Субъекты валютного рынка

На валютном рынке функционируют разнообразные субъекты, которые вступают в валютные отношения, преследуя свои цели. Целевые ориентиры представляют основ}' разграничения на основных субъектов валютного рынка и субъектов инфраструктуры валютного рынка.

Основные субъекты валютного рынка непосредственно осуществляют валютные операции. Они вступают в валютные отношения с целью получения прибыли, страхования рисков и пр. Основными субъектами валютного рынка выступают государство, уполномоченные банки, организации, физические лица.

Группировка участников валютного рынка представлена в табл. 7.2.

Таблица 7.2

Классификация субъектов валютного рынка.

Валютный рынок функционирует на основе механизма взаимодействия продавцов и покупателей, соотношения спроса и предложения на валютные ценности. Поэтому с функциональной точки зрения на валютном рынке взаимодействуют продавцы, покупатели и субъекты инфраструктуры. В сегменте конверсионных валютных операций продавцы продают валютные ценности в обмен на другую валюту, а покупатели приобретают. В сегменте депозитно-кредитных валютных операций продавцами выступают владельцы временно свободной иностранной валюты, а покупателями — субъекты экономики, испытывающие в ней потребность. Субъекты инфраструктуры в обоих сегментах опосредуют движение валютных ценностей.

Выступая в качестве органа валютного регулирования и контроля, для выполнения своих функций Центральный банк принимает участие в операциях валютного рынка. Прежде всего он проводит валютные интервенции в целях регулирования курса национальной валюты; приобретает иностранную валюту для пополнения международных резервов и обеспечения финансовой стабильности в условиях неблагоприятной внешней среды; предоставляет кредитным организациям иностранную валюту на возвратной основе в необходимых объемах для обеспечения бесперебойного обслуживания внешних обязательств.

На валютном рынке именно уполномоченные банки выступают основными участниками, они осуществляют широкий спектр валютных операций во всех сегментах рынка. Банки являются универсальными финансовыми посредниками и осуществляют конверсионные, депозитно-кредитные валютные операции и операции по обслуживанию международных расчетов. Они конвертируют валюту, открывают и ведут валютные счета клиентов, привлекают иностранную валюту на депозиты, предоставляют валютные кредиты и осуществляют другие валютные операции в соответствии с банковской лицензией.

Небанковские финансовые и нефинансовые организации выступают субъектами валютного рынка в силу специфики своей деятельности. Для нефинансовых организаций в основном это продиктовано необходимостью участия во внешнеторговых операциях. Тем не менее не только экспортеры и импортеры, но также и прочие хозяйствующие субъекты осуществляют операции на валютном рынке в целях диверсификации активов, вкладывая средства в валютные ценности, хеджирования валютных рисков и т. п.

Физические лица становятся все более активными субъектами валютного рынка. Они покупают-продают наличную иностранную валюту в личных целях, открывают валютные вклады, получают кредиты в иностранной валюте, осуществляют международные переводы, инвестируют средства во внешние ценные бумаги и пр.

Практически все профессиональные участники рынка ценных бумаг — брокеры, дилеры, управляющие ценными бумагами и депозитарии — являются участниками валютного рынка, выполняя функции субъектов его инфраструктуры. Подробно профессиональные субъекты рынка ценных бумаг и их функции рассмотрены в гл. 5.

Особой разновидностью профессиональных участников рынка ценных бумаг являются форекс-дилеры. Они осуществляют свою деятельность на неорганизованном валютном рынке. В соответствии со ст. 4 Закона «О рынке ценных бумаг» форекс-дилеры заключают от своего имени и за свой счет с физическими лицами договоры, которые являются производными финансовыми инструментами. Базовым активом таких производных финансовых инструментов является иностранная валюта. Поэтому обязательства сторон зависят от изменения валютного курса. Важной особенностью является то, что форекс-дилеры предоставляют физическим лицам возможность принимать на себя такие обязательства, размер которых превышает предоставленное обеспечение.

Организаторы торговли на финансовом рынке работают и в валютном его сегменте. Организованные торги в соответствии с Федеральным законом «Об организованных торгах» проводятся на регулярной основе по установленным правилам. Правила предусматривают порядок допуска лиц к участию в торгах для заключения ими договоров купли-продажи товаров, ценных бумаг, иностранной валюты, договоров репо и договоров, являющихся производными финансовыми инструментами. Организаторы торговли осуществляют свою деятельность на основании лицензии биржи или торговой системы. В этом также проявляется неразрывная связь сегментов финансового рынка как целостного явления.

Биржа выполняет следующие задачи: организационное и информационное обеспечение валютных операций, установление текущего биржевого курса национальной валюты по отношению к иностранной валюте, разработка типовых контрактов для оформления операций на валютном рынке, организация и осуществление расчетов по заключенным на бирже сделкам, оказание информационных, консультационных и иных услуг членам биржи, разработка, внедрение и распространение программных средств и автоматизированных комплексов для осуществления операций и расчетов на валютном рынке. Торговая система предоставляет возможность проведения торгов в режиме реального времени и позволяет проводить обработку результатов торгов различными финансовыми инструментами на организованном валютном рынке.

В зависимости от цели выхода на валютный рынок на нем функционируют следующие участники.

Предприниматель совершает операции на валютном рынке для осуществления своей основной предпринимательской деятельности, когда она принимает международный (внешнеэкономический) характер.

Инвестор вкладывает капитал в валютные ценности для получения прибыли.

Хеджер заключает сделки на валютном рынке с целью минимизации риска неблагоприятного изменения валютного курса.

По степени воздействия на состояние рынка выделяют активных и пассивных участников. Активные участники представлены крупными институциональными участниками, которые при осуществлении валютных операций могут повлиять на изменение спроса и предложения на валюту, а тем самым на движение валютных курсов на мировом и национальном валютном рынках. Пассивные участники не оказывают своими операциями влияния на состояние рынка и используют сложившуюся конъюнктуру.