Формирование и реализация финансовой политики российских коммерческих организаций

Актуальность темы

псслсдошшим. В настоящее время условия деятельности отечественного бизнеса характеризуются высокой их изменчивостью. (^предсказуемостью рисков, усилением конкуренции, усложнением форм и способов взаимодействия хозяйствующих субъектов. В подобных условиях, усугубляемых последствиями мирового финансового кризиса, отечественные организации вынуждены обращаться, прежде всего, к проблемам обеспечения собственной финансовой стабильности и жизнеспособности.

Однако перед ними стоят задачи не тол.

ЫчО сохранения своих позиции на рынке, масштабов производственной и иной деятельности, достигнутого финансового потенциала, приемлемого уровня платежеспособности и финансовой устойчивости. Любое коммерческое предприятие должно искать пути, обеспечивающие в перспективе его рост.

Решение указанных задач во многом зависит от того, насколько полно и точно на предприятии осуществляются анализ и учет имеющихся возможностей и ограничений внешней и внутренней бизнес-среды при принятии финансово-управленческих решений. Успех предприятия в обеспечении собственной платежеспособности и финансовой устойчивости определяется глубиной понимания противоречивого характера таких решений с 'точки зрения финансовых интересов различных субъектов, связанных с деятельностью организаций, и с сочки зрения возможных финансовых последствий.

В современных условиях решить данные проблемы возможно посредством осуществления предприятиями обоснованной и четкой финансовой политики, позволяющей обеспечивать достижение целей организации, принимать более обоснованные решения в области финансов, максимально учитывая состояние внешней и внутренней бизнес-среды, и в целом, согласовать интересы различных групп лиц (трудового коллектива, собственников, руководства, инвесторов и др.), связанных с деятельностью предприятия.

В связи с этим организации остро нуждаются и разработке и применении конкретных механизмов формирования и реализации финансовой политики, использовании четкого организационно-методического обеспечения, что должно быть предоставлено экономической наукой. Это объясняет актуальность темы диссертационной работы.

Актуальность темы

исследования и недостаточная степень разработанности проблемы предопределили цель и задачи диссертационной работы, её структуру и содержание.

Степень разработанности проблемы. Вопросами сущности финансовой политики коммерческого предприятия, теоретическими и практическими аспектами её формирования и реализации занимались как зарубежные, так и отечественные у11е11 ые-:жономисты.

Среди зарубежных ученых, внесших определенный вклад в данной области, известны работы Хинтерхубера Х. Х., Хааса МО., Ульриха X., Ван Хорна Дж., Ва, про К., Кинга А. У'., Дасоф (|-:. И. и ряда других ученых-исследователей -5, 18, 21, 29, 3 I., 37, 38, 41, 43, 55, 62, 82|.

Существенный вклад в проработку проблем в облает корпоративной финансовой по лит 1−1 к л внесли и отечественные ученые Бланк И. А., Бочаров В. В., Большаков С. В., Казак А. 10., Веретенпикова О. Ь., Ковале" В.В., Слепов В. А., Громова К. И., Щуров С. А., Чернов В. А., 1 ери V !51., Мардаровская К).В., Пещанская И. В., Макаренко А. А., Мицек С. Л. и другие |4, 6−13, 17, 20, 22−28, 30. 32−36, 39−40, 42, 44−50, 52−54, 56−61, 63−76, 80, 83−1 15]. При этом авторы рассматривали проблемы как с теоретических позиций (сущность, цели и задачи, этапы финансовой политики и др.), так и с практических (разработка основных её направлений).

С теоретической точки зрения ученые рассматривают сущность, финансовой политики, её содержание, назначение в деятельности предприятия, цели и принципы функционирования. Анализ их работ позволил сделать вывод о юм, что указанные вопросы во многом являются дискуссионными.

Сформировалось несколько направлений, демонстрирующих различия в понимании сущности, целей и задам финансовой политики, а также её принципов. При этом имеющиеся в экономической литературе мнения и подходы серьезно различаются, что нарушает общую стройность теории управления финансами предприятий. Выделенные в пауке цели и задачи, принципы финансовой политики, недостаточно глубокое исследование её функций, не позволяют четко определи п" сё сущность.

Общепризнанные является то, что финансовая политика состоит из отдельных направлений деятельности предприятий в области финансов (инвестиционная политика, политика в области управления прибылью, оборотным капиталом, дивидендная политика и т.н.).

С практической точки зрения каждый из ученых-исследователей рассматривает цели и задачи, пути достижения максимального эффекта по отдельным направлениям финансовой политики, предлагает принципы, последовательность разработки, финансовые методы, приемы и способы для обоснования управленческих решений по данным элементам-направлениям финансовой ПОЛ,.. аЬ.;

При этом у-.еп."-с рассматривают особенное— и финансовой политики, но различным признакам (фаза жизненного цикла предприятия, тип его интеграции и т. п.).

Однако, по кашему мнению, необходимы более тщательная проработка содержания финансовой политики, установление ее роли в обеспечении финансовой стабильности организации, углубленное исследование взаимосвязей различных её направлений и проблем их увязки и взаимного согласования, а также создание конкретных алгоритмов формирования и реализации, конкретизация её инструментов.

Цель дкееел п*м-иы*шго исс^сдо&гшии. Основной целыо работы является решение теоретических проблем и, па эзой основе, организационно-методических вопросов формирования и реализации эффективной финансовой политики коммерческих организаций.

Задачи исследования. Б соответствии с целыо диссертационного исследования автором поставлены следующие задачи:

— выявление сущности финансовой политики коммерческой организации, [[елей, функций и принципов её функционирования;

— характеристика конкретных направлений финансовой политики и исследование их особенностейi.

— раскрытие внутреннего содержания финансовой политики;

— разработка эффективного алгоритма формирования финансовой политики предприятия, имеющего практическое назначениефор^П]. ч/.-ягпие организационпо-ме? одического обеспечения, необходимого формирования и реализации финансовой политики предприятия.

Предметом й’селедсваиии в диссертационной работе являются •жономические с/гкипения, проявляющиеся в процессе формирования и реализации финансовой политики коммерческой организации.

Объектом «¿-содедовашш являются российские коммерческие ор1'апизации, формирующие и реализующие финансовую ноли гику.

Методолога •.¦¦¿-¿-¿-¿-¡-л основой ^ ¿-следованья являются диалектический метод познания, сне темный подход (ь том числе с применением методов научной абстра. цли, моделирования, анализа, синтеза), метод обобщения, м сто- { IРУ i тир оно к.

Теоретическу"о базу диссертацшншого исследовании составляют труды зарубежных и отечественных ученых, материалы периодической печати, посвященные вопросам и проблемам управления финансами коммерческих организаций, а также статистические данные РФ.

Наиболее вьэшые иаучиые результаты диссертационного исследования заключаются в следующем: уточнен в. функции, принципы и цели финансовой политики предприятия, чТч) ¡-¡-изволило koiiкретизировать ее содержание и определить роль и значение деятельности предприятия;

— исследована финансовая политика коммерческой организации как система, содержащая дна уровня — уровень управления по отдельным её направлениям и /роагт, управления денежными потокам и (как обобщающий) — выявлены и конкретизированы существующие взаимосвязи и взаимозависимости направлений и уровней;

— разработан подход к формированию финансовой политики предприятия, включающий определенные этапы, а именно: выбор конкретных её направленийуправление в рамках каждого из направленийсогласование направлений между собой и формирование денежного потока (как обобщающего). Практическая реализация подхода при этом требует выбора приоритетов, с'?саки возможностей и ограничений внешней и внутренней среды деятельности предприятия, определения критериев и установления нормативов по каждому «з направлений финансовой политики.

— в рамках каждого направления финансовой политики сформированы возможные критерии выбора приоритетных финансовых решенийдоказано, что политике п области управления денежным потоком присущи «абсолютные» критерии, которые неизменны, постоянно сохраняют свою актуальность п обеспечивают платежеспособность и финансовую устойчивость предприятия на любом этапе его функционирования. Таковыми, в частности, являются: критерий сбалансированности, критерии ликвидности и критерий «эффектов!юс м» денежного потока;

— сформирован ал, оритм и предложены методические рекомендации по формированию финансовой политики в процедурах финансового планирования па конкретном предприятии;

— сформирован механизм контроля и оценки реализации финансовой политики предприятия. Для каждого ответственного подразделения предлагается определять его статус ^"координирующее, контролирующее", «непосредственно отвечающее»). Определены порядок внесения изменений и дополнений в финансовую политику и периодичность контроля и оценки её реализацииразработаны рекомендации по формированию «Положения о финансовой политике» коммерческой организации: определены цели и задачи, структура, выделены содержательные элементы.

Теоретическая и практическая значимость работы" Теоретическая значимость заключается в формировании нового подхода к пониманию сущности и содержания финансовой политики коммеоческой организации, а также в разработке и обосновании общего алгоритма сё формирования.

I фактическая значимост ь проявляется в том, что предложения и выводы по итогам исследования могут быть использованы финансовыми менеджерами, экономистами, финансистами коммерческих организаций различных отраслей и видов деятельности при формировании и реализации ими финансовой политики.

Результаты исследования могут быть использованы при изучении курсов «Финансы», «Фк.-ипсоылй менеджмент», «Финансовая политика предприятия», в том числе н системе повышения квалификаций и профессиональной переподготовки.

Достоверность и обоснованность >шучных результатов подтверждается обобщением большого количества современных публикаций и работ, посвященных проблемам, рассматриваемым в настоящей работе, и практической реализацией предложенного подхода к формированию финансовой политики на конкретном коммерческом предприятии.

А а! роба цк работы. Теоретические выводы и методические рекомендации, ¡-юедставлепные в диссертационном исследовании, внедрены в практическую деятельность российской организации ООО «Торговый Дом «Солнечные 11родукты».

Наиболее вю. кные научные положения исследования докладывались и обсуждались на следующих научно-практических конференциях:

— I Всероссийская научно-практическая конференция студентов и аспирантов 15 Челябинске, 2007 г.;

— межвузовски* конференция в Саратове, 2008 г.

Заключение

.

Сегодня, в сложных условиях внешней финансовой среды для российских коммерческих организаций особенно актуален вопрос сохранения и повышения их финансовой жизнеспособности как в кратко-, так и в долгосрочной перспективе. В связи с тем, что определяющим фактором в этом является осуществление обоснованной финансовой политики предприятия, требуются конкретные механизмы её формирования и реализации, возникает необходимость в разработке и применении на практике четкого организационно-методического обеспечения.

Предложенные за последние десятилетия модели управления стоимостью компаний, сбалансированной системы показателей и их модификации, имеющие цель адаптации зарубежных моделей в отечественной практике, не получили должного распространения ввиду сложности в организации, наличия громоздких и сложных расчетов, трудности в прогнозировании влияния факторов и т. п. Собственно же отечественная финансовая наука не предоставляет ясных, доступных для любого коммерческого предприятия (независимо от его организационно-правовой формы, размера и финансового потенциала, отраслевых особенностей, вида деятельности и т. п.) алгоритмов формирования и реализации финансовой политики.

Это послужило поводом для более углубленного изучения особенностей её функционирования в организации. Подведём итоги работе и сформулируем основные выводы, к которым привело проведённое исследование.

Прежде всего, предложен собственный подход к пониманию финансовой политики коммерческой организации, обоснованы и сформулированы цели, функции, принципы функционирования финансовой политики коммерческого предприятия.

Для любой коммерческой организации, независимо от её целей, необходимо сохранение финансовой стабильности, жизнеспособности в краткои долгосрочной перспективе в любых условиях её деятельности. При самом общем подходе именно обеспечение финансовой стабильности и жизнеспособности предприятия является собственной целью его финансовой политики.

Функции финансовой политики следующие:

— функция согласования интересов субъектов деятельности предприятия;

— функция взаимоувязки направлений деятельности в области финансов;

— нормативно-определяющая функция.

Посредством выполнения этих функций финансовая политика, в целом, позволяет достичь на нормативной основе согласование множества её направлений между собой, обеспечивая наиболее благоприятные финансовые последствия для предприятия в краткои долгосрочной перспективе и достигая, таким образом, собственной цели.

Для эффективного выполнения финансовой политикой своих функций она должна отвечать базовым принципам — принципу стратегической (долгосрочной) направленности деятельности в области финансов, комплексности и принципу соответствия ей адекватных методов, приемов и способов, отражающих особенности как предприятия, так и внешней среды.

Финансовая политика представляет собой систему, содержащую тесно взаимосвязанные уровни:

1) управления по отдельным направлениям финансовой политики;

2) управления денежным потоком (выделен как обобщающий).

Направления финансовой политики не равнозначны, имеют различные характеристики. Так, отдельные направления могут быть составными элементами финансовой политики отдельного предприятия в определенный период времени в конкретных условиях внешней и внутренней среды, а могут и не являться ими. Но единственное направление имеет место всегда независимо от сложившихся условий и влияния внешних и внутренних факторов, требуя особого внимания при принятии любых финансово-управленческих решений. Это политика в области управления денежным потоком предприятия, основные характеристики которого имеют непосредственную связь с уровнем ликвидности (платежеспособности) и финансовой устойчивости предприятия. Именно с данным направлением, главным образом, связывается цель сохранения финансовой жизнеспособности организации.

Формирование финансовой политики в указанном понимании её содержания предполагает применение определенного подхода на любом коммерческом предприятии. Указанный подход выражается в определенных этапах, а именно: в выборе конкретных её направлений к осуществлению (на определенный период в заданных условиях), управлении в рамках каждого из направлений, согласовании направлений между собой и формировании денежного потока (как обобщающего). При этом формирование денежного потока организации рассмотрено как заключительный и наиболее важный этап, непосредственно обеспечивающий приемлемый уровень её платежеспособности и финансовой устойчивости.

Для реализации указанного подхода требуется выбор приоритетов, оценка возможностей и ограничений внешней и внутренней среды деятельности предприятия и выбор временного горизонта финансовой политики, определение критериев и установление нормативов по каждому из направлений финансовой политики. При этом особый интерес представляют критерии денежного потока предприятия. Они позволяют непосредственно обеспечивать и контролировать его платежеспособность и финансовую устойчивость, имеют «абсолютный», неизменный характер. Это критерии сбалансированности, ликвидности и «роста».

Каждое из направлений финансовой политики имеет множество возможностей. В связи с этим любое предприятие часто сталкивается с ситуациями выбора, что требует применения определенных критериев для принятия финансово-управленческих решений. Критерии по каждому направлению устанавливаются в зависимости от конкретной ситуации выбора. При этом на каждом конкретном предприятии могут быть установлены критерии, отвечающие его характеристикам и особенностям.

Главным инструментом формирования и реализации финансовой политики является финансовое планирование, которое посредством определенных приемов, способов, методов и средств организационного и финансово-аналитического характера позволяет воплотить в жизнь финансовую политику предприятия в соответствии с авторским подходом.

Финансовое планирование служит основой или непосредственно позволяет определить финансовую структуру предприятия (состав подразделений, их сферу ответственности) — состав используемых на предприятии финансовых планов, бюджетов (с действующим порядком составления и консолидации), их структуру и содержаниепорядок формирования, передачи бюджетной информации между структурными подразделениями в привязке к определенным срокам (бюджетный регламент) — порядок и периодичность контроля и оценки деятельности подразделений, хода исполнения финансовых планов и бюджетов.

Каждый из указанных элементов должен определяться в контексте формирования и реализации финансовой политики, соответствуя ей. При этом принципы финансового планирования являются основой для эффективной организации и осуществления, собственно, финансовой политики.

Формирование и реализация финансовой политики в процедурах финансового планирования на конкретном предприятии объективно требует применения определенных алгоритмов и методических рекомендаций, а также формирования определенного механизма контроля и оценки её реализации.

Содержательный аспект интеграции финансовой политики в систему финансового планирования коммерческой организации предполагает формирование или изменение финансовой структуры организации, а также определение состава, структуры и содержания финансовых планов (бюджетов) в соответствии с предварительно определенными параметрами финансовой политики (направления, критерии, временной горизонт и др.). В конечном итоге, необходимо распределение и закрепление выбранных направлений финансовой политики, критериев и установленных по ним нормативов за подразделениями финансовой структуры организации и статьями финансовых планов и бюджетов. При этом важно придерживаться ряда принципов-правил такой интеграции.

На основе этих принципов для организации необходимо определить общую последовательность действий по формированию основных параметров финансовой политики (её направлений, критериев, временного периода) в системе финансового планирования. При этом принимаются во внимание важнейшие условия формирования критериев по всем направлениям финансовой политики: критерии должны охватывать все существенные стороны деятельности предприятия в области финансов, в то же время их не должно быть много, каждый критерий должен быть одновременно и информативным, и существенным, значимым.

Организационно-методические аспекты, касающиеся, собственно, процесса формирования финансовой политики также предполагают применение определенных правил, рекомендаций. Так, при установлении нормативов центральная служба, ответственная за формирование и реализацию финансовой политики, должна ориентироваться на принцип «оптимального выбора, осмотрительности» (предполагает максимальный учет возможностей, ограничений и уровня риска).

Указанный процесс, в конечном итоге, закладывается в основу регламента финансового планирования. При этом важно представлять данный процесс не как строгую последовательность действий, а в большей степени как совокупность итерационных процедур и взаимодействий, которые охватывают различные временные горизонты финансовой политики.

Алгоритм формирования финансовой политики должен дополняться эффективным механизмом её контроля и оценки, который предусматривает определение статуса подразделений, участвующих в процессе формирования и реализации финансовой политики, формирование порядка внесения изменений и дополнений в финансовую политику предприятия (организационная процедура), установление порядка, периодичности контроля и оценки.

Формирование финансовой политики, её последующая реализация и N контроль в системе финансового планирования предполагает разработку «Положения о финансовой политике» (далее — Положении), призванного регламентировать финансово-хозяйственную деятельность в долгои краткосрочной перспективе согласно обоснованному выше подходу к формированию финансовой политики.

Это предопределило структуру и основное содержание Положения, которое содержит следующие разделы:

1) «Общие Положения»;

2) «Финансово-аналитическая (основная) часть»;

3) «Субъекты формирования и реализации финансовой политики»;

4) «Контроль и оценка реализации финансовой политики».

Все рассмотренные в диссертационном исследовании аспекты формирования и реализации финансовой политики нашли отражение в «Положении о финансовой политике» ООО «Торговый Дом «Солнечные Продукты», которое в настоящее время успешно используется в практике его финансово-хозяйственной деятельности.

Основные положения, выражающие научные результаты исследования и составляющие его научную новизну, апробированы и используются в деятельности конкретного предприятия — ООО «Торговый Дом «Солнечные Продукты», о чем свидетельствует «Справка о внедрении результатов диссертационной работы» № 1/1598 от 25.02.2009 г.

На сегодняшний день предприятие ООО «Торговый Дом «Солнечные Продукты» представляет собой динамично развивающееся предприятие, имеющее достаточный уровень ликвидности и платежеспособности, успешно «распространяющее» финансовые выгоды на деятельность предприятий масложирового дивизиона холдинга «Солнечные Продукты» в соответствии с целями собственной финансовой политики.