Рынок сбережений. 
Финансы, денежное обращение и кредит

Денежное обращение в своем непрерывном движении проходит несколько воспроизводственных стадий: деньги поступают в обращение для обслуживания процесса производства и товарообращения, откуда в форме заработной платы работников и доходов предпринимателей поступают в домашние хозяйства. Ввиду непрерывности процесса обращения периодическая смена стадий приводит к тому, что часть денежных средств постоянно выводится из оборота в виде накоплений домашних хозяйств. Таким образом, в домашних хозяйствах образуются избытки денег, оставшихся после потребления, которые составляют основу для образования капитала на рынке сбережений.

Рынок ценных бумаг является составной частью финансовых рынков, центральным составляющим звеном, осуществляющим трансформацию сбережений в инвестиции посредством оборота ценных бумаг. Задача этого рынка состоит в обеспечении с выгодой для всех участников осуществлять перелив сбережений в инвестиции посредством вложения в производительные и торговые отрасли.

Кредитный рынок

Увеличение масштабов накопления денежного капитала обусловило развитие кредитного рынка. Под влиянием спроса и предложения происходит движение ссудного капитала: капитал, накапливаемый в виде денежных средств, превращается непосредственно в ссудный капитал. В этом смысле кредитный рынок, опосредствуя различные фазы воспроизводства, является своеобразной опорой материальной сферы производства, откуда она черпает дополнительные денежные ресурсы.

Рынок инвестиций

Основная функция рынка инвестиций состоит в обеспечении производства дополнительными ресурсами для его развития. Если все рассмотренные выше сегменты финансовых рынков выполняют вспомогательные функции по привлечению, аккумулированию и подготовке для инвестирования финансовых средств, то рынок инвестиций представляет собой систему отношений по поводу вложения инвестиций в экономику. Тем самым этот рынок замыкает собой воспроизводственную цепочку в структуре обращения капитала, где поступающие на него средства находят применение в производственном процессе, принимая форму основных или оборотных средств, технологий, нематериальных активов. Таким образом, сконцентрированные на рынке капитала денежные средства становятся основой для развертывания инвестиционного процесса, а объем этих средств и направления размещения являются характеристиками развития этого процесса.

Валютный рынок опосредует движение капитала на всех стадиях финансовых рынков в части проведения операций, связанных с международными расчетами. Он выполняет следующие функции:

• — обслуживание международного оборота капитала, товаров и услуг. Валютные рынки, предоставляя возможность приобретать и продавать валюту других государств, позволяют осуществлять сделки купли-продажи между экономическими контрагентами из разных государств, что способствует обороту капитала, товаров и услуг;
• — формирование валютного курса. Именно спрос и предложение валют на валютных рынках определяют цену каждой конкретной валюты исходя из чего и формируется валютный курс;
• — получение спекулятивной прибыли. Перепродавая валюты различных государств, существует возможность получения прибыли от разницы в цене покупки и продажи, играя на росте и спаде валютных курсов;
• — диверсификация валютных резервов банков, корпораций и государств.

Инфраструктура финансового рынка

Функционирование финансовых рынков представляет собой организованных процесс, в котором задействованы определенные участники и институты, обслуживающие все стадии движения капитала. Совокупность этих институтов называется инфраструктурой финансовых рынков, которая включает набор технологий, используемых для обеспечения процесса движения финансовых инструментов, материализованная в разных технических средствах, институтах (организациях), нормах и правилах. Составляющие технологии инфраструктуры финансовых рынков можно классифицировать на три основные группы: регулирующая, информационная и техническая.

Регулирующая инфраструктура финансовых рынков — эго система нормативно-правового регулирования. По своему значению она является доминирующей в общей структуре финансовых рынков, поскольку выполняет функции допуска, работы и контроля для всех его участников (законодательные, регистрационные, лицензионные, надзорные функции). Ее реализация происходит через деятельность органов регулирования, законодательного обеспечения, контроля соблюдения правил работы на финансовых рынках.

Информационная инфраструктура финансовых рынков представляет собой систему обмена информацией между его участниками. Особенность финансовых рынков состоит в том, что собственно обмену финансовых инструментов предшествует обмен информацией о них. Обеспечение этого условия требует наличия информационных потоков, передаваемых через специальных посредников — фондовые биржи, компьютерные рынки, информационно-аналитические агентства, инвестиционных консультантов, которые и составляют в совокупности информационную инфраструктуру финансовых рынков.

Техническая инфраструктура финансовых рынков включает систему обеспечения учета, оформления и расчета по сделкам с финансовыми инструментами, в том числе предприятия и организации, обеспечивающие движение информационных потоков, осуществляющие клирингово-расчетную, депозитарную и регистраторскую сеть.

Организация инфраструктуры того или иного финансового сегмента зависит от уровня его развитости, объема оборотов, характера его участников и видов обращающихся на нем инструментов. Общие задачи инфраструктуры финансовых рынков по обеспечению оборота финансовых ресурсов сводятся к следующему: во-первых, управление рисками, во-вторых, снижение удельной стоимости проведения операций.

Финансовый кризис

В характере форм движения капитала и функционировании рынка потенциально заложены возможности финансовых кризисов. Связано это с тем, что сделки на рынках капиталов предполагают финансирование будущей стоимости, которую еще предстоит создать. Денежные потоки обслуживают «ожидания» будущих доходов во время разрыва между реально существующей (авансированной) и будущей стоимостью (прибылью). Это происходит потому, что на финансовом рынке требования к собственности финансовых активов (инструментов) документально закрепляются задолго до того, как появится собственность, способная приносить доход. Поэтому требования на фондовом рынке оформляются между большим числом его участников, которые нередко задействованы одновременно во многих финансовых операциях. Разрыв между будущими доходами и поиском ликвидности создает угрозу риска невозвращения средств кредитору, а существующая система страхования рисков далека от совершенства, поэтому разрыв в одном звене приводит к нарушению многих других сделок, нередко приводя к кризисным ситуациям на национальных и международных рынках.

Под финансовым кризисом понимается расстройство кредитно-финансовых систем в целом ряде стран, приводящее к резким диспропорциям в международных валютно-кредитных системах и прерывности их функционирования. Обычно финансовый кризис в той или иной степени одновременно охватывает различные сферы мировой финансовой системы, но проявлением финансовых кризисов является сбой в движении денежного капитала, а непосредственной сферой проявления — кредитные учреждения и государственные финансы.

Различают циклические и специальные международные финансовые кризисы. Первые являются предвестниками экономических кризисов производства, вторые возникают независимо от экономического цикла под влиянием особых причин. Но и последние затрагивают хозяйство и внешнеэкономические связи путем обратного отражения.

Формы проявления финансовых кризисов многообразны. В частности, это могут быть:

• — обвальное падение валютных курсов;
• — резкое повышение процентных ставок;
• — изъятие банками в массовом порядке своих депозитов в других кредитных учреждениях, ограничение и прекращение выдач наличности со счетов (банковский кризис);
• — разрушение нормальной системы расчетов между компаниями посредством финансовых инструментов (расчетный кризис);
• — кризис денежного обращения;
• — долговой кризис.