Управление обменным курсом в России: бивалютная корзина

Прочитайте отрывок текста, размещенного на сайте ЦБ РФ.

«С 1999 г. Банк России осуществлял курсовую политику в рамках режима управляемого плавающего валютного курса, что позволяло сглаживать воздействие изменений внешнеэкономических условий на российские финансовые рынки и экономику в целом.

При этом задачей Банка России было последовательное сокращение вмешательства в процессы рыночного курсообразования и подготовка к переходу к плавающему валютному курсу, что является необходимым условием реализации независимой денежно-кредитной политики, ориентированной на обеспечение внутренней ценовой стабильности мерами процентной политики (режима инфляционного таргетирования).

С 2005 г. Банк России в качестве операционного ориентира курсовой политики начал использовать рублевую стоимость бивалютной корзины, включающей доллар США и евро. Для данного показателя Банком России был установлен интервал допустимых значений (операционный интервал), на границах которого осуществлялись валютные интервенции (конверсионные операции рубль/доллар США и рубль/евро на биржевом и внебиржевом сегментах межбанковского валютного рынка; до 2005 г. Банк России осуществлял валютные интервенции только в сегменте рубль/доллар США), препятствующие чрезмерным колебаниям стоимости бивалютной корзины. Границы операционного интервала пересматривались Банком России с учетом тенденций в динамике показателей платежного баланса России и конъюнктуры внутреннего валютного рынка"^[1].

Ответьте на следующие вопросы:

• 1. Какой режим обменного курса использовал Банк России с 1999 до 2005 г. В чем были преимущества и недостатки этого режима?
• 2. В чем была идея введения бивалютной корзины в качестве ориентира курсовой политики?
• 3. Изначально бивалютная корзина состояла из 0,9 долл. США и 0,1 евро. Почему было выбрано такое соотношение?
• 4. Почему стоимость бивалютной корзины могла колебаться внутри операционного интервала, а не была фиксирована?
• 5. С течением времени доля евро в бивалютной корзине увеличивалась. С февраля 2007 г. до своей отмены в ноябре 2014 г. бивалютная корзина состояла из 0,55 долл, и 0,45 евро. С чем связано это увеличение доли евро?
• 6. Почему Банк России не мог перейти сразу к плавающему режиму обменного курса? Что произошло бы с курсом рубля, если бы ЦБ РФ отпустил его?

• [1] URL: http://cbr.ru/DKP/?PrtId=e-r_policy.