Сравнительный аналитический баланс Нетто

Бухгалтерский баланс не обладает в достаточной степени свойствами, необходимыми для проведения финансового анализа. В связи с этим составляется сравнительный аналитический баланс Нетто. Такой баланс включает показатели горизонтального и вертикального анализа. В ходе горизонтального анализа определяется изменение разных статей баланс за анализируемый период. В ходе вертикального анализ определяется удельный вес статей баланса.

Для составления баланса Нетто актив группируется по степени возрастания ликвидности, пассив — по принадлежности капитала и по возрастанию срочности обязательств. При составлении и анализе аналитического баланса следует иметь в виду наличие взаимосвязи между различными группами. Признано, что денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и реальная дебиторская задолженность являются источниками погашения краткосрочных обязательств. Наличие финансовой связи между группами актива и пассива обуславливает необходимость рассматривать вопрос финансирования таким образом: краткосрочные заемные источники предназначены пополнять мобильные активы, долгосрочные направляются на приобретение недвижимого имущества и капитальные вложения.

Аналитический баланс позволяет изучить основные тенденции статей баланса. Так, если прирост внеоборотных активов больше прироста всего имущества, то можно говорить о замедлении оборачиваемости активов. Если прирост оборотных активов больше прироста имущества — это означает ускорение оборачиваемости активов. Оптимальное соотношение внеоборотных и оборотных активов в акционерном обществе 60% и 40%. Увеличение внеоборотных активов означает иммобилизацию оборотных средств. Если в составе оборотных активов высок удельный вес запасов, то это означает отвлечение средств из оборота в менее ликвидные активы. Увеличение запасов и дебиторской задолженности приводит, как правило, к росту кредиторской задолженности и уменьшению денежных средств. Высокий темп прироста дебиторской задолженности увеличивает финансовую зависимость от партнеров и создает угрозу платежеспособности предприятия.

Соотношение собственного и заемного капитала является оптимальным в границах 2:1. Изменение этого соотношения в сторону увеличения заемного капитала приводит к усилению финансовой зависимости от партнеров. Перевес собственного капитала и использование его в качестве единственного источника финансирования создает трудности при финансировании деятельности. Преобладание в заемном капитале кредиторской задолженности и высокий темп ее прироста также создает неблагоприятные условия для деятельности предприятия и увеличивает финансовый риск. Для того чтобы предприятие обладало минимальной финансовой устойчивостью, у него должны быть собственные оборотные средства.

где СОС — собственные оборотные средства;

ИС — источники собственных средств («Капитал и резервы»);

ВА — внеоборотные активы.

Для анализа финансового состояния предприятия большое значение имеет изучение состояния и структуры имущества предприятия по данным баланса.

Баланс позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе оборотные и внеоборотные активы, изучить динамику и структуру имущества.

Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшение всего имущества.

Прирост актива свидетельствует о расширении деятельности предприятия.

Более конкретный анализ структуры активов и ее изменения проводятся отдельно в отношении каждого укрупненного вида актива.

В ходе анализа выявляются статьи, по которым произошел больший вклад в прирост укрупненного вида актива.

Выясняется тип стратегии в отношении долгосрочных вложений.

При анализе первого раздела актива баланса следует обратить внимание на тенденцию изменения незавершенного строительства, так как данные активы не участвуют в производственном обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличение их доли может сказаться на результативности хозяйственной и финансовой деятельности предприятия.

Высокий удельный вес нематериальных активов в составе внеоборотных активов и высокая доля прироста нематериальных активов в изменении величины внеоборотных активов свидетельствует об инновационном характере стратегии предприятия.

При анализе динамики состава и структуры нематериальных активов по видам следует учитывать, что благоприятное влияние на финансовое состояние предприятия оказывает повышение доли средств в объекты интеллектуальной собственности.

Ситуация, когда наибольшая часть внеоборотных активов представлена основными средствами и капитальными вложениями, имеет ориентацию на создание материальных условий расширения производственной деятельности.

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность вложений предприятия, вызванную рыночными отношениями.

При анализе структуры и динамики оборотных активов необходимо учитывать степень ликвидности активов.

Оценка положительной или отрицательной динамики запасов, дебиторской задолженности, финансовых вложений, денежных средств должна проводиться на основе сопоставления с динамикой финансовых результатов.

Рост запасов в одном случае может быть оценен как свидетельство расширения объема деятельности, а в другом случае — как следствие снижения деловой активности и увеличение периода оборота средств.

При изучении величины и структуры запасов и затрат основное внимание следует уделить выявлению тенденций, изменение таких элементов как производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция и товары.

Увеличение абсолютной суммы и удельного веса запасов и затрат может свидетельствовать о:

наращивании производственного потенциала предприятия;

стремлении путем вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от воздействия обесценивания под воздействием инфляции;

нерациональности выбранной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована в запасы, ликвидность которых может быть невысокой.

Таким образом, тенденция роста запасов может привести к повышению на некоторое время степени ликвидности. Необходимо проанализировать: не происходит это увеличение за счет необоснованного отвлечения средств из хозяйственного оборота, что в конечном итоге приводит к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния предприятия.

Для характеристики состояния запасов необходимо сравнить фактические остатки на конец отчетного периода с наличием их на начало периода и с нормативом, рассчитанным на предприятии.

Несоблюдение договорной дисциплины и несвоевременное предъявление требований по долгам приводит к значительному росту неоправданной дебиторской задолженности, а, следовательно, к нестабильности финансового состояния.

Задачи анализа состоят в том, чтобы выявить размеры и динамику неоправданной задолженности, причины возникновения или роста.

Анализ движения дебиторской задолженности проводится по составу, движению и сроку образования. Увеличения дебиторской задолженности приводит к зависимости от партнеров и к росту кредиторской задолженности.

С целью своевременного получения оплаты за поставленную предприятию продукцию и предотвращению неплатежей используют предоставление скидок договорной цены при досрочной оплате и различные формы долгосрочного погашения дебиторской задолженности: продажа долгов банку (факторинг), получение ссуды в банке на оплату обязательств, превышающих остаток средств на расчетном счете (овердрафт), учет векселей (дисконт).

Анализ источников хозяйственных средств делается после анализа самих средств, так как анализ структуры пассивов позволяет выявить причины увеличения или уменьшения имущества предприятия. Поступление, приобретение, создание имущества может осуществляться за счет собственных и заемных источников, характеристика соотношения которых раскрывает сущность финансового положения предприятия.

Увеличение доли земных средств, с одной стороны, свидетельствует об усилении финансовой неустойчивости предприятия и повышении степени финансового риска, а с другой стороны, о перераспределении доходов от кредиторов предприятию-должнику.

Сопоставляя структуру изменения в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники был приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены. Если прирост производства произошел за счет заемных источников, то повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер.

Если главным источником прирост явились собственные средства, значит, высокая мобильность имущества не случайна и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель.

Собственный капитал включает разные по своему экономическому содержанию, по принципам формирования и использования источники.

Особое внимание при оценке источников собственного капитала необходимо обратить на уставный капитал как наиболее устойчивую часть его величин. Он может быть изменен в течение года при условии сохранения формы собственности путем выпуска или выкупа акций, либо при повышении или снижении номинальной стоимости акций.

Добавочный капитал включает суммы от переоценки имущества (основных средств, нематериальных активов, акций и т. д.).

Резервный капитал — отчисления от прибыли, включает ту часть собственного капитала, которую используют для покрытия непредвиденных расходов.

Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) — показатель эффективности деятельности предприятия. Прибыль является источником финансирования и пополнения оборотных активов. Наличие непокрытого убытка свидетельствует о неэффективности вложения средств и прочих трудностях предприятия.

На соотношение собственных и заемных средств влияют факторы, связанные с условиями работы предприятия и с выбранной им финансовой стратегией:

различие величины процентных ставок за кредит и ставок на дивиденды;

расширение или сокращение деятельности предприятия;

накопление излишних запасов;

отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности.

К источникам заемных средств относятся долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность, расчеты с учредителями, прочие краткосрочные пассивы.

Долгосрочные кредиты и займы должны окупаться на основе дополнительной экономии или прибыли, полученной от технического перевооружения, модернизации оборудования и улучшения технологии.

Краткосрочные кредиты и займы используются для формирования оборотных средств предприятия.

Кредиторская задолженность — сумма краткосрочных обязательств перед поставщиками, рабочими по оплате труда, бюджетом и других обязательств.

Объем, качественный состав, и движение кредиторской задолженности характеризуют состояние платежной дисциплины и свидетельствуют о степени устойчивости финансового состояния предприятия. Причинами возникновения кредиторской задолженности могут быть: наличие неоправданной дебиторской задолженности, отвлечение средств в образование излишних запасов, низкий уровень рентабельности, иммобилизация оборотных средств.

Финансовая устойчивость предприятия — такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Важный фактор финансовой устойчивости — оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими.

Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимальную сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, тем устойчивее его положение.

Кредитоспособным является предприятие при наличии у него предпосылок для получения кредита и способности своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет собственных ресурсов.

Сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность запасов источниками средств для их формирования.

Обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, получаемый в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов.

Для характеристики источников формирования запасов применяют несколько показателей:

наличие собственных оборотных средств — разница между источниками собственных средств и внеоборотными активами. Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии предприятия;

наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов;

общая величина основных источников формирования запасов.

Этим показателям соответствуют показатели обеспеченности запасов источниками формирования:

излишек или недостаток собственных оборотных средств;

излишек или недостаток собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников;

излишек или недостаток общей величины источников для формирования запасов.

Выделяют четыре типа финансовой устойчивости:

• S (1;1;1) — абсолютная устойчивость финансового состояния — характеризуется тем, что собственные оборотные средства больше запасов, также высоким уровнем рентабельности деятельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины;
• S (0;1;1) — нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность — при этом типе устойчивости сумма собственных оборотных средств и долгосрочных пассивов больше запасов;
• S (0;0;1) — неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности при сохранении возможности восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и привлечения заемных. Характеризуется нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств, снижении доходности деятельности предприятия;
• S (0;0;0) — кризисное финансовое состояние, близкое к банкротству — в этой ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают кредиторскую задолженность и просроченные ссуды. Данное состояние осложняется наличием регулярных неплатежей.

Относительные показатели финансовой устойчивости.

Платежеспособность — способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства.

Ликвидность — способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости.

Ликвидность предприятия — означает возможность текущими активами погасить краткосрочные обязательств.

Анализ платежеспособности и ликвидности осуществляется путем сравнения активов, расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными и расположенными в порядке возрастания сроков погашения (ликвидность баланса). В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

наиболее ликвидные активы (А1) — включают денежные средств и краткосрочные финансовые вложения;

быстрореализуемые активы (А2) — краткосрочная дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев) и прочие оборотные активы за вычетом задолженности участников по взносам в уставный капитал;

медленно реализуемые активы (А3) — запасы, задолженность участников по взносам в уставный капитал и долгосрочные финансовые вложения;

труднореализуемые активы (А4) — внеоборотные активы, долгосрочная дебиторская задолженность за вычетом долгосрочных финансовых вложений.

Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты следующим образом:

наиболее срочные обязательства (П1) включают кредиторскую задолженность, задолженность участникам по выплате доходов и прочие краткосрочные обязательства;

краткосрочные пассивы (П2) — краткосрочные кредиты и займы;

долгосрочные пассивы (П3) — долгосрочные кредиты и займы;

постоянные пассивы (П4) — капитал и резервы, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов за вычетом собственных акций, выкупленных у акционеров.

Баланс считается абсолютно ликвидным при следующих соотношениях:

Соблюдение четвертого неравенства свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (собственный оборотный капитал).

Текущая платежеспособность определяется соотношением .

Долгосрочная платежеспособность наблюдается в случае .

Анализируя текущее финансовое положение с целью вложения инвестиций, используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми активами. Высокое значение данных коэффициентов свидетельствует об устойчивом финансовом положении предприятия, низкое их значение — о возможных проблемах с денежной наличностью и затруднениях в дальнейшей операционной деятельности. В то же время очень большое значение коэффициентов свидетельствует о невыгодном вложении средств в оборотные активы.

Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение от 0,2 до 0,3, его превышение свидетельствует о том, что предприятие имеет на счетах сумму денежных средств больше необходимой. Используется поставщиками. Если значение этого показателя меньше оптимального — это означает недостаток денежных средств.

Коэффициент промежуточной платежеспособности и ликвидности имеет ограничения 0,7−0,8. превышение этого коэффициента (более 1) означает рост неоправданной дебиторской задолженности. Используется банками.

Общий коэффициент покрытия — оптимальное значение не менее 2. значение больше 2,5 означает, что у предприятия больше финансовых ресурсов, чем необходимо. Используется акционерами.

Сводная таблица показателей ликвидности.

Основной целью проведения анализа структуры баланса является обоснование решения о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а самого предприятия — неплатежеспособным.

Неудовлетворительная структура баланса характеризуется таким состоянием имущества и долговых прав предприятия — должника, при котором в связи с недостаточной степенью ликвидности его активов не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед банками, поставщиками и кредиторами.

В соответствии с принятой методикой анализа и оценка степени удовлетворительности структуры баланса предприятия проводятся на основе следующих показателей:

коэффициента текущей ликвидности (покрытия), Кп;

коэффициент обеспеченности собственными средствами, Кс.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов готовой продукции товаров, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог II раздела актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных займов и различной кредиторской задолженности (итог раздела V пассива баланса) за вычетом статей: «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов и платежей» (Р), по формуле:

Где:

IIAитог раздела II актива баланса,.

VПитог раздела V пассива баланса.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между суммами собственных средств (итог III раздела пассива баланса) и внеоборотных активов (итог I раздела баланса) к стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных активов в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, товаров, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог II раздела актива баланса).

Где:

IIIПитог раздела III пассива баланса,.

IАитог раздела I актива баланса,.

II Аизвестно.

Основание для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным является наличие одной из следующих ситуаций:

коэффициент текущей ликвидности (Кп) на конец отчетного периода имеет значение менее 2,.

коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кс) на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент восстановления платежеспособности (Кв) рассчитывается, если хотя бы один из вышеуказанных коэффициентов имеет значение ниже нормального. Он определяется за период, равный 6 месяцам, по следующей формуле:

капитал баланс дебиторский Где:

— фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода,.

— фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода,.

6 -период восстановления платежеспособности в месяцах, Тотчетный период в месяцах (12).

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение полугода.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев отсутствует реальная возможность восстановить платежеспособность.