Формирование системы защиты предприятий строительного комплекса от недружественных поглощений

Предприятия строительного комплекса, как показывает практика предпринимательства, имеют два принципиально различных варианта стратегии • роста — приобретение внешней структуры либо собственное развитие. В процессе постоянного развития на основе имеющейся стратегии предприятия определяют, что является в каждый конкретный момент наиболее выгодным: направление ресурсов в приобретение нового бизнеса либо перераспределение ресурсов в рамках уже имеющихся направлений деятельности. Соответственно целью приобретения нового бизнеса через процессы слияний и поглощений является создание стратегического преимущества за счет присоединения и интегрирования новых элементов бизнеса, что должно являться более эффективным, чем их внутреннее развитие в рамках данного предприятия.

Слияния, поглощения, разделения и другие подобные типы реструктуризации предприятий представляют собой часто повторяющиеся явления в области строительного бизнеса. Особенно характерны они для резких изменений на рынке, которые возникают в периоды бурного развития и технологических прорывов либо во время экономического кризиса. При этом слияния и поглощения характерны при подъемах рынка, а разделения — при спадах. Решения, принимаемые в этой области, принадлежат к области стратегических, и их значение чрезвычайно велико для предприятия.

Стремление крупного строительного бизнеса к расширению сфер влияния и созданию эффективно действующих отраслевых и межотраслевых структур вполне оправданно. Однако переход собственности из одних рук в другие зачастую принимает в России нецивилизованную форму. Настоящая работа посвящена исследованию недружественных поглощений в строительном комплексе, то есть таких, которые имеет цель ликвидации, прекращения конкретного бизнеса и осуществляются жесткими способами.

Сейчас в столице происходит до трехсот недружественных поглощений в год. По оценкам экспертов в зоне особого риска находятся более 2000 московских предприятий, в т. ч. и предприятия строительного комплекса [31].

В настоящий момент на правительственном уровне формирование мер защиты столичных предприятий (в т.ч. и строительных) от недружественных поглощений проходит при активной поддержке Департамента науки и промышленной политики Правительства Москвы, Мосгордумы, Управления по экономической безопасности при Правительстве Москвы и Московской Торгово-промышленной Палаты. Основная цель такого взаимодействия — в сохранении и подъеме московской промышленности за счет формирования цивилизованного рынка слияний и поглощений. Реальная задача — сочетать интересы собственников (акционеров), работников предприятий, инвесторов, московского правительства, силовых органов, исходя из стратегических выгод всех перечисленных групп. Однако данные усилия сводятся к разработке законодательства, регулирующего и ограничивающего процесс недружественных поглощений, в то время как процессы внутреннего управления на предприятиях остаются в тени.

Научных исследований, в которых в комплексе рассматриваются аспекты управления предприятием с целью защиты от недружественных поглощений с учетом специфики строительной отрасли недостаточно. В связи с этим актуальным является исследование процесса защиты строительной организации от недружественного поглощения и разработка системы защиты, в которой представлены различные аспекты деятельности строительной организации, предусмотрена особая (определенная, исходя из ситуации) технология разработки плана защитных мероприятий, сформулированы эффективные мероприятия по реструктурированию основных активов, организационной и производственной структур. По нашему мнению, разработка такой системы не только позволит защитить предприятия строительного комплекса от недружественных поглощений, но и позволит повысить эффективность их менеджмента в целом.

Объектом исследования является взаимодействие экономических субъектов в процессе недружественного поглощения.

Предметом исследования является совокупность экономических и организационно-управленческих отношений, возникающих в процессе недружественных поглощений.

Целью исследования является разработка системы защиты предприятий строительного комплекса, в которой использование современных технологий менеджмента, применение организационно-правовых и экономических механизмов способствуют снижению риска недружественных поглощений.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

— анализ теоретических подходов к исследованию недружественных поглощенийисследование тенденций трансформации предприятий строительного комплекса;

— выявление мотивов, уточнение классификации, определение типов участников процессов недружественных поглощений в строительном комплексе;

— выявление предприятий строительного комплекса г. Москвы, подверженных риску недружественных поглощений, анализ методов недружественных поглощений;

— анализ механизмов корпоративного управления, направленных на защиту от недружественных поглощений;

— исследование возможности формирования системы защиты от недружественных поглощений на предприятиях строительного комплекса;

— разработка системы защиты предприятий строительного комплекса от недружественных поглощений;

— определение методов повышения экономической эффективности управленческих решений на предприятиях строительного комплекса в процессе защиты от недружественного поглощения.

Методологической и теоретической основой диссертационного исследования послужили работы зарубежных и отечественных авторов в области неоинституциональной экономики и корпоративного управления. Научной базой работы являются исследования зарубежных ученых, таких как: М. Брэдли, Ю. Бригхем, Дж. К. Ван Хорн, Л. Гапенски. Р. Ролл, Ф. Истербрук, М. Липтон, С. Майерс, Дж. Ф. Вестон, К. С. Чанг, С. Е. Хоаг. Кроме того, использованы научные публикации российских авторов — В. В. Григорьева, Н. Б. Рудыка, В. К. Тарасова, Г. Б. Юна, Е. В. Семенковой, Ю. В. Иванова, А. Б. Фельдмана, М. Г Ионцева.

Научная новизна исследования состоит в разработке системы защиты предприятий строительного комплекса от недружественных поглощений.

• ту*.

К основным результатам, полученным в диссертации и составляющим новизну исследования, относятся следующие:

1. предложен уточненный понятийный аппарат, связанный с изучением проблемы недружественных поглощений, скорректирована мотивация и классификация процессов недружественных поглощений с учетом специфики строительного комплекса;

2. сформулированы критерии, определяющие предприятия строительного комплекса как подверженные риску недружественных поглощений и нуждающиеся во внедрении защитных мероприятий;

3. выполнен сравнительный анализ российских и зарубежных методов защиты от недружественных поглощений, на его основании сделан вывод о необходимости р формирования системы защиты на основе российской специфики;

5. разработана матрица соответствия методов защиты методам недружественных поглощений, разработаны стратегия и тактика защиты, построена технологическая карта процесса защиты предприятия строительного комплекса;

6. разработана система защиты предприятий строительного комплекса от недружественных поглощений;

7. составлена типовая структура затрат системы защиты предприятия строительного комплекса от недружественного поглощения, разработана модель ее бюджетирования.

Практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что реализация содержащихся в работе предложений и рекомендаций позволит предприятиям строительного комплекса системно подойти к разработке и «осуществлению противодействий недружественным поглощениям.

Апробация результатов работы. Основные положения диссертационного исследования изложены в 4 публикациях общим объемом 3 печатных листа.

По основным вопросам работы автором были сделаны доклады на научной конференции профессорско-преподавательского состава Российской экономической академии им. Г. В. Плеханова, Международных Плехановских чтениях (г. Москва, 2003; 2004 гг.).

Результаты диссертации в части построения системы защиты от недружественного поглощения используются инвестиционно-строительным подразделением ЗАО «Управляющая компания Корпорации ЭКОНИКА» .

На защиту выносятся следующие положения и результаты:

1. Система защиты предприятий строительного комплекса от недружественных поглощений. Комплексность системы состоит в сочетании организационных, экономических и правовых методов защиты предприятий от недружественного поглощения, отсутствии ограничений их использования в российских условиях, в базировании каждого элемента системы на предыдущем.

2. Модель бюджетирования системы защиты предприятий строительного комплекса от недружественных поглощений. Разработка бюджета позволяет определять структуру затрат системы защиты, определять источники ее финансирования, интегрировать затраты на разработку, внедрение и реализацию системы защиты в общую структуру затрат предприятия строительного комплекса.

Структура работы отражает логику диссертационного исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений по теме исследования. Диссертация изложена на 144 страницах основного текста, содержит 7 таблиц, 21 рисунок и 3 приложения.

Выводы:

1. Проведенное исследование и полученные результаты позволили сформировать принципиальную систему защиты предприятия строительного комплекса от недружественных поглощений, состоящую их следующих элементов:

— методологические положения;

— стратегия и тактика защиты;

— Программа защиты;

— Корпоративные стандарты управления, регламентирующие Программу защиты.

2. Целесообразность разработки Программы защиты предприятия строительного комплекса в форме корпоративного стандарта управления обусловлена следующими факторами:

— корпоративный стандарт управления имеет официальный статус документа предприятия (по аналогии с Приказом по предприятию, Положением и проч.).

— корпоративный стандарт управления упорядочивает процесс проведения защитных мероприятий (реализация каждого из них строго опирается на положения стандарта);

— корпоративный стандарт управления определяет круг обязанностей, полномочий и ответственность каждого участника процесса защиты предприятия от недружественного поглощения, оптимизируя взаимодействия между ними и структурными подразделениями предприятия в целом;

— корпоративный стандарт управления регламентирует процесс анализа результатов защиты и корректирование ее дальнейшей стратегии, тем самым, выполняя основные функции менеджмента.

Таким корпоративные стандарты управления решают целый спектр организационных вопросов, возникающих при внедрении и реализации системы защиты предприятия строительного комплекса от недружественного поглощения.

3. Разработка бюджета системы защиты позволяет определять структуру ее затрат, источники финансирования (за счет изменений структуры накладных расходов), интегрировать затраты на разработку, внедрение и реализацию защиты в общую структуру затрат предприятия строительного комплекса.

Заключение

.

Недружественные поглощения представляют собой одну из наиболее серьезных проблем современных экономических отношений. Нарастающие тенденции концентрации капитала и предпочтение внешней экспансии внутреннему пути развития обуславливают важность учета риска недружественных поглощений в рамках стратегического планирования деятельности строительного бизнеса. Существует важный аспект предотвращения недружественного поглощения строительного предприятия — повышение эффективности управления активами и бизнесом на основе долгосрочной стратегии и защитной тактики.

Снижение эффективности бизнеса ведет к снижению рыночной стоимости строительного предприятия, что, в свою очередь, влечет риск недружественного поглощения. Проблема неэффективного управления представляется особенно актуальной в российских условиях. Несмотря на наличие макроэкономических причин, усугубляющих кризисное состояние российских предприятий (высокий уровень налогообложения, периодические кризисы банковской системы и рынка ценных бумаг и т. п.), постепенно начинает доминировать новая точка зрения, согласно которой продолжающийся кризис в российской экономике связан, в первую очередь, с качеством управления на российских предприятиях. В связи с этим целью настоящего исследования являлась выработка методики повышение качества управления строительным предприятием с акцентом на предотвращение и эффективную защиту от недружественных поглощений.

В соответствии с целями и задачами работы исследование проводилось по трем основным направлениям:

— анализ зарубежного опыта организации поглощений и возможности его применения в российских условиях;

— анализ российской специфики организации поглощений, выявление и анализ факторов, обуславливающих ее существенное отличие от зарубежной практики;

— разработка системы защиты предприятия от недружественных поглощений на основе анализа накопленного зарубежного и формирующегося российского опыта организации такого рода операций.

Проведенное исследование позволило сделать автору следующие выводы:

1. Анализ сделок поглощения в строительном комплексе в период 2002;2004 гг. демонстрирует тенденцию укрупнения строительных холдингов, которая будет сохраняться и в ближайшее время.

2. Исследования недружественных поглощений в строительной отрасли показывают: инициаторы недружественных поглощений не являются более успешными менеджерами, чем руководители поглощаемых ими предприятийнедружественные поглощения предприятий направлены на вывод и распродажу активов, освобождение земель, захват финансовых ресурсовсоздание монополий снижает или приводит к полному отсутствию конкурентного рынка строительных услуг и, как следствие, отсутствию рыночных цен на их продукциюсоздаваемые предприятиями — захватчиками групповые объединения отличает отсутствие прозрачности и низкий уровень корпоративного управления.

3. Учет факторов мотивации, классификации и типологии участников процессов недружественных поглощений в строительном комплексе с высокой степенью вероятности позволяют предприятию-объекту выяснить цели и методы готовящегося поглощения, что является первым элементом формирования эффективной системы защиты.

4. Моделирование стратегии недружественного поглощения предприятий строительного комплекса показало, что в отрасли существует ряд предприятий, деятельность которых признается неудовлетворительной (годовой оборот ниже стоимости активов). Данное обстоятельство позволяет классифицировать эти предприятия как подверженные риску недружественного поглощения.

5. Сохранение бизнеса и активов строительных предприятий, подверженных риску недружественных поглощений, целесообразно для развития среднего строительного бизнеса и улучшения конкурентной среды отрасли.

6. Методы, которыми осуществляются недружественные поглощения в строительном комплексе, демонстрируют несовершенство российского корпоративного законодательства. Для устранения негативного влияния правовых пробелов рекомендуется использовать экономические и организационные методы защиты предприятий строительного комплекса от недружественных поглощений.

7. Анализ зарубежных методов защиты от недружественных поглощений выявил существенные ограничения их применения в российских условиях. В связи с этим составлена матрица, в которой методам поглощения соответствуют методы защиты, непротиворечащие действующему законодательству. Матрица включает не только зарубежные методы, но и дополнена российским опытом защиты. Методы защиты, представлены в матрице, систематизированы в блоки в соответствии со сферой их действия (организационный, экономический и правовой).

8. Систематизация методов защиты составляет второй (после классификации и мотивации) элемент системы защиты предприятий строительного комплекса от недружественных поглощений.

9. Проведенное исследование и полученные результаты позволили сформировать принципиальную систему защиты предприятия строительного комплекса от недружественных поглощений, состоящую их следующих элементов:

— методологические положения;

— стратегия и тактика защиты;

— Программа защиты;

— корпоративные стандарты управления, регламентирующие Программу защиты.

10 Целесообразность разработки Программы защиты предприятия строительного комплекса в форме корпоративного стандарта управления обусловлена следующими факторами:

— корпоративный стандарт управления имеет официальный статус документа предприятия (по аналогии с Приказом по предприятию, Положением и проч.).

— корпоративный стандарт управления упорядочивает процесс проведения защитных мероприятий (реализация каждого из них строго опирается на положения стандарта);

— корпоративный стандарт управления определяет круг обязанностей, полномочий и ответственность каждого участника процесса защиты предприятия от недружественного поглощения, оптимизируя взаимодействия между ними и структурными подразделениями предприятия в целом;

— корпоративный стандарт управления регламентирует процесс анализа результатов защиты и корректирование ее дальнейшей стратегии, тем самым, выполняя основные функции менеджмента.

Таким корпоративные стандарты управления решают целый спектр организационных вопросов, возникающих при внедрении и реализации системы защиты предприятия строительного комплекса от недружественного поглощения.

11. Разработка бюджета системы защиты позволяет определять структуру ее затрат, источники финансирования, интегрировать затраты на разработку, внедрение и реализацию системы защиты в общую структуру затрат предприятия строительного комплекса.

Предложенная по результатам исследования система в определенной степени позволяет при планировании и организации защиты предприятий строительного комплекса от недружественных поглощений в российских условиях.