Построение моделей и интерпретация результатов их оценивания

Аналитическая форма модели Хаусмана-Тэйлора в рамках данного исследования выглядит следующим образом:

где ;

вектор, который включает в себе изменяемые во времени экзогенные факторы (текущие активы, возраст компании, количество работников);

вектор эндогенных параметров, изменяемых во времени (количество патентов, нематериальные активы);

— вектор экзогенных переменных, не изменяемых во времени (расположение в столице страны и расположение вблизи университетов);

вектор эндогенных переменных, не изменяемых во времени (квалификация совета директоров);

ошибка;

ненаблюдаемый случайный эффект.

Модели, разработанные для стран Евросоюза также включают в себя дамми-переменные, которые фиксируют страну. Для оценивания использовано программное обеспечение STATA 11.0.

Далее в Таблице 7 и Таблице 8 представлены результаты оценивания двух моделей. Как уже было сказано ранее, в ходе исследования было построено две разных модели. Именно поэтому нецелесообразно сравнивать силу влияния того или иного показателя на зависимую переменную.

Перейдем к непосредственному обсуждению полученных в ходе оценивания моделей результатов.

Таблица 7 Результаты оценивания моделей: Россия.

• * Уровень значимости 10%
• **Уровень значимости 5%
• ***Уровень значимости 1%

Таблица 8 Результаты оценивания моделей: Евросоюз.

• * Уровень значимости 10%
• **Уровень значимости 5%
• ***Уровень значимости 1%

На основе анализа выше представленных таблиц можно сделать вывод, что наличие офиса управления проектами однозначно положительно влияет на такой финансовый показатель компании, как экономическая добавленная стоимость. Для двух выборок рознится уровень значимости данного показателя, тем не менее влияние в обоих случаях сонаправленное и статистически значимое, это означает, что гипотеза о положительной взаимосвязи между наличием офиса управления проектами и экономической добавленной стоимостью компании подтверждается для выборок российских и европейских компаний. На основании этого факта можно сделать вывод, что в целом внедрение офиса управления проектами в компании способствует росту экономической добавленной стоимости компании.

Анализируя результаты оценивания моделей, нельзя не обратить внимание на высокое качество моделей, которое в данном случае измеряется с помощью параметра Вальд Хи квадрат (значим на уровне 1%). Ниже в Таблице 9 представлена упрощенная схема для сравнения полученных коэффициентов.

Таблица 9 Упрощенная форма результатов моделей: сравнение двух выборок.

Для того, чтобы убедиться в том, что полученные коэффициенты соответствуют здравому смыслу, проинтерпретируем направление связи контрольных переменных полученной регрессии и зависимого фактора — эконмической добавленной стоимости. Изменение такого финансового показателя, как экономическая добавленная стоимость сонаправленно с изменением таких показателей, как величина текущих активов, количество патентов, зарегистрированных в текущем периоде, а также квалификация совета директоров.

Остановимся на влиянии каждого фактора — драйвера более подробно:

• · Текущие активы ведут к увеличению экономической добавленной стоимости, поскольку представляют собой свободные денежные средства, которые могут быть инвестированы в другие мероприятия, что приведет к увеличению экономической добавленной стоимости.
• · Патенты представляют собой нематериальный актив, новые знания, благодаря которым компания может увеличивать свою экономическую добавленную стоимость. Кроме того, поскольку патенты — это уникальная база знаний, компании, которые обладают правами на патенты, являются привлекательными для других участников рынка в качестве потенциальных участников для межфирменных отношений. Межфирменные отношения с компаниями, которые представляют собой уникальную базу знаний, с большей вероятностью могут привести к получению мощного синергетического эффекта и увеличению экономической добавленной стоимости, соответственно. (Audretsch, Feldman, 2004)
• · Квалификация совета директоров оказывает положительное влияние на экономическую добавленную стоимость, поскольку чем выше уровень квалификации и опыта у членов совета директоров, тем более грамотные и стратегически корректные решения они принимают при управлении компанией. Принятие стратегически правильных решений, безусловно, положительно сказывается на таком финансовом показателе, как экономическая добавленная стоимость.

На основе сравнения результатов модели можно сделать вывод, несмотря на то, что не все факторы имеют сонаправленное влияние на экономическую добавленную стоимость для двух выборок, влияние исследуемой переменной — наличие проектного офиса однозначно: проектный офис является драйвером экономической выборки для обеих совокупностей. Гипотеза о прямой взаимосвязи офиса управления проектами и экономической добавленной стоимости подтвердилась, взаимосвязь значима на уровне 1% для европейских компаний и на уровне 10% для компаний, которые функционируют в России.

Таким образом, внедрение такого подразделения, как офис управления проектами действительно необходимо в том случае, если компания хочет оптимизировать свою деятельность и максимизировать свою стоимость вне зависимости от того, где расположена данная компания. Кроме того, потенциальным инвесторам, которые решают, в какую компанию стоит вложить свои средства, стоит обратить внимание на фирмы, которые внедряют в свою организационную структуру такое подразделение, как офис управления проектами. Поскольку велика вероятность, что функционирование именно этого подразделения способствует в значительной мере увеличению экономической стоимости компании. Аналогичные рекомендации можно дать остальным участникам рынка, которые ищут потенциального партнера для кооперации или заключения партнерских отношений.

Заключение

межфирменных отношений с компанией, которая имеет свой офис управления проектами является перспективным.