Золотовалютные резервы и суверенные фонды России

Международные золотовалютные резервы РФ представляют собой высоколиквидные иностранные активы, имеющиеся в распоряжении Банка России и Правительства РФ. Монетарное золото определяется как принадлежащие Банку России и Правительству РФ золотые слитки и монеты, изготовленные из золота с пробой металла не ниже 995/1000, включая золото в хранилище, а также находящееся в пути и на ответственном хранении, в том числе за границей.

Специальные права заимствования представляют собой международные резервные активы, эмитированные МВФ и находящиеся на счете РФ в Департаменте СДР Фонда. Резервная позиция в МВФ представляет собой сумму позиции по резервному траншу (валютной составляющей квоты РФ в Фонде) и требований страны к МВФ в рамках Новых соглашений о заимствованиях.

В категорию прочих резервных активов (валютных резервов) входят: наличная иностранная валюта; остатки средств на корреспондентских счетах; депозиты с первоначальным сроком погашения до одного года включительно (в том числе депозиты в золоте) в иностранных центральных банках, в Банке международных расчетов (БМР) и кредитных организациях-нерезидентах; долговые ценные бумаги, выпущенные нерезидентами; кредиты, предоставленные в рамках сделок обратного РЕПО, и прочие финансовые требования к нерезидентам с первоначальным сроком погашения до одного года включительно.

В 2001 г. золотовалютные резервы России составляли 28 млрд долл., но динамика их накопления была повышательной, и к 2008 г. они достигли 478,8 млрд долл. В кризисном 2009 г. они сократились на 12,3%, к 2011 г. превзошли докризисный уровень и 1 января 2013 г. достигли 537,6; 1 апреля 2017 г. они составили 397,9 млрд долл. Валютные резервы составляют основу золотовалютных резервов России, в 2017 г. их доля равнялась 80,6%, монетарного золота по цене ЦБ РФ — 17,0%, специальных прав заимствования — 1,6%, резервной позиции в МВФ — 0,8%.

Стабилизационный фонд России был создан в 2004 г. на основе ныне утратившего силу Федерального закона от 23 декабря 2003 г. № 184-ФЗ «О внесении дополнений в Бюджетный кодекс Российской Федерации в части создания Стабилизационного фонда Российской Федерации». Задачи Стабилизационного фонда РФ заключались в следующем: гасить конъюнктурные колебания бюджетных доходов федерального правительства, способствовать стабильности экономического развития страны, снижать зависимость национальной экономики от неблагоприятных колебаний поступлений от экспорта сырьевых товаров.

Средства Фонда могли использоваться на покрытие бюджетного дефицита только при снижении цены на нефть ниже цены отсечения (базовой), которая была установлена с 1 января 2004 г. на уровне 20 долл/1 барр. сорта «Юралс», с 1 января 2006 г. — 27 долл/1 барр. Средства Фонда выше 500 млрд руб. могли быть использованы на другие цели. В 2005 г. средства Фонда составили 1387,8 млрд руб., и их часть была направлена на выплату внешнего долга РФ, покрытие дефицита Пенсионного фонда РФ, на финансирование институтов развития, включая «Роснано», Внешэкономбанк и др.

С 1 февраля 2008 г. Стабилизационный фонд РФ объемом 3851,8 млрд руб. (157,38 млрд долл.) был разделен на Резервный фонд (3069 млрд руб.) и Фонд национального благосостояния (782,8 млрд руб.). Резервный фонд как функциональный приемник Стабилизационного фонда является частью бюджетных средств РФ, его величина устанавливается на уровне 10% ВВП. Источником его формирования являются доходы от добычи и экспорта нефти и газа; он призван обеспечивать выполнение государственных обязательств в случае снижения нефтегазовых поступлений в федеральный бюджет. К 1 января 2009 г. объем средств Резервного фонда достиг максимальных значений в размере.

137,09 млрд долл. (4027,64 млрд руб., 9,8% ВВП), 1 января 2017 г. он сократился до 16,03 млрд долл. (972,13 млрд руб., 1,1% ВВП).

Фонд национального благосостояния (ФНБ) представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан России, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда.

В 2013 г. ФНБ была предоставлена возможность размещать средства в долговые обязательства российских эмитентов, осуществляющих инфраструктурные и другие приоритетные проекты, что позволяет диверсифицировать деятельность фонда и создает стимулы для экономического роста. После введения антироссийских санкций на международных рынках капитала в 2014 г. ФНБ стал альтернативным источником привлечения инвестиций и инструментом развития, но эффективность использования средств ФНБ для финансирования инвестиционных проектов пока не очевидна.

По состоянию на 1 января 2010 г. средства Фонда национального благосостояния составили 91,56 млрд долл. (2769,02 млрд руб., 7,1% ВВП); к 1 января 2017 г. они снизились до 71,87 млрд долл. (4359,16 руб., 5,0% ВВП). Часть Резервного фонда и Фонда национального благосостояния РФ, номинированная в иностранной валюте и размещенная Правительством РФ на счетах в Банке России, которая инвестируется Банком России в иностранные финансовые активы, является составляющей международных резервов РФ.