Анализ финансовой устойчивости организации

Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости организации

Текущая платежеспособность выступает внешним проявлением финансового состояния организации. Финансовая устойчивость — внутренняя сторона платежеспособности, обеспечивающая стабильную платежеспособность в длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность активов и пассивов, доходов и расходов, денежных потоков.

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости организации.

От того, насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала во многом зависит финансовое положение хозяйствующего субъекта.

В качестве источника информации для анализа финансовой устойчивости выступает форма № 1 «Бухгалтерский баланс» .

Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Смысл анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютных показателей — проверить, какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия запасов и затрат. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей устойчивости судить об уровне платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Выделяют следующий расширяющийся перечень источников покрытия:

1. Собственные оборотные средства (СОС) определяются по следующему алгоритму:

СОС = СК — ВА. (7).

Увеличение данного показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция.

2. Нормальные источники формирования запасов (ИФЗ). Данный показатель отличается от предыдущего на величину долгосрочных обязательств. При расчете показателя условно считается, что долгосрочные обязательства как источник средств используют для покрытия первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы». Величина ИФЗ определяется по формуле:

ИФЗ = СК + ДО — ВА, (8).

где ДО — долгосрочные обязательства.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОВП) определяется:

ОВП = СК + ДО + ККЗ — ВА, (9).

где ККЗ — краткосрочные кредиты и займы.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (Фс):

Фс= СОС — Зп. (10).

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (Фт):

Фт= ИФЗ — Зп. (11).

3. Излишек (+) или недостаток (-) основных источников для формирования запасов (Фо):

Фо= ОВП — Зп. (12).

На основе трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости выделяют следующие типы текущей финансовой устойчивости:

1. Абсолютная финансовая устойчивость. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что администрация не умеет, не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности:

Фс 0; Фт 0; Фо 0,.

т.е. трехкомпонентный показатель типа ситуации: S (Ф) = {1, 1, 1}.

2. Нормальная финансовая устойчивость, при которой успешно функционирующая организация использует для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств — собственные и привлеченные:

Фс < 0; Фт 0; Фо 0, т. е. S (Ф) = {0, 1, 1}.

3. Неустойчивое финансовое положение. В данной ситуации организация для покрытия части запасов вынуждена привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся обоснованными:

Фс < 0; Фт < 0; Фо 0, т. е. S (Ф) = {0, 0, 1}.

4. Критическое финансовое положение. Характеризуется ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству организация имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Данная ситуация означает, что организация не может расплатиться со своими кредиторами.

Фс < 0; Фт < 0; Фо < 0, т. е. S (Ф) = {0, 0, 0}.

Определим тип финансовой устойчивости ОАО «Кубань-Малахит» на конец 2004;2006 гг. (таблица 11).

Таблица 11 — Показатели финансовой устойчивости ОАО «Кубань — малахит» на конец 2004;2006 гг. (тыс. руб.).

Из данных таблицы 11 видно, что ОАО «Кубань-Малахит» на конец 2006 г. находится в кризисном финансовом положении, тогда как на конец 2005 г. наблюдалось неустойчивое финансовое положение. Это изменение обусловлено ростом величины запасов и затрат, а также сокращением общей величины покрытия запасов и затрат и собственных оборотных средств.

В рамках углубленного анализа в дополнение к абсолютным показателям рассчитываются ряд аналитических показателей — коэффициенты финансовой устойчивости.

Они рассчитываются в виде соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами и изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет.

Рассмотрим систему финансовых показателей:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (Кск). Характеризует долю владельцев организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредитов организация (минимальное пороговое значение 0,5):

. (13).

2. Коэффициент финансовой зависимости (Кфз). Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании организации:

(14).

где ЗК — заемный капитал.

Эти два коэффициента в сумме должны быть равны 1.

Теоретически достаточное значение < 0,5.

3. Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск). Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности организации:

(15).

Теоретически достаточное значение > 0,5.

4. Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (Кс). Этот показатель дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации, показывая, сколько рублей собственного капитала приходится на каждый рубль привлеченных средств:

. (16).

Теоретически достаточное значение > 1.

5. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кз). Он показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы организации:

. (17).

Теоретически достаточное значение < 1.

6. Коэффициент структуры долгосрочных вложений (Кдв). Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников:

. (18).

7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кдзс). Характеризует долю долгосрочных обязательств, привлеченных для финансирования деятельности организации наряду с собственными средствами. Рост показателя в динамике — негативная тенденция, означающая, что организация все больше зависит от внешних инвесторов:

. (19).

На основании данных бухгалтерского баланса (Приложение Б, Ж) рассчитаем вышеперечисленные показатели по ОАО «Кубань — Малахит» на конец 2004;2006 гг. (таблица 12).

Из данных таблицы 12 видно, что значение коэффициента концентрации собственного капитала на конец 2004;2006 гг. ниже нормативного значения. С данным показателем связан показатель финансовой зависимости, динамика которого показывает увеличение доли заемных средств на 4%.

Показатель соотношения собственных и заемных средств показывает, что на конец 2006 г. на каждый рубль заемного капитала приходится 3 коп., а на конец 2005 г. соответственно — 8 коп. собственного капитала. Значение коэффициента не соответствует теоретически достаточному.

Значение коэффициента соотношения заемных и собственных средств увеличилось в 1,9 раза и составило 32,35. Т. е., ОАО «Кубань-Малахит» на каждый рубль собственного капитала к концу анализируемого периода привлекало 32 руб. 35 коп. заемных средств.

Таблица 12 — Относительные показатели финансовой устойчивости ОАО «Кубань-Малахит» на конец 2004;2006 гг.

При помощи показателя структуры долгосрочных вложений было определенно, что на конец 2006 г. 23% основных средств и других внеоборотных активов профинансировано внешними инвесторами. Данный результат подтверждает зависимость анализируемой организации от кредитов и внешних инвесторов, но уменьшение показателя в динамике — положительная тенденция.

Значение коэффициента долгосрочного привлечения заемных средств в динамике не изменилось.

Поскольку ОАО «Кубань-Малахит» не обладает собственными оборотными средствами на конец 2004;2006 гг. коэффициент маневренности собственного капитала нами не рассчитывался.

Таким образом, все показатели рассчитанных коэффициентов финансовой устойчивости ниже нормы. Для улучшения финансового положения анализируемой организации рекомендуется сократить объем заемных средств, так как, рост удельного веса заемного капитала в общей сумме используемого капитала генерирует угрозу банкротства или добиться увеличения объема собственного капитала за счет наращивания прибыли.