ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅
![Π Π΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ: ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΡΡ
Π·Π°ΡΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅](https://gugn.ru/work/8729805/cover.png)
ΠΠΎ ΡΡΠ΄Ρ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π΅Π½. ΠΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΡΡΡΠΎ Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° «ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°», ΠΏΡΠΈΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ Π½Π΅ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΠΌΡΠ΅ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π±ΡΠ΅Π½Π΄ΠΎΠΌ, ΠΎΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ Π½Π΅ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»Π°, ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ… Π§ΠΈΡΠ°ΡΡ Π΅ΡΡ >
ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ (ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°Ρ, ΠΊΡΡΡΠΎΠ²Π°Ρ, Π΄ΠΈΠΏΠ»ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠΎΠ»ΡΠ½Π°Ρ)
ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΡΡΠΌΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π±ΡΠ΅Π½Π΄Π° Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΆΠΈΠ·Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΊΠ»Π°. ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΡΠ΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΡ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ΅Π½Π΄Π°. Π’Π΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ Π±ΡΠ΅Π½Π΄Π° ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅.
![ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΡΡ
Π·Π°ΡΡΠ°Ρ Π½Π° ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅.](/img/s/8/05/1467505_1.png)
Π³Π΄Π΅ ΠΡ — ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅Ρ ΠΌΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°; S, — ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΅Π½Π΄Π°.
ΠΠΎ ΡΡΠ΄Ρ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π΅Π½. ΠΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΎΡΡΡΠΎ Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° «ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°», ΠΏΡΠΈΡΡΡΠ°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ Π½Π΅ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ². ΠΡΠ΅Π³Π΄Π° ΡΡΡΠ΄Π½ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΠΌΡΠ΅ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π±ΡΠ΅Π½Π΄ΠΎΠΌ, ΠΎΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ Π½Π΅ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠ²Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»Π°, ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ². ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ΅Π½Π΄Π°, Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΈΡ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ. ΠΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Ρ ΠΈ ΠΊΠΎΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ, ΠΈΠ½Π½ΠΎΠ²Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ.
ΠΠ°ΡΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π½Π΅ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΡΠ΅Π½Π΄ΠΈΠ½Π³Π°: ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² Π±ΡΠ΅Π½Π΄ Ρ ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ»Π°Π±ΠΎΠΉ Π±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠ΅ΠΉ, ΡΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠ΅Π½Π΄Π° Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅ΠΏΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠ°Π»Π° ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ Ρ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌΠΈ. ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΡΠΈΠ³ΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ²ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠΏΠ»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΌΠ°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΎΠ½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ, ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ°Π±Π»ΠΈΡΠΈΡΠΈ, ΡΠΎΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠΆΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π΅Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌΠΈ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ°ΠΌΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠΎΠ΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π· ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.
ΠΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ Π·Π°ΡΡΠ°ΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π΄Π»Ρ Π±ΡΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈΡΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠΎΠ»Π΅ΡΠΈΡΠΌΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Lowenbrau (1383), Schweppes (1783) ΠΈ Π΄Ρ., ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΡ. Π ΡΡΠ΄Π΅ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅Π² ΡΠ΅ΡΠΈΡΡ ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ (Π°Π½Π³Π», discount rate), ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π½Π° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ Π±ΡΠ΅Π½Π΄Π°.