Предисловие. 
Финансовые рынки и институты

Финансовый рынок выступает неотъемлемым элементом рыночной экономики. Мировой опыт свидетельствует о наличии тесной корреляции между уровнем развития финансового рынка и экономическим ростом страны. Ключевая роль финансового рынка состоит в трансформации сбережений физических и юридических лиц в инвестиции. В процессе трансформации участвуют различные финансовые институты, которые используют в своей деятельности разнообразные финансовые инструменты и механизмы.

Традиционный подход к изучению финансового рынка носит фрагментарный характер. В учебных планах экономических специальностей и направлений финансовый рынок, как правило, представлен дисциплинами «Рынок ценных бумаг», «Банковское дело», «Страхование» и т. п. Такой подход позволяет изучить отдельные сегменты финансового рынка и понять особенности функционирования каждого из них в отдельности.

Учебник «Финансовые рынки и институты» развивает взгляд на финансовый рынок как на целостное динамичное явление, имеющее сложную структуру^[1]. Изучение финансового рынка в целом означает включение еще одного аспекта — взаимосвязи и взаимодействия между его сегментами. Данный аспект может быть существенным фактором неопределенности в качестве источника возникновения дополнительных рисков финансового рынка и канала их распространения. Это позволяет говорить о междисциплинарном принципе, лежащем в основе учебника.

Цель учебника — дать студенту целостное и системное понимание финансового рынка в разрезе всех его обязательных элементов: инструментов, институтов и регулирования.

Особенности учебника характеризуются следующими положениями.

Финансовый рынок многогранен. В учебнике он рассматривается в четырех контекстах: 1) функциональном — как совокупность финансовых услуг; 2) правовом — через призму нормативных правовых актов РФ, регулирующих обращение финансовых инструментов и взаимодействие его участников; 4) инструментальном — как совокупность финансовых инструментов; 3) институциональном — как совокупность финансовых институтов, оказывающих финансовые услуги.

В учебнике определены основные термины, понятия и представления, связанные с функционированием финансового рынка, что имеет принципиальное значение для успешного освоения материала.

Каждая из девяти глав содержит ключевые слова, используемые в ней, и заканчивается выводами, вопросами и заданиями для обсуждения. В конце учебника представлен практикум, в котором для каждой главы подготовлены различные задания (расчетные задачи, кейсы, задачи с практическим содержанием и др.), иллюстрирующие изложенный материал, а также тестовые вопросы итогового контроля компетенций, глоссарий основных используемых терминов, список литературы, рекомендуемой для углубленного изучения. Это позволяет определить книгу как учебник и практикум. Выполнение заданий практикума, в том числе решение расчетных задач, предполагает работу студентов не только с учебником, но и с нормативными правовыми актами и официальными сайтами субъектов финансового рынка, что расширяет представления обучающихся об источниках информации о финансовых рынках.

Отдельные вопросы учебника излагаются с учетом не только российского, но и зарубежного опыта функционирования финансового рынка.

Это учебник, в котором раскрывается пенсионный рынок в контексте ключевых рыночных элементов: объекта сделки, субъектов и механизма их взаимодействия.

Наконец, и что самое главное, для определения финансового рынка, раскрытия его сущности используется системный подход, в соответствии с которым финансовый рынок рассматривается как сложная, открытая, целенаправленно развивающаяся система взаимосвязанных рынков — подсистем (сегментов финансового рынка), системообразующей целью (предназначением (миссией)) которой выступает выполнение рынком специфических функций, прежде всего ключевой перераспределительной функции — трансформации сбережений в инвестиции. Взгляд на финансовый рынок как на социально-экономическую систему (организацию) позволяет применить комплексный подход к обоснованию выбранной структуры учебника и логики подачи материала.

Авторы учебника имеют научные публикации по тематике учебника, поэтому он носит авторский характер.

В первой главе «Финансовый рынок и его элементы» раскрываются экономическая роль и особенности современного финансового рынка, трактуются с позиций экономико-теоретического, финансового и системного подходов сущностные аспекты финансового рынка, раскрывается понятие финансового инструмента, дается классификация финансового рынка, а также типология его субъектов. Завершается глава рассмотрением роли банков как ключевых институтов финансового рынка. В главе сформулирован критерий сегментации финансового рынка — выполнение сегментом специфических функций, прежде всего ключевой перераспределительной, обусловленной миссией финансового рынка.

Во второй главе «Регулирование финансового рынка» обосновываются необходимость регулирования и его принципы, раскрываются модели регулирования финансового рынка, функции Банка России как финансового мегарегулятора. Особый интерес представляет подход к классификации объекта государственного регулирования, в основе которого лежит выделение профессиональных и непрофессиональных субъектов финансового рынка. Центральное место в данной главе отведено методам и инструментам регулирования, общим для всех сегментов финансового рынка и специфичным для отдельных его сегментов.

Третья глава «Кредитно-денежный рынок» посвящена кредитно-денежному сегменту финансового рынка. Раскрываются элементы кредитноденежного рынка в разрезе пассивных и активных кредитно-денежных операций, расчетные финансовые инструменты, финансовые инструменты рефинансирования долгосрочных ипотечных кредитов, финансовые инструменты управления кредитным риском.

В четвертой главе «Рынок ценных бумаг» раскрываются особенности важнейшего сегмента финансового рынка — рынка ценных бумаг (РЦБ), дается его классификация. Основное внимание уделяется инструментам этого сегмента — ценным бумагам и их классификации. Рассматриваются особенности эмиссионных и неэмиссионных ценных бумаг.

Пятая глава «Профессиональные субъекты рынка ценных бумаг» посвящена участникам рынка ценных бумаг, представленным институтами учетной системы, торговыми посредниками, организаторами торговли, субъектами, обеспечивающими клиринг и денежные расчеты, оказывающими консультационные и информационные услуги.

В шестой главе «Рынок производных финансовых инструментов» основной упор делается на инструментальной составляющей рынка деривативов. Приведены механизмы использования деривативов для финансового конструирования. Выявляется специфика состава субъектов рынка производных финансовых инструментов и выполняемых ими операций.

Седьмая глава «Валютный рынок» посвящена рассмотрению особенностей валютного рынка, его финансовых инструментов и участников. Основное внимание уделено понятию «валюта», классификации валют и механизму формирования валютного курса. Описывается взаимосвязь валютного рынка с рынком производных финансовых инструментов.

В восьмой главе «Страховой рынок» раскрывается специфика страхового сегмента финансового рынка в контексте институциональной двойственности и стратегической роли страхования. Дается характеристика финансовых инструментов и субъектов страхового рынка и его инфраструктуры. Рассматривается договор страхования как основной финансовый инструмент страхового рынка.

Девятая глава «Пенсионный рынок» посвящена пенсионному сегменту финансового рынка как институту социальной защиты и инвестиционному институту. Раскрываются особенности финансовых инструментов и субъекты пенсионного рынка и его инфраструктуры. Анализируется инвестиционная деятельность негосударственного пенсионного фонда как источник инвестиционного дохода и ключевой фактор его финансовой устойчивости и платежеспособности.

В результате изучения данного курса студент должен:

знать

• • об экономической роли и особенностях современного финансового рынка;
• • теоретико-методологические основы исследования сущности финансового рынка и их содержание;
• • понятийный аппарат финансового рынка и его сегментов;
• • инструментарий финансового рынка, его целевое назначение и особенности;
• • профессиональных и непрофессиональных субъектов, регуляторов финансового рынка, их функциональную роль;
• • методологические принципы, методы и инструменты регулирования финансового рынка;
• • программные документы и нормативные правовые акты, регулирующие российский финансовый рынок;
• • источники информации о финансовом рынке и его сегментах;

уметь

• • используя отечественные и зарубежные источники информации, аккумулировать необходимые данные о финансовом рынке в целом и его отдельных сегментах, анализировать их и готовить информационные обзоры;
• • выявлять тенденции развития финансового рынка в целом и его отдельных сегментов;
• • применять теоретические знания в ситуациях, связанных с принятием инвестиционных и финансовых решений;
• • ориентироваться в нормативных правовых актах, регулирующих российский финансовый рынок;

владеть

• • навыками поиска информации, необходимой для подготовки информационного обзора;
• • приемами работы с учебной и научной литературой о финансовом рынке;
• • навыками работы с нормативными правовыми актами, регулирующими финансовый рынок;
• • методами принятия инвестиционных и финансовых решений.

• [1] Финансовые рынки и финансово-кредитные институты: учеб, пособие. / под ред.Г. Н. Белоглазовой, Л. II. Кроливецкой. СПб.: Питер, 2013; Михайленко М. Н. Финансовые рынки и институты: учебник и практикум для прикладного бакалавриата / под ред.А. Н. Жилкиной., 2016; Мировые финансы: учебник и практикумдля бакалавриата и магистратуры: в 2 т. Т. 1 / под общ. ред. М. А. Эскиндарова, Е. А. Звоно-вой., 2016.