Методические аспекты определения влияния инвестиций на экономические показатели и финансовые результаты коммерческих организаций

В результате изучения данной главы студент должен:

знать

• o механизм влияния инвестиций на экономические показатели и финансовые результаты действующих коммерческих организаций;
• o влияние инвестиций в основной капитал на производственную мощность и производственную программу действующего предприятия;
• o влияние инвестиций в основной капитал на качество выпускаемой продукции;
• o влияние инвестиций в основной капитал на себестоимость продукции и ее структуру;
• o методические аспекты определения влияния инвестиций в основной капитал на экономические показатели и финансовые результаты предприятия;
• o влияние инвестиций в оборотный капитал на экономические показатели работы предприятия;
• o влияние портфельных инвестиций на финансовое состояние предприятия;
• o влияние инвестиций на стоимость бизнеса;

уметь

• o определять влияние инвестиций в основной и оборотный капитал на экономические показатели и финансовые результаты предприятия;
• o оценивать влияние портфельных инвестиций на финансовые результаты предприятия;
• o определять влияние инвестиций на возрастание стоимости бизнеса;

владеть

• o понятийным аппаратом в рамках данной главы;
• o методикой определения влияния инвестиций на экономические показатели и финансовые результаты предприятия.

Влияние инвестиций в основной капитал на экономические показатели предприятия

Общие положения. В главе 1 было показано, что инвестиции самым существенным образом влияют на экономические и социальные процессы как на макро-, так и на микроуровне. Чаще всего это влияние не прямое, а опосредованное.

Эффективность использования инвестиций в коммерческих организациях в значительной мере зависит от проводимой ими инвестиционной политики, а инвестиционная политика, в свою очередь, должна быть тесно связана с планом экономического и социального развития и направлена па его реализацию.

Необходимо отметить, что методические подходы к определению влияния инвестиций на экономические показатели коммерческих организаций существенно разнятся в зависимости от направления их вложений. Исходя из этого признака инвестиции классифицируются на реальные и портфельные (финансовые).

Механизм влияния реальных и портфельных инвестиций на финансовые результаты деятельности хозяйствующего субъекта показан на рис. 7.1.

Реальные инвестиции направляются на развитие производственной и непроизводственной деятельности хозяйствующего субъекта.

Реальные инвестиции в основной капитал (капитальные вложения) направляются на реконструкцию и техническое перевооружение производства, на приобретение новой техники и технологии, на расширение сферы деятельности, на новое строительство и другие подобные цели.

Инвестиции в нематериальные активы направлены на приобретение патентов, лицензий, ноу-хау, программных продуктов и др.

Если в коммерческой организации наблюдается острая нехватка оборотных средств, то в этом случае реальные инвестиции могут быть использованы на эти цели.

Рис. 7.1. Механизм влияния реальных и портфельных инвестиций на финансовые результаты деятельности хозяйствующего субъекта.

Капитальные вложения могут направляться и на развитие непроизводственной деятельности: жилищное строительство; сооружение спортивных и оздоровительных объектов; улучшение условий труда и повышение техники безопасности.

Таким образом, в конечном итоге реальные инвестиции направляются: на увеличение объема производства; улучшение качества продукции и условий труда; снижение себестоимости продукции; рост производительности труда, т. е. на улучшение финансового состояния коммерческой организации, в том числе и на увеличение прибыли.

Реальные инвестиции способствуют возрастанию стоимости бизнеса.

Портфельные инвестиции влияют на финансовое состояние предприятия, прежде всего, через следующие слагаемые: получение дивидендов и процентов; получение экономической выгоды от продажи акций по более высокой курсовой стоимости; участие в управлении другими организациями с целью получения экономической выгоды; быстрой возможности получения необходимых для предприятия денежных средств за счет продажи акций, облигаций и других ценных бумаг.

Отсюда можно сделать вывод, что эффективность использования инвестиций в коммерческой организации зависит от эффективности использования как реальных, так и портфельных инвестиций, но механизм их влияния на экономические показатели деятельности предприятия существенно разнится.

При этом следует отметить, что методические подходы к определению влияния портфельных и реальных инвестиций на экономические показатели работы предприятия разные.

Они разнятся и в рамках реальных инвестиций, в зависимости от объекта их вложения: в основной капитал, в оборотный капитал или нематериальные активы.

Рассмотрим механизм влияния инвестиций в основной капитал на технико-экономические показатели действующего предприятия.

Как известно, чаще всего инвестиции в основной капитал действующего предприятия направляются на реконструкцию, техническое перевооружение и модернизацию производства, что должно привести к повышению технического уровня производства, а следовательно, к изменению всех технико-экономических показателей деятельности предприятия (рис. 7.2).

Рис. 7.2. Механизм влияния инвестиций в основной капитал на экономические показатели работы предприятия.

Инвестиции в основной капитал и нематериальные активы являются основой для ускорения Н? и перевода на инновационный путь развития действующего предприятия.

При ускорении НТП и перевода на инновационный путь развития на предприятии создаются несколько видов эффектов: технический, ресурсный, экономический, социальный и информационный, — которые в своей совокупности способствуют повышению эффективности производства и улучшению финансового состояния предприятия (рис. 7.3).

Технический эффект связан прежде всего с появлением новой техники и технологии, открытий, изобретений и рационализаторских предложений, ноу-хау и других нововведений.

Рис. 73. Механизм влияния инновационного пути развития предприятия на его финансовое состояние.

Ресурсный эффект можно отнести к экономическому, но в связи с его важностью и значимостью он выделен в отдельный. Давно известно, что инновационный путь развития приводит к высвобождению материальных, трудовых и финансовых ресурсов. В основном это достигается за счет автоматизации производства и внедрения ресурсосберегающей техники и технологии.

Инвестиции в основной капитал и нематериальные активы приводят к внедрению новой техники, технологии, более совершенной организации производства и труда, а значит, и к появлению экономического эффекта в виде увеличения выпуска продукции и улучшения ее качества, более рационального использования всех ресурсов, а следовательно, к снижению себестоимости продукции и возрастанию прибыли предприятия.

Социальный эффект тесно взаимосвязан с другими эффектами, но особенно с экономическим. При этом он может быть как положительный, так и отрицательный. Положительный социальный эффект может проявляться в виде повышения заработной платы и получения более значимого социального пакета; улучшения техники безопасности и условий труда; снижения доли тяжелого физического труда и др. Но могут быть и отрицательные социальные последствия: появление малоподвижного вида труда; увеличение времени работы за компьютером и др.

Информационный эффект связан, прежде всего, с широким использованием компьютерных технологий и возможностью накапливать и использовать информацию в производственной и управленческой деятельности. Известное выражение «Кто владеет информацией, тот владеет всем миром» наиболее полно выражает сущность информационного эффекта. Необходимо отметить, что рис. 7.3 в определенной мере дублирует рис. 7.2, но он позволяет еще более наглядно представить, как влияют инвестиции в основной капитал и нематериальные активы на экономические показатели и финансовое состояние действующего предприятия.

Рассмотрим более подробно влияние инвестиций в основной капитал и нематериальные активы на отдельные экономические показатели действующего предприятия: производственную мощность и производственную программу; качество продукции; себестоимость продукции и ее структуру.

Влияние инвестиций в основной капитал на производственную мощность и производственную программу предприятия. План производства и реализации продукции в определенной номенклатуре и ассортименте па заранее заданный период (месяц, квартал, год), составленный на основе заключенных договоров и утвержденный руководством предприятия, называется производственной программой предприятия.

Производственная программа является важнейшим разделом плана экономического и социального развития предприятия, и именно от нее зависят остальные разделы плана (план по труду и производительности труда, план по себестоимости продукции, план по прибыли и финансовый план предприятия).

Производственная программа должна быть обоснована производственной мощностью предприятия.

Под производственной мощностью предприятия понимается максимально возможный годовой (суточный) объем выпуска продукции при заданной номенклатуре и ассортименте, с учетом наилучшего использования всех ресурсов, имеющихся в распоряжении предприятия.

Производственная мощность, как и производственная программа, планируется и в натуральном, и в стоимостном выражении.

Величина производственной мощности в первую очередь прямо зависит от количества установленных машин, оборудования, технологических линий и их производительности, а опосредовано — от величины инвестиций.

Величину прироста производственной мощности в процентах (??) вследствие замены выбывшего оборудования па новое можно определить на основе прироста производительности нового оборудования по сравнению с выбывшим (Кпр) и доли мощности старого оборудования в производственной мощности предприятия (d):

где Пн — годовая производительность нового оборудования; Пвыб — годовая производительность выбывшего оборудования.

Для наиболее полного использования производственной мощности предприятия необходимо, чтобы мощности ведущих цехов предприятия полностью соответствовали пропускной способности других производственных и вспомогательных цехов (служб, участков), т. е. должна быть достигнута сопряженность в работе всех структурных подразделений. Реконструкция и техническое перевооружение производства положительно влияют на достижение этой сопряженности, что позволяет наиболее полно использовать производственные мощности всех структурных подразделений предприятия.

Производственная мощность предприятия влияет на экономические показатели самым существенным образом и в первую очередь через производственную программу и уровень использования основных производственных фондов.

Внедрение повой техники приводит к возрастанию производственной мощности предприятия, а следовательно, к увеличению выпуска и реализации продукции. Поэтому с методической точки зрения влияние инвестиций в основной капитал на экономические показатели работы предприятия необходимо рассматривать через увеличение его производственной мощности, т. е. через проявление так называемого эффекта масштабности.

Сила воздействия производственного (операционного) рычагадо внедрения новой техники определяется по формуле.

где Vp — объем реализации продукции; Зпер — переменные затраты; П — величина прибыли от реализации продукции.

Например, если величина операционного рычага в базисном периоде составила 1,5, а объем выпуска продукции после внедрения новой техники увеличился на 20%, то это значит, что прибыль предприятия от реализации продукции по сравнению с базисным периодом увеличится на 30% (20−1,5).

В связи с этим величину чистой прибыли после вложения инвестиций в основной капитал с целью увеличения производственной мощности (увеличения выпуска продукции) через величину операционного рычага можно определить из выражения.

где П0 — прибыль от реализации продукции до внедрения новой техники; W — величина увеличения выпуска продукции, %.

Влияние инвестиций в основной капитал на качество выпускаемой продукции. С переходом экономики РФ на рыночные отношения актуальность проблемы повышения качества продукции во всех отраслях экономики существенно возросла. Это связано со многими обстоятельствами.

Во-первых, качество выпускаемой отечественной продукции во многих случаях не соответствует современным требованиям и она не является конкурентоспособной на мировом рынке.

Во-вторых, ускорение НТП немыслимо без улучшения качества продукции, так как эти понятия тесно связаны и взаимообусловлены.

В-третьих, необходимы расширение экспортных возможностей страны и улучшение структуры экспорта.

В-четвертых, улучшение качества продукции самым существенным образом влияет на технико-экономические показатели работы всех предприятий и их финансовое состояние.

Из этого можно сделать вывод, что улучшение качества продукции является одним из важнейших направлений повышения эффективности общественного производства и отдельного субъекта хозяйствования и выхода России на более высокие позиции в мире.

Инвестиции в основной капитал влияют па улучшение качества продукции через внедрение более совершенной техники и технологии, автоматизацию производственных процессов, повышение уровня квалификации персонала, применение новых материалов с заранее заданными свойствами и другие факторы.

Методические аспекты влияния улучшения качества продукции на эффективность производства в отечественной методической литературе освещены недостаточно.

В общем плане экономическая эффективность от улучшения качества продукции может быть выражена следующей формулой:

Из этого выражения следует, что эффективность производства может повышаться даже при сокращении объема реализации, но это возможно только в том случае, если качество растет более быстрыми темпами по сравнению с темпами снижения объема выпуска и реализации продукции. На практике такой подход к определению эффективности производства от улучшения качества не применяется, так как он трудно реализуем по многим причинам.

Для определения экономической эффективности от улучшения качества продукции необходимо учитывать следующие обстоятельства:

• o для улучшения качества продукции на предприятии требуются дополнительные текущие и единовременные затраты;
• o экономический эффект от улучшения качества продукции проявляется, в основном, не у изготовителя, а у ее потребителя;
• o требуется учитывать полученную экономическую выгоду за счет увеличения выпуска и реализации продукции, роста продажной цены, увеличения экспорта, снижения брака продукции.

В конечном итоге это проявляется в получении дополнительной прибыли на предприятии. Общая дополнительная прибыль от реализации продукции на предприятии, полученная за счет улучшения ее качества, может быть определена по формуле.

где ?П? — дополнительная прибыль, полученная предприятием от увеличения объема производства и реализации продукции; ?ПЦ — дополнительная прибыль, полученная предприятием от роста продажной цены; Сд — дополнительные текущие затраты на производство и реализацию продукции, связанные с улучшением качества продукции; Сбр — величина снижения затрат на производство в связи с сокращением брака.

Дополнительные текущие затраты на производство и реализацию продукции, связанные с улучшением качества продукции, можно определить по формуле.

где Зз. п — возможные дополнительные расходы на заработную плату рабочих и страховые взносы во внебюджетные фонды, связанные с повышением уровня их квалификации; Зм. р — возможные дополнительные расходы предприятия, связанные с приобретением сырья и материалов более высокого качества (материальных ресурсов); Зу. к — возможные дополнительные расходы предприятия, связанные с необходимостью создания и функционирования системы управления качеством; 3отк — возможные дополнительные расходы отдела технического контроля, связанные с увеличением объема работ в этом подразделении; А — возможное увеличение или снижение амортизационных отчислений вследствие внедрения новой техники.

Величину снижения затрат на производство продукции в связи с сокращением брака можно определить по формуле.

где d1, d2 — доля бракованной продукции в производственной себестоимости соответственно до и после улучшения качества; С2 — производственная себестоимость выпускаемой продукции после улучшения ее качества.

Для упрощения расчетов общую дополнительную прибыль от реализации продукции на предприятии, полученную за счет улучшения ее качества, можно рассчитать по следующей формуле:

где Цн, Цст — новая и старая цена продажи единицы продукции соответственно; Сн, Сст — себестоимость единицы продукции до и после улучшения качества продукции соответственно; Vн, Vст — объем выпуска и реализации продукции до и после улучшения ее качества соответственно.

Экономическую эффективность капитальных вложений, направленных на внедрение новой техники и технологии с целью улучшения качества продукции, можно определить по формуле.

где ?? — дополнительная прибыль, полученная от улучшения качества продукции; К — капитальные вложения, необходимые для улучшения качества продукции.

Влияние инвестиций в основной капитал на себестоимость продукции и ее структуру. Себестоимость продукции является важнейшей экономической категорией, и ее роль в рыночных условиях существенно возрастает по следующим причинам.

Во-первых, снижение себестоимости продукции выступает важнейшим фактором устойчивого финансового состояния предприятия и ухода от банкротства.

Во-вторых, конкурентоспособность продукции во многом определяют издержки на ее выпуск и реализацию.

Уже только эти две причины красноречиво свидетельствуют о значимости себестоимости продукции для каждого субъекта хозяйствования в условиях рыночных отношений.

Многое объясняет и то обстоятельство, что издержки на производство и реализацию продукции являются закрытой информацией, поэтому в современных условиях все коммерческие организации не только должны, но просто обязаны управлять издержками с целью ее снижения.

Инвестиции в основной капитал через реконструкцию и техническое перевооружение производства, внедрение новой техники и технологии влияют практически на все элементы затрат, а также на структуру себестоимости продукции по многим направлениям.

Внедрение на предприятии более производительной техники, малооперационной и безотходной технологии; совершенствование организации производства и труда в конечном итоге приводят к следующим положительным последствиям:

• o повышению технического уровня производства, уровня квалификации работников, их высвобождению, что ведет к росту производительности труда и снижению себестоимости продукции за счет этих факторов;
• o более рациональному использованию материальных ресурсов, в том числе и энергетических, за счет внедрения ресурсосберегающей техники и технологии, а следовательно, к снижению себестоимости продукции по элементу «материальные затраты» ;
• o улучшению качества продукции, что приводит к снижению брака, а значит, и себестоимости продукции;
• o увеличению объема производства и реализации продукции, а следовательно, к снижению себестоимости продукции за счет эффекта масштабности;
• o углублению специализации, кооперирования и комбинирования производства, что многопланово влияет на себестоимость продукции в основном в сторону ее снижения;
• o совершенствованию управления, организации производства и труда, улучшению условий труда, что также приводит к снижению себестоимости продукции за счет многих факторов.

Научно-технический прогресс влияет не только па отдельные элементы затрат, но и на структуру себестоимости. Под структурой себестоимости понимается ее состав по элементам и статьям и их доля в полной себестоимости. Структуру себестоимости характеризуют следующие показатели:

• o соотношение между живым и овеществленным трудом;
• o доля отдельного элемента или статьи в полной себестоимости;
• o соотношение между постоянными и переменными затратами, между основными и накладными расходами, между производственными и коммерческими (непроизводственными) расходами, между прямыми и косвенными расходами и др.

На структуру себестоимости продукции оказывают влияние такие факторы:

• o специфика отрасли и предприятия;
• o ускорение НТП;
• o уровень концентрации, специализации, кооперирования, комбинирования и диверсификации производства;
• o инфляция и др.

С научной и практической точек зрения очень важно знать механизм влияния НТП на структуру себестоимости продукции. Исследованиями установлено, что этот фактор влияет па структуру себестоимости разнопланово. Основное влияние НТП оказывает на соотношение между живым и овеществленным трудом. Под воздействием этого фактора доля живого труда снижается, а доля прошлого груда (овеществленного) в себестоимости продукции увеличивается. Эта тенденция мировая, она характерна для всех отраслей промышленности и экономики и подтверждается официальными статистическими данными.

Анализ структуры себестоимости продукции на предприятии имеет большое практическое значение. Так, на его основе можно выявить факторы, которые повлияли на изменение структуры себестоимости, и основные резервы для снижения издержек на производство и реализацию продукции.

Большое практическое значение имеет знание того, как изменится структура себестоимости продукции после внедрения новой техники и технологии.

Структуру себестоимости продукции по экономическим элементам после внедрения новой техники можно определить по формуле.

где dотчi — доля отдельного экономического элемента в отчетном периоде, т. е. в периоде, предшествующем внедрению новой техники, в себестоимости до внедрения новой техники; Iотдi — индекс отдельного экономического элемента после внедрения новой техники; Ici — индекс себестоимости продукции после внедрения новой техники.

Долю отдельного экономического элемента в себестоимости продукции после внедрения новой техники можно рассчитать по следующей формуле:

По данному методическому подходу можно определять структуру себестоимости продукции в плановом периоде.

Для прогнозирования и планирования структуры себестоимости продукции необходимо знать не только факторы, но и степень их влияния на изменение затрат по экономическим элементам и себестоимость продукции в целом в плановом периоде.

Планирование структуры себестоимости продукции является составной частью планирования затрат на выпуск и реализацию продукции.

Согласно Налоговому кодексу РФ (ч. II, гл. 25 «Налог на прибыль организаций») расходы, связанные с производством и (или) реализацией, подразделяются на следующие виды: материальные расходы, расходы на оплату труда, суммы начисленной амортизации и прочие.

Инвестиции в основной капитал влияют на отдельные экономические элементы затрат через внедрение новой техники и технологии.

Материальные затраты в настоящее время в структуре себестоимости в целом по промышленности составляют 61−62%, т. е. величина их значительна в себестоимости, поэтому они являются самым существенным резервом ее снижения. Практическая реализация этого резерва вряд ли возможна без внедрения на предприятии энергосберегающей техники и технологии, искусственных и синтетических материалов и вообще без рационального использования материальных ресурсов.

Основными показателями, характеризующими уровень использования материальных ресурсов на предприятии, являются: материалоемкость продукции, материалоотдача, коэффициент использования какого-либо материала, выход готовой продукции из сырья и др.

Материалоемкость (Ме) и материалоотдача (Мо) продукции определяются, но следующим формулам:

где М3 — стоимость израсходованных материальных ресурсов на предприятии; ТП — стоимость товарной или реализованной продукции на предприятии.

К частным показателям материалоемкости продукции относятся металлоемкость, электроемкость и энергоемкость.

Металлоемкость продукции определяют по формуле.

Электроемкость продукции.

Энергоемкость продукции.

Все эти частные показатели могут быть определены как в натуральном, так и в стоимостном исчислении.

Для любого типа предприятия, особенно для машиностроительного, очень важно знать, насколько рационально используется металл. С этой целью используются такие показатели уровня использования металла, как коэффициент относительной металлоемкости, коэффициент использования металла и интегральный коэффициент использования металла.

Коэффициент относительной металлоемкости характеризует уровень использования металла на стадии проектирования и конструирования машин и оборудования и показывает, насколько совершенна та или иная конструкция со стороны рационального использования металла. Данный коэффициент определяют по формуле.

В качестве важнейшего параметра изделия может выступать, например, мощность трактора в лошадиных силах, мощность двигателя в киловаттах, грузоподъемность автомобиля в тоннах и т. д.

Коэффициент использования металла вычисляют по формуле.

Этот коэффициент показывает уровень использования металла на стадии изготовления машин, оборудования или конструкций.

Для обобщающей характеристики использования металла как на стадии проектирования и конструирования машин и оборудования, так и на стадии их изготовления применяется интегральный коэффициент использования металла, который рассчитывают по формуле.

Чем выше величина этого показателя, тем более совершенна конструкция и лучше используется металл при изготовлении продукции на предприятии.

В сопоставимых условиях важнейшими показателями, характеризующими уровень использования материальных ресурсов, являются норма и нормативы расхода.

Норма расхода материальных расходов — максимально допустимая плановая величина расхода сырья (материалов, топлива), которая может быть израсходована для производства единицы продукции (или работы).

Нормативы расхода материальных расходов — поэлементные составляющие нормы. Они выражают обобщенное значение затрат материалов, отнесенных на физическую единицу измерения (метры кубические, квадратные, погонные, тонны) или на технический параметр (на единицу мощности, грузоподъемности, емкости ковша экскаватора, пробега и работы транспортных средств и т. д.). В отличие от нормы расхода понятие «нормативы» применяют безотносительно к единице конкретной продукции. Их значение состоит в том, чтобы служить основой для установления норм или выступать в качестве норм, определяющих расход тех или иных материальных ресурсов на единицу поверхности, массы, длины. При этом нормативы расхода устанавливают в зависимости от назначения технических средств с учетом особенностей и характера выполняемых ими функций. Например, рабочие и силовые машины по затратам материалов могут иметь нормативы расхода в расчете на единицу мощности (килограмм на лошадиную силу); транспортные средства — на единицу мощности и тоннокилометровую работу (килограмм на лошадиную силу, тонна на километр); грузоподъемные машины — на единицу грузоподъемности и вылет стрелы груза (килограмм на тоннометр); экскаваторы — на единицу объема ковша и расстояние перемещаемого груза (килограмм на метр кубический, метр) и т. д.

Инвестиции, направленные на внедрение ресурсосберегающей техники и технологии, самым существенным образом влияют на снижение норм и нормативов расхода материальных ресурсов, что приводит к снижению материалоемкости, а следовательно, и себестоимости продукции.

Экономию материальных ресурсов за счет внедрения энергосберегающей, малоотходной и безотходной техники и технологии можно определить из выражения.

где Нi1, Нi2 — нормы расхода i-x материальных ресурсов соответственно до и после внедрения новой техники и технологии; Цi — цепа приобретения единицы i-го материального ресурса; Vi2 — объем выпуска продукции в натуральном выражении после внедрения новой техники и технологии.

Данная формула справедлива только в том случае, если предприятие до и после внедрения новой техники и технологии использовало традиционные сырье и материалы для изготовления продукции.

В настоящее время наиболее существенным резервом снижения материалоемкости продукции является широкое использование искусственных и синтетических материалов. Широкое их применение позволяет не только снизить материалоемкость продукции, но и ее трудоемкость.

Величину снижения себестоимости продукции за счет снижения материалоемкости продукции можно определить по формуле.

где Iнi — индексы норм расхода i-го материального ресурса; Iцi — индекс цен i-го материального ресурса; dмi — доля i-го материального ресурса в себестоимости продукции.

Процент снижения себестоимости по элементу «материальные затраты» зависит от величины индексов норм и цен, а также от доли материальных ресурсов в себестоимости продукции.

Наиболее существенное снижение себестоимости продукции за счет снижения ее материалоемкости возможно только на материалоемких предприятиях.

Заработная плата в структуре себестоимости в целом, но промышленности составляет примерно 12−13%, а отчисления в социальные фонды — 5%, т. е. доля живого труда в себестоимости продукции находится на уровне 17−18%.

По значимости для снижения себестоимости продукции заработная плата, совместно со страховыми отчислениями, стоит на втором месте после элемента «материальные затраты». Кроме того, необходимо иметь в виду, что в России по сравнению с развитыми странами мира, рабочая сила является сравнительно дешевой, и это отставание весьма существенно.

В условиях рыночных отношений так долго этот процесс не может продолжаться, поэтому в перспективе следует ожидать повышения заработной платы в Российской Федерации и постепенного ее приближения до уровня развитых стран. Эта тенденция будет закономерна и возможна только в случае подъема национальной экономики па основе ускорения НТП и повышения производительности труда. Поэтому в перспективе есть все основания ожидать повышения доли заработной платы, а, следовательно, и страховых взносов во внебюджетные фонды, в себестоимости продукции.

Из всего этого можно сделать вывод, что в будущем значение экономии заработной платы для снижения себестоимости продукции в коммерческих организациях будет возрастать. Реализовать в полной мере этот резерв снижения себестоимости продукции можно только на основе НТП, который влияет на экономию заработной платы через рост производительности труда (выработки) за счет механизации и автоматизации производственных процессов, внедрения более производительной техники и технологии. При этом экономия по заработной плате будет только в том случае, если темпы роста производительности труда будут опережать темпы роста средней заработной платы:

где Тп. т — темпы роста производительности труда; Тз. п — темпы роста средней заработной платы.

Величину снижения себестоимости за счет роста производительности труда можно определить по формуле.

где Тз. п — индекс заработной платы; - индекс производительности труда; dз. п — доля заработной платы в себестоимости продукции.

Таким образом, величина снижения себестоимости за счет роста производительности труда зависит от соотношения Iз. п и Iп. т, а также от доли заработной платы в себестоимости продукции.

Ускорение НТП приводит к условному высвобождению и абсолютному сокращению численности промышленнопроизводственного персонала (ППП):

где ?Nобщ — общее сокращение численности ППП; ?Nусл — условное высвобождение численности ППП; ANa6c — абсолютное сокращение численности ППП.

При этом на практике могут быть следующие ситуации:

Количество абсолютно высвобождаемой рабочей силы зависит от соотношения темпов роста объема производства и производительности труда.

Количество абсолютно высвобождаемых, или необходимый прирост ППП, можно исчислить по формуле.

где IV — индекс объема производства; Iп. т — индекс производительности труда; Nотч — численность ППП в отчетном (базовом) периоде.

Если темпы роста объема производства и производительности труда совпадают, т. е. IV = Iпт, то в этом случае имеет место только условное высвобождение численности ППП, которое можно определить по следующей формуле:

где ?t — темп прироста производительности труда или объема производства.

Величину снижения себестоимости продукции за счет условного высвобождения ППП можно достаточно точно рассчитать по формуле.

где ЗПср — среднегодовая заработная плата одного работника ППП в базисном периоде.

С учетом страховых отчислений от заработной платы величина снижения себестоимости продукции составит:

где d — доля страховых взносов во внебюджетные фонды от заработной платы.

Например, если экономия по заработной плате на каком-либо предприятии, допустим, составила 200 тыс. руб., то с учетом страховых отчислений величина снижения себестоимости продукции будет равна 268 тыс. руб. (200 · 1,34).

Амортизационные отчисления в структуре себестоимости продукции предприятий промышленности составляют примерно 7−8%.

С ускорением НТП доля амортизационных отчислений, по логике, должна хотя и незначительно, но увеличиваться. Из этого можно сделать вывод, что в перспективе значение амортизационных отчислений для снижения себестоимости продукции будет возрастать.

Особенность амортизационных отчислений по сравнению с другими элементами затрат заключается в том, что они остаются в распоряжении предприятия и должны служить основой для простого воспроизводства основных производственных фондов. Ускорение НТП влияет на величину амортизационных отчислений и их долю в структуре себестоимости разнопланово. С одной стороны, ускорение НТП приводит к возрастанию стоимости основных производственных фондов, особенно их активной части, а следовательно, к увеличению амортизационных отчислений; с другой — замена морально и физически устаревшего оборудования на более современное, а соответственно, и более производительное, приводит к снижению амортизационных отчислений на единицу продукции. Это правило справедливо только в том случае, если стоимость нового оборудования возрастает в меньшей степени, чем его производительность.

Величину снижения амортизационных отчислений на единицу производительности оборудования, %, в этом случае можно исчислить по формуле.

где Iс — индекс стоимости нового оборудования; Iп — индекс производительности нового оборудования.

В связи с этим при приобретении новой техники необходимо стремиться к тому, чтобы ее эксплуатационные параметры, и особенно производительность, возрастали в большей мере по сравнению с ее стоимостью.

В целом величину снижения амортизационных отчислений от инвестиций в основной капитал можно определить из следующего выражения:

где А0, А1 — величина амортизационных отчислений соответственно до и после вложения инвестиций в основной капитал; V0, V1 — величина объема производства и реализации продукции соответственно до и после вложений инвестиций в основной капитал.

Таким образом, общую величину снижения себестоимости продукции за счет инвестиций в основной капитал можно рассчитать по формуле.

где ?СV, ?См.з, ?СК, ?Сз.п — величина снижения себестоимости продукции соответственно за счет: увеличения объема производства; снижения материальных затрат; улучшения качества продукции; экономии по заработной плате и социальным отчислениям.

Величину ?СV можно вычислить из выражения.

где Зу. п — величина условно-постоянных расходов в себестоимости продукции; V0, V1 — объем производства и реализации продукции соответственно до и после вложения инвестиций в основной капитал.

Снижение себестоимости продукции на величину? Cобщ приведет к возрастанию прибыли на аналогичную величину.

Общую величину увеличения прибыли па предприятии за счет инвестиций в основной капитал можно определить по следующей формуле:

где ??V, ?ПС, ??? — величина увеличения прибыли соответственно за счет: увеличения объема производства; снижения себестоимости продукции; улучшения качества продукции (увеличения отпускных цен).

В конечном итоге инвестиции в основной капитал являются основой для повышения эффективности производства.

Анализ влияния инвестиций в основной капитал на показатели эффективности предприятия. Для определения влияния инвестиций в основной капитал на экономические показатели необходимо сравнить их величины до и после реализации инвестиционного проекта на предприятии (табл. 7.1).

Таблица 7.1

Экономические показатели до и после реализации инвестиционного проекта

На основе сопоставления этих показателей можно сделать вывод, к каким позитивным последствиям привели инвестиции в основной капитал на действующем предприятии и насколько улучшились его экономические показатели.

Для определения экономической эффективности вложения инвестиций в основной капитал (капитальных вложений) действующего предприятия целесообразно использовать следующие формулы:

или.

где ?? — годовая величина прироста чистой прибыли за счет реализации инвестиционного проекта; ?? — годовая величина амортизационных отчислений от вновь введенных основных средств вследствие реализации инвестиционного проекта; К — капитальные вложения, необходимые для реализации инвестиционного проекта.

Инвестиции в основной капитал приводят не только к улучшению экономических показателей и финансового состояния предприятия, но и к возрастанию стоимости бизнеса.

Для определения влияния инвестиций в основной капитал на финансовое состояние предприятия необходимо сравнить показатели финансового состояния (ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, кредитоспособности, деловой активности) до и после реализации инвестиционного проекта.