Расчет показателей эффективности проекта

В соответствии с действующими «Методическими рекомендациями по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» следует провести сравнение с нормативами следующих показателей:

• — чистый дисконтированный доход или чистая приведенная стоимость (NPV — NetPresentValue), который представляет собой абсолютную величинудохода за определенный период с учетом ожидаемого изменения стоимостиденег. При положительном значении этого показателя проект достоин реализации;
• — внутренняя норма рентабельности (IRR — InternalRateofReturn), которая всегда должна быть больше ставки дисконтирования;
• — индекс прибыльности (PI — ProfitabilityIndex), который показывает сумму прибыли на единицу инвестированных средств. Он обязательно должен быть больше единицы;
• — период окупаемости (PBP — Pay-BackPeriod) — это время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого проектом. Период окупаемости должен быть меньше длительности реализации проекта.

Ставка дисконтирования для нашего предприятия составит — 17%.

Учитывая, что предприятие по всем критериям относится к категории малых предприятий, имеется возможность воспользоваться упрощенной системой налогообложения (УСН). В таком случае налог на прибыль составит 15%, а налог на имущество и страховые выплаты не выплачиваются.

В конце реализации инвестиционного проекта основные и оборотные средства реализуются по цене 10% от первоначальной, также с этой величины уплачивается налог на прибыль.

В затраты на оборотные средства мы включаем нормированные запасы, расходы на рекламу и аренду.

Расчет эффективности инвестиционного проекта представлен в таблице 14.

Таблица 14 — Оценка эффективности инвестиционного проекта.

Таким образом, величина чистого приведенного дохода проекта составила 12 273 961 рублей, внутренняя ставка доходности 312%, дисконтированный период окупаемости 0,6 года, индекс рентабельности 8,08. Сумма первоначального капитала составляет 1 518 140 руб. Источниками финансирования будут являться личные вложения учредителей в размере 200 000 рублей, которые оформлены договором инвестирования, банковский кредит в размере 1 288 140 рублей и уставный капитал — 30 000 рублей. Кредит берется под 16% годовых. Исходя из сумм чистого денежного потока в таблице 14, кредит возьмем на 1 год.

Часть процентов по кредиту, согласно налоговому кодексу, мы можем списать на себестоимость продукции. Данная часть рассчитывается как ставка рефинансирования умноженная на индекс 1,1. Остальные проценты выплачиваются из чистой прибыли предприятия.

Таблица 15 — Расчет привлечения кредита, руб.

Таблица 16 — Оценка эффективности участия предприятия в инвестиционном проекте.