Характеристики фондового рынка

Назначение рынка ценных бумаг

Фондовый рынок выполняет ряд задач, среди которых мы отметим следующие:

• • аккумулирование временно свободных денежных ресурсов и направление их на развитие перспективных отраслей экономики;
• • обслуживание государственного долга;
• • перераспределение права собственности;
• • обеспечение ликвидности ценных бумаг.

Аккумулирование денежных ресурсов

В аккумулировании временно свободных денежных ресурсов и направлении их на развитие перспективных отраслей экономики состоят основная задача и назначение фондового рынка в обществе с развитыми рыночными отношениями. Эта задача решается эмитентом на первичном фондовом рынке при размещении выпуска ценных бумаг среди первых владельцев.

Обслуживание государственного долга. Эта функция является одной из важнейших задач национального фондового рынка. Она реализуется через рынок государственных ценных бумаг, который имеет свою структуру и правила функционирования. Уровень доходности, сложившийся на рынке государственных ценных бумаг, является своего рода точкой отсчета, относительно которой оценивается целесообразность совершения операций с другими финансовыми инструментами. Основная особенность рынка государственных долговых обязательств состоит в том, что обращающиеся на нем ценные бумаги имеют наиболее высокую степень надежности. Другие финансовые инструменты, обращающиеся на национальных фондовых рынках, имеют меньшую надежность, а значит, операции с ними должны иметь бо? льшую доходность по сравнению с доходностью операций на рынке государственных ценных бумаг.

Рынок государственных ценных бумаг, кроме решения задачи обслуживания государственного долга, позволяет решать задачу регулирования финансовых потоков. Выкупая (или предлагая к продаже на выгодных условиях) государственные ценные бумаги, государственные институты имеют возможность освобождать (или связывать) дополнительные инвестиционные ресурсы. Тем самым создаются предпосылки для увеличения занятости (или снижения инфляционного давления денежной массы). Фондовый рынок, обслуживая рынок государственных заимствований, предоставляет государству мощный инструмент для перераспределения и изменения направления движения временно свободных денежных ресурсов.

Перераспределение права собственности

Эта задача может быть решена и без фондового рынка, хотя при его наличии она решается наиболее легким и естественным путем, а именно покупкой на вторичном рынке долевых ценных бумаг (акций), удостоверяющих право их владельца на участие в управлении акционерным обществом.

Обеспечение ликвидности ценных бумаг

Наличие ликвидного вторичного рынка, на котором реализуются интересы его участников по покупке и продаже ценных бумаг, позволяет инвесторам в случае необходимости продать ценные бумаги и получить деньги. Такая возможность увеличивает доверие инвесторов к фондовому рынку, без чего они вряд ли стали бы вкладывать деньги в ценные бумаги.

При этом риски неблагоприятного изменения цены принимают на себя спекулянты фондового рынка.

Структура и участники фондового рынка

Структура фондового рынка определяется его основным назначением, которое состоит в аккумулировании временно свободных денежных средств и направлении их на развитие перспективных отраслей экономики.

Лица и организации, имеющие временно свободные излишки денежных средств, заинтересованные в их приумножении и приобретающие с этой целью цепные бумаги, называются инвесторами.

Организации, заинтересованные в привлечении денежных средств для развития производства, торговли, реализации каких-либо программ, требующих определенных денежных затрат, и привлекающие для этого инвестиции путем выпуска (эмиссии) ценных бумаг, называются эмитентами.

Профессиональные участники фондового рынка являются связующим звеном между инвесторами и эмитентами, обеспечивая концентрацию денежных средств инвесторов и направляя финансовые потоки па приобретение ценных бумаг эмитентов, дающих наибольшую доходность. При этом важной задачей фондового рынка является предоставление инвестору возможности возврата вложенных в ценные бумаги денежных средств путем продажи ценных бумаг без существенной потери в их цене. Если фондовый рынок выполняет данную задачу, он называется ликвидным. Таким образом, фондовый рынок является тем механизмом, который помогает эмитентам аккумулировать финансовые средства инвесторов, а инвесторам — приумножать свои сбережения путем вложения финансовых средств в ценные бумаги.

Важным условием функционирования фондового рынка является обязательное соблюдение всеми его участниками правил работы на рынке ценных бумаг. На контролирующие органы фондового рынка возложены обязанности по регулированию процесса взаимодействия между участниками рынка ценных бумаг, выполнения взятых ими на себя обязательств, требований законодательства и соблюдения правил работы на фондовом рынке. В роли федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг выступает соответствующее подразделение Центрального банка РФ (ЦБ РФ). Отдельные вопросы функционирования российского фондового рынка контролируют Министерство финансов РФ (Минфин России), Министерство экономического развития РФ (Минэкономразвития России), Федеральная антипомонопольная служба (ФАС России) и Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом.

Структура и участники фондового рынка представлены на рис. 1.11.

Рис. 1.11. Структура и участники фондового рынка.