, ΡΠ΄ΠΎΡΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΡΡΠΈΠΉ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ — ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ.
- Π‘Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ ΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»Ρ Π΄Π»Ρ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°, Ρ. Π΅. Π½Π΅ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ. Π¦Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ Π³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎΠΌ, ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠΌ, ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ.
- ΠΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ — ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, ΠΎΠ΄Π½ΠΈ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π² ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠΈΡΠ΅.
- ΠΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π΄Π»Ρ ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠΈΡΠΈΡΠ° ΡΠ΅Π΄Π΅ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠ΄ΠΆΠ΅ΡΠ°, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π²ΠΎΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΠ°ΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π‘ΡΠ΅Π΄ΠΈ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ Π²Π°ΠΆΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ, ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ.
- Π¦Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ (ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠΈΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΡΠ΅ΠΊΠΈ, Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ.) ΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ½ΡΠΌΠΈ (Π·Π°ΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡΠ°Π²Π°, ΡΠ°ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Π»ΠΎΠ³Π°, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΠΎΡΠ°ΠΌΠ΅Π½ΡΡ); ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ, ΠΎΡΠ΄Π΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»Ρ.
- ΠΡΠ΄Π΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ΅Π²Π°ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌΡ Π»ΠΈΡΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠΈ (ΠΈΠ½Π΄ΠΎΡΡΠ°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°).
- ΠΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π° — ΡΠ°, Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ-ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ, ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΡ Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΈΠΊΠ° Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ. ΠΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄ ΠΏΡΠ°Π² Π½Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡΠ°Π² ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°.
- Π¦Π΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π° Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠ°, ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΈΠΊΠΎΠΌ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π΅ΡΡΡ Π»ΠΈΡΠΎ, ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡΠ΅Π΅ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ.
- ΠΡΠ°ΠΊ, ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠΈΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
- ΠΠΊΡΠΈΡ — ΡΡΠΎ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°, Π·Π°ΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π΅Π΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ° Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π½Π° ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΈ Π½Π° ΡΠ°ΡΡΡ ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°, ΠΎΡΡΠ°ΡΡΠ΅Π³ΠΎΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π΅Π³ΠΎ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ.
- ΠΠ½Π° ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² Π² ΡΡΡΠ°Π²Π½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π°. ΠΠΊΡΠΈΡ — ΡΡΠΎ Π±Π΅ΡΡΡΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π²ΡΠΏΡΡΡΠΈΠ²ΡΠ΅Π΅ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΠΏΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π±ΡΠΊΠ²Π°ΠΌΠΈ Π, Π, Π‘, ΠΈ Ρ. Π΄. Π£ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΅ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΏΡΠ°Π²Π°, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ.
- ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ (ordinary shares). ΠΠ»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΡΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠΌΠΈ Π² ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ² Π² ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΈ ΠΊΡΠ°Ρ Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡ ΡΠ°Π²Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠ° ΠΈ ΡΠ°Π²Π½ΡΠΌΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
- ΠΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½Ρ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ,(preference shares) Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡ 25% ΠΎΠ±ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΡΡΠ°Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π°, ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅ΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠ°Π²Π° ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ±ΡΠ°Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ², (ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π³ΠΎΠ»ΠΎΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡΠΈΠΌΡΡ ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ² Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π² ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΠΎ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΎ ΡΠ΅ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π°) Π½ΠΎ Π΄Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΈΠΊΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΡΠ°Π½ΡΠΎΠ² Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΈ ΠΊΡΠΈΠ·ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ, Π° Π΅ΡΡ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ .
- Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡΡΡ ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡΡ (convertible preference shares), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΈΡ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠΈΡΡ ΠΈΡ Π² ΠΏΡΠΎΡΡΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
- ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ (warrants).ΠΡΠΎΡ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½Ρ, Π΄Π°ΡΡ Π΅Π³ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ.
- ΠΠ°ΡΡΠ°Π½ΡΡ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΡΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠΌΠ°Π½ΠΊΠΈ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΡΠ» Π»ΠΎΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π» Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ°Π½ΠΈΡ.
- ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ — ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°, ΡΠ΄ΠΎΡΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°ΠΉΠΌΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π΅Π΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ. ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π΅ΠΌΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡ, ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ. ΠΡΠ΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄Ρ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ.
- ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΠ·ΡΠ²Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π·Π° ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π΅Π΅ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ° Π΄ΠΎ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ΠΎ Π²Π΅ΡΡΠΈ ΡΠ΅Π΅ΡΡΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ, ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²Π°, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΅Π΅ Π·Π°ΠΊΡΠ΅ΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΉ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ. ΠΡΠΏΡΡΠΊΠ°Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π½Π΅ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ ΡΠ΅Π΅ΡΡΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ΅Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π° Π½Π΅ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΡΡΡΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ.
- ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ Π½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΊΡΠΏΠΎΠ½Ρ, Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ². ΠΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Ρ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π° ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ Ρ ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΌ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ ΠΎΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ; ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Ρ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠΈΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ, Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠ΅ΠΌΠΏΠΎΠ² ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ. ΠΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²ΡΠ·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π½. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΡΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠ³Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π» Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ. ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ — Ρ Π½ΠΈΡ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡΡΠΈΠΌ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½, Π½ΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π». ΠΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Ρ Π½ΡΠ»Π΅Π²ΡΠΌ ΠΊΡΠΏΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡ Π΅Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ — ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅. ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ°ΠΊΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ Ρ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠΌ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΠΎ ΡΠΊΠΈΠ΄ΠΊΠΎΠΉ. Π‘ΡΠΌΠΌΠ° ΡΠΊΠΈΠ΄ΠΊΠΈ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ°Ρ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ Π²ΡΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³Ρ, ΠΈ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
- ΠΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ ΠΈΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΠ΅ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ . ΠΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ ΠΈΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ, Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π΅ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Π±Π΅ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, Π½ΠΎ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΠΎΠ½ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½ΡΠ΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΎ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ.
- Π Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ»Π°ΡΡ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ° ΠΏΡΠΈΡΠ²ΠΎΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π°. Π£ΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π° Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ Π² ΡΡΠΎΠΊ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³ΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ «Standard & Poor»: ΠΠΠ — Π½Π°ΠΈΠ²ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΠ΅ΠΉΡΠΈΠ½Π³; ΠΠ — ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ; Π — Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ; ΠΠΠ — ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡΠΉ; ΠΠ — Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ; Π — ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ; Π‘Π‘Π‘-Π‘Π‘ — Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ; Π‘ — ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ Π½Π΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ; D — Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²ΠΎ.
- ΠΠ΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ — ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Π΅Π΄Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΠΏΠΎ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Π΅Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ.
- ΠΡΠΎΡΡΠΎΠΉ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»ΡΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½Ρ, ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠΈΠΉ Π±Π΅Π·ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Π΅Π΄Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Π΅Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΈ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ.
- ΠΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ (ΡΡΠ°ΡΡΠ°) — ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Π΅Π΄Π°ΡΠ΅Π»Ρ (ΡΡΠ°ΡΡΠ°Π½ΡΠ°) ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΠΈΠΊΡ (ΡΡΠ°ΡΡΠ°ΡΡ) ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΈ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅Π»Ρ (ΡΠ΅ΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΡ). ΠΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π² Π±Π΅Π·ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΠΈΠΊΠ° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ Π°ΠΊΡΠ΅ΠΏΡΡΠ΅Ρ Π΅Π³ΠΎ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡΡΡ Ρ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠΌ. ΠΠ΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°Ρ — ΡΡΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠ΄ΠΎΡΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΠΊΡ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊΠ° Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π½Π΅ΠΌΡ, ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΌ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΡ Π΄ΠΎ Π²ΠΎΡΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. Π ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡΠΌΠΈ.
- 2.2 ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ, Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅
- Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ 2 ΡΠ΅Π³ΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΠΈΠΌ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π±ΠΈΡΠΆ: ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅.
- Π‘ΠΏΠΎΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ — ΡΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ. ΠΠ° Π½Π΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠ° ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠ° ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° Π½Π° ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ. [7, ΡΡΡ. 441]
- Π‘ΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΏΠ»Π°Π½Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π½Π° Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ ΠΈ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΊΡΡΡΡ. [2, ΡΡΡ. 456]
- Π€ΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ — ΡΡΠΎ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π΄Π²ΡΠΌΡ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΌΠ΅ΡΠ° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°.
- ΠΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ°. ΠΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌΠΈ Π² Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠΎΠΊΠΈ. Π€ΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ — ΡΠ²Π΅ΡΠ΄Π°Ρ, Ρ. Π΅. ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ Π΄Π»Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ°. Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠ° Π±ΡΠ΄ΡΡ Π²ΠΎΠ·Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Ρ ΡΡΡΠ°ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠ°Π½ΠΊΡΠΈΠΈ.
- Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π² ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ Π² ΡΠ΅Π»ΡΡ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠΊΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π΅Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ — Π½ΠΎ ΠΎΠ½ ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠΌ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΊΡΡΡΠΎΠΉ. [2, ΡΡΡ. 16 — 17]
- Π€ΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Ρ ΡΠ΅Π»ΡΡ ΠΈΠ³ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ΅ ΠΊΡΡΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π»ΠΈΡΠΎ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ (ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°), Π½Π°Π΄Π΅Π΅ΡΡΡ Π½Π° Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, Π»Π΅ΠΆΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°. ΠΠΈΡΠΎ, Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ (ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°), ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°. [2, ΡΡΡ. 17]
- Π ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠ° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Π°.
- Π¦Π΅Π½Π° ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ — ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ² Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°.
- Π€ΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° — ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π΅Π³ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΡΠΎ ΠΎΠ½ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ.
- ΠΡΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΈΠ· ΠΏΠΎΡΡΠ»ΠΊΠΈ, ΡΡΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΡΠΈΠΊ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ, ΠΊΡΠΏΠΈΠ² ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠ². Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π°ΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΡ Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆΠ½ΡΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π²ΡΡΠ΅ (Π½ΠΈΠΆΠ΅) ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΏΠΎΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, ΡΠΎ Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ (ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ) ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅Ρ (ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ) Π°ΠΊΡΠΈΠ². Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡ Π°ΡΠ±ΠΈΡΡΠ°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ. [2, ΡΡΡ. 35]
- ΠΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π½Π΅ΠΊΠΈΠΉ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅, ΡΡΠΎ ΠΈΠ·Π±Π°Π²ΠΈΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ ΠΎΡ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠ° Π½Π΅ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡΡΡ ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΈ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ°, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎ Π΄Π°ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΠ±Π΅ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Π²Π½Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π½Π° Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π·Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ² Π² ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΈ Π°Π½Π½ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ «Π€ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°ΠΌΠΈ».
- Π€ΡΡΡΠ΅ΡΡΡ — ΡΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΡΠ΅ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΡ, ΠΈΠ»ΠΈ «Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈ», Π½Π° ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΉ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π½; Π΄Π΅Π»Π° ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡ ΠΈ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΌ, ΠΈ Π½Π° Π½Π°Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ.
- ΠΡ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ΄ΠΎΠΌ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ. Π€ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, ΡΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ·ΠΎΠΊ ΠΈΠ»ΠΈ Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎ Π½Π°ΠΉΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΡΠ΅ Π»ΠΈΡΠΎ, ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°ΠΌ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π±Ρ Π² ΡΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°, ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ Π΄Π²ΡΡ Π»ΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· ΡΡΠΎΡΠΎΠ½, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π»ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Ρ ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠ°.
- Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΆΠ΅ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΡΠ°ΠΌΠ° ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±Π°ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°. Π ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΡΠΈΠΌ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠ΅, Π΄Π»Ρ Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΈΠΉ Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·ΡΠ΅Ρ Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠ° Π΄ΠΈΠ»Π΅ΡΠΎΠ², ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½, ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΠΈ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ. Π ΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ½ΡΠΉ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅Ρ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ Π½Π΅ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠΎΠ². ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΈΠΌ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π² ΠΈΠ½ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅, Π² ΠΈΠ½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΈ Π² Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠΌ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΡΠΎΠ²Π°Ρ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΠΎΠΎΠ±ΡΠ΅ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠ², Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΡ. Π ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΡΠΈΠΌ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π»ΡΡ Π½Π΅ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΡ/ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΌΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, Π° Ρ Π΅Π΄ΠΆΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ³ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ΅ ΡΠ΅Π½.
- Π‘ΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Π»Π°ΡΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ. ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ, ΠΎΠ½ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ, ΠΈ Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΡ, ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ°ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄ΡΡΠ³ Π΄Π»Ρ Π΄ΡΡΠ³Π°. Π‘ΡΠΎΡΠΎΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° Π΄Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½ΡΠ° ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΠ°Π»Π°ΡΠ° Π±ΠΈΡΠΆΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΆΠ΅Π»Π°Π΅Ρ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΡ, ΡΠΎ ΠΎΠ½ Π½Π΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡΡΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ Π΄ΠΎ Π΄Π½Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈ Π² ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ΅ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠ°Π»Π°ΡΡ ΠΎ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ ΠΏΠ°Π»Π°ΡΠ° Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°Π΅Ρ Π»ΠΈΡΠΎ Ρ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ Π½Π΅ Π±ΡΠ»Π° Π·Π°ΠΊΡΡΡΠ° Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ (Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΡ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ), ΠΈ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π΅Ρ Π΅ΠΌΡ ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ². ΠΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠΊΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΎΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. [2, ΡΡΡ. 18, 46−47]
- ΠΠ°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ, Π³Π°ΡΠ°Π½ΡΠΈΠΉΠ½ΡΠΉ Π²Π·Π½ΠΎΡ, Π²Π½ΠΎΡΠΈΠΌΡΠΉ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠΌ — Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠ½Π°Ρ ΠΌΠ°ΡΠΆΠ°, ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠ°Ρ 2−10% ΠΎΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ. ΠΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° — ΡΠ΅Π½Π° ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΡΡΠΈΠΈ, ΡΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΎΠΊ. Π‘ΡΠΌΠΌΠ° Π²ΡΠΈΠ³ΡΡΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ³ΡΡΡΠ°, Π½Π°ΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ², ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΌΠ°ΡΠΆΡ. Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠΈΡΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΡΠΈΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π»ΠΈΠΌΠΈΡ ΠΎΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π΄Π½Ρ ΠΎΡ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ (ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡ Π²ΠΈΠ΄Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ²). [7, ΡΡΡ. 457]
- ΠΠ° ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌ Π΄Π΅Π»Π΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ² Π°Π½Π½ΡΠ»ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ. ΠΡΠΎ ΠΈ Π΅ΡΡΡ ΡΠΎΡ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π² ΠΈΠ³ΡΡ Π²ΡΡΡΠΏΠ°ΡΡ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΡ. ΠΠ΅ΡΡΠΏΠΎΡΠ½ΠΎ, ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π±Π΅Π·ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠΎΠ²: Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΌ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π² ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ²ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠ»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ³ΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ΅ Π² ΡΠ΅Π½Π°Ρ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ. [88, ΡΡΡ 209 -210]
- Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ .
- ΠΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΠ΅ Π·Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Ρ Π΅Π³ΠΎ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ. ΠΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠΌ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΡ, ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈ Π²Π°Π»ΡΡ. Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°, Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π΅ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ/ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ. ΠΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ. ΠΠ»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ «ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ» (premium), (ΡΠ΅Π½Π°) ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° — ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ°, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ.
- Π¦Π΅Π½Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π²Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΠ΅ Π·Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ «ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ» (premium), ΡΠ΅Π½Π°, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΡΡΡΡΠ΅ΡΡΡ, Π½Π°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ «ΡΡΡΠ°ΠΉΠΊΠΎΠΌ"(Strike price) Π² Π‘ΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½ΡΡ Π¨ΡΠ°ΡΠ°Ρ ΠΈΠ»ΠΈ «ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ» (exercise price) Π² ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠ±ΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΈ.
- Ρall-ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, Π΄Π°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ² Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅; ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ.
- ΠΠΎ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡΠ΅ΠΉΡΡ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅ΡΡΡ Π΄Π²Π° ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄Π°: ΠΏΠΎ Π΅Π²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΎΠΌΡ ΡΡΠΈΠ»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² Π΄Π΅Π½Ρ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°. ΠΠΎ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΡΡΠΈΠ»Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° Π΄ΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
- put-ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ² Π² ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅.
- Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ° put-ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π³Π΅Π½Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ Π·Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°ΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠ°ΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ². ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ Ρall-ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ Π·Π° ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ². Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ Π²Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°, Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ, ΡΡΠΎ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡΡ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ.
- Π¦Π΅Π½Π° strike — ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠΎΠΌ. ΠΠΎ ΡΡΡΠΈ, ΡΠ΅Π½Π° strike ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠΎΡΠ²Π°ΡΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅. ΠΠΎ ΠΎΠ½Π° Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°. Π¦Π΅Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° (ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ) — ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΡ, ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΡ Π·Π° ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π°Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π½Π° ΡΠ΅Π±Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ.
- ΠΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ° Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π΄Π½Π΅ΠΌ ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ. ΠΠ²ΡΠΎΠΏΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠΈΠ»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π΄Π½Π΅ΠΌ ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π΄Π°ΡΠ° Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ, ΠΈ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² Π½Π΅Π΅, ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ, Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ, ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ Π΅Π³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ. ΠΠΎ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠΌΡ ΡΡΠΈΠ»Ρ ΠΏΠΎΠ΄ Π΄Π½Π΅ΠΌ ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ Π΄Π°ΡΠ°, Π½Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ, Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ Π΅Π³ΠΎ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΡ. ΠΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π΄ΠΎ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π»ΠΈΡΡ ΠΌΠ°Π»Π°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π· Π½Π° ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π²ΡΠ³Π»ΡΠ΄Π΅ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ: ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ/ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ N ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² call/put Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠ² Ρ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠΌ Π΄Π½Π΅ΠΌ ΡΠΊΡΠΏΠΈΡΠ°ΡΠΈΠΈ Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ strike Π·Π° ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°.
- ΠΠ»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° call ΠΊΡΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΊΠΎΠΉ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ ΠΎΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ°Π²Π½Ρ Π½ΡΠ»Ρ, ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΡΠ°Π²Π½Π° ΡΠ΅Π½Π΅ strike ΠΏΠ»ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΏΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅ΡΡΡ Π²ΡΡΠ΅, ΡΠΎ Π²ΡΠΈΠ³ΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ; Π΅ΡΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅, — ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ.
- ΠΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ put Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π½Π° strike ΠΌΠΈΠ½ΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ. Π ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° put, ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° call ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° call ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° put — Π½Π° ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅.
- ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² — ΡΡΠΎ ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΡΠΉ «ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ». ΠΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΏΠΎ ΡΡΡΠΈ, ΡΠΎΠ±ΠΈΡΠ°Π΅Ρ ΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΡΠ½ΠΊΠ°, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ, ΡΡΠΎ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ½ΠΊΡΡΡΠ° Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ, Π·Π°Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅.
- Π‘Π»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΡΠΈΠ² ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² — ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΏΡΠΈ ΡΠΈΠΊΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ°Π·ΡΠΌΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ call Π½Π° Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΊ. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π·Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π° ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². Π ΠΈΡΠΊ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π½Π΅Π²Π΅Π»ΠΈΠΊ. ΠΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠ°Ρ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΈΡΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π° Π²ΡΡΠ°ΡΡΡΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΏΠ°Π΄ΡΡ ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½, ΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ Π½Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ.
- Π Π½Π°ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ, ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΡΡΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΌΠΎΡΠΈΠ² Π°ΠΊΠΊΡΠΌΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΡΠΎΠ². ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΌΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ Π·Π°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ°. Π Π΄Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ ΡΠ°ΡΠΏΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²ΡΠ°. ΠΠΎ ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½ΠΈΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ². Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΉ.