Современные тенденции развития мирового фондового рынка

Формирование мирового фондового рынка происходило одновременно с процессами финансовой глобализации и имеет длительную историю. Фактически эти процессы тесно связаны с вывозом капитала и являются одним из главных его результатов. Принято выделять несколько временных периодов этих процессов. Первый период отсчитывается с последних десятилетий XIX в. и до начала Первой мировой войны.

Возобновление и продолжение процессов интернационализации мировой экономики в годы между двумя мировыми войнами образует второй временной период, в ходе которого мировой фондовый рынок продолжил свою эволюцию. В качестве отдельного, третьего периода отмечается время действия Бреттон-Вудской валютной системы, т. е. после окончания Второй мировой войны и до начала 1971 г., когда правила этой системы накладывали свои ограничения на международное движение капитала.

Наконец, с начала 1970;х гг. до настоящего времени ведется отсчет современного, четвертого периода, отмеченного установлением свободы международного перемещения капитала, что привело к интенсивным процессам развития глобального финансового рынка и мирового фондового рынка как его составной части¹.

В наше время главная тенденция развития мирового фондового рынка состоит в формировании единого глобального рынка ценных бумаг, действующего по общим для всех правилам и предоставляющего всем его участникам — инвесторам, эмитентам и финансовым посредникам — все виды услуг, связанные с эмиссией акций и облигаций, их размещением и обращением, осуществлением инвестиций, учетом и проведением других сопутствующих операций.

Важнейшая роль в процессах роста и развития мирового фондового рынка принадлежит научно-техническому прогрессу, в первую очередь — бурному развитию 1Т-технологий и средств связи. Этот процесс позволил создавать и оснащать необходимым оборудованием структуры фондового рынка — финансовые институты, биржи, брокерские и депозитарные структуры, организовать их эффективное взаимодействие с банками и расчетными центрами и на этой основе развернуть и поддерживать эффективное проведение широкого спектра операций, связанных с привлечением и перемещением денежного капитала в мировых масштабах. Широкое использование последних достижений компьютерной техники и 1Т-технологий привело к внедрению автоматизированных торговых систем, обеспечению дистанционного доступа инвесторов к различным институтам рынка и возможности проведения в дистанционном режиме торговых и иных операций, синхронного ведения депозитарного учета, выполнения расчетных и учетных операций. В наши дни иностранный инвестор, будь то физическое лицо или фирма, может не сходя с места, через посредство брокерской фирмы открыть счет в США, Великобритании, России или другой стране мира, где есть такие возможности, и вести торговлю на биржах или внебиржевом рынке^[1][2].

Отмечая широкие возможности и преимущества мирового фондового рынка, следует не упускать из виду и присущие ему опасности и угрозы. Речь идет в первую очередь о возможностях возникновения неустойчивости этого рынка и его способности служить средой распространения всплесков волатильности, финансовых потрясений и кризисных явлений. Неожиданный отток крупных массивов капитала, происходящий нередко в некоторых странах развивающихся рынков, приводит к биржевым и валютным кризисам, падению стоимости ценных бумаг, угрозам или реальным случаям дефолта. Эти явления были присущи мировому финансовому кризису 1997—1998 гг., который охватил несколько стран Юго-Восточной Азии, Латинской Америки, а также Россию. В те времена капиталы бежали в США, находя там прибежище, по крайней мере, для временного сохранения.

Начало XXI в. отмечено глобальным финансово-экономическим кризисом 2008—2009 гг., который возник в США вследствие накопившихся противоречий и перекосов между экономикой и финансовым рынком и распространился практически по всему миру. Этот кризис показал, что и наиболее развитые и сильные страны мировой экономики, в частности США, могут оказаться центром мировых потрясений. Сильный удар испытал рынок акций — в частности в США капитализация акций с 25 218 млрд долл, в конце 2007 г. сократилась до 14 015 млрд долл, в первом квартале 2009 г., когда имело место «дно» биржевого кризиса, и только к концу 2012 г. восстановила докризисные значения и начала дальнейший рост.

Характерным явлением мирового фондового рынка стало отмеченное выше перекрестное владение крупными пакетами ценных бумаг инвесторами из разных стран мира. Одновременная торговля акциями одной и той же компании на нескольких биржах в разных частях света открывает возможности их держателям не только получать выгоды от деятельности расположенной далеко от них компании-эмитента, но и порождает заинтересованность в успешности этой деятельности, своего рода интернациональную солидарность участников хозяйственной деятельности в разных странах.

Развитие мирового фондового рынка ведет к выравниванию условий хозяйствования в разных странах через расширение возможностей трансграничных перемещений капиталов, через унификацию правил и порядка эмиссии ценных бумаг и торговли ими, через выравнивание в мировых масштабах цены капитала, процентных ставок, условий заимствования и инвестирования. В конечном счете развитие мирового фондового рынка ведет к снижению степени дефицитности и полному устранению фактора дефицита финансовых ресурсов, обеспечивая доступ к ним странам современного мира посредством политики создания привлекательного инвестиционного климата.

Вопросы для самопроверки

• 1. Что такое мировой фондовый рынок и каково его место в общей структуре мирового финансового рынка?
• 2. В чем заключаются основные функции мирового фондового рынка?
• 3. Какова структура мирового фондового рынка?
• 4. Что такое фондовая биржа и какие крупнейшие мировые фондовые биржи вы знаете?
• 5. Чем и почему биржевой сектор фондового рынка отличается от внебиржевого?
• 6. В чем состоят основные особенности функционирования внебиржевого сектора мирового фондового рынка?
• 7. Каковы особенности процесса слияний и поглощений на мировом фондовом рынке?
• 8. Какие четыре временных этапа эволюции мирового фондового рынка вы знаете? Дайте характеристику каждому из них.
• 9. Как осуществляется регулирование на мировом фондовом рынке?
• 10. Каковы особенности современных тенденций развития мирового фондового рынка?

• [1] Рубцов Б. Б. Указ. соч.
• [2] Там же.