Управление инвестициями в энергетике

В результате изучения этой главы студент должен:

знать

• • ключевые направления вложения реальных инвестиций в энергетическую отрасль;
• • источники и механизмы привлечения инвестиций в энергетику;
• • особенности энергетических проектов;
• • теорию и методологию оценки эффективности инвестиционных проектов;

уметь

• • производить оценку эффективности инвестиций;
• • анализировать влияние внешней и внутренней среды на эффективность инвестиционных проектов;
• • принимать управленческие решения в сфере инвестиционной деятельности в рамках должностных полномочий;

владеть

• • методологией оценки эффективности инвестиций;
• • методами анализа результатов оценки эффективности проектов.

Ключевые слова: инвестиции, субъекты и объекты инвестиционной деятельности, капитальные затраты, источники инвестиций, акции, кредиты, облигационные займы, механизмы привлечения инвестиций, проектное финансирование, лизинг, частно-государственное партнерство, эффективность проекта, притоки и оттоки денежных средств, денежный поток, сальдо денежного потока, чистый доход, дисконтирование, чистый дисконтированный доход, срок окупаемости, внутренняя норма доходности, индекс доходности, инвестиционные риски, чувствительность проекта.

Инвестиции и инвестиционная деятельность

Законодательной основой инвестиционной деятельности служат:

• • Российская конвенция о защите прав инвестора от 28.03.1997;
• • Федеральный закон РФ от 25.02.1999 ?3−39 «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» .

Инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в предпринимательскую или другую деятельность в целях получения прибыли или достижения иного положительного эффекта.

Формы инвестиций:

• • денежные средства и их эквиваленты, целевые банковские вклады, паи, доли в уставных капиталах и т. д.;
• • движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, оборудование, измерительные приборы);
• • имущественные права, вытекающие из авторского права, права на новые технологии, опыт и другие интеллектуальные ценности.

Инвестиционная деятельность — вложение инвестиций и совокупность практических действий по их реализации в целях получения дохода.

Инвестиционная деятельность связана:

• • с приобретением зданий, сооружений, земельных участков, оборудования;
• • с собственным строительством объектов генерации, сетевых объектов;
• • с осуществлением расходов на проектно-изыскательные работы (ПИР), НИОКР, технологические разработки, приводящие к созданию активов;
• • с финансовыми вложениями в ценные бумаги, в уставные капиталы других организаций.

Субъектами инвестиционной деятельности являются: инвесторы (могут быть российские, иностранные граждане, юридические лица, государства); заказчики и исполнители работ; поставщики оборудования, стройматериалов, пользователи объекта инвестиционной деятельности и другие участники инвестиционного процесса.

Объекты инвестиционной деятельности — вновь создаваемые, реконструируемые, модернизируемые основные средства, ценные бумаги, проектно-исследовательские работы.

Объекты различаются:

• • по масштабам проекта: глобальные, крупномасштабные, отраслевые, региональные, локальные;
• • по направленности проекта: коммерческие, социальные;
• • по характеру и содержанию инвестиционного цикла: новое строительство, модернизация, реконструкция, техперевооружение;
• • по характеру и степени участия государства в проекте.

В зависимости от характера объекта инвестирования инвестиции подразделяются на:

• • финансовые инвестиции — вложение средств в финансовые активы;
• • нематериальные инвестиции — вложение средств в нематериальные активы;
• • материальные инвестиции — капитальные вложения в основные средства (ОС), в том числе затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение.

Формы инвестиций, в соответствии с их классификационными признаками приведены в табл. 5.1.

Таблица 5.1. Классификация форм инвестиций.