Управление финансами фирмы

БАЛТИЙСКАЯ МЕЖДУНАРОДНАЯ АКАДЕМИЯ

зачетная РАБОТА

«Управление финансами фирмы»

Выполнила:

Студентка 4 курса заочного отделения Захарова Марина

№ студ. билета RI7A1013

Проверила:

Профессор Решина Г. А.

Рига — 2011 г.

Содержание Введение

1. Финансовое направление деятельности фирмы и организация управления ею

1.1 Краткое описание фирмы

1.2 Структура организации управления фирмой

2. Финансовый анализ деятельности фирмы 2005;2009 г. г

2.1 вертикальный анализ финансовой отчетности

2.2 горизонтальный анализ финансовой отчетности

2.3 метод финансовых коэффициентов Заключение

Список использованных источников

Приложения (копии бухгалтерских балансов и отчетов о прибыли и убытках объекта настоящей работы за рассматриваемый период)

Введение

Финансовый анализ представляет собой оценку финансово — хозяйственной деятельности фирмы в прошлом, настоящем и предполагаемом будущем. Его цель — определить состояние финансового здоровья фирмы, выявить слабые места, потенциальные источники возникновения проблем при дальнейшей ее работе и обнаружить сильные стороны, на которые фирма может сделать ставку. При оценке финансового положения фирмы к помощи финансового анализа прибегают различные экономические субъекты, заинтересованные в получении наиболее полной информации о ее деятельности.

Внутренний финансовый анализ — анализ, который необходим для удовлетворения собственных потребностей предприятия, — направлен на определение ликвидности фирмы или на строгую оценку ее результатов в последнем отчетном периоде, в том случае, например, когда руководство фирмы и ее финансовый аналитик хотят знать, может ли предприятие позволить себе выделение средств на планируемую производственную экспансию (расширение производства) и как отразятся на нем дополнительные расходы.

Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Целью финансового анализа, инициатива которого не принадлежит фирме, могут быть определение и оценка кредитоспособности и инвестиционных возможностей предприятия. Так, представителя банка может заинтересовать вопрос о ликвидности или платежеспособности фирмы. Потенциальный инвестор хочет знать, насколько рентабельна фирма и какова степень риска потери вклада при ее инвестировании. Существует методика, позволяющая при помощи финансово-отчетной документации и анализа различных финансовых показателей спрогнозировать возможность банкротства фирмы или же убедиться в ее стабильности.

Независимо от того, чем вызвана необходимость анализа, его приемы в сущности всегда одни и те же. Его главный инструмент — выведение и интерпретация различных финансовых коэффициентов. Правильное применение данных приемов позволяет ответить на многие вопросы относительно финансового здоровья фирмы.

Целью настоящей работы является провести финансовый анализ деятельности фирмы ООО «Abagars», рег.№ 40 003 734 876, за период 2005;2009 г. г.

Для выполнения этой цели будут выполнены следующие задачи:

— дано краткое описание деятельности фирмы и организации ее управления;

— проведены горизонтальный, вертикальный, трендовый анализы и анализ на основе финансовых коэффициентов финансовой отчетности фирмы ООО «Abagars» за период 2005;2009 г. г., на основании результатов которых в каждом подразделе даны соответствующие выводы и рекомендации;

— на основе результатов проведенного анализа сделан прогноз по вероятному дальнейшему развитию деятельности фирмы, а также выявлено влияние внешних факторов среды на полученные результаты.

Настоящая работа выполнена на основе финансовой отчетности ООО «Abagars» за период 2005;2009 г. г. (Приложения настоящей работы), заверенной ревидентами и поданной в соответствующие отделения Службы государственных доходов Латвийской Республики.

1. Финансовое направление деятельности фирмы и организация управления ею

1.1 Краткое описание фирмы ООО «Abagars» (далее в тексте — Фирма) основано в мае 2005 года предпринимателем из Эстонии с уставным капиталом в 2010, — латов, в том же месяце была начата хозяйственная деятельность Фирмы. Основными направлениями деятельности Фирмы являются: строительные работы (строительство дорог, земельные работы, строительство инженерных сетей, надзор и руководство строительными работами и т. п.) и аренда строительной техники (экскаваторы, бульдозеры и т. п.). В 2006 году Фирма приобрела 100% долей другой строительной фирмы, SIA «Vides tikli», а также поменяла своих акционеров, в результате чего 66% ее долей были проданы эстонскому строительному холдингу Eesti Ehitus. Целью приобретения акций другой строительной фирмы было выполнение одной из задач по достижению стратегической цели Фирмы — завоевания строительного рынка Латвии. Слияние с эстонским холдингом позволило увеличить производственные мощности, а также активы, что, в свою очередь, позволило Фирме участвовать и выигрывать государственные закупочные конкурсы на выполнение различных строительных объектов. В 2007 году с другим своим партнером — SIA «E.Taurins un partneri» Фирма основала генеральное партнерство PS «BKT», с помощью которого Фирма собирается участвовать в конкурсах и реализовывать строительные проекты. Для продолжения развития Фирмы, добавления новых видов деятельности и расширения географического расположения ее объектов, в 2008 году заключается договор о приобретении в 2009 году 75% долей даугавпилсского предприятия SIA «LCB», занимающегося асфальтированием дорог. В 2009 году, в связи с изменением торгового знака эстонской группы, в которую входит Фирма, ООО «Abagars» меняет название на SIA «Nordecon Infra».

1.2 Структура организации управления фирмой За 5 лет своего существования, Фирма более чем 20 раз увеличила количество своих работников — с 12 до 250. Ввиду значительного увеличения объема выполняемых работ, этот рост преимущественно коснулся производственных секторов Фирмы, выполняющих строительные проекты — рабочие, сметчики, водители автотранспорта и техники, руководители работ (бригадиры) и проектов, строительные инспектора. Административный аппарат увеличился только за счет дополнительных бухгалтеров-помощников и секретарей руководителя Фирмы. Скорее всего, по причине единоличного создания Фирмы и ее небольшого размера, однако больших и амбициозных планов ее учредителя, всё управление Фирмой осуществляет руководитель (учредитель, президент) фирмы, которому помогает один финансовый директор, исполняющий также обязанности главного бухгалтера и имеющий в своем штате несколько бухгалтеров. Секретари руководителя Фирмы передают его распоряжения руководителям строительных проектов, которые организуют и контролируют их выполнение.

2. Финансовый анализ деятельности фирмы 2005;2009 г. г.

Под анализом финансовой отчетности предприятия понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность.

Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, методического, кадрового и технического обеспечения.

Исходной базой финансового анализа являются данные бухгалтерского учета и отчетности, аналитический просмотр которых должен восстановить все основные аспекты хозяйственной деятельности и совершенных операций в обобщенной форме, т. е. с необходимой для анализа степенью агрегирования.

Одним из важных приемов анализа отчетности является «чтение» форм отчетности и изучение абсолютных величин, представленных в этих формах. «Чтение» отчетности или простое ознакомление с ней позволяет сделать выводы об основных источниках привлечения средств предприятием, направлениях их вложения, основных источниках полученной предприятием прибыли за отчетный период, основных источниках денежных средств и оборотных активов, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и направлениях его деятельности, дивидендной политики и т. д. Однако эта информация, несмотря на всю ее значимость для принятия управленческих решений, не позволяет оценить динамику основных показателей деятельности компании, ее место среди аналогичных предприятий страны и мирового рынка.

С этой целью в практике финансового анализа были выработаны основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них можно выделить следующее:

ь горизонтальный анализ;

ь вертикальный анализ;

ь трендовый анализ;

ь метод финансовых коэффициентов;

ь сравнительный анализ;

ь факторный анализ.

Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового состояния — ликвидность и платежеспособность предприятия, то есть способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Проанализируем финансовую отчетность ООО «Abagars» за 2005;2009 г. г. по указанным выше основным методам чтения финансовой отчетности, оценивая состояние Фирмы в долгосрочной и краткосрочной перспективе. Поскольку трендовый анализ заключается в сравнении каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определении тренда, то есть основной тенденцией динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов, для удобства, в настоящей работе трендовый анализ совмещен с вертикальным и горизонтальным анализами, чтобы сразу можно было оценить формирование возможных значений показателей в будущем, а следовательно, проведении перспективного, прогнозного анализа.

2.1 Вертикальный анализ финансовой отчетности Вертикальный анализ позволяет сделать вывод о структуре бухгалтерского баланса и отчета о прибыли в текущем состоянии, а также проанализировать динамику этой структуры. Технология вертикального анализа состоит в том, что общую сумму активов предприятия (при анализе баланса) и выручку (при анализе отчета о прибыли) принимают за сто процентов, и каждую статью финансового отчета представляют в виде процентной доли от принятого базового значения. Преимущество вертикального анализа — сравнимость относительных показателей фирмы, несмотря на возможную разницу уровня цен на начало и конец отчетного периода. Он сглаживает влияние инфляционных процессов (при годовом темпе инфляции не более 6 — 8%), которые могут искажать абсолютные показатели отчетности, и позволяет проводить сравнение с другими предприятиями, чьи отчетные данные существенно отличаются от показателей анализируемого предприятия. По данным Центрального статистического бюро Латвийской Республики, инфляция в рассматриваемом периоде не выходила за указанные выше рамки (см. таблицу 2.1.1.), за исключением 2007 года, влияние которой мы увидим в годовой финансовой отчетности Фирмы.

Табл. 2.1.1. Показатели инфляции в Латвийской Республике в 2005;2009г.г. Центральное статистическое бюро ЛР, интернет-ресурс: www.csb.lv

Проведем вертикальный и трендовый анализы бухгалтерского баланса (см. табл.2.1.2, 2.1.3.). Представленные данные позволяют сделать следующие выводы:

Табл. 2.1.2. Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ООО «Abagars» за 2005;2009г.г.

Табл. 2.1.3. Трендовый анализ результатов вертикального анализа бухгалтерского баланса ООО «Abagars» за 2005;2009г.г.

· На конец первого года своей хозяйственной деятельности в Фирме доля оборотных средств составляет 100% от активов фирмы. В 2006 году в связи со значительными финансовыми долгосрочными вложениями, доля оборотных средств в активах фирмы составляла только четверть, однако в последующих годах была не менее половины от активов фирмы, и зависела большей частью либо от долгосрочных финансовых вложений, либо от участия в капитале родственных фирм.

· Доля основных средств небольшая, за все 5 лет не превышает 10% от активов Фирмы, наблюдается скачкообразная динамика, свидетельствующая о постоянной покупке и последующей продаже основных средств.

· Доля краткосрочных задолженностей Фирмы неизменно увеличивается, в 2009 году достигнув 140% от пассивов фирмы. Это негативный показатель, означающий, что руководство Фирмы недостаточно просчитало сроки и стоимость реализации проектов, и полученные в виде авансов суммы за проекты истрачены до срока их реализации и выплаты сумм подрядчикам и поставщикам и руководство фирмы должно принять меры по снижению и изменению динамики этих показателей.

· Доля долгосрочных задолженностей находится на уровне 5−6% (за исключением 2007 года) от величины пассивов фирмы и не претерпевает существенных изменений.

· Доля общей задолженности Фирмы в 2005 году составляет 52% от пассивов фирмы, в 2006 году — 89%, далее — почти 100%, и в 2009 году — 146%, из которых львиную долю составляют краткосрочные задолженности.

· Собственный капитал Фирмы только в первом хозяйственном отчетном году составлял половину от пассивов Фирмы и далее в течение всех лет в общем имел негативную динамику, и в 2009 году за счет убытков отчетного года составляет -47,7% от величины пассивов Фирмы, что сигнализирует о необходимости срочных действий руководства Фирмы и говорит о высоком уровне риска банкротирования Фирмы в ближайшее время.

Вертикальный и трендовый анализы отчетов о прибыли и убытках ООО «Abagars» помещены в таблицах 2.1.4. и 2.1.5.

Анализируя данные из табл. 2.1.4. и 2.1.5., можно прийти к следующим выводам:

— доля себестоимости производства с момента существования Фирмы составляет почти 85%, и имеет варьирующуюся тенденцию, что согласуется с изменчивыми показателями инфляции за эти периоды (см. табл.2.1.1.). Однако в 2009 году инфляция снизилась на 3,3%, а производственная себестоимость увеличилась на 22% по сравнению с 2008 годом и достигла 117% от нетто-оборота Фирмы, что может свидетельствовать в условиях общего экономического спада, а особенно — в строительной отрасли, соответственно, при отсутствии новых строительных объектов, о заключенных с поставщиками и подрядчиками договорах на невыгодных условиях (например, суммы договоров превышают рыночную стоимость выполняемых работ/товаров), а также на продолжении выплат возможно неадекватно высокого вознаграждения сотрудникам и рабочим, занятым в реализации строительных проектов. Это, в свою очередь, обусловило снижение валового дохода;

Табл. 2.1.4. Вертикальный анализ отчетов прибыли и убытков ООО «Abagars» за 2005;2009г.г.

Табл. 2.1.5. Трендовый анализ результатов вертикального анализа отчетов прибыли и убытков ООО «Abagars» за 2005;2009г.г.

— доля административных расходов невелика — около 4%, за исключением 2007 года (около 10%). В 2007 почти 10% от нетто-оборота составляют доходы от участия в капиталах дочерних и ассоциированных предприятиях;

— расходы прочей хозяйственной деятельности постоянно превышают доходы от прочей хозяйственной деятельности Фирмы;

— отмеченные изменения стали причиной того, что доля прибыли до уплаты процентов и налогов в общем нетто-обороте постоянно снижалась, а в 2009 году убытки составили 25% от нетто-оборота. Это, несомненно, ярко сигнализирует о снижении эффективности операционной деятельности Фирмы;

— окончательным итогом изменения структуры издержек Фирмы является уменьшение доли чистой прибыли в общем обороте и увеличение доли убытков. В 2009 году доля убытков составила 25% против 12% прибыли в 2005 году.

На основе результатов проведенного вертикального анализа можно сделать следующие рекомендации:

· бухгалтерия Фирмы должна принять срочные меры по усилению контроля над издержками Фирмы, лучше контролируя условия заключаемых договоров, усиливая контроль за возвращением дебиторской задолженности и увеличивая срок оборачиваемости кредиторской задолженности.

· не допустить в следующем году увеличения доли производственной себестоимости в нетто-обороте. Добиться уменьшения этого значения, хотя бы до уровня прошлого года.

· более подробно проанализировать состав долгосрочных финансовых вложений Фирмы с целью принятия решения об их реструктуризации, возможно, продажи.

2.2 Горизонтальный анализ финансовой отчетности Горизонтальный анализ — это сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Обычно в сопоставлении финансовых данных предприятия за два прошедших периода (года) в относительном и абсолютном виде с тем, чтобы сделать лаконичные выводы. Поэтому в настоящей работе табличное сравнение будет производиться по каждому году по отношению к предыдущему году. Следует отметить, что, как и в случае с вертикальным анализом, в условиях инфляции ценность результатов горизонтального анализа снижается.

Рассмотрим горизонтальный и трендовый анализы бухгалтерского баланса (см. табл. 2.2.1., 2.2.2.).

Представленные данные позволяют сделать следующие выводы:

— общая сумма активов Фирмы на протяжении 4 лет постоянно увеличивалась, на второй год (2006) ее хозяйственной деятельности — в 56 раз по сравнению с предыдущим периодом, на 997 758 латов, однако в последующие годы рост объема активов был не столь значителен, а в 2009 году даже уменьшился. Необходимо отметить, что динамика объема обязательств схожа с динамикой активов Фирмы — стремительный рост в течение первых двух лет деятельности Фирмы (в 97 раз в 2006 году по сравнению с предыдущим периодом), затем замедление роста объема задолженностей, и их незначительное уменьшение в 2009 году;

Табл. 2.2.1. Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ООО «Abagars» за 2005;2009г.г., в абсолютных единицах

Табл. 2.2.2. Горизонтальный анализ бухгалтерского баланса ООО «Abagars» за 2005;2009г.г., в относительных единицах Табл. 2.2.3. Горизонтальный анализ отчета и прибыли и убытках ООО «Abagars» за 2005;2009г.г., в абсолютных и относительных единицах

финансовый управление отчетность прибыль

— увеличение общей суммы активов и пассивов происходило преимущественно за счет увеличения дебиторской и кредиторской задолженностей соответственно; нераспределенная прибыль, а затем убытки, не оказывали существенного влияния на общую сумму пассивов, однако из-за их варьирования постоянно изменялся объем собственного капитала;

— сумма оборотных средств Фирмы увеличивалась каждый год почти на 300 тыс. латов, затем почти на 3 млн. латов, 4,5 млн. латов и только в 2009 году уменьшилась сразу почти на 4 млн.латов. Это увеличение произошло главным образом за счет дебиторской задолженности. В то же время общая сумма денежных средств также повторяла динамику дебиторской задолженности;

— в 2006 и 2007 годах Фирма вкладывает значительные средства в участие в капитале других предприятий;

— в 2008 году Фирма начинает брать займы в кредитных учреждениях: 417 тыс. латов в 2008 году и 1 млн. латов в 2009 году;

— по причине длительного цикла реализации строительных проектов, в 2007 году начинают накапливаться значительные суммы полученных от покупателем и заказчиков авансовых платежей. Очевидно, что эти авансовые платежи, а также дополнительные займы и займы от кредитных учреждений становятся дополнительным источником финансирования текущей деятельности фирмы и компенсацией убытков.

Произведем аналогичный анализ на основе отчетов о прибыли и убытков Фирмы. В табл. 2.2.3. приведен горизонтальный анализ отчетов о прибыли.

Выводы, которые можно сделать на основании данных таблицы 2.2.3. сводятся к следующему:

— за 2006 год общий оборот Фирмы увеличился в почти 17 раз, в то же время валовый доход возрос только в 14 раз, а производственная стоимость — в почти 18 раз. Такое нежелательное для Фирмы соотношение роста оборота и производственной себестоимости, когда рост объема производственной себестоимости опережает рост объема оборота, но в меньших суммах, уже в следующем году сказывается на валовом доходе, который в 2007 году снижается на 24 194 лата по сравнению с 2006 годом. В 2007 году нетто-оборот снова увеличивается в 4,4 раза, а производственная себестоимость — на 4,2 раза, что обусловило рост валового дохода почти в 8 раз. Однако, в 2009 году вследствие десятикратно превышающего снижение объема производственной себестоимости снижения нетто-оборота, валовой доход снова стремительно снижается почти в 7 раз.

— прибыль Фирмы до уплаты налогов в 2006 году увеличивается 103 тыс. латов, снижается на 213 тыс. латов в 2007 году, снова увеличивается на 142 тыс. в 2008 году и стремительно уменьшилась на 2 705 тыс. латов в 2009 году. Такие скачки объема прибыли (убытков) до уплаты налогов Фирмы главным образом явились следствием значительного изменения нетто-оборота и производственной себестоимости (см.выше). На снижение прибыли до уплаты налогов также повлияло постоянное превышение расходов над доходами от прочей хозяйственной деятельности Фирмы, а также постепенное появление и увлечиение платежей по процентам (начиная с 2007 года). Периодическое появление и повышение доходов от участия в капитале дочерних и ассоциированных предприятий не смогло сбалансировать общий результат.

— все отмеченные тенденции и изменения явили своим следствием такую же скачкообразную динамику объема чистой прибыли с окончательной тенденцией ее перехода в разряд значительных в 2009 году убытков (-2 705 356 латов по сравнению с прибылью 2008 года). Небольшое влияние на объем данных убытков в 2009 году также оказало списание стоимости долгосрочных фин. вложений и краткосрочных ценных бумаг в размере 369 879 латов. Снижение административных издержек (на 68 039 латов) не помогло сгладить негативный эффект прочих статей отчета прибыли и убытков.

Результаты проведенного горизонтального анализа позволяют сделать следующие основополагающие рекомендации:

· улучшить взаимоотношения с поставщиками и заказчиками с целью получения более льготного для себя соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.

· всеми средствами снизить хотя бы на четверть производственные издержки и расходы от прочей хозяйственной деятельности Фирмы.

· необходимо усилить поиск выгодных и краткосрочных строительных проектов и заказов,

· рассмотреть возможность и необходимость продажи долгосрочных финансовых вложений, например, долей капитала в родственных предприятиях,

· оценить портфель всех кредиторских задолженностей, попытаться пересмотреть (удлинить) сроки их выплат.

2.3 Метод финансовых коэффициентов Анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) — это расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязи показателей. Эти коэффициенты представляют большой интерес, поскольку, во-первых, позволяют определить тот круг сведений, который важен для пользователей финансовой отчетности с точки зрения принятия решений; во-вторых, предоставляют возможность глубже оценить положение данной отчетной единицы в системе хозяйствования и тенденции его изменения. Большим преимуществом коэффициентов является также и то, что они сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике. Этот метод наиболее удобен в силу его простоты и оперативности. Его суть заключается в сопоставлении рассчитанных по данным отчетности коэффициентов с общепринятыми стандартными коэффициентами, среднеотраслевыми нормами или соответствующими коэффициентами, и с численными по данным деятельности предприятия за предшествующие годы.

Эти показатели разделены на пять основных групп, включающих различные стороны финансового состояния предприятия:

Ш коэффициенты ликвидности Ш показатели структуры капитала (коэффициенты устойчивости) Ш коэффициенты рентабельности Ш коэффициенты деловой активности Ш инвестиционные критерии Далее в работе будут рассчитаны приведенные выше финансовые коэффициенты, следуя указанному варианту их разделения на группы (см. табл. №№ 2.3.1−2.3.10.). По каждому коэффициенту будет дана краткая его харакетристика и сделан вывод полученной количественной величины. Исходные данные — баланс и отчет о прибыли и убытках ООО «Abagars» за 2005;2009 г. г. (см.приложение).

Табл. 2.3.1. Показатели ликвидности ООО «Abagars» за 2005;2009г.г., в абсолютных и относительных единицах

Табл. 2.3.2. Динамика показателей ликвидности ООО «Abagars» за 2005;2009г.г., в сравнении с предыдущим годом, в абсолютных и относительных единицах Показатели измерения ликвидности характеризуют способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств:

· коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и депозитов, т. е. практически немедленно. В начале 2006 года Фирма имеет самый большой показатель — почти 20% обязательств она может покрыть за счет наличности; в начале 2007 года — всего 3%, 2008 — снова 2%, и на 01.01.2010. — 0,15%;

· коэффициент срочной ликвидности — это отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Снова, самым хорошим перидом этого показателя было начало 2006 года (1,92). В течение последующих лет этот показатель варьировался от 0,3 до 0,8, что объясняется похожей скачкообразной динамикой изменений объемов денежных средств, краткросрочной дебиторской и кредиторской задолженностей Фирмы;

· коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Согласно с международной практикой, значения коэффициента ликвидности должны находиться в пределах от единицы до двух (иногда до трех). Данные таблицы 2.3.1. показывают, что, начиная с начала 2007 года, этот показатель не достигал нижней границы норматива (не превышал 0,93), что обозначает, что у Фирмы недостаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, и что Фирма находится под угрозой банкротства.

· чистый оборотный капитал — это разность между оборотными активами Фирмы и ее краткосрочными обязательствами. Данный показатель свидетельствует о финансовой неустойчивости Фирмы, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означало бы, что Фирма не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет резервы для расширения деятельности, но значения этого показателя в таблице 2.3.1. имеют негативный характер, начиная с начала 2007 года (на протяжении 4 лет — около полумиллиона латов), что говорит о постоянной неспособности Фирмы своевременно погасить краткосрочные обязательства.

Табл. 2.3.3. Показатели структуры капитала ООО «Abagars» за 2005;2009г.г., в абсолютных и относительных единицах

Табл. 2.3.4. Динамика показателей структуры капитала ООО «Abagars» за 2005;2009г.г., в сравнении с предыдущим годом, в абсолютных и относительных единицах Показатели структуры капитала (коэффициенты финансовой устойчивости) отражают соотношение собственных и заемных средств в источниках финансирования Фирмы, т. е. характеризуют степень финансовой независимости компании от кредиторов. Это является важной характеристикой устойчивости предприятия. Для оценки структуры капитала используются следующие отношения:

· коэффициент финансовой независимости характеризует зависимость Фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у Фирмы, тем выше риск неплатежеспособности. Столь низкие значения коэффициента (рекоменд.значения в диапазоне 0,5−0,8) отражают потенциальную опасность возникновения у Фирмы дефицита свободных оборотных средств, если не имеется доступа к дополнительным долговым источникам финансирования.

· суммарные обязательства к суммарным активам — еще один вариант представления структуры капитала Фирмы. Демонстрирует, что с каждым годов увеличивается доля активов Фирмы, финансируемых за счет займов. Снова, начиная с начала 2007 года, значения данного показателя выходят за рамки рекомендуемых (0,2−0,5), что свидетельствует о постоянном дополнительном «принужденном» финансировании деятельности Фирмы.

· долгосрочные обязательства к активам демонстрируют, какая доля активов Фирмы финансируется за счет долгосрочных займов. В отличие от предыдущего показателя, динамика которого была строго возрастающая, здесь снова наблюдается пикообразная динамика, пик которой приходился на начало 2008 года (0,128), и затем спад почти наполовину, продолжающийся до начала 2010 года (0,065). В сравнении с предыдущим показателем очевидно, что не долгосрочные обязательства являют собой угрозу финансовой стабильности Фирмы.

· суммарные обязательства к собственному капиталу — отношение кредитных и собственных источников финансирования. Снова наблюдается пикообразная динамика изменений показателя: пик приходится на начало 2008 года (150), затем спад вполовину до 109 в начале 2009 года, и еще больше чем на 100% - до -3, поскольку на 01.01.2010. убытки отчетного года не может покрыть нераспределенная прибыль предыдущих годов. Показатель ярко свидетельствует о превышении кредитных источников финансирования над собственными.

· долгосрочные обязательства к внеоборотным активам демонстрируют, какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов. В начале 2008 и 2009 года этот показатель достигает 0,4 (0,431 и 0,424 соответственно), что объясняется значительным превышением объема основных средств над долгосрочными займами в отличие от других годов.

· коэффициент покрытия процентов — характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит. Рекомендуемые значения — больше 1. Значения показателя демонстрируют, что Фирма ни в один год не заработала средств для выплаты процентов по займам. Два года (2007 и 2009) Фирма работала с убытками, а в 2008 году процентные платежи превышали прибыль до уплаты налогов и процентов.

Табл. 2.3.5. Коэффициенты рентабельности ООО «Abagars» за 2005;2009г.г., в относительных единицах

Табл. 2.3.6. Динамика коэффициентов рентабельности ООО «Abagars» за 2005;2009г.г., в сравнении с предыдущим годом, в относительных единицах Коэффициенты рентабельности предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в фирму и являются одними из наиболее важных показателей при оценке деятельности предприятия, которые отражают степень прибыльности деятельности предприятия. Рентабельность отражает влияние показателей ликвидности, управления активами и регулирования долговых отношений на результаты деятельности Фирмы:

· коэффициент рентабельности продаж демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж Фирмы и показывает показывает прибыль на единицу оборота. Означает, что ни в один год своей деятельности Фирма не получала больше 1 сантима чистой прибыли на каждый лат оборота (выручки).

· коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками предприятия. Данные табл. 2.3.5. показывают, что в 2005 и 2006 годах единица, вложенная собственниками Фирмы, заработала почти 85 сантимов чистой прибыли. Однако в 2007 году наблюдается резкий спад динамики данного показателя до 3 латов убытков на единицу, вложенную собственниками Фирмы. Динамика 2008 и 2009 годов скачкообразная, в конце период снова отрицательная, что свидетельствует о крайне неэффективном использовании капитала, инвестированного собственниками Фирмы.

· коэффициент рентабельности оборотных активов демонстрирует возможности Фирмы в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам Фирмы. Понижающаяся динамика значений этого коэффициента, в первом году хозяйственной деятельности фирмы достаточно высокого (42%), показывает снижение эффективности использования оборотных средств Фирмы.

· коэффициент рентабельности внеоборотных активов демонстрирует способность Фирмы обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам Фирмы. Крайне низкие значения данного коэффициента в табл.2.3.5. и его скачкообразная, но имеющая общую тенденцию к понижению динамика свидетельствует о низкой эффективности использования основных средств Фирмы.