Риски в менеджменте

Риски в менеджменте

1. Понятие, цели, задачи, функции риска в менеджменте

Риск [греч— утес] — возможная опасность какого-либо неблагоприятного исхода.

Предпринимательский риск возникает в любых видах деятельности, связанных с производством и реализацией продукции и услуг, осуществлением денежно-кредитных и финансовых операций, выполнением научно-исследовательских работ.

Риск — это вероятность потерь доходов по сравнению с прогнозируемым вариантом.

Риск может быть отражен в двух видах:

1. Абсолютном выражении, определяется величиной возможных потерь, выраженных в стоимостном виде.

2. Относительном выражении, определяется величиной возможных потерь, отнесенных к некоторой базе. В качестве базы могут выступать: — имущественное состояние предпринимателя; - величина доходов от конкретной операции; - величина убытков от конкретной операции.

Цель риска в менеджменте заключается в применении методов, способов, приемов, позволяющих решить те или иные хозяйственные задачи, что приводит к достижению успеха в конкретной ситуации Задачи риска в менеджменте:

обнаруживает область повышенного риска;

оценивает степень риска:

разрабатывает и принимает меры, предупреждающие риск, а в случае, когда ущерб уже имеет место, то принимает меры к оптимальному его возмещению;

— анализирует и предупреждает риски.

Риск в менеджменте преследует цель — использовать различные методы, способы, позволяющие решать хозяйственные задачи, при этом получать прибыль.

Функции риска.

Регулирующая — имеет противоречивый характер и может выступать в двух формах: конструктивная; деструктивная. Конструктивность риска проявляется, в частности, в том, что риск при осуществлении хозяйственной деятельности выполняет роль своеобразного катализатора. Ему принадлежат такие свойства как активность и направленность в будущее, поиск новаторских решений. Деструктивный характер риска проявляется в том, что принятие и реализация решений с необоснованным риском ведут к валюнтаризму и авантюризму. В этом случае риск выступает в качестве дестабилизирующего фактора.

Защитная — имеет также два аспекта: историко-генетический; социально-правовой.

В первом случае речь идет о том, что уже на ранних стадиях развития цивилизации люди стихийно искали средства и формы защиты от возможных нежелательных следствий.

В современных условиях такая предвиденность проявляется в виде создания фондов риска и применения разных методов минимизации риска, который позволяет, с одной стороны, использовать конструктивность риска, а со второй — защищать предпринимателя от негативных последствий.

Т.о., сама природа риска побуждает субъекта хозяйствования защитить объект от негативных последствий рискованного события. Сущность социально-правового аспекта защитной функции проявляется в обеспечении прав новатора на риск, поскольку необходимые правовые и экономические гарантии, которые бы исключали в случае неудачи наказания работников, идущих на риск.

2. Организация, стратегия, тактика, объект управления риска в менеджменте

Организация риска в менеджменте предполагает определение органа управления риском, которым может быть финансовый менеджер, менеджер по риску или соответствующий аппарат управления, скажем, отдел рисковых вложений капитала.

Под стратегией управления подразумевается искусство управления риском в неопределенной хозяйственной ситуации, основанное на прогнозировании риска и приемах его снижения.

Когда риск уже может быть, то обычно разрабатываются следующие стратегии управления по снижению неблагоприятных последствий риска:

— упразднение риска, т. е. отказ от деятельности, предполагающей данный риск (чаще — пересмотр, уточнение параметров плана деятельности, его доработка и исправление);

— отслеживание риска, что позволяет принять своевременные меры по сокращению потерь от риска;

— страхование риска. По существу — это передача определенной степени риска страховой компании, важнейший метод, предполагающий получение неких гарантий. Страхование рисков может проходить с использованием залога;

— распределение рисков между участниками экономической деятельности (например, максимальная ответственность за риск передается тому участнику, который может лучше всех его контролировать);

— диверсификация риска — процесс распределения инвестиционных средств между различными несвязанными друг с другом объектами вложений с целью снижения риска;

— резервирование и централизация средств на покрытие непредвиденных расходов в плане финансирования рисковых мероприятий (т.е. создания достаточного запаса прочности);

— создание доброжелательной среды, совместное с конкурентами формирование «рынка будущего».

Тактика — практические методы и приемы менеджмента для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор оптимального решения и самых конструктивных в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.

Объектом управления в риск-менеджменте выступают рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска.

С точки зрения объекта управления риск в менеджменте выполняет следующие функции:

— организация разрешения риска, рисковых вложений капитала;

— организация работ по снижению величины рисков;

— организация экономических отношений и связей между субъектами хозяйственной деятельности.

3. Источники, причины, факторы, степень риска

В связи с развитием рыночных отношений предпринимательскую деятельность в Украине приходится осуществлять в условиях нарастающей неопределённости ситуации и изменчивости экономической среды. Отсюда возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечного результата, а следовательно, возрастает риск, опасность неудачи, непредвиденных потерь, осваивая предпринимательство, приходится иметь дело с неопределённостью и повышенным риском. Задача предпринимателя заключается не в том, чтобы избегать риск, а уметь его чувствовать, правильно оценивать его степень, не переходить за допустимые пределы.

В теории предпринимательского риска различают понятия причины, факторы, степень риска.

Под причинами риска понимают такие незапланированные события, которые могут потенциально осуществиться и оказать отклоняющее воздействие на намеченный ход реализации проекта. Причины, которые предопределяют риск, можно сгруппировать по сфере проявления:

1) внутренние;

— недостатки в системе управления; - недостатки организации процесса производства.

2) внешние.

— поведение контрагентов, природно-климатические условия; - изменения рыночной конкуренции; изменение экономических факторов; недостатки в определении спроса; - политические

Факторы риска — это условия, ведущие к проявлению причин данного вида риска в конкретном проекте. Выделяют две группы факторов риска: к первой относятся те из них, которые можно предвидеть заранее, до начала анализа рисков, все остальные включаются во вторую группу.

Под степенью риска понимают вероятность потери предпринимателем или частным лицом части своих доходов в результате осуществления производственной или финансовой деятельности.

Т.о., риск представляет собой событие, которое может произойти в условиях неопределенности с некоторой вероятностью, при этом возможны три экономических результата: отрицательный (ущерб), положительный (выгода), нулевой (ни ущерба, ни выгоды).

4. Виды потерь в предпринимательстве

Потери, которые могут возникать в предпринимательской деятельности, подразделяются на: материальные, трудовые, финансовые, потери времени, специальные виды потерь.

Материальные потери проявляются в непредусмотренных предпринимательским проектом дополнительных затратах или прямых потерях оборудования, имущества, продукции, сырья и энергии.

Трудовые потери представляют потери рабочего времени, вызванные случайными, непредвиденными обстоятельствами. В непосредственном измерении трудовые потери выражаются в человеко-часах или просто в часах рабочего времени.

Финансовые потери — это прямой денежный ущерб, связанный с непредусмотренными платежами, выплатой штрафов, уплатой дополнительных налогов, потерей денежных средств и ценных бумаг.

Потери времени существуют тогда, когда процесс предпринимательской деятельности идет медленнее, чем было намечено. прямая оценка таких потерь осуществляется в часах, днях, неделях, месяцах запаздывания в получении намеченного результата.

Специальные виды потерь имеют место в виде нанесения ущерба здоровью и жизни людей, окружающей среде, престижу предпринимателя.

5. Последовательность осуществления работ риск — менеджером по анализу рисков

Работы по анализу рисков и построению необходимых моделей довольно трудоёмки и являются дорогостоящими, что вынуждает исследователей ограничиться качественным подходом. Поэтому в настоящее время центр тяжести усилий при исследовании рисков перенесён с построения сложных моделей на поиск, систематизацию и подробное описание факторов риска и методов управления ими.

Неизбежность возникновения на практике неблагоприятных ситуаций, вызванных неполнотой и неточностью информации об условиях реализации конкретного проекта и его эксплуатации, приводит к необходимости управления риском. В число таких рисков входят как риски, выявленные в процессе исследования, так и риски, проявляющиеся неожиданно, что требует продолжения работы по анализу рисков.

Результаты этой работы в ходе реализации и эксплуатации проекта используются всеми его участниками, в число которых входят: заказчик (инвестор);проектные фирмы; подрядчики; банки; страховые компании; администрации всех уровней управления.

Последовательность осуществления работ по анализу рисков следующая:

— подбор опытной команды экспертов;

— подготовка специального вопросника и встречи с экспертами, выбор техники анализа риска;

— установление факторов риска и их значимости;

— создание модели механизма действия рисков, установление взаимосвязи отдельных рисков и совокупного эффекта от их воздействия;

— распределение рисков между участниками проекта;

— рассмотрение результатов анализа риска.

Результатом анализа риска является специальный раздел бизнес-плана, который включает в себя описание рисков, механизма их взаимодействия и совокупного эффекта, мер по защите от рисков, интересов всех сторон в преодолении опасности рисков, оценку выполненных экспертами процедур анализа риска, описание структуры распределения риска между участниками проекта с указанием предусмотренных компенсаций за убытки, рекомендации по тем аспектам риска, которые требуют специальных мер или условий в страховом полисе.

Выполнение перечисленных работ предполагает наличие у риск-менеджера как теоретических, так и практических навыков управления рисками.

6. Причины повышения рисковой составляющей в экономике Украины

Переход от старой командной системы к рыночной происходи с наличием проявлений:

инфляции, подрывающей стимулы к производственной деятельности;

спада производства, глубина которого определяется масштабами накопившихся диспропорций в структуре экономики, ограничений спроса;

снижения накоплений и инвестиционной активности, которые становятся невыгодными при высокой инфляции.

Современное кризисное состояние экономики страны таково, что при благоприятных внутренних и внешних условиях производство сможет достигнуть уровня 1990 г. через 25−30 лет. Сегодня Украину можно рассматривать как страну, обладавшую большими преимуществами и растратившую их в рекордно короткие сроки.

Глубокий экономический кризис в стране имеет объективные причины:

— большой удельный вес оборонной промышленности в экономике. Так 70% машиностроения работало на оборону. После распада СССР союзный ВПК оказался ненужным странам СНГ;

— низкая самообеспеченность Украины энергоносителями: нефтью на 10%, газом-12%;

— отсталые, по сравнению с западными странами, технологии производства товаров народного потребления. Износ промышленного оборудования в 1990 г. оценивался в 60%. а в с/х — в 90%. Энергоемкость отечественной продукции в 10−20 раз выше, чем западной;

— сохранение той же правящей административной элиты, которая привыкла заботиться только о своем благосостоянии.

Сложное экономическое положение Украины в 1991 г. требовало от государственного руководства тщательных рассмотрений принимаемых решений. Однако было допущено много ошибок. Главные ошибки вытекают из неверно принятого принципа, состоящего в том, что основной задачей государственного руководства является наполнение госбюджета, а не стимулирование отечественного производства. Порочность этого принципа привела к тому, что мы имеем сегодня крупные экономические ошибки, выражающиеся в:

— отказе от поддержки и эффективного руководства госпредприятиями и организациями, в том числе индустриальными гигантами. Это привело к разрушению экономического потенциала, созданного при социализме;

— резком увеличении госаппарата. Сегодня в Украине количество административных работников, находящихся на государственной службе в 5 раз больше, чем в США. Количество чиновников приблизилось к числу пенсионеров;

— высоком, до 80−90%, уровне налогов и жесткой регламентации экономической деятельности. При высоких налогах, приватизация государственной собственности не привела к росту производства. Возрос удельный вес теневой экономики до 60%, в ней занято сейчас 2/3 трудоспособного населения страны. По величине легального и не легального оттока капитала за границу, Украина занимает первое место в Европе и даже СНГ;

— привлечении иностранных кредитов, которые надо будет возвращать с процентами и которые проедаются и слабо способствуют развитию экономики.

— отсутствие условий, которые привлекали бы значительные иностранные инвестиции в промышленность и с/х, в т. ч. для создания совместных предприятий (СП) с новыми технологиями. За годы независимости иностранные инвестиции не превысили 2 млрд долл., а для подъема экономики Украины требуется 40−50 млрд долл. в год;

— разрыве экономических связей между странами бывшего СССР. Не учитывалась тесная связь экономик. Так экономика Украины на 70−90% была связана с предприятиями бывших республик СССР.

7. Пути снижения рисковой составляющей в экономике Украины

В качестве основного принципа промышленной политики на ближайшие годы определено ускоренное включение Украины в мировую систему разделения труда. Реализация этого принципа в прошедшие 5 лет уже привела к деградации наиболее динамичных отраслей хозяйства (машиностроения, пищевой и лёгкой промышленности), повлекшей за собой резкое снижение доходов государственного бюджета и соответственно сокращение расходов на науку, образование, оборону, инвестиции и социальные нужды. Продолжение такой промышленной политики в ближайшие годы может привести к практически полному исчезновению обрабатывающей промышленности, однобокому развитию топливно-энергетических отраслей.

Логика снижения рисков требует, чтобы существующий принцип промышленной политики, нацеленный на ускорение интеграции украинского промышленного производства в мировой рынок был скорректирован на замедление процесса разрушения отечественной промышленности под воздействием переменчивой и агрессивной мировой конъюнктуры.

Сегодня выбрана стратегия развития, подчинённая интересам мирового рынка и поддерживаемая МВФ, за которым стоят вполне конкретные страны и крупные связанно-диверсифицированные системы. Эта стратегия заключается в подчинении развития отечественной промышленности не внутренним потребностям страны, а сложившимся структурам мирохозяйственных связей с жёстким разделением груда между экономически развитыми и развивающимися странами. Причём у первых развиваются обрабатывающие и высокотехнологические производства, а последние являются поставщиками сырья и материалов, и соответственно, потребителями готовой продукции.

Опасна как искусственная экономическая изоляция страны, так и полное подчинение развития промышленности и социальной сферы правшам мирового конкурентного механизма. Искусство управления экономикой заключается в поиске баланса внутренних национальных интересов с интересами других стран. Если этого баланса нет, то возрастает риск провала рыночных преобразований. К сожалению, сейчас в Украине этот баланс нарушен в пользу внешних интересов Достаточно очевидны конкретные инструменты реализации промышленной стратегии, отвечающей интересам создания высокоэффективной отечественной экономики и снижения риска рыночных трансформаций:

— развитие внутренней конкуренции;

— твёрдый контроль за ценами предприятий-монополистов и поощрение рисковой конкуренции при жёстком пресечении сговоров в вопросах регулирования цен;

— жёсткое ограничение ростовщических процентов; чёткое оформление государственного сектора экономики; перекрыть каналы утечки валюты и капиталов за рубеж; изменить денежно-кредитную политику, т. е. создать механизмы денежного обращения, преодолевающие дезинтеграцию экономики и повышающие привлекательность инвестиций в производственную сферу; необходима активизация государственной поддержки инвестиций на основе расширения государственной инвестиционной программы и активного размещения государственных заказов. Например, на закупки оборудования отечественного производства с последующей передачей его через лизинг эксплуатирующей компании, предоставление государственных гарантий под частные производственные инвестиции на закупки отечественной техники. Политика государственных инвестиций и закупок должна быть ориентирована на стимулирование и развитие производств современного технологического уклада, поддержку прогрессивных структурных сдвигов в экономике.

8. Классификация рисков

Классифицировать риски можно по разным критериям: по источникам возникновения, по сфере возникновения, по сфере проявления, по уровню допустимости, по роду опасности, по характеру деятельности, по степени правомерности, в зависимости от объекта, на который направлен риск, по возможности страхования, по длительности во времени.

Научно обоснованная классификация рисков позволяет четко определить место каждого из них в общей системе. В первую очередь необходимо выделить две большие группы рисков: статистические и динамические.

Особенность статистических (чистых) рисков заключается в том, что они практически всегда несут в себе потери для предпринимательской деятельности. При этом потери для предпринимательской фирмы, как правило, означают и потери для общества в целом.

Статические риски связаны с вероятными потерями вследствие:

— негативного действия на активы фирмы стихийных бедствий (огня, воды, землетрясений, ураганов и т. п.);

— преступных действий;

— принятия неблагоприятного законодательства для предпринимательской фирмы (потери связаны с прямым изъятием собственности либо с невозможностью взыскать возмещение с виновника из-за несовершенства законодательства);

— угрозы собственности третьих лиц, что приводит к вынужденному прекращению деятельности основного поставщика или потребителя;

— смерти или недееспособности ведущих работников фирмы либо основного ее собственника (что связано с трудностью подбора квалифицированных кадров, с проблемами передачи прав собственности).

В отличие от статического риска, динамический риск несет в себе либо потери, либо прибыль для предпринимательской фирмы. Поэтому его можно назвать спекулятивным. Кроме того, динамические риски, оборачивающиеся убытками для отдельной фирмы, могут одновременно принести выигрыш обществу в целом. Поэтому динамические риски являются трудными для управления.

По источникам возникновения: систематические и несистематические риски.

Систематический риск — который продолжается длительный промежуток времени, а несистематический — который повторяется периодически. В современных условиях хозяйствования выделяют два типа предпринимательского риска по уровню принятия решений: макроэкономический (глобальный) риск и риск на уровне отдельных фирм (локальный).

С точки зрения длительности во времени: кратковременные и постоянные. К кратковременным относятся риски, угрожающие предпринимателю в течение известного отрезка времени (например, транспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время перевозки груза, или риск неплатежа по конкретной сделке). К постоянным рискам относятся те, которые непрерывно угрожают предпринимательской деятельности в данном географическом районе или в определенной отрасли экономики.

По степени правомерности: оправданный (правомерный) и неоправданный (неправомерный).

Все предпринимательские риски с учетом возможности страхования можно разделить на страхуемые и не страхуемые. Риск страховой — вероятное событие или совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование. В зависимости от источника опасности страховые риски подразделяются на: риски, связанные с проявлением стихийных сил природы (погодные условия, землетрясения, наводнения и др.) и риски, связанные с целенаправленными действиями человека. По сфере возникновения: внутренние и внешние риски.

К внешним относятся риски, непосредственно не связанные с деятельностью предпринимателя. Речь идет о непредвиденных изменениях законодательства, регулирующего предпринимательскую деятельность; неустойчивости политического режима в стране деятельности и о других ситуациях.

Источником внутренних рисков является сама предпринимательская фирма. Эти риски возникают в случае неэффективного менеджмента, ошибочной маркетинговой политики, а также в результате внутрифирменных злоупотреблений. Основными среди внутренних рисков являются кадровые риски, связанные с профессиональным уровнем и чертами характера сотрудников предпринимательской фирмы.

Персональные риски (риски сотрудников, или кадровые риски) разделяются на количественные и качественные. K количественным относятся все риски, связанные с поиском и включением сотрудников в работу. Качественные риски связаны c профессиональным уровнем и чертами характера сотрудников.

Материально-технические риски обусловлены материально-технической базой предприятия и ее уровнем.

Структурно-процеcсуальные риски вызываются взаимодействием предыдущих двух типов рисков.

По сфере проявления: природно-естественные, экологические, политические, транспортные, коммерческие.

K природно-естественным относятся риски, связанные c проявлением стихийных сил природы (землетрясения, наводнения, бури, пожары, эпидемии).Экологические риски — риски, связанные c загрязнением окружающей среды.

Политические риски определяются политической ситуацией в стране и деятельностью государства. Они возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредственно не зависящим от хозяйствующего субъекта.Транспортные риски — риски, связанные c перевозкой грузов транспортом.

Поскольку основная задача предпринимателя — рисковать расчетливо, не переходя грань, за которой возможно банкротство фирмы, следует выделять риски по уровню допустимости — допустимый, критический и катастрофический риски. Допустимый риск — это угроза полной потери прибыли от реализации того или иного проекта или от предпринимательской деятельности в целом. В данном случае потери возможны, но их размер меньше ожидаемой предпринимательской прибыли. Критический риск - связан с опасностью потерь в размере произведенных затрат на осуществление данного вида предпринимательской деятельности или отдельной сделки.

Под катастрофическим понимается риск, который характеризуется опасностью, угрозой потерь в размере, равном или превышающем все имущественное состояние предпринимателя. Как правило, такой риск приводит к банкротству фирмы, поскольку в данном случае возможна потеря не только всех вложенных предпринимателем в определенный вид деятельности или в конкретную сделку средств, но и его имущества. Это характерно для ситуации, когда предпринимательская фирма получала внешние займы под ожидаемую прибыль. При возникновении данного риска предпринимателю приходится возвращать кредиты из личных средств.

По роду опасности: техногенные (или антропогенные), природные и смешанные риски.

Техногенные риски порождены хозяйственной деятельностью человека (аварийные ситуации, загрязнение окружающей среды и т. д.). Природные риски не зависят от деятельности человека — это в основном риски стихийных бедствий: землетрясения, наводнения, урагана, тайфуна, удара молнии, извержения вулкана и т. п.

Смешанные риски — это события природного характера, инициированные хозяйственной деятельностью человека, например, оползень, вызванный проведением строительных работ.

По характеру деятельности: коммерческие, профессиональные, инвестиционные, промышленные.

Финансовые и коммерческие риски, связаны с недополучением прибыли при осуществлении финансовых и торговых операций. Профессиональные риски, связаны с выполнением работ, но теми лицами, которые имеют низкий уровень квалификации или же работают не по основной своей специализации.

Инвестиционные риски — это риски, которые связаны с недополучением дохода от вложения средств в конкретные проектные решения. Промышленные риски, характерны для производственной деятельности.

Объединение рисков по роду деятельности полезно тем, что позволяет охватить ситуацию в целом по конкретной отрасли хозяйства.

Еще одним критерием классификации рисков является объект, на который направлен риск. Выделяют следующие виды рисков: риск нанесения ущерба жизни человека, имущественные риски, риск наступления гражданской ответственности.

Как правило, многие риски взаимосвязаны, и изменения в одном из них вызывают изменения в другом, но все они влияют на экономические результаты предприятия в целом.

9. Промышленные и технические риски

Под промышленными рисками понимают опасность нанесения ущерба предприятию и третьим лицам вследствие нарушения нормального хода производственного процесса.

Для промышленного производства наиболее серьезным, часто встречающимся является риск возникновения отказов машин и оборудования, а в наиболее тяжелых проявлениях — возникновение аварийной ситуации. Это может произойти на промышленных объектах в результате событий природного (шторм, удар молнии, оползень); техногенного (износ зданий, сооружений, машин, оборудования, ошибки в проектировании или монтаже) и смешанного характера (нарушение природного равновесия в результате техногенной деятельности человека).

Технические риски сопутствуют строительству новых объектов и их дальнейшей эксплуатации. Среди них выделяют строительно-монтажные и эксплуатационные.

K строительно-монтажным рискам относятся: утери или повреждения строительных материалов и оборудования вследствие стихийных бедствий, взрыва, пожара и т. д.;- нарушения функционирования объекта из-за ошибок при проектировании и монтаже;- нанесение физического ущерба персоналу, занятому на строительстве объекта.

По окончании строительства объекта и сдачи заказчику подрядчик принимает на себя гарантийные обязательства по обеспечению его бесперебойной эксплуатации в течение гарантийного срока. B случае обнаружения значительных дефектов в строительной части работ или установленном оборудовании подрядчик может понести большие убытки и оказаться не в состоянии выполнить свои обязательства. Такой риск называется риском невыполнения послепусковых гарантийных обязательств. Риски, обусловленные выходом из строя отдельных узлов объекта или объекта в целом в процессе его эксплуатации называются техническими эксплуатационными.

Кроме того, технические риски могут быть составной частью промышленных, предпринимательских и инвестиционных рисков.

10. Инвестиционные и политические риски

Инвестиционные риски связаны с возможностью недополучения или потери прибыли в ходе реализации инвестиционных проектов. Объектом риска в данном случае выступают имущественные интересы лица, осуществляющего вложения своих средств Инвестиционные риски классифицируются в зависимости от особенностей реализации проекта и способа привлечения средств. В общем случае выделяют следующие риски: кредитные; возникающие на первой стадии инвестиционного проекта; предпринимательские, связанные со второй стадией инвестиционного проекта; страновые.

На первой стадии реализации возникают риски, которые связаны с возможным незавершением проектной или строительно-монтажной части проекта, а также выявлением дефектов после приёмки объектов в эксплуатацию. Среди них выделяют технические риски, которые включают в себя строительно-монтажные и эксплуатационные риски.

Среди общих рисков, присущих первой стадии реализации проекта, можно выделить следующие:

— риск выявления технических ошибок в проекте;

риски, возникающие вследствие неправильного оформления юридических прав (собственности или аренды на земельный участок и объекты недвижимости);

риск превышения сметы вследствие удорожания стоимости строительства.

На второй стадии инвестиционного проекта должна быть обеспечена его окупаемость. Эта стадия связана с обычной торговой или производственной деятельностью.

Суть политических рисков заключается в возможности недополучения дохода или потери собственности иностранного предпринимателя или инвестора вследствие изменения социально-политической ситуации в стране. Они могут проявляться в виде следующих событий:

— изменения в валютном законодательстве, препятствующие исполнению международных контрактов;

— изменения юридической базы, затрудняющие осуществление предпринимательской деятельности;

— национализация предприятий, созданных с участием иностранных инвесторов;

— внесение изменений в арбитражное право;

— военные действия, массовые беспорядки, повлекшие за собой причинение ущерба имущественным интересам предпринимателей.

11. Страновые и кредитные риски

Страновые риски возникают при осуществлении предпринимателями и инвесторами своей деятельности на территории иностранных государств. Доход от бизнеса может уменьшится в случае неблагоприятного изменения политической или экономической ситуации в стране. Потеря или уменьшение дохода от бизнеса происходят по различным причинам, среди которых можно выделить:

— изменение политического строя стpaны;

— национализация объектов иностранной собственности;

— уничтожение или повреждение объектов собственности в результате военных действий;

— изменение общегражданского и специальных видов законодательства (таможенного, налогового).

Для инвестора страновые риски в целом определяют вероятность того, что объекты инвестиций будут уничтожены или национализированы в результате общественно-политических потрясений, или что резко ухудшатся условия экономической деятельности в результате изменения законодательной базы.

Для предпринимателя страновые риски означают возможность неисполнения заключённых международных контрактов, повреждение или потерю имущества, денежных средств в результате определённых социально-политических или экономических событий.

Существует стратегия международного инвестирования, основанная на концепции так называемого «мирового портфеля», согласно которой доли вложения средств в активы различных государств должны быть распределены обратно пропорционально их страновому риску.

Кредитные риски. Финансовые средства могут быть получены в виде кредита. Условием выдачи кредита является его целевое назначение, то есть он может быть использован только на нужды конкретного инвестициoннoгo проекта, который имеет технико-экономическое обоснование, в котором предусмотрены сроки освоения кредита и ожидаемая прибыль.

В этом случае возникают риски, связанные с возможным невозвратом суммы кредита и процентов по нему, то есть кредитные риски.

Невозврат может произойти по разным причинам: — незавершение строительства;- изменение рыночной и общеэкономической ситуации;- недостаточная мaркeтингoвая проработка инвестиционного проекта;- чрезвычайные события.

Для кредита имеет значение не только сам факт возврата суммы кредита и процентов, но и сроки возврата. Задержка сроков приводит к фактическому уменьшению доходности выдaннoгo кредита. a c учётом инфляции и упущенной выгоды — еще и к убыткам. Таким образом, для кредитора существует риск прямых убытков в случае невозврата суммы кредита или его части, и риск косвенных убытков, связанный с задержкой уплаты долга и процентов по нему.

Кредитный риск делится на следующие типы:

Депозитный кредитный риск относится к рискам ликвидности и связан с досрочным отзывом вклaдчикaми своих вкладов из крeдитнoго учреждения.Лизинговый риск подразделяется на прямой и косвенный. Пpямoй лизинг имеет место в том случае, когда изготовитель или владелец имущества сам выступает лизингодателем, a косвенный — когда сдача в аренду ведётся через третье лицо. Факторинговый риск — вероятность получения определённого результата посредством покупки специализированной финансовой компанией денежных требований экспортёра импортёру. При покупке требований факторинговая компания применяет откpытyю цессию, то есть извещает покупателя об уступке требований экспортёра и реже скрытую цессию, когда покупателю о ней не сообщается.

Форфейтный риск -это риск кредитной организации по оплате долгового обязательства импортёра, без права регресса (оборота) долговых и платежных документов на прежнего владельца.

Возможных путей снижения кредитного риска несколько, в том числе финансовые мероприятия — получение финансовых гарантий, страхование.

12. Процентные и предпринимательские риски

Процентный риск — риск потерь, который может понести инвестор в связи с изменениями % ставок на

рынке. Рост рыночного уровня % ведёт к понижению курсовой стоимости ценных бумаг, особенно облигаций с фиксированным процентом. При повышении процента возможен массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие (фиксированные) проценты и способных быть, но условиям выпуска досрочно возвращёнными эмитенту. % риск возникает и тогда, когда % ставка по кредиту определяется в зависимости от изменения мировых экономических показателей на даты получения кредита. % риск влияет как на прибыль, полученную от процентов, так и на баланс кредитной организации в целом. Причины процентного риска следующие:

— неточный выбор разновидностей процентной ставки;

недоучёт в кредитном договоре возможных изменений % ставок;

изменения в % политике Национального банка;

установка единого процента на весь срок пользования кредитом;

отсутствие в кредитной организации разработанной стратегии процентной политики;

— неточное определение величины процентной ставки. Различают позиционный и структурный процентный риски. Позиционный риск — это риск по какой-либо позиции по проценту в данный конкретный момент времени.

Структурный риск — это риск в целом по балансу кредитной организации, вызванной изменениями на денежном рынке в связи с колебаниями процентных ставок.

Различают внутренние и внешние предпринимательские риски.

Внешние связаны с нанесением убытков и неполучением предпринимателем ожидаемой прибыли вследствие нарушения своих обязательств контрагентами. Внутренние зависят от способности предпринимателя организовать производство и сбыт продукции. На них влияют следующие факторы:

уровень менеджмента;

себестоимость продукции;

качество и надёжность продукции;

условия сбыта;

реклама;

организация послепродажного сервиса;

наличие оборотных средств.

Ущерб от предпринимательских рисков может быть прямым и косвенным. Прямой ущерб- это потери основных и оборотных фондов, физический ущерб персоналу, физический и имущественный ущерб третьим лицам. Косвенный ущерб — это неполучение дохода вследствие перерыва в хозяйственной деятельности по различным причинам.

Предпринимательские риски могут быть обусловлены следующими причинами:

природными (наводнение, шторм);

износ зданий и сооружений, поломка машин и оборудования;

ошибки персонала;

злоумышленные действия;

нарушение своих обязательств контрагентами предпринимателя по сделкам;

непредвиденные расходы

13. Проектные и экологические риски

Проектные риски подразделяются на две группы: непредсказуемые; предсказуемые.

Непредсказуемые, с точки зрения проекта, риски включают:

1. Макроэкономические риски, в том числе:

— неожиданные меры государственного регулирования в сферах материально-технического снабжения, охраны окружающей среды, проектных нормативов, производственных нормативов, землепользования, ценообразования, налогообложения;

— нестабильность экономического законодательства и текущей экономической ситуации;

— изменение внешнеэкономической ситуации (возможность введения ограничений на торговлю и поставки, закрытие границ);

— политическая нестабильность, риск неблагоприятных социально-политических изменений;

— неполнота и неточность информации о динамике технико-экономических показателей;

— колебания рыночной конъюнктуры, цен, валютных курсов.

2. Экологические риски: наводнения; землетрясения; штормы; климатические катаклизмы;

3. Социально-опасные риски и риски, связанные с преступлениями: вандализм; саботаж; терроризм.

4. Риски, связанные с возникновением непредвиденных срывов:

в создании необходимой инфраструктуры;

из-за банкротства подрядчиков по проектированию, снабжению, строительству;

в финансировании;

в производственно-технологической системе (аварии, отказ оборудования, произволе! венный брак);

в получении исчерпывающей или достоверной информации о финансовом положении и деловой репутации партнеров.

Предсказуемые риски включают:

1. Рыночный риск, связанный с:

ухудшением возможного получения сырья и повышении его стоимости:

изменением потребительских требований;

усилением конкуренции;

потерей позиций на рынке.

2. Операционные риски, вызванные:

невозможностью поддержания рабочего состояния элементов проекта;

нарушением безопасности;

отступлением от целей проекта.

3. Технические риски связаны с:

изменением технологий;

ухудшением качества и производительности производства;

специфическими рисками технологий, закладываемыми в проект:

ошибками в проектно-сметной документации.

4. Правовые риски включают:

ошибки в лицензиях;

несоблюдение патентного права;

невыполнение контрактов;

возникновение внутренних судебных процессов;

возникновение судебных процессов с внешними партнерами.

5. Внутрипроектные риски возникают в результате: А. Срыва планов работ по причине:

недостатка рабочей силы или материалов;

запаздываний в поставке материалов;

плохих условий на строительных площадках;

изменения возможностей заказчика проекта;

ошибок проектирования;

ошибок планирования;

недостатка координации работ;

изменения руководства;

инцидентов и саботажа;

нереального планирования.

Б. Перерасхода средств из-за: срывов планов работ; неправильной стратегии снабжения; неквалифицированного персонала; переплат по материалам; протестов подрядчиков; неправильных смет; неучтённых внешних факторов.

Экологический риск — это вероятность наступления гражданской ответственности за нанесение ущерба окружающей среде, а также жизни и здоровью третьих лиц. Он может возникнуть в процессе строительства и эксплуатации производственных объектов и является составной частью промышленного риска. Ущерб окружающей среде выражается в виде загрязнения или уничтожения лесных, водных, воздушных и земельных ресурсов, нанесения вреда биосфере и сельскохозяйственным угодьям.

Наиболее вероятными случаями, в результате которых может наступить гражданская ответственность, являются аварии, сверхнормативные выбросы и утечки вредных веществ на производственных объектах, воздействие которых затронуло окружающую территорию. Последствия аварии в данном случае можно разделить на ближайшие и отдаленные. Под ближайшими последствиями понимается непосредственный ущерб в виде разрушения зданий и сооружений, загрязнения территории, травм и гибели людей и т. д. Отдаленные последствия возникают в виде долговременного загрязнения почвы, водных и других природных ресурсов и дальнейшего воздействия такого загрязнения на здоровье людей. Они проявляются в виде различных заболеваний, причем зачастую через несколько лет после аварии. Характерным примером наличия прямых и отдаленных последствий является авария на Чернобыльской АЭС 1986 г. Прямые потери в данном случае выражаются в виде случаев заболеваний лучевой болезнью и гибели людей, потери сельскохозяйственных угодий. Основные отдаленные последствия проявились через 23 года после аварии в виде увеличения частоты раковых заболеваний, особенно рака щитовидной железы.

14. Финансовые и коммерческие риски

Под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных

финансовых последствий в форме потери дохода и капитала в ситуации неопределенности условий

осуществления его финансовой деятельности. На современном этапе к числу основных видов финансовых рисков предприятия относятся следующие: риск снижения финансовой устойчивости; риск неплатежеспособности предприятия; инвестиционный риск; инфляционный риск; % риск; валютный риск; депозитный риск; кредитный риск; налоговый риск; структурный риск; криминогенный риск.

Коммерческие риски возникают в процессе управления финансовой деятельностью предприятия. Наиболее часто встречаются валютные, процентные, портфельные риски. Под валютными рисками понимается вероятность возникновения убытков от изменения обменных курсов в процессе внешнеэкономической деятельности, а также при получении экспортных кредитов. Среди них различают операционный, трансляционный и экономический риски.

Операционный валютный риск можно определить как возможность возникновения убытков или недополучение прибыли в результате изменения обменного, курса и воздействия его на ожидаемые доходы от продажи продукции.

Трансляционный валютный риск возникает при наличии у головной компании филиалов. Его источником является возможное несоответствие между активами и пассивами компании, пересчитанных в валютах разных стран.

Экономический валютный риск определяется как вероятность неблагоприятного воздействия изменений обменного курса на экономическое положение страны. Под процентными рисками понимается вероятность возникновения убытков в случае изменения процентных ставок по финансовым ресурсам. Среди них выделяют позиционный, портфельный, экономический.

Позиционный процентный риск возникает, если проценты за пользование кредитными ресурсами выплачиваются по «плавающей» ставке. Портфельный процентный риск отражает влияние изменения процентных ставок на стоимость финансовых активов, таких, как акции и облигации.

Экономический процентный риск связан с воздействием изменения процентных ставок на экономическое положение компании в целом.

Портфельные риски показывают влияние различных микро и макроэкономических факторов на активы предпринимателя. Портфель активов может состоять из акций и облигаций предприятий, государственных ценных бумаг, срочных обязательств, страховых полисов, недвижимости.

Т.о., существует множество видов рисков, различных по своей природе. Но большинство рисков связаны с предпринимательской деятельностью и поэтому вышеперечисленные риски можно назвать в первую очередь предпринимательскими рисками.

15. Виды внешнеторгового риска

Внешнеторговая деятельность предусматривает сложный механизм взаимоотношений, возникающих в процессе купли-продажи товаров на мировом рынке. Исходным принципом внешнеэкономической деятельности предприятий служит коммерческий расчет. Внешнеторговые сделки являются одними из наиболее сложных и трудных для исполнения торговых операций. При внешнеторговых операциях могут иметь место самые различные виды риска для всех участвующих в них лиц. Различают риск покупателя и риск продавца.

Риск покупателя: заплатив не получает товарполучает заказанный товар, но с опозданием, худшего качества, поврежденный или с недостатками; платит долее высокую цену по причине спада цен после даты заключения договора к дате платежа.

Риск продавца:— после того как он экспедировал товар при открытом в его пользу товарном аккредитиве, не получает денег;- после того как он послал документы для инкассо, покупатель не принял документы;- при договоренной поставке по акцепту тратты, при аккредитивной или инкассовой форме покупатель отказывается от акцепта;- получает более низкую цену по причине повышения цен от даты заключения договора к дате платежа, — получает реально меньше валюты по причине спада курса валюты по отношению к курсу валюты договора за период с даты договора к дате платежа.

Внешнеторговый риск может быть классифицирован на: валютный риск, дебиторский, политический и трансфертный, транспортный и ценовой риски.

16. Документарный аккредитив, как метод нейтрализации дебиторского риска

Документарный аккредитив — это любое соглашение, с помощью которого банк-издатель, действуя по требованию своего клиента и в соответствии с его распоряжениями (распорядитель по аккредитиву) уполномочен осуществить выплату третьему лицу (бенефициару) или сконтировать торговые эффекты (тратты), полученные бенефициаром в обмен на определенные документы и при положении, что условия и сроки аккредитива соблюдены.

Аккредитив — обязательство банка произвести по просьбе и указанию импортера платеж экспортеру (при наличных расчетах).

В аккредитивной операции принимают участие не менее трех сторон: распорядитель по аккредитиву; банк; открывающий аккредитив; бенефициар.

Распорядитель по аккредитиву — это лицо, которое даёт распоряжение данному банку открыть аккредитив. В распоряжении распорядителя от банка определяются условия по реализации платежей в пользу продавца и документы, при наличии которых осуществляется платёж. После того как распорядитель уведомил банк, открывающий аккредитив об условиях, распорядитель не может изменить эти условия без согласия продавца, даже если данные условия не соответствуют договору о торговой сделке.

Бенефициар по аккредитиву — это лицо, в чью пользу или по чьему векселю банк платит в зависимости от условий аккредитива. Чтобы получить платёж бенефициар должен исполнить предусмотренные для него обязательства по аккредитиву, что выражается, прежде всего, в представлении необходимых документов.

Банк-издатель представляет своего клиента перед другими участниками в аккредитивной операции и принимает обязательство осуществить платёж наличными, или продать вексель до срока платежа по нему.

Открытие аккредитива осуществляется следующим образом:

— покупатель и продавец заключают договор о товарной сделке, в которой отмечается, что платёж должен осуществляться через аккредитив. В договоре определяется банк, где он будет открыт, дата, до которой он будет действителен, а также перечисляются документы, которые должен представить продавец, чтобы иметь право получить сумму по аккредитиву;

— продавец приказывает своему банку открыть документарный аккредитив и указывает, каким он должен быть;

— банк покупателя на основании заявления покупателя составляет аккредитив и отсылает его банку продавца;

— банк продавца после получения аккредитива авизирует продавца о том, что в его пользу открыт аккредитив.

Процесс организации исполнения аккредитива начинается с того, что продавец подготавливает товары, которые являются предметом договора и экспедирует их покупателю;

— банк продавца проверяет документы и отсылает их банку покупателя;

— после того, как банк покупателя получит документы, он их проверяет, передает покупателю, кредитует счёт банка продавца и посылает ему дебетовое авизо;

— продавец при получении документов отгружает товар.

Авизо — официальное извещение об изменении в состоянии взаимных расчетов, переводе денег, посылке товаров и т. п., направляемое одним контрагентом другому.

Срок действия аккредитива устанавливается в договоре сторон. Выплаты по аккредитиву производятся в течение срока его действия в полной сумме аккредитива или частями.

Аккредитив может быть открыт по почте или телеграфу и предназначен для расчетов только с одним клиентом. Он не может быть переадресован. В случае, если выплата средств по аккредитиву должна быть произведена против реестра счетов без акцепта уполномоченного покупателя, разрешается включить в заявление на аккредитив следующие дополнительные условия:

— отгрузка товаров на определенные пункты назначения;

— представление документов, удостоверяющих качество продукции, или актов о приемке товаров для отсылки их через банк покупателя;

— запрещение частичных выплат по аккредитиву;

— способ транспортировки груза;

— представление банку поставщика акта, удостоверяющего частичную готовность продукции (при расчетах по частичной готовности), для отсылки через банк покупателя;