Стоимость собственного капитала
Многие фирмы используют привилегированные акции как составную часть своих собственных средств финансирования. Этот источник средств имеет определенную специфику. Во-первых, на дивиденды по привилегированным акциям не распространяются налоговые льготы. Во-вторых, хотя выплата дивидендов не является обязательной, фирмы обычно делают это. Наиболее распространенным типом является гарантия постоянного…
Реферат
Рекомендации теории перспектив относительно принятия решений
Все оставленные перспективы должны получить стоимостную оценку. Стоимость в теории перспектив является функцией двух переменных: веса вероятности и количественного значения исхода. Веса не совпадают с вероятностями. Исходы определяются относительно точки отсчета (нулевой базы), т. е. трактуются как отклонения (чистые прибыли и убытки). Предпочтение отдается перспективе с наибольшей стоимостью…
Реферат
Коэфициент Шарпа. Основы портфельного инвестирования
1] 4астный акционерный капиталэто класс активов, состоящий из ценных бумаг компании, которые не котируется на бирже. Хедж фонды — инвестиционные фонды, открытыедля ограниченного круга инвесторов, и, в отличие от паевых (взаимных) фондов, хеджфонды проводят широкий спектр инвестиционных и торговых операций. Они частоиспользуют заемные деньги для своих инвестиций. Очевидно, что существует…
Реферат
Глоссарий. Основы портфельного инвестирования
Эффект размеров (Banz, Reinganum, 1981) — компании с малой капитализацией на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE) имели более высокую среднюю доходность, чем было предсказано моделью САРМ. Эффект зимней перестановки (winner-loserreversals) — основан на наблюдении, что на рынке акций те, кто ранее проиграл скорее всего превзойдут себя через 3−5 лет (De Bondt и Thaler 1985). Эффект момента (momentum…
Реферат
Преимущества лизинга для продавца лизингового имущества
Лизинг — относительно новый вид финансирования для нашей страны, помогающий организациям (клиентам банка) осуществлять реорганизацию производства не отвлекая при этом больших денежных ресурсов из оборотных средств. Сделка для продавца выглядит менее рисковой, так как лизингодатель берет на себя риск возврата стоимости имущества через лизинговые платежи. Лизинг позволяет банкам достичь более…
Реферат
Задачи. Инвестиционный анализ
Доходности цепных бумаг не коррелированы. Определить и построить график функции ожидаемой доходности портфеля, состоящего из этих бумаг, от среднего квадратичного отклонения, а также доходность и состав портфеля инвестора при выборе им стандартного отклонения портфеля арн =0,25. Определите зависимость состава оптимального портфеля от его ожидаемой доходности в матричной форме, включая точку для…
Реферат
Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR)
Пример 10.10. Определите модифицированную внутреннюю норму доходности проекта при ставке реинвестирования 8%, у которого стоимость капитала 10% годовых, а платежи выплачиваются в конце года и распределены по годам следующим образом: Рассчитывают суммарную дисконтированную стоимость всех инвестиций и суммарную наращенную стоимость всех доходов. Дисконтирование осуществляют по стоимости капитала…
Реферат
Контрольные вопросы. Инвестиционный анализ
К эффективностям относятся: Что такое срок окупаемости? Математическое отклонение; Производительность труда; Чистый приведенный доход; Укажите правильный ответ. Что такое премия за риск? Корпоративные облигации; Коэффициент корреляции; Казначейские векселя. Индекс прибыльности; Индекс прибыльности; Обыкновенные акции; Срок окупаемости; Срок окупаемости; Валовая прибыль; Рентабельность. Равном…
Реферат
Нормативы достаточности собственных средств
Следующим условием, которое необходимо выполнить при получении лицензии, является требование к размеру собственного капитала лицензиата. Этот показатель является величиной, рассчитываемой на основе данных бухгалтерского баланса. Причем необходимая его величина должна соблюдаться профессиональными участниками рынка ценных бумаг в течение всего срока действия лицензии. Величина собственных средств…
Реферат
Акционерные общества. Рынок ценных бумаг
Общество вправе размещать именные обыкновенные и различные типы привилегированных акций. Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% размера уставного капитала общества. Как публичное, так и непубличное общество по решению своего общего собрания акционеров вправе обратиться в Банк…
Реферат
Периодичность налогообложения. Рынок ценных бумаг
По периодичности налогообложения различают налоги постоянного и дискретного действия. Налоги постоянного действия подлежат строгому перечислению в бюджет в определенное время. К такого рода налогам относятся налог на прибыль предприятий и организаций, налог на добавленную стоимость, налог на доходы с физических лиц. Конкретный порядок уплаты налога устанавливается применительно к каждому виду…
Реферат
Риск и диверсификация
Возможность занимать и кредитовать по безрисковой ставке расширяет инвестиционный горизонт. Можно положить часть денег в банк, а часть вложить в любую комбинацию ожидаемой доходности и риска. И наоборот, поскольку заем — это отрицательный кредит, можно занять деньги в банке и купить на них любую комбинацию ожидаемой доходности и риска. В первом случае депозит в банке под безрисковую ставку будет…
Реферат
Клиринг сделок с ценными бумагами
Получив с рынка отчеты о сделке, продающая и покупающая фирмы сверяют сделку, чтобы избежать ошибок при поставке и оплате. Продающая фирма направляет покупающей фирме сверочную ноту, или подтверждение сделки. Если данные о сделке не совпадают с данными покупающей фирмы, то стороны выясняют, кто был неправ, и неправая сторона платит за исправление ошибки. Если данные совпадают, то фирмы заключают…
Реферат
Поток заявок. Рынок ценных бумаг
Поскольку далее речь пойдет о торговле, уместно использовать слово «трейдер» вместо слов «участник» и «инвестор». Трейдер — это активно торгующий клиент дилера. Насколько активно? Микроструктурный анализ отличается от микрои макроэкономического анализа тем, что он «питается» в основном высокочастотной статистикой торгов. Высокая частота — это фиксация событий на рынке с точностью до секунды…
Реферат
Продажи по фиксированным ценам
В зависимости от способа коммуникаций участников рынка торги можно разделить на голосовые и автоматические. Высший продукт автоматизации — чистый рынок лимитных заявок, такой как рынок ГЦБ на Московской бирже: Снизить расходы на содержание торговой системы и тем самым расширить круг участников торгов; Ускорить ввод заявок и раскрытие рыночной информации для более широкого круга инвесторов…
Реферат
Виды обеспечения системы
Постановление Правительства РФ № 316 от 8 апреля 2000 года «Об утверждении правил проведения государственной кадастровой оценки земель». В настоящее время на федеральном уровне правовое обеспечение оценочной деятельности составляют следующие нормативные акты: Постановление Правительства Российской Федерации № 945 от 25 августа 1999 года «О государственной кадастровой оценке земель»; Земельный…
Реферат
Понятие инвестиционного режима
Беляева, Г. С. Понятие правового режима в теории права: основные подходы / Г. С. Беляева // Вестник Саратовской государственной юридической академии. — 2012. —Дополнительный выпуск (85). Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Малъко, А. В. Правовые режимы в российском законодательстве / А. В…
Реферат
Субъекты лизинговых отношений
В настоящее время действующее законодательство (ст. 4 Закона о финансовой аренде (лизинге)), судебная практика и юридическая доктрина допускают такую возможность, в качестве примера можно привести ситуацию, при которой собственник имущества остро нуждается в денежных средствах и заключает договор лизинга. Законодатель не устанавливает каких-либо дополнительных требований к лизингодателю. Как…
Реферат
Методологические подходы к управлению качеством
Методология управления предполагает использование процессного, целевого, ситуационного, параметрического, нормативного, оптимизационного и прочих подходов. Применение какого-либо только одного подхода в его классическом виде для целей системного управления практически невозможно и существенного эффекта дать не может. Отсюда объективно вытекает необходимость интегративного сбалансированного…
Реферат
Выводы по главе 6
По своей природе (но не по искусственно созданным условиям) проект должен быть гибким и адаптивным, а его ход во многом определяться управленческими решениями. Менеджеры проекта должны быть квалифицированны и решительны, т. е. способны принять правильные решения и взять на себя ответственность за них, если это потребуется. На многочисленных примерах, приведенных в гл. 6, показана техника…
Реферат
Зависимость коэффициента ? от финансового рычага в случае предоставления рискового долга
Во-первых, долг может не быть безрисковым для кредитора, так как на развивающемся рынке существуют объективные проблемы со страхованием рисков. Страховые компании, например в Российской Федерации, часто используются корпорациями, создавшими их, для минимизации налогообложения (страховые платежи освобождены от налога на прибыль), а также банками — для повышения стоимости банковских кредитов…
Реферат
Применение модели САРМ на развивающемся рынке России
Если принять допущение, что рациональный инвестор не вкладывает все деньги в один актив, а диверсифицирует свои вложения, причем обладает хорошо диверсифицированным портфелем, то, выбирая ценные бумаги для включения в свой портфель, он будет ориентироваться только на их систематический риск, так как в его портфеле несистематический риск будет пренебрежимо мал. В результате применительно…
Реферат
Необходимость выбора приоритетных вложений инвестиций на основе определения причинно-следственных связей
Следует также учитывать, что потребности любого объекта социального управления в инвестициях значительно превышают фактические объемы инвестиционных вложений. Реализация мероприятий, связанных с увеличением источников финансирования инвестиций, также не позволит удовлетворить все инвестиционные потребности, что обусловлено действием закона рыночной экономики об ограниченности ресурсов. Все это…
Реферат
Методы научного обоснования эффективных инвестиционных решений
Проект строительства железнодорожного тоннеля под Ла-Маншем (Евротоннель), соединившего континентальную Европу с Великобританией, был детализирован французским инженером Альбером Матье-Фавье в 1802 г. В 1876 г. британский и французский парламенты санкционировали стройку XIX в. В 1881 г. после изыскательской подготовки два проходческих щита компании Beaumont & English двинулись навстречу друг…
Реферат
Особенности разработки и реализации проектов и программ в отраслях агробизнеса
Центральное место в комплексе агробизнеса занимает сельское хозяйство, которое в силу многих объективных причин является в целом непривлекательным с точки зрения коммерческих проектов. Во-первых, сельскохозяйственное производство сильно зависит от постоянно меняющихся погодных условий и относится к высокорисковой деятельности. Например, замечено, что в России каждый третий год неурожайный…
Реферат
Основные этапы анализа финансовой рентабельности проекта
Четкое определение ситуации «с проектом» и «без проекта». Если речь идет о создании новой компании со 100%-ным финансированием эксплуатационных и капитальных затрат из заемных средств, то ситуация «без проекта» может рассматриваться как нулевая. Если же финансирование проекта осуществляется на долевых началах: при участии как заемного, так и собственного капитала компании, то производится…
Реферат
Российские фондовые биржи
Активно развивались различные формы посредничества в торговле ценными бумагами, в том числе и такие нетрадиционные, как взаимное посредничество промышленных и финансовых предприятий в размещении ценных бумаг друг друга. Например, АО «Дальэнергомаш» в г. Хабаровске выступал посредником в реализации акций и денежных сертификатов Инкомбанка и «Менатепа». Инкомбанк предлагал к продаже именные акции…
Реферат
Опционные контракты. Рынок ценных бумаг
Опцион — это срочный контракт, который дает право выбора одному из его участников (покупателю опциона): исполнить или отказаться от исполнения сделки по цене исполнения (страйк) — в определенную будущую дату — дату истечения срока — или до ее наступления. Опционы колл и пут — два основных вида опционов. И тот и другой могут продаваться и покупаться. Это означает, что вы можете: Продать право…
Реферат
Государственные и муниципальные облигации
1] В соответствии с Федеральным законом от 7 декабря 2011 г.№ 414-ФЗ «О центральном депозитарии». В ноябре 2012 г. ФСФР России присвоила статус центрального депозитария ИКО «Национальныйрасчетный депозитарий», входящей в Группу «Московская Биржа». Впервые 15 февраля 2006 г. Минфин России выпустил 30-летние облигации (доходность — около 7% годовых). К этому событию Минфин готовился постепенно…
Реферат
Доходность облигаций. Рынок ценных бумаг
Каждый член уравнения представляет собой приведенную стоимость одного из будущих денежных платежей; N — количество купонных платежей, рассчитанных за период от даты расчетов по сделке (Settlement date) до даты погашения ценной бумаги, т. е. N равно удвоенному числу лет до погашения. Для ценных бумаг казначейства F (номинал) всегда равен 100. Числители каждого члена формулы — это денежные потоки…
Реферат