Оценка рисков хозяйствующих субъектов при факторинговых операциях

На современном этапе развития экономики Российской Федерации, когда наблюдается определенная стабилизация ее состояния, существенно расширяется сфера использования разнообразных банковских технологий, связанных с кредитованием. К подобным технологиям относятся, в частности, факторинговые операции, которые можно рассматривать как один из методов финансирования предпринимательской деятельности. При этом банку или специализированной факторинговой компании переуступаются неоплаченные долговые требования (дебиторская задолженность), возникающие между сторонами в процессе реализации товаров на условиях коммерческого кредита и открытого счета, в сочетании с возможностью бухгалтерского, информационного, сбытового, страхового, юридического и другого обслуживания фирмы-поставщика. Для подобных операций характерно участие трех сторон: факторинговой компании или факторингового отдела банка, являющегося кредитором, фирмы-поставщика, предоставляющей товарный кредит и фирмы-покупателя, являющейся дебитором. Однако несколько завышенные банковские ставки факторинговых услуг снижают количество их потенциальных потребителей. Расширить количество хозяйствующих субъектов, являющихся потребителями подобных услуг можно путем более широкого внедрения факторинга без регресса, обеспечивающего страхование товарного кредита, а также более обоснованного назначения банковских ставок и размера факторинговых кредитов. Это можно осуществить на основе адекватной оценки рисков хозяйствующих субъектов, являющихся сторонами факторинговых операций.

Теоретические и практические аспекты оценки рисков и управления факторинговыми операциями анализировались в исследованиях Бекларяна JI.A., Трейвиша М. И., Егельской Е. В., Гвоздева Б. З., Минеева А. Д., Афонина В. В. и др. Однако многие вопросы управления факторинговыми oneрациями с учетом всех возможных рисков, характерных для современного состояния экономики России, до настоящего времени остаются нераскрытыми. Поэтому актуальной становится задача совершенствования управления факторинговыми операциями на основе оценки рисков участвующих в них хозяйствующих субъектов.

Целью диссертационного исследования является разработка научных положений и методических рекомендаций по повышению эффективности проведения факторинговых операций на основе оценки рисков участвующих в них хозяйствующих субъектов.

Достижение поставленной цели обеспечивается решением следующих задач:

1. Анализ основных видов рисков хозяйствующих субъектов при проведении факторинга.

2. Разработка экономико-математических моделей оценки рисков и эффективности факторинговых операций для различных хозяйствующих субъектов (фактора, фирмы-поставщика, фирмы-покупателя).

3. Разработка методики оценки рисков и эффективности факторинговых операций и ее реализация с помощью современных информационных технологий.

Область исследования: теория и практика факторинговых операций.

Объектом исследования являются хозяйствующие субъекты, организации и предприятия, являющиеся субъектами факторинговых операций.

Предметом исследования являются методы оценки рисков и эффективности факторинговых операций.

Теоретической и методологической основой диссертационного исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых, концептуальные положения, выводы и рекомендации современных экономических теорий в области оценки и управления рисками. Правовой базой для исследований явились законы и другие нормативные акты Российской Федерации и ее субъектов. Информационной основой исследования явились материалы, опубликованные в монографиях и периодической печати, авторефераты диссертаций, а также материалы семинаров и научно-практических конференций. При проведении исследований использовался современный математический аппарат теории вероятностей и математической статистики. Для реализации методик применены современные информационные технологии.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в решении прикладной научной задачи разработки экономико-математических моделей проведения факторинговых операций, отличающихся комплексной теоретико-вероятностной оценкой рисков различных хозяйствующих субъектов на основе статистического моделирования.

Научная новизна подтверждается следующими научными результатами:

1. Проведен авторский анализ современного состояния и перспектив развития факторинговых операций в Российской Федерации и присущих им рисков, отличием которого является формирование системы связей внутренних и внешних рисков участвующих в подобных операциях хозяйствующих субъектов (п. 15.11 Паспорта специальности 08.00.05).

2. Предложены экономико-математические модели и сформированы вероятностно-экономические критерии для оценки риска и эффективности факторинговых операций хозяйствующих субъектов, отличающиеся использованием системного подхода и учетом динамики возврата кредита (п. 15.11 Паспорта специальности 08.00.05).

3. Разработаны экономико-математические модели для комплексной оценки степени влияния различных рисков на основе использования диаграмм Парето и определения вероятностей доходности и рисков убыточности для фактора, фирмы-поставщика и фирмы-покупателя, отличающиеся использованием системы безразмерных случайных величин — коэффициентов, учитывающих риски, приводящие к невозврату кредита и риски, связанные с уменьшением покупательной способности возвращенных сумм (п. 15.11,15.1 Паспорта специальности 08.00.05).

4. Разработаны методики и создана информационная система для оценки рисков и эффективности факторинговых операций, отличающиеся использованием статистического моделирования и обобщенных законов распределения вероятностей входящих в расчетные зависимости случайных величин и ориентированные на использование в системе менеджмента различных хозяйствующих субъектов (п. 15.11,15.1,15.13 Паспорта специальности 08.00.05).

Теоретическое значение результатов работы заключается в развитии теоретических положений и формировании методических приемов оценки рисков различных хозяйствующих субъектов при факторинговых операциях с использованием теоретико-вероятностного подхода и статистического моделирования.

Практическая значимость результатов диссертационного исследования заключается в том, что разработанные в диссертации предложения и рекомендации явились научной основой для создания новых методик оценки рисков при факторинговых операциях с использованием современных информационных технологий.

Результаты работы представляют интерес для специалистов, занимающихся вопросами реализации факторинговых операций и управления ими, и могут быть использованы в работе соответствующих отделов и служб различных организаций, заключающих договоры факторинга, банков или факторинговых компаний. Полученные результаты могут использоваться в учебном процессе при изучении таких дисциплин, как «Разработка управленческих решений», «Анализ хозяйственной деятельности» ,.

Управление проектами" студентами экономических специальностей в высших учебных заведениях.

Апробация работы. Научные положения и практические разработки диссертации докладывались и обсуждались на VIII-ой Международной научно-практической конференции «Системный анализ в проектировании и управлении», Санкт-Петербург, 2004 г. и Всероссийской научно-практической конференции «Пути формирования эффективной социально-экономической модели трансформирующейся России», Пенза, 2005.

Публикации. По результатам исследования опубликовано 6 работ общим объемом 2,14 п.л. (авторских 1,82 п.л.), отражающих основное содержание диссертации.

Объем и структура и работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, изложена на 157 страницах, включая: 2 таблицы, 36 рисунков и список литературы из 102 наименований.

Заключение

.

На основе результатов проведенных исследований можно сделать следующие выводы:

1. Проведенный анализ показал, что в настоящеевремя факторинговые операции являются активно развивающейся современной финансовой услугой, оказываемой банками и специализированными факторинговыми компаниями. Это обусловлено современным состоянием экономики Российской Федерации, характеризующимся определенной стабильностью, что способствует более широкому использованию разнообразных кредитЩ ных механизмов. Однако несколько завышенные банковские ставки факторинговых услуг снижают количество их потенциальных потребителей. Расширить количество хозяйствующих субъектов, являющихся потребителями факторинговых услуг, можно путем более широкого внедрения факторинга без регресса, обеспечивающего страхования товарного кредита, и более обоснованного назначения банковских ставок и размера предварительных авансовых выплат (факторингового кредита).

2. Принятие решения о заключении договоров факторинга и определение параметров факторинговых операций осуществляется на основе оценки рисков хозяйствующих субъектов. Эти риски можно представить в Ш виде системы с внутренними и внешними связями, в которой можно выделить риски, приводящие к полному или частичному невозврату кредита, или к его несвоевременному возврату, и риски, связанные с изменением покупательной способности возвращенного кредита.

3. Разработана экономико-математическая модель оценки степени риска и эффективности факторинговых операций хозяйствующих субъектов на основе определения вероятностно-экономических критериев. При этом предложено учитывать динамику возврата кредита, путем аппроксимации этого процесса непрерывной функцией. Такой подход позволил учесть возможность неполного или несвоевременного возврата кредита при определении параметров факторинговых операций и распространить факторинг на договоры с оплатой по частям.

4. Разработаны экономико-математические модели для комплексной оценки и учета рисков факторинговой операции и предложена методика анализа степени влияния различных рисков на исход операции на основе построения диаграмм Парето и кумулятивной кривой Лоренца.

5. При оценке рисков фактора учтена динамика возврата кредита и возможный дополнительный доход от размещения возвращенных частей факторингового кредита. Оценку рисков предложено осуществлять с помощью системы безразмерных случайных величин — коэффициентов, учитывающих риски, приводящие к невозврату кредита и риски, связанные с уменьшением покупательной способности возвращенных сумм.

6. Предложена методика оценки рисков хозяйствующего субъектафирмы-поставщика на основе статистического моделирования для вариантов факторинга с регрессом, без регресса и при отказе от факторинговой операции. Показано, что риски хозяйствующего субъекта — фирмы-поставщика непосредственно связаны с банковскими кредитными и валютными рисками фактора.

7. Рассмотрены и оценены риски хозяйствующего субъекта фирмы-покупателя. Показано, что в случае факторинга у фирмы-покупателя появляются дополнительные риски, обусловленные возможностью более серьезных последствий в случае дефолта, а также в случае закрытого факторинга. Раскрыты причины негативного отношения некоторых фирм-покупателей к факторингу, основанного на сокращении возможностей для финансовых нарушений, например, при факторинге практически исчезает возможность завышения договорных цен и последующего возврата разницы наличными деньгами.

8. Разработана методика оценки рисков и прогнозирования доходности или убыточности факторинговых операций на основе их статистического моделирования с использованием обобщенных законов распределения вероятностей входящих в расчетные зависимости случайных величин. Методика позволяет оценить риск получения убытков в результате факторинговой операции и определить оптимальный размер гарантированных авансовых выплат, процентных ставок и других параметров факторинговых операций.

9. Разработанные методики реализованы с помощью современных информационных технологий в форме информационной системы «Оценка рисков факторинговых операций». Внедрение разработанной информационной системы в практику работы различных хозяйствующих субъектов, являющихся сторонами факторинговых операций, позволит осуществлять адекватную оценку рисков, эффективное управление подобными операциями и минимизировать возможные убытки. т.