Особенности финансового анализа предприятий в условиях экономического кризиса

Актуальность темы

исследования. Основной чертой экономики переходного периода является нестабильность. Причины этого явления лежат как на макро-, так и на микроуровне. С одной стороны, разрыв устоявшихся вертикальных и горизонтальных связей, коренная перестройка законодательной базы и ее постоянное изменение, политическая нестабильность ведет к дестабилизации процессов на микроуровне. С другой стороны, отсутствие необходимых знаний и навыков у руководителей для управления предприятиями в таких условиях привели к тому, что нестабильность на микроуровне дает очередной толчок к дестабилизации на макроуровне. Получается заколдованный круг.

Сегодня, рассматривая финансовые аспекты этой проблемы, разорвать этот круг пытаются повлияв на процессы, происходящие на микроуровне. В Российской Федерации с 1993 года действует Институт несостоятельности (банкротства), в 1994 году с принятием Гражданского Кодекса РФ появилось такое понятие, как I реорганизация предприятий", с 1997 года появилось понятие «реструктуризации задолженности и реформирования предприятий». Все это — инструменты антикризисного управления, а кризис на наших предприятиях налицо: по данным Госкомстата РФ, доля убыточных предприятий колеблется в следующих размерах: 60,4% - декабрь 1997 г.- 55,2% - декабрь 1998 г.- 43,3% - апрель 1999 г.- доля просроченной дебиторской и кредиторской задолженности составила на 01.07.98 г. — 54% и 58%, соответственно, к величине общей дебиторской и кредиторской задолженности.

В целях ускорения структурной перестройки экономики, повышения эффективности работы в рыночных условиях Постановлением Правительства РФ от 30.10.97 г. № 1373 «О реформе предприятий и иных коммерческих организаций» была утверждена Концепция реформирования предприятий.

К числу наиболее характерных проблем, препятствующих эффективному функционированию предприятий, Концепция относит следующие:

— во-первых, неэффективность системы управления предприятием, обусловленная: отсутствием стратегии в деятельности предприятийнедостаточным знанием конъюнктуры рынканизким уровнем квалификации менеджеров и персонала, отсутствием мотивации у работниковнеэффективностью финансового менеджмента и управления издержками производства;

— во-вторых, отсутствие достоверной информации о финансово-экономическом состоянии предприятия для акционеров (участников), руководителей предприятия, потенциальных инвесторов и кредиторов, а также для органов исполнительной власти.

К приоритетным задачам реформы предприятий Концепция относит: обеспечение инвестиционной привлекательности предприятийзащиту прав акционеровчеткое разграничение ответственности учредителей и управляющих, развитие механизмов корпоративного управленияобеспечение учредителей, акционеров, участников, инвесторов и кредиторов достоверной информацией о финансово-экономическом положении предприятийсоздание эффективного^{механизма} управления на предприятиях.

Необходимые меры, Правительством РФ для реализации указанных выше задач, предлагается сформировать систему экономических индикаторов, учитывающих отраслевую специфику, позволяющую предприятию определять свое положение на рынке и разрабатывать программы выхода на новые рынки сбыта, а внешним контрагентам получать оценку хозяйствующего субъекта при рассмотрении вопросов организации совместного выпуска продукции, инвестирования и пр. Это обеспечит: также объективность анализа и оценки уровня инвестиционных рисковвозможность перехода на рыночную оценку активов предприятий, что позволит предприятиям формировать более рациональную стратегию в отношении использования собственных активовужесточение санкций к предприятиям, допускающим неплатежи, неуплату налогов, активное применение механизма банкротстваизменение системы бухгалтерского учета как одного из основных источников формирования экономических показателей и инструмента для анализа хозяйственной деятельности предприятий.

Финансовый анализ находится на стыке таких наук, как бухгалтерский учет и финансовый менеджмент. Бухгалтерский учет предоставляет необходимую информацию для финансового анализа, а финансовый менеджмент пользуется данными финансового анализа для принятия управленческих решений. Таким образом, финансовый анализ обрабатывает данные бухгалтерского учета для принятия управленческих решений, он определяет и текущее, и ретроспективное состояние предприятия, находит «болевые» точки предприятия. Главной задачей финансового анализа является снижение неизбежной неопределенности, связанной с принятием экономических решений, ориентированных в будущее.

В условиях кризиса финансовый анализ (и внутренний, и внешний) приобретает еще большее значение, так как помогает заинтересованным лицам получить информацию об основных тенденциях развития предприятия, т. е. информацию о внутренних ресурсах и резервах, и возможностях их использования, а, соответственно, о возможностях развития предприятия.

1 Кроме того, он позволяет определить основные причины сложившейся кризисной ситуации и, следовательно, предопределяет возможности принятия управленческих решений по выводу предприятий из кризиса.

На сегодняшний день имеется масса публикаций по вопросам финансового анализа с приведенными в них методиками финансового анализа. Их авторами являются такие российские ученые, как Ефимова О. В., Ильенкова С. Д., Ковалев А. П., Ковалев В. В., Костерина Т. М., Крейнина М. Н., Шеремет А. Д. и др.

Во многих источниках говорится о том, что в зависимости от целей финансового анализа набор показателей, включаемых в методику должен подбираться индивидуально. Однако предлагаемые на сегодняшний день методики, по существу, мало чем отличаются друг от друга.

Заинтересованных сторон в деятельности предприятия и в его финансовом состоянии можно выделить довольно много: собственники, учредители, акционеры, кредиторы, инвесторы, государственные органы.

Поэтому, с нашей точки зрения, назрела необходимость создания такой методики финансового анализа, которая бы позволяла, при постоянном ее применении на предприятии, выявлять проблемные моменты финансово-хозяйственной деятельности и их причины.

Цель и задачи исследования

Целью диссертации является создание методики финансового анализа предприятий в условиях кризиса, как одного из инструментов констатации и поиска причин сложившейся ситуации.

В соответствии с этой целью, в диссертации поставлены и решены следующие задачи:

• проведен анализ критериев, определяющих неплатежеспособные предприятия в рамках досудебной санации, дана их критическая оценка;

• исследованы проблемы государственного регулирования вопросов несостоятельности (банкротства) предприятий и организаций;

• дана классификация целей финансового анализа, исходя из текущего состояния экономики страныисследованы методики анализа финансового состояния, имеющиеся на сегодняшний день в российской и зарубежной практике;

• разработана и проведена экспериментальная проверка методики финансового анализа в условиях кризиса, а по результатам расчетов определены основные проблемные моменты.

Кроме того, объектом исследования в работе являются предприятия легкой промышленности Московской области, большая часть которых по результатам финансово-хозяйственной деятельности в исследуемом периоде оказалась убыточной.

Предметом исследования также являются финансовые ресурсы и их потоки на указанных предприятиях.

Теоретическим и методологическим обоснованием исследования стали труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов по выбранной теме диссертационной работы.

Исследование финансового состояния предприятий в легкой промышленности проводилось с использованием неформализованных методов экономического анализа (экспертных оценок, сравнения, построения аналитических таблиц, построения систем показателей) и формализованных методов, таких, как: классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансовый анализ (метод цепных подстановок, арифметических разниц, балансовый и интегральный методы, метод выделения изолированного влияния факторов, дисконтирования) и математико-статистические методы изучения связей (дискриминантный анализ). Кроме того, представлены все известные типы моделей: дескриптивные, предикативные и нормативные.

Обработка исходной информации осуществлялась с использованием типовых программ для ПЭВМ.

Научная новизна диссертационной работы заключается в том, что:

1. Разработана новая концепция методики, позволяющей определить неплатежеспособные предприятия с целью государственного регулирования процедур банкротства.

2. В работе впервые приводится классификация целей финансового анализа предприятий в условиях переходной экономики:

• финансовый анализ отчетности налогооблагаемой базы;

• финансовый анализ при процедурах приватизации;

• финансовый анализ инвестиционной привлекательности.

• финансовый анализ определения неплатежеспособности (банкротства) предприятий легкой промышленности;

• финансовый анализ для определения возможностей реструктуризации капитала и применения тех или иных техник реструктурирования;

• финансовый анализ реформирования предприятий легкой промышленности;

3. Впервые был выработан интегральный подход к финансовому анализу предприятий в условиях кризиса, основанный на применении системы аддитивных моделей;

4. Была подготовлена и апробирована методика финансового анализа предприятия в программе антикризисного управления;

5. На основе анализа взаимосвязи, официальных критериев определения неплатежеспособных предприятий была выявлена необходимость дифференциации критериев в зависимости не только от отраслевой, но и от региональной принадлежности.

Практическая значимость и эффективность реализации дипломной работы состоит в возможности использования разработанной методики для получения более достоверной информации, позволяющей объективно оценить финансовое состояние предприятия и принять меры необходимого воздействия по его усовершенствованию в условиях рыночной экономики.

Кроме того, применение указанной методики может служить основой при проведении постоянного отслеживания финансового состояния предприятия и для определения причин сложившейся на нем ситуации, т. е. оно позволит раскрыть закономерности и тенденции развития предприятия в условиях переходной российской экономики.

На основе проведенного исследования проверены также возможности использования модели Альтмана по отношению к российским предприятиям. Подготовлено предложение для органов государственного управления.

Положения, разработанные в диссертации, могут быть использованы при преподавании курсов финансового анализа, финансового менеджмента, управленческого учета, контроллинга, финансового планирования.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

.

С развитием рыночных отношений в Российской Федерации, соответственно, меняются взгляды заинтересованных лиц на финансово-хозяйственную деятельность предприятий. Появляются все новые и новые явления и ситуации, влияющие на качественные и количественные изменения в бизнес-процессах. Безусловно, что такое положение дел непосредственно взаимосвязано с целями и методиками финансового анализа.

В 1-й главе представленной диссертационной работы анализируются: 1) признаки кризисной ситуации на предприятии- 2) факторы, оказывающие влияние на формирование платежеспособности предприятия- 3) нормативно-правовая база, связанная с вопросами несостоятельности (банкротства) предприятий- 4) официально установленные критерии платежеспособности. В результате проведенного анализа можно сделать следующие выводы:

1) институт банкротства в РФ на сегодняшний день работает недостаточно эффективно;

2) имеющиеся инструменты финансирования для вывода предприятий из кризиса не используются в полной мере;

3) применяемые на сегодняшний день критерии признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным, должны быть дифференцированы по отраслям и регионам.

Во второй главе диссертации освещаются: 1) методика определения неплатежеспособных предприятий- 2) влияние на платежеспособность государственной задолженности- 3) методика возможности восстановления платежеспособности предприятия- 4) классификация целей финансового анализа- 5) обобщение методик финансового анализа, существующих на сегодняшний день- 6) собственная методика финансового анализа предприятий в условиях экономического кризиса.

При рассмотрении указанных выше вопросов были выявлены взаимосвязи между критериями определения неплатежеспособных предприятий (при помощи коэффициента текущей ликвидности и коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами). Это позволяет утверждать, что второй показатель является лишним.

Для определения возможностей восстановления платежеспособности предложены показатели, основанные на дисконтировании величин.

В результате исследования методик финансового анализа проведено их обобщение.

Были исследованы возможности факторного анализа на основе мультипликативных моделей.

В работе приведена своя методика финансового анализа с использованием аналитических коэффициентов, расчета точки безубыточности, финансового и операционного рычагов, неформализованных критериев анализа (балл А), показателя прогнозирования банкротства «индекс Z», аддитивных и мультипликативных моделей эффективности.

В третьей главе приводятся некоторые результаты апробации вышеуказанной методики на примере трех предприятий легкой промышленности Московской области.

В результате применения данной методики было выявлено, что на предприятиях легкой промышленности МО имеет место кризисная ситуация как на основе традиционных методик, так и на основе собственной. Индекс Альтмана подтвердил этот вывод, поскольку его значение на всех предприятиях и во всех периодах был меньше норматива (1,8).

Кроме того, в работе приводится разработанный нами интегральный показатель эффективности полных затрат на основе систем аддитивных моделей. Интегральный показатель позволяет использовать его в управленческом учете практически на любых типах предприятий с целью контроля и управления финансовыми затратами.

В результате применения указанного показателя на отчетных данных исследуемых предприятий и сравнения полученных результатов с аналогичными среднеотраслевыми показателями, были выявлены отклонения и разнонаправленные тенденции для отдельных показателей (при снижении выручки от реализации наблюдался рост оплатоемкости).

В связи с этим, направлении был проведен более глубокий анализ и выявлены причины сложившейся ситуации, а так же были выработаны рекомендации по ее устранению, а именно:

• снизить себестоимость продукции за счет материалоемкости, так как доля материальных затрат в себестоимости составляет 60−70%;

• осуществить перевод в зависимость от объема реализованной продукции (переменные затраты) как можно большего количества статей затрат;

• установить наиболее жесткую связь оплаты труда с результатами финансово-хозяйственной деятельности.