Управление инвестиционной деятельностью при инновационном социально ориентированном типе развития экономики Российской Федерации

Актуальность темы

исследования. Масштабы, структура инвестиций и эффективность их использования в значительной мере предопределяют конкурентоспособность отечественных предприятий, перспективы развития национального хозяйства и перехода к инновационной социально ориентированной экономике. Устойчивый рост инвестиций в стране, регионах — это реальный путь повышения их экономического потенциала, решения многих социальных проблем, материального благосостояния людей, и в конечном итоге — безопасности и обороноспособности нашей страны. В Послании Федеральному Собранию Российской Федерации Президент Российской Федерации Д. А. Медведев отметил: «.Наши действия в экономике будут базироваться на уже заявленной концепции четырех „И“ — институты, инвестиции, инфраструктура, инновации.».1 и далее. «.Мы поставили перед собой довольно непростую задачу — обеспечить переход России на инновационную модель развития и к 2020 году по объему экономики войти в пятерку ведущих стран мира. И одним из определяющих факторов в решении этих задач является, естественно, привлечение новых долгосрочных инвестиций."2.

В современных условиях именно инвестиции способны заметно увеличить объемы валового внутреннего продукта, регионального продукта и существенно пополнить местные бюджеты. Для большинства российских территорий это реальная возможность укрепить конкурентные преимущества, завоевать новые экономические ниши, раскрыть свой инновационный потенциал.

1 Послание Президента Российской Федерации Федеральному Собранию Российской Федерации 5.11.2008 // kremlin.ru.

2 Материалы выступления Президента Российской Федерации Д. А. Медведева на XII Международном экономическом форуме в Санкт-Петербурге // Пресс-служба Президента РФ, kremlin.ru.

Динамика все увеличивающейся дифференциации инвестиций в основной капитал на душу населения среди регионов Российской Федерации таит в себе очень много опасностей — прежде всего политических. Дальнейшее увеличение диспропорции уровня социально-экономического развития регионов страны и, следовательно, уровня материального самочувствия граждан увеличивает возможность стихийной миграции, опасность возникновения межнациональных конфликтов, возникновения очагов социальной напряженности.

Низкая стоимость денег в мире, легкость получения кредитов и неадекватное управление рисками привело к мировому финансовому и экономическому кризису, динамика развития которого показывает исчерпанность модели управления экономикой страны и определяет необходимость скорейшего перехода к инновационному социально ориентированному типу развития. Такой переход требует значительных инвестиций, а следовательно принятия безотлагательных мер по совершенствованию инвестиционной деятельности в Российской Федерации.

Инновационный тип экономического развития требует создания максимально благоприятных условий для предпринимательской инициативы, повышения конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности российских частных компаний, расширения их способности к работе на открытых глобальных рынках в условиях жесткой конкуренции. Неэффективность работы в инвестиционной и инновационной сферах существующих в Российской Федерации финансовых институтов развития, таких как Инвестиционный Фонд Российской Федерации, Банк развития и внешнеэкономической деятельности Российской Федерации и ОАО «Российская венчурная компания» определяет необходимость дальнейшего развития частно-государственного партнерства, направленного на снижение предпринимательских и инвестиционных рисков, прежде всего в сферах исследований и разработок, распространения новых технологий, развития транспортной, энергетической и коммунальной инфраструктур.

Исходя из вышеизложенного, актуальность настоящего исследования определяется следующим:

— переходом экономики Российской Федерации на инновационный социально ориентированный тип развития, заявленный в Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года (Концепция)1- необходимостью обеспечения такого перехода значительными инвестициями;

— необходимостью оценки используемых моделей управления рисками хозяйствующих субъектов, физических лиц для защиты их от системного рискапересмотра механизмов внутреннего контроля и осуществления эффективного управления рисками в рамках незамедлительных мер, заявленных в Декларации саммита «Группы двадцати» по финансовым рынкам и мировой экономике 16.11.2008;

Совокупность вышеизложенных проблем и предопределила выбор темы настоящего исследования.

Степень разработанности темы исследования. Становление теоретических основ регулирования инвестиционной деятельности связано с трудами таких классиков экономической теории, как Г. Дж. Александер, Дж.В.Бейли, Дж.М.Кейнс, Д. Норткотт, П. Самуэльсон, М. Фридман, У. Шарп2 и ряда других ученых. Анализ проблем инвестиций содержится в работах зарубежных авторов С. Б. Барнеса, Г. Бирмана, С. Л. Брю, Л.Дж.

1 Распоряжение Правительства Российской Федерации «Об утверждении Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020» № 1662-р 17.11.2008 // economy.gov.ru.

2 Кейнс Дж. Общая теория занятости, процента и денег. — М.: Прогресс, 1978; Норт-котт Д. Принятие инвестиционных решений: Пер. с англ. — М. Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. Самуэльсон П. Экономика: В 2-х т. — М.: МГП «Алгон», 1992; Фридман М. Количественная теория денег. — М.: Эльфпресс, 1996. Шарп У. Ф., Александер Г. Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции: Пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 1997.

Гитмана, М. Д. Джонка, K.P. Макконелла, Д. Сигела, Р. Холта, Д. Шима, С. Шмидта, Й. Шумпетера1 и др.

Теоретические основы инвестиционной и инновационной политики рассматривались в работах отечественных ученых": Л. И. Абалкина, А. Е. Абрамова, Ю. П. Анисимова, B.C. Барда, В. В. Бочарова, A.C. Булатова, C.B. Валдайцева, B.C. Валинуровой, B.C. Викулова, А. А. Водянова, С. Ю. Глазьева, Г .Я. Гольдштейна, A.A. Горбунова, В. П. Жданова, Н. И. Климовой, А. Н. Козырева, В. Б. Кондратьева, Б. Т. Кузнецова, В. И. Кушлина, A.B. Ложниковой, Д. С. Львова, Н. М. Мухетдиновой, Ю. С. Новикова, И. В. Петуховой, М. И. Прохорова, Я. А. Рекитара, Ю. И Соколова, Ф.С. Ту-мусова, А. Н. Фоломьева и др.

Вопросы методологии оценки эффективности капиталовложений активно разрабатывались С. В. Быльцовым, Д. А. Ендовицким,.

A.Б.Идрисовым, В. В. Ковалевым, В. В. Коссовым, И. В. Липсицем,.

B.Б.Сироткиным, Т.С. Хачатуровым3 и др. Под руководством В. Беренса.

1 Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов: Пер. с англ. / Под ред. Л. П. Белых. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997; Гитман Л.Дж., Джонк М. Д. Основы инвестирования: Пер. с англ. — М.: Дело, 1997. Макконелл K.P., Брю C. J1. Экономикс: Принципы, проблемы и политика: Пер. с англ. — М.: Республика, 1992. Холт Р. Н., Барнес С. Б. Планирование инвестиций: Пер. с англ. — М.: Дело Лтд, 1994. Шим Д. К., Сигел Д. Г. Финансовый менеджмент: Пер. с англ. — М.: Филинъ, 1996; Шумпетер Й. Теория экономического развития: Пер с англ. — М.: Прогресс, 1982.

2 Абалкин Л. И. Логика экономического роста. — М.: Институт экономики РАН, 2002; Абрамов А. Е. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятия. — М.: АКДИ «Экономика и жизнь», 1994. — Анисимов Ю. П., Сибирская Е. В. Создание и функции регионального инвестиционного центра // Ре-гионология. — 2004. — № 2. Бард B.C. Финансово-инвестиционный комплекс: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. — М., 1998; Бочаров В. В. Финансово-кредитные методы регулирования рынка инвестиций. — М., 1993.

3 Быльцов C.B. Настольная книга российского инвестора. — СПб.: Изд. Дом «Бизнес-пресса», 2000. Ендовицкий Д. А. Комплексный анализ и контроль инвестиционной деятельности: методология и практика / Под ред. Л. Т. Гиляровской. — М., 2001. Идри-сов А.Б., Картышев C.B., Постников A.B. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. — М., 1997. Липсиц И. В., Коссов В. В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. — М., 1996. Сироткин В. Б. Финансирование и кредитование инвестиций. — СПб., 1997. и П. М. Хавранека была разработана методика оценки эффективности инвестиций1.

Управление инвестиционными рисками рассматривалось в работах С. Я Бабаскина, И. М Волкова, В. Н. Вяткина, М. В Грачевой, A.M. Марго-лина, А. О. Недосекина, С.Г. Харченко2 и др.

Между тем, существуют оставшиеся пока без должного внимания российских ученых и практиков взаимозависимые аспекты проблемы, которые должны рассматриваться в комплексе:

— в отечественной экономической науке не проводился комплексный анализ государственного управления инвестиционной деятельностью в рамках положений двух базовых экономических документов 2008 года: Концепции долгосрочного социально-экономического развития на период до 2020 года, Концепции создания международного финансового центра в Российской Федерации;

— создание государственных институтов развития и стимулирования инновационной деятельности не дало ожидаемого результата;

Необходимость подведения теоретических основ под все вышеизложенное, а также определения научно обоснованных мер по исправлению сложившейся ситуации, обусловило постановку в настоящем исследовании следующей научной задачи: теоретическое обоснование основных направлений совершенствования управления инвестиционной деятельностью в Российской Федерации.

Объектом исследования является инвестиционная деятельность в рамках реализации Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года.

1 Беренс В., Хавранек П. М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: Пер. с англ, перераб. и доп. издан. — М., 1995.

2 Марголин A.M. Экономическая оценка инвестиционных проектов, 2007. Харченко С. Г., М. Д. Шацкая «Управление риском с позиций теории гомеостазиса риска» В сб. научных статей «Национальная безопасность Россиишроблемы и пути обеспечения». Под общ. редакции Прохожева A.A. Вып 1(4) М: РАГС, 2005.

Предметом исследования выступает система организационно-управленческих отношений, связанная с совершенствованием управления инвестиционной деятельностью в Российской Федерации.

Цель исследования состоит в разработке основных направлений совершенствования управления инвестиционной деятельностью в Российской Федерации.

Достижение поставленной цели потребовало решения ряда взаимосвязанных исследовательских задач:

— уточнить сущность, тенденции и методы регулирования инвестиционной деятельностью;

— выявить особенности развития и управления инвестиционной деятельностью в Российской Федерации, ее субъектах с целью обобщения имеющегося опыта;

— выявить основные инвестиционные риски и негативные факторы, влияющие на инвестиционный климат экономического комплекса Российской Федерации в современных условиях;

— разработать меры по совершенствованию управления инвестиционной деятельностью в Российской Федерации.

Теоретическую базу настоящего исследования составили: теоретические основы управления инвестициямитеория управлениятеоретические основы регулирования инвестиционной деятельноститеория государственной и региональной инвестиционной политикитеоретические основы эффективности капиталовложенийтеория управления рискамироссийская и зарубежная научная литература по общетеоретическим и экономическим проблемам управления в инвестиционной сфере.

Методологической основой диссертации являются общефилософские и общенаучные методы и способы изучения социально-экономических явлений и процессов: системный подход, позволяющий представить инвестиционную деятельность как элемент общей системы управления экономическим комплексом Российской Федерациисравнительный и логический анализэкспертные оценкиметоды количественной и качественной обработки информации.

Нормативно-правовую базу исследования составляют Конституция Российской Федерации 1993 года, Федеральные законы, Указы Президента Российской Федерации, Постановления Правительства Российской Федерации, законодательные акты субъектов Российской Федерации.

Информационную базу исследования составляют данные официальной статистической отчетности, материалы выборочного обследования некоторых регионовэкспертные оценки независимых исследователейматериалы, опубликованные в отечественной и зарубежной научной литературе и периодической печати.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:

— осуществлен анализ инвестиционной деятельности на основе утвержденной правительством Российской Федерации Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года;

— уточнены определения понятий: инвестицияинвестиционный рискинформационно-аналитические средства системы управления рисками;

— проведен системный анализ форм и методов регулирования многоканального финансирования инвестиционных потоков и конкретных экономических регуляторов инвестиционной деятельности;

— раскрыто содержание инвестиционных рисков и негативных факторов, влияющих на инвестиционный климат экономического комплекса Российской Федерации в современных условиях;

— сформулированы предложения автора о необходимости расширения круга финансовых и нефинансовых институтов развития в целях повышения эффективности инновационной социально ориентированной экономики;

— обобщен опыт использования современных методов управления рискамив предложениях автора по совершенствованию управления инвестиционной деятельностью в Российской Федерации.

Научные результаты диссертационного исследования, выносимые на защиту: (.

1. Концептуальные положения, раскрывающие сущность инвестиций, форм и методов регулирования инвестиционной деятельности.

Наращивание объема инвестиций и повышение эффективности их использования является необходимым условием структурной перестройки и экономического роста Российской Федерации. Инвестирование представляет собой способ воздействия финансовых отношений между хозяйствующими субъектами на инвестиционный процесс, в результате которого объединяются интересы предлагающих временно свободные денежные средства с испытывающими потребность в них для достижения положительного экономического и социального эффекта.

Автором предлагается понимать:

— инвестиции как все виды финансовых, материальных и иных ценностей, вкладываемых инвесторами в объекты предпринимательской и иной, не противоречащей конституционным основам Российской Федерации, деятельности, с целью получения конкурентных преимуществ и социального эффекта или социально-экономической выгоды.

Инвестиционная деятельность — это объективный процесс, имеющий свою логику, развивающийся в соответствии с присущими ему закономерностями и играющий важную роль в экономике, так как по своей экономической природе инвестиции представляют собой отказ от текущего потребления ради получения доходов в будущем.

Применительно к условиям Российской Федерации, регионов, автором были проанализированы следующие две финансово-экономические задачи: первая — разработка общих методов регулирования многоканального финансирования инвестиционных потоковразработка требований к программе привлечения иностранного капитала, способных частично оградить отечественные инвестиции от жесткой конкуренции. вторая — создание конкретных экономических регуляторов инвестиционной деятельности таких как, льготирование регионального заказа, банковский кредит, налоговая политика, страхование хозяйственных рисков.

2. Особенности управления инвестиционной деятельностью при инновационном социально ориентированном типе развития экономики Российской Федерации. Инвестиционные риски и негативные факторы, влияющие на инвестиционный климат Российской Федерации.

На основе проведенного анализа Концепции автором выявлены основные структурные изменения по сравнению с предыдущими документами, некоторые недостатки, касающиеся роли государства и бизнеса, частно-государственного партнерства при переходе к инновационному социально ориентированному типу развитияпредложены конкретные меры по реализации Концепции: постепенный переход к инновационной социально ориентированной инфраструктуре мирового уровня и создание конструктивных взаимоотношений государства и бизнеса при строительстве инновационной социально ориентированной экономики, сохраняя при этом естественную разницу в правах на источники и объекты финансирования проекта, материальную и интеллектуальную продукцию, создаваемую в рамках инновационных проектов.

По мнению автора, в целях реализации Концепции, деятельность ныне существующих институтов развития как Банк Развития и внешнеэкономической деятельности Российской Федерации1, Инвестиционный.

1 Федеральный закон «О банке развития» № 82-ФЗ 17.05.2007 г.

Фонд Российской Федерации1 и ОАО «Российская Венчурная Компания»" по реализации региональных инвестиционных и инновационных проектов недостаточно эффективна.

Предлагается создание в ряде субъектов Российской Федерации местных отделений Инвестиционного Фонда Российской Федерации и Банка развития, региональных управляющих компаний ОАО «Российская венчурная компания». Бюджет фонда необходимо формировать на базе субсидий из Инвестиционного Фонда Российской Федерации, отчислений из бюджетов субъектов Российской Федерации и привлечения свободных средств предприятий, организаций, населения путем выпуска и распространения государственных облигаций.

Проанализировав существующие подходы в экономической литературе к инвестиционной деятельности, автором предлагается под инвестиционным риском понимать возможность потерь (финансовых, материальных и иных ценностей) хозяйствующих субъектов, физических лгщ, осуществляющих инвестиционную деятельность, не противоречащую конституционным основам Российской Федерации, в процессе решения задач и реализации проектов (политические, экономические, экологические и др.).

Управление инвестиционным риском можно определить как процесс идентификации, оценки, отбора и реализации совокупности действий, направленных на снижение инвестиционного риска. Под системой управления инвестиционными рисками понимается совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих идентифицировать, оценивать и прогнозировать наступление рисковых событий при осуществлении инвестиционной деятельности и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий. Вы.

1 Постановление Правительства Российской Федерации «Об инвестиционном Фонде Российской Федерации № 694 23.11.2005.

2 Распоряжение Правительства Российской Федерации № 838-р 07.06.2006. числительная и информационная поддержка такой системы осуществляется информационно-аналитическими средствами. Под которыми понимается совокупность взаимосвязанных информационных моделей мониторинга инвестиционной деятельности, анализа, прогноза и оценки инвестиционных рисков и инвестиционного потенциала, специализированных программно-вычислительных комплексов, вычислительных сетей, баз и банков данных, позволяющих оптимизировать процесс принятия управленческого решения заинтересованными лицами.

В ходе исследования автором выделяются негативные факторы1 и инвестиционные риски, неблагоприятно сказывающиеся на инвестиционном климате Российской Федерации.

Из негативных факторов автором выделены следующие — низкая развитость институциональных инвесторов, техническая и технологическая отсталость производства, низкая конкурентоспособность продукции, снижение инновационной активности, сегментированная и негибкая система законодательства и регулирования, высокая налоговая нагрузка, криминализация экономической и финансовой сферы, недостаточно высокая репутация Российской Федерации как надежного долгосрочного партнера, низкое качество информационной работы по продвижению инвестиционного имиджа страны, размещение экологически вредных производств, утечка капитала, перегрузка экспорта сырьевыми товарами, неблагоприятная структура денежной массы, чрезмерная открытость экономики. Из инвестиционных рисков — высокий уровень инфляциивысокие процентные ставкикредитные рискиотсутствие на предприятиях «эффективного собственника-инноватора» — недобросовестного партнерстваналичие «бюрократических» барьеров в инвестиционной деятельностинепрозрачность объектов инвестированияслабая защищенность.

1 Под «негативным фактором» автором понимается момент, существенное обстоятельство в инвестиционном процессе, усиливающее неопределенность в оценке инвестором ситуации при принятии решения об инвестировании. прав собственностиснижение рыночной стоимости акцийриски государственно-частного партнерства.

3. Предложения и рекомендации по совершенствованию управления инвестиционной деятельностью в Российской Федерации.

По мнению автора, основными направлениями совершенствования управления инвестиционной деятельности должны стать:

— создание комплексной системы управления инвестиционными рисками на территории федеральных округов;

— нормативно-правовая база в обеспечении инвестиционной деятельности в Российской Федерации и ее субъектах;

— институциональная структура управления инвестициями, включая вопросы выработки государственной политики в отношении иностранных и смешанных инвестиций, организации контактов с иностранными инвесторами и создание организационных предпосылок для их эффективной деятельности;

— механизм сбора и обработки статистических данных, для более точной оценки объемов и структуры инвестиций;

— интенсификация участия в международном регулировании капитала, включая вопросы заключения двусторонних соглашений о поощрении и защите капиталовложений, избежания двойного налогообложения, а также присоединения к многосторонним международным соглашениям.

На основе анализа современных моделей управления рисками и информационно-аналитических средств системы управления рисками, автором исследования предлагается выполнение следующих условий: идентификация, построение карт и паспортов инвестиционных рисков, основываясь на пакетах стратегических документов субъекта Российской Федерации1 в федеральном округе и Концепции долгосрочного социаль.

1 Пакет стратегических документов субъекта Российской Федерации должны составлять Стратегия социально-экономического развития, Схема территориального планирования и Программа экономического и социального развития на среднесрочную перспективу. но-экономического развития страны до 2020 годаразработка информационно — аналитических средств системы управления инвестиционными рисками — за основу рекомендуется взять отечественный программный комплекс «Прогноз" — создание «Центра по управлению инвестиционными рисками на территории федерального округа», не имеющих аналогов в США и странах ЕС. Учредителями такого центра могут быть Инвестиционный фонд Российской Федерации, Банк Развития и внешнеэкономической деятельности Российской Федерации, ОАО «Российская венчурная компания», региональные отделения Инвестиционного Фонда Российской Федерации, Банка развития и ОАО «Российская венчурная компания», а также другие крупные инвесторы. Функции по контролю и координации за деятельностью «Центра по управлению инвестиционными рисками федерального округа Российской Федерации» закрепить за полномочным представителем Президента Российской Федерации в Федеральном округе1.

Деятельность по совершенствованию законодательной базы привлечения капитала в экономику Российской Федерации должна осуществляться путем решения следующих задач. А именно необходимо: а) пересмотреть концепцию применения режима соглашения о разделе продукции (СРП), отказавшись от их использования только в зоне месторождений с худшими условиями разработки, основываясь прежде всего на социально-экономической стратегии страны и пакете стратегических документов субъекта Российской Федерации2. Привлечению инвестиций на условиях раздела продукции также мешают квоты — соответствующие ограничения, вытекающие из закона. б) усовершенствовать законодательную базу государственно-частного партнерства:

1 Указ Президента РФ «О полномочном представителе Президента Российской Федерации в федеральных округах» № 849 13.05.2000.

— упростить процедуры оформления земли под строительство объектов, ускорить выкуп земли для государственных нужд, в некоторых случаях разрешить выкуп земли для частного использования;

— предусмотреть компенсацию в виде льготных тарифов за реконструкцию инфраструктурных объектов;

— разрешить концессионеру привлечение дополнительных кредитных ресурсов под залог прав требований по концессионному соглашению с согласия концедента;

— разработать специальный налоговый режим для концессионных договоров.

В целях реализации новой информационной политики в отношении прямых иностранных инвесторов, Министерство экономического развития Российской Федерации совместно с заинтересованными структурами должно осуществлять: организацию эффективного потока информации через «Центры управления инвестиционными рисками в федеральных округах" — отбор информации в зависимости от категории инвестора, которому она предназначенапредоставление инвесторам инвестиционных предложений, отвечающих современным международным стандартам в области содержания и форматавзаимодействие с Федеральной службой государственной статистики по вопросам распространения полной и корректной информации о динамике и накопленных инвестициях, их отраслевой и региональной структуре и др.

Теоретическая значимость настоящей работы состоит в том, что ее положения дополняют и развивают представление о необходимости принятия мер по совершенствованию управления инвестиционной деятельностью в Российской Федерации.

Практическая значимость исследования состоит в том, что оно доведено до конкретных рекомендаций по совершенствованию механизма управления инвестиционной сферой экономического комплекса страны, которые могут быть использованы заинтересованными структурами и ведомствами Российской Федерации для решения определенного круга экономических задач.

Основные положения диссертации могут также применяться в учебном процессе при изучении ряда социально-экономических дисциплин.

Апробация результатов исследования. Основные теоретические и практические результаты диссертационного исследования докладывались и обсуждались на конференциях: «Проблемы формирования стратегии обеспечения национальной безопасности Российской Федерации» (март 2008 г.), «Новые угрозы национальной безопасности Российской Федерации» (октябрь 2008 г.), а также на методологических семинарах кафедры национальной безопасности Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации. Различные аспекты исследования изложены в четырех публикациях автора общим объемом 5,5 п.л.

Структура диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, включающих семь параграфов, заключения и списка литературы.

Выводы.

1. Международный опыт создания системы управления рисками (Китайская депозитарная и клиринговая корпорация, корпорации.

12 3.

HoneyWell, IscorGroup, муниципалитет канадского г. Суррей) определяет необходимость интегрированного подхода к управлению рисками и создание отдельного подразделения — департамента или центра риск-менеджмента на уровне фирмы или муниципалитета, основная задача которого — стратегическое управление рисками и оперативное управление или координация действий профильных отделов.

Необходимым шагом при комплексном подходе к управлению рисками должно стать создание компьютерной информационной системы, ядром которой являются информационно-аналитические средства. Ре.

1 Barnett J., Meulbroek L. Honeywell, Inc and Integrated Risk Management // Harvard Business Scholl Review, 2000.

2 Cryuwagen G. Risk Managment, 2003 June.

3 Zomar H. A The Education of a Rookie Risk Manager 1999, June. зультаты сравнительного анализа информационно-аналитических систем и программных комплексов системы управления рисками в условиях Российской Федерации дают возможность сделать вывод, что наиболее приемлемой в использовании и малозатратной является программа @пзк. Наиболее перспективный для российских условий — отечественный программный комплекс «Прогноз».

При мировом финансовом кризисе, в условиях все возрастающей неопределенности при принятии решений каждому предприятию, некоторым государственным структурам муниципалитетов, субъектов Российской Федерации необходима комплексная система управления рисками, возможно, с общей информационной базой.

2. Обеспечить приток капитала в экономику в масштабах, соответствующих инновационной социально ориентированной политики страны и национальным приоритетным целям, практически невозможно без совершенствования организационно-экономического механизма и их правового обеспечения.

Основными направлениями совершенствования организационно-экономического механизма и его правового регулирования должны стать, на наш взгляд, мероприятия по: созданию комплексной системы управления инвестиционными рисками на территории федеральных округовсовершенствованию нормативно-правовой базы в обеспечении социально ориентированной инвестиционной политики Российской Федерации и ее субъектовулучшению институциональной структуры управления инвестициями, включая вопросы выработки государственной политики в отношении иностранных и смешанных инвестиций, организации контактов с иностранными инвесторами и создания организационных предпосылок для их эффективной деятельностисовершенствованию механизма сбора и обработки статистических данных, для более точной оценки объемов и структуры инвестицийинтенсификации участия в международном регулировании капитала, включая вопросы заключения двусторонних соглашений о поощрении и защите капиталовложений, избежания двойного налогообложения, а также присоединения к многосторонним международным соглашениям и участия в региональном сотрудничестве.

3. Для построения эффективной комплексной системы управления инвестиционными рисками автором настоящего исследования предлагается выполнение следующих условий. А именно:

— идентификация, построение карт и паспортов инвестиционных рисков, основываясь на пакеты стратегических документов субъекта Российской Федерации1 в федеральном округе и Концепции долгосрочного социально-экономического развития страны до 2020 года;

— разработка информационно — аналитических средств системы управления инвестиционными рисками — за основу рекомендуется взять отечественный программный комплекс «Прогноз».

— создание «Центра по управлению инвестиционными рисками на территории федерального округа», не имеющих аналогов в США и странах ЕС. Учредителями такого центра могут быть Инвестиционный фонд Российской Федерации, Банк Развития и внешнеэкономической деятельности Российской Федерации, ОАО «Российская венчурная компания», региональные отделения Инвестиционного Фонда Российской Федерации, Банка развития и ОАО «Российская венчурная компания», а также другие крупные инвесторы. Функции по контролю и координации за деятельностью «Центра по управлению инвестиционными рисками федерального округа Российской Федерации» закрепить за полномочным представителем Президента Российской Федерации в Федеральном окру.

1 Пакет стратегических документов субъекта Российской Федерации должны составлять Стратегия социально-экономического развития, Схема территориального планирования и Программа экономического и социального развития на среднесрочную перспективу.

2 Указ Президента РФ «О полномоченном представителе Президента Российской Фе.

4. Обеспечить приток капитала в российскую экономику в масштабах, соответствующих инновационным социально ориентированным интересам страны и национальным приоритетным целям, практически невозможно без совершенствования государственного организационно-экономического механизма их регулирования, включающего законодательно-правовую базу, а также административные структуры и методы их деятельности.

Деятельность по совершенствованию нормативной и правовой базы привлечения капитала в экономику Российской Федерации должна осуществляться путем решения следующих взаимосвязанных проблем. А именно внесения: дополнений и уточнений в принятые ранее законодательные акты с целью устранения содержащихся в них недостатков, совершенствования и адаптации к нормам подписанных Российской Федерацией международных соглашений (в первую очередь это касается законов «О соглашениях о разделе продукции», «О недрах», «О концессионных соглашениях», «О банке развития», «Бюджетный кодекс», «Земельный кодекс», «Налоговый кодекс"1) — поправок в подзаконные акты (постановления Правительства Российской Федерации, ведомственные инструкций) направленные на усовершенствование механизма государственно-частного партнерства (Постановление Правительства Российской Федерации"Об утверждении Правил формирования и использования бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации"2) дерации в федеральных округах» № 849 13.05.2000.

1 Федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции» № 225-ФЗ 30.12.1995 Федеральный закон «О концессионных соглашениях» № 115-ФЗ 21.07.2005 Федеральный закон «О банке развития» N 82-ФЗ 17.05.2007 г.- Бюджетный Кодекс Российской Федерации № 145-ФЗ 31.07.1998; Земельный Кодекс Российской Федерации № 13б-ФЗ (ЗК) 25.10.2001; Налоговый Кодекс Российской Федерации (НК РФ).

2 Постановление «Об утверждении Правил формирования и использования бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации» .№ 134 1.03.2008.

При разнообразии форм и инструментов контактов с инвесторами, а также при наличии большого количества властных, коммерческих и общественных институтов и организаций, обеспечивающих функционирование системы контактов, эффективность последней в Российской Федерации весьма невысока. Необходимо идентифицировать три основных направления в краткосрочной перспективе по повышению эффективности контактов с прямыми иностранными инвесторами: селекция компаний — потенциальных инвесторовотбор инвестиционных проектов, предлагаемых к осуществлению с привлечением инвестиций.

5. В целях реализации новой информационной политики в отношении прямых иностранных инвесторов, Министерство экономического развития Российской Федерации совместно с заинтересованными структурами должно осуществлять: организацию эффективного потока информации через «Центры управления инвестиционными рисками в федеральных округах" — дифференциацию информации в зависимости от категории инвестора, которому она предназначенапредоставление инвесторам профессионально подготовленных инвестиционных предложений, отвечающих современным международным стандартам в области содержания и форматавзаимодействие с Федеральной службой государственной статистики по вопросам распространения полной и корректной информации о динамике и накопленных инвестиций, их отраслевой и региональной структуре и ряде других параметров.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

Переход к инновационному социально ориентированному типу экономического развития, заявленного в Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года требует значительных инвестиций. В условиях мирового финансового кризиса частный капитал выйдет из долгосрочных высокорисковых инвестиционных проектовгосударственные финансовые институты развития продолжат финансирование уже имеющихся проектов в основном на стадии их завершения, полностью остановив запуск новых, возможно, более перспективных. Тем самым, федеральные власти и власти субъектов Российской Федерации будут выводить незадействованные в инвестиционной деятельности денежные средства для покрытия возрастающих дефицитов бюджетов разных уровней.

В кризисных, и тем более переходных условиях, совершенствование управления инвестиционной деятельностью представляется наиболее целесообразным. Повышенные риски заставляют участников инвестиционных процессов искать наиболее эффективные средства управления ими. В последние несколько лет органы государственной власти Российской Федерации делают ставку на государственно-частное партнерство при переходе к инновационному социально ориентированному типу развития. Более того, государство в процессе реализации таких проектов должно обеспечивать синхронизацию финансовых потоков между всеми участниками инвестиционной деятельности и предлагать действенные схемы распределения инвестиционных рисков между ними.

Проведенные в диссертации исследования, направленные на разработку предложений по совершенствованию управления инвестиционной деятельностью в Российской Федерации, позволяют сделать следующие выводы:

Устойчивый рост инвестиций в стране, регионах — это реальный путь повышения их экономического потенциала, решение многих социальных проблем, материального благосостояния людей, и в конечном итоге — безопасности и обороны нашей страны. После проведенного анализа экономической литературы, автором под инвестициями в современных условиях предлагается понимать все виды финансовых, материальных и иных ценностей, вкладываемых инвесторами в объекты предпринимательской и иной, не противоречащей конституционным основам Российской Федерации, деятельности, с целью получения конкурентных преимугцеств и социального эффекта или социально-экономической выгоды. Таким образом инвестиционная деятельность, инвестиционная стратегия, инвестиционный прогресс должны рассматриваться как в экономическом так и в социальном контексте.

Инвестиционная деятельность — это процесс, имеющий свою логику, развивающийся в соответствии с присущими ему закономерностями и играющий важную роль для социально-экономического развития страны. Инвестиционный деятельность начинается с определения инвестиционной стратегии, под которой понимается комплекс долгосрочных целей и выбор наиболее эффективных путей их достижения, в рамках общей социально-экономической стратегии.

Инвестиционная деятельность в целом по регионам Российской Федерации за последние годы характеризовалась следующими основными особенностями: существенно увеличились объемы инвестиций в основной капитал, направленные на развитие экономики страныувеличились объемы ввода в действие жилых домов, особенно значительным был рост индивидуального жилищного строительстванаблюдался рост объемов производства в промышленности строительных материаловувеличились объемы подрядных работ, улучшились финансовые результаты деятельности подрядных организаций, уменьшилась доля убыточных организаций в их общем количестве. В настоящее время для субъектов Российской Федерации наступил переломный этап инвестиционного развития, связанный с мировым финансовым и экономическим кризисом. В ближайшие годы в условиях резкого сокращения инвестиционной активности регионы с благоприятным инвестиционным климатом получат мощное конкурентное преимущество перед своими соседями.

В последнее время произошли существенные изменения в оценке инвестиционного климата, инвестиционного потенциала региона. В инвестиционном потенциале при оценке экспертов инновационная составляющая начинает играть одну из ведущих ролей и постепенно приближаться к традиционным лидерам — трудовому и производственному потенциалу. По мнению автора, в целях реализации Концепции, деятельность ныне существующих институтов развития как Банк Развития и внешнеэкономической деятельности Российской Федерации1, Инвестиционный Фонд Российской Федерации2 и ОАО «Российская Венчурная Компания"3 по реализации региональных инвестиционных и инновационных проектов недостаточно эффективна.

Предлагается создание в ряде субъектов Российской Федерации местных отделений Инвестиционного Фонда Российской Федерации и Банка развития, региональных управляющих компаний ОАО «Российская венчурная компания». Формировать фонды предлагается на базе субсидий из Инвестиционного Фонда Российской Федерации, отчислений из бюджетов субъектов Российской Федерации и привлечения свободных средств предприятий и организаций, населения путем выпуска и распространения государственных облигаций. В бюджеты субъектов Российской Федерации перечислить средства для создания региональных управляющих компаний ОАО «Российская венчурная компания» с соблюдением направлений инвестирования венчурных фондов, установленных Принципами инвестиционной политики ОАО «Российская венчурная компания».

1 Федеральный закон «О банке развития» № 82-ФЗ 17.05.2007 г.

2 Постановление Правительства Российской Федерации «Об инвестиционном Фонде Росийской Федерации № 694 23.11.2005.

3 Распоряжение Правительства Российской Федерации № 838-р 07.06.2006.

Решение острых проблем российской экономики сегодня невозможно без инновационного прорыва и перехода к так называемой инновационной социально ориентированной экономике, т. е. экономике, основывающейся на передовых знаниях, новаторских идеях, в которой все возрастающую долю составляют наукоемкая продукция, новейшие технологии и материалы, а также соответствующие им организационные и иные управленческие технологиинарастающая потребность в технологическом обновлении производственной базы многих секторов экономики на современном уровне. Есть и сильнейший внешний фактор, побуждающий к немедленному переходу к стратегии инновационного социально-экономического развития Российской Федерации— все усугубляющийся мировой финансовый кризис. Российская модель инновационного развития должна быть социально ориентированной, обладать бизнес-прогнозированием и оценкой возможного влияния новых технологий на экономику и культуру. Отступления от этого подхода возможны только в проектах, напрямую связанных с обеспечением национальной безопасности.

На основе проведенного системного анализа Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года выявлены основные структурные изменения по сравнению с предыдущими документами, также некоторые недостатки, касающиеся роли государства и бизнеса при переходе к инновационному социально ориентированному типу развитияпредложены конкретные меры по реализации Концепции.

Проанализировав существующие подходы в экономической литературе к инвестиционной деятельности автором предлагается под инвестиционным риском понимать возможность потеръ (финансовых, материальных и иных ценностей) хозяйствующих субъектов, физических лиц, осугцествляющих инвестиционную деятельность, не противоречащую конституционным основам Российской Федерации, в процессе решения задач и реализации проектов (политические, экономические, экологические и др.). Управление инвестиционным риском можно определить как процесс идентификации, оценки, отбора и реализации совокупности действий, направленных на снижение инвестиционного риска. Под системой управления инвестиционными рисками понимается совокупность методов, приемов и мероприятий, позволяющих идентифицировать, оценивать и прогнозировать наступление рисковых событий при осуществлении инвестиционной деятельности и принимать меры к исключению или снижению отрицательных последствий наступления таких событий. Вычислительная и информационная поддержка такой системы осуществляется информационно-аналитическими средствами. Под которыми понимается совокупность взаимосвязанных информационных моделей мониторинга инвестиционной деятельности, анализа, прогноза и оценки инвестиционных рисков и инвестиционного потенциала, специализированных программно-вычислительных комплексов, вычислительных сетей, баз и банков данных, позволяющих оптимизировать процесс принятия управленческого решения заинтересованными лицами.

Под «негативным фактором» автором понимается момент, существенное обстоятельство в инвестиционном процессе, усиливающее неопределенность в оценке инвестором ситуации при принятии решения об инвестировании.

Автором настоящего исследования выделяются негативные факторы и инвестиционные риски, влияющие на инвестиционный климат экономического комплекса Российской Федерации. Из негативных факторов — низкая развитость институциональных инвесторов, техническая и технологическая отсталость производства, низкая конкурентоспособность продукции, снижение инновационной активности, сегментированная и негибкая система законодательства и регулирования, высокая налоговая нагрузка, криминализация экономической и финансовой сферы, недостаточно высокая репутация Российской Федерации как надежного долгосрочного партнера, низкое качество информационной работы по продвижению инвестиционного имиджа страны, размещение экологически вредных производств, утечка капитала, перегрузка экспорта сырьевыми товарами, неблагоприятная структура денежной массы, чрезмерная открытость экономики. Из инвестиционных рисков — высокий уровень инфляциивысокие процентные ставкиотсутствие на предприятиях «эффективного собственника-инноватора» — недобросовестного партнерстваналичие «бюрократических» барьеров инвестиционной деятельностинепрозрачность объектов инвестированияслабая защищенность прав собственностиснижение рыночной стоимости акцийриски государственно-частного партнерства.

Международный опыт создания системы управления рисками (Китайская депозитарная и клиринговая корпорация, корпорации.

12 Л HoneyWell, IscorGroup, муниципалитет канадского г. Суррей-5) определяет необходимость интегрированного подхода к управлению рисками и создание отдельного подразделения — департамента или центра риск-менеджмента на уровне фирмы или муниципалитета, основная задача которого — стратегическое управление рисками и оперативное управление или координация действий профильных отделов. Необходимым шагом при комплексном подходе к управлению рисками должно стать создание компьютерной информационной системы, ядром которой являются информационно-аналитические средства. Результаты сравнительного анализа информационно-аналитических систем и программных комплексов системы управления рисками в условиях Российской Федерации дают возможность сделать вывод, что наиболее приемлемой в использовании и малозатратной является программа @risk. Наиболее перспективный для.

1 Barnett J., Meulbroek L. Honeywell, Inc and Integrated Risk Management // Harvard Business Scholl Review, 2000.

2 Cryuwagen G. Risk Managment, 2003 June.

3 Zomar H. A The Education of a Rookie Risk Manager 1999, June. российских условий — отечественный программный комплекс «Прогноз».

При мировом финансовом кризисе, в условиях все возрастающей неопределенности при принятии решений каждому предприятию, некоторым государственным структурам муниципалитетов, субъектов Российской Федерации необходима комплексная система управления рисками, возможно, с общей информационной базой.

Обеспечить приток капитала в экономику в масштабах, соответствующих инновационной социально ориентированной политики страны и национальным приоритетным целям, практически невозможно без совершенствования организационно-экономического механизма и их правового обеспечения.

Основными направлениями совершенствования организационно-экономического механизма и его правового регулирования должны стать, на наш взгляд, мероприятия по: созданию комплексной системы управления инвестиционными рисками на территории федеральных округовсовершенствованию нормативно-правовой базы в обеспечении социально ориентированной инвестиционной политики Российской Федерации и ее субъектовулучшению институциональной структуры управления инвестициями, включая вопросы выработки государственной политики в отношении иностранных и смешанных инвестиций, организации контактов с иностранными инвесторами и создания организационных предпосылок для их эффективной деятельностисовершенствованию механизма сбора и обработки статистических данных, для более точной оценки объемов и структуры инвестицийинтенсификации участия в международном регулировании капитала, включая вопросы заключения двусторонних соглашений о поощрении и защите капиталовложений, избежания двойного налогообложения, а также присоединения к многосторонним международным соглашениям и участия в региональном сотрудничестве.

Для построения эффективной комплексной системы управления инвестиционными рисками автором настоящего исследования предлагается выполнение следующих условий. А именно:

— идентификация, построение карт и паспортов инвестиционных рисков, основываясь на пакеты стратегических документов субъекта Российской Федерации1 в федеральном округе и Концепции долгосрочного социально-экономического развития страны до 2020 года;

— разработка информационно — аналитических средств системы управления инвестиционными рисками — за основу рекомендуется взять отечественный программный комплекс «Прогноз».

— создание «Центра по управлению инвестиционными рисками на территории федерального округа», не имеющих аналогов в США и странах ЕС. Учредителями такого центра могут быть Инвестиционный фонд Российской Федерации, Банк Развития и внешнеэкономической деятельности Российской Федерации, ОАО «Российская венчурная компания», региональные отделения Инвестиционного Фонда Российской Федерации, Банка развития и ОАО «Российская венчурная компания», а также другие крупные инвесторы. Функции по контролю и координации за деятельностью «Центра по управлению инвестиционными рисками федерального округа Российской Федерации» закрепить за полномочным представителем Президента Российской Федерации в Федеральном окру-ге2.

Деятельность по совершенствованию нормативной и правовой базы привлечения капитала в экономику Российской Федерации должна осуществляться путем решения следующих взаимосвязанных проблем. А.

1 Пакет стратегических документов субъекта Российской Федерации должны составлять Стратегия социально-экономического развития, Схема территориального планирования и Программа экономического и социального развития на среднесрочную перспективу.

2 Указ Президента РФ «О полномочном представителе Президента Российской Федерации в федеральных округах» № 849 13.05.2000. именно внесения: дополнений и уточнений в принятые ранее законодательные акты с целью устранения содержащихся в них недостатков, совершенствования и адаптации к нормам подписанных Российской Федерацией международных соглашений (в первую очередь это касается законов «О соглашениях о разделе продукции», «О недрах», «О концессионных соглашениях», «О банке развития», «Бюджетныйкодекс», «Земельный кодекс», «Налоговый кодекс"1) — поправок в подзаконные акты (постановления Правительства Российской Федерации, ведомственные инструкций) направленные на усовершенствование механизма государственно-частного партнерства (Постановление Правительства Российской Федерации"Об утверждении Правил формирования и использования бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации"2).

При разнообразии форм и инструментов контактов с инвесторами, атакже при наличии большого количества властных, коммерческих и общественных институтов и организаций, обеспечивающих функционирование системы контактов, эффективность последней в Российской’Федерации весьма невысока. Необходимо1 идентифицировать три основных направления в краткосрочной перспективе по повышению эффективности контактов с прямыми иностранными инвесторами: селекция компаний — потенциальных инвесторовотбор инвестиционных проектов, предлагаемых к осуществлению с привлечением инвестиций.

В целях реализации новой информационной политики в отношении прямых иностранных инвесторов, Министерство экономического развития Российской Федерации совместно с заинтересованными структурами.

1 Федеральный закон «О соглашениях о разделе продукции» № 225-ФЗ 30.12.1995. Федеральный закон «О концессионных соглашениях» № 115-ФЗ 21.07.2005 Федеральный закон «О банке развития» N 82-ФЗ 17.05.2007 г.- Бюджетный Кодекс Российской Федерации № 145-ФЗ 31.07.1998; Земельный Кодекс Российской Федерации №И6-ФЗ (ЗК) 25.10.2001; Налоговый Кодекс Российской Федерации (НК РФ).

2 Постановление «Об утверждении Правил формирования и использования бюджетных ассигнований Инвестиционного фонда Российской Федерации» .№ 134 1.03.2008. должно осуществлять: организацию эффективного потока информации через «Центры управления инвестиционными рисками в федеральных округах" — дифференциацию информации в зависимости от категории инвестора, которому она предназначенапредоставление инвесторам профессионально подготовленных инвестиционных предложений, отвечающих современным международным стандартам в области содержания и форматавзаимодействие с Федеральной службой государственной статистики по вопросам распространения полной и корректной информации о динамике и накопленных инвестиций, их отраслевой и региональной структуре и ряде других параметров.