Источники инвестиций и капитальных вложений

Обеспечение непрерывного процесса воспроизводства основных фондов достигается за счет своевременного их восстановления при износе и выбытии. Главным условием наращивания производственных мощностей, преодоления спада производства в сельском хозяйстве, достижения финансовой стабильности и подъема экономики его отраслей является повышение его инвестиционной привлекательности.

Основным источником финансирования капитальных вложений в сельское хозяйство являются собственные средства организаций, включающие:

• • чистую прибыль организаций;
• • средства амортизационного фонда;
• • уставный капитал;
• • средства фондов экономического стимулирования (накопительные, резервные, специальные);
• • другие собственные средства.

Также формирование капитальных вложений осуществляется и при использовании заемных средств. Среди них выделяются внебюджетные и бюджетные средства.

К числу внебюджетных источников финансирования капитальных вложений относят:

• • кредиты банков;
• • займы;
• • лизинг;
• • вклады участников акционерных обществ;
• • факторинг;
• • франчайзинг;
• • концессию (соглашение о разделе продукции);
• • иностранные инвестиции;
• • другие внебюджетные источники.

К числу бюджетных источников финансирования капитальных вложений относят:

• • субсидии;
• • дотации;
• • инвестиционный налоговый кредит;
• • другие бюджетные источники.

Формирование капитальных вложений должно осуществляться за счет оптимального соотношения собственных ресурсов организаций и заемных средств.

Рынок инвестиций в наибольшей мере проявляется через политику кредитования банками. Сельскохозяйственные организации в рыночных условиях кредитуются преимущественно коммерческими банками, которые предоставляют кредиты под конкретные проекты. При этом за их деятельностью устанавливается финансовый контроль со стороны банка. В то же время кредитование капитальных вложений коммерческими банками имеет и серьезные недостатки, которые сводятся к высоким процентным ставкам на кредит и предоставлению средств па сравнительно короткий период. Это сдерживает развитие сельского хозяйства и не способствует эффективному использованию привлекаемых финансовых ресурсов.

Капитальные вложения дают определенный эффект от их применения через определенное время после их перехода в основные фонды. В связи с этим необходимо учитывать соотношение доходности капитальных вложений с процентной ставкой за кредит.

Доходность инвестиций представляет собой отношение суммы прибыли к общему размеру инвестиций, выраженное в процентах:

где Д — доходность инвестиций, %; П — прибыль, руб.; И_к — капитальные вложения или инвестиции, руб.

Уровень доходности инвестиций сравнивают с процентной ставкой за кредит. В том случае, если уровень доходности инвестиций выше процентной ставки за кредит, товаропроизводителю целесообразно увеличить капитальные вложения, и наоборот, если уровень доходности инвестиций ниже процентной ставки за кредит, организации следует воздержаться от привлечения кредита на финансирование инвестиционного проекта.