Дилерская деятельность. 
Рынок ценных бумаг

Дилерская деятельность связана с совершением сделок от своего имени и за свой счет. Дилер публично объявляет цену и обязательства покупки и (или) продажи ценных бумаг по объявленным ценам. Дилером признается только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией или государственной корпорацией.

В рамках осуществления своей деятельности дилер кроме объявления цены имеет право объявить иные существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг, а именно: минимальное и максимальное количество покупаемых и (или) продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.

Если при формировании объявления дилер нс указывает иные существенные условия, он обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении такого договора и (или) о возмещении причиненных клиенту убытков.

Брокеры и дилеры как профессиональные участники рынка ценных бумаг являются финансовыми консультантами и помимо купли-продажи ценных бумаг оказывают кредитным организациям — эмитентам финансовых инструментов услуги по подготовке проспекта ценных бумаг^[1]. При этом Департаментом лицензирования деятельности и финансового оздоровления кредитных организаций Банка России регистрируются выпуски:

• • акций кредитных организаций с уставным капиталом 1000 млн руб. и более (включая в расчет предполагаемые итоги выпуска) или с долей иностранного участия (в том числе физических и юридических лиц из стран СНГ) свыше 50%;
• • облигаций кредитных организаций на сумму 1000 млн руб. и выше;
• • ценных бумаг при реорганизации кредитных организаций;
• • опционов кредитных организаций — эмитентов.

Остальные выпуски ценных бумаг кредитных организаций регистрируются территориальными учреждениями Банка России.

Деятельность по управлению ценными бумагами

Значимым видом деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг является управление ценными бумагами.

Деятельностью, но управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами (ч. 1 ст. 5 Закона о рынке ценных бумаг).

Управление ценными бумагами является прерогативой управляющих как профессиональных участников рынка ценных бумаг. При этом для осуществления своей деятельности управляющему наличие лицензии не требуется при условии, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам.

Управляющий при осуществлении своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего.

Работая с цепными бумагами квалифицированных инвесторов, управляющий, прежде чем приобретать ценные бумаги и заключать договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами, предназначенными для квалифицированных инвесторов, должен убедиться в том, что клиент является квалифицированным инвестором.

Управляющий за свой счет возмещает убытки клиентам, если его действия были недостаточно исчерпывающими и клиенты не были заранее уведомлены о дальнейших перспективах сделок с ценными бумагами, находящимися в доверительном управлении. При этом управляющий обязан обеспечить учет ценных бумаг, являющихся объектом доверительного управления, по каждому договору доверительного управления.

Последствиями совершения управляющим сделок с ценными бумагами и заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, в нарушение требований законодательства являются:

• — возложение на управляющего обязанности по требованию клиента или по предписанию федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг продать ценные бумаги и прекратить договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами;
• — возмещение управляющим клиенту убытков, причиненных в результате продажи ценных бумаг и прекращения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами;
• — уплата управляющим процентов на сумму, на которую были совершены сделки с ценными бумагами и (или) заключены договоры, являющиеся производными финансовыми инструментами и др. (ч. 8 ст. 5 Закона о рынке ценных бумаг).

Активы российских управляющих компаний (УК) как институциональных инвесторов и составных элементов инфраструктуры рынка ценных бумаг в 2011 г. составили 2263 млрд руб., а их доля в объеме торгов акциями — около 4%. Такая незначительная доля в объеме торгов акциями российскими УК показывает, насколько мал сектор долгосрочного инвестирования, в котором работают данные компании. При этом наряду со средствами ПИФов, резервами страховых компаний, средствами в индивидуальном доверительном управлении, собственными средствами управляющие компании активно инвестируют в фондовый рынок резервы негосударственных пенсионных фондов (НПФ), объем которых достигает 525 млрд руб.^[2]

• [1] В России этот вид деятельности регламентируется Инструкцией Банка России от 10 марта 2006 г. № 128-И " О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации" .
• [2] Фатеев И. Иностранные эмитенты в Москве: прецеденты или тренд? // Рынок ценных бумаг. 2012. № К). С. 53−55.